Pre Market & Daily Close

Novedades 24 de abril de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.176,4167.• Renta Fija USD: la curva soberana HD continúa al alza.• Renta Fija ARS: en el día de la licitación, las LECAPs finalizan demandadas.• Renta Variable: el índice Merval finaliza la rueda prácticamente neutro. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o […]

El Tesoro busca estirar duration El día de hoy se llevará a cabo la última licitación del mes de abril, en la que el Tesoro enfrentará vencimientos por $7,48 billones. Dada la compresión de tasas luego de la salida del cepo cambiario, el Gobierno muestra su intención de estirar la duration de su deuda después de varias licitaciones ofreciendo títulos cortos, siendo esta la primera subasta sin LECAPs a menos de tres meses desde enero. El menú de hoy incluye las reaperturas de dos LECAPs a agosto y septiembre de este año, tres BONCAPs a 2025, 2026 y 2027, dos

Novedades 23 de abril de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.122,5.• Renta Fija USD: los Globales se mantienen al alza.• Renta Fija ARS: a la espera de la licitación de mañana, aumentan las LECAPs cortas.• Renta Variable: el índice Merval se mantiene en positivo (+3,49%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra

Novedades 22 de abril de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.093,33.• Renta Fija USD: los Globales se recuperan en la plaza internacional.• Renta Fija ARS: la curva CER finaliza otra rueda ofrecida.• Renta Variable: el índice Merval recupera gran parte de lo perdido ayer (+5,78%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra

Fuerte volatilidad en Treasuries y DXY El mercado internacional está viviendo sus días más anómalos en mucho tiempo. El mercado de Treasuries está en pleno sell-off, al igual que las acciones, mientras la parte corta de la curva comprime rendimientos. No es usual ver a la tasa real subiendo tan fuerte cuando las expectativas de crecimiento se revisan constantemente a la baja. Al mismo tiempo, el dólar (DXY) se desploma a su menor nivel desde marzo de 2022. Por lo pronto, Trump pareciera haber tomado nota sobre la dinámica de Treasuries y ha adoptado una postura un poco más pacífica con China. Sin embargo,

Novedades 21 de abril de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.070,42.• Renta Fija USD: los Globales vuelven a operar en negativo.• Renta Fija ARS:la curva CER finaliza la rueda fuertemente ofrecida.• Renta Variable: el índice Merval pierde 6% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF S.A.

Carry y desaceleración de precios Al parecer, el Gobierno apuesta a que el carry sirva de puente para llegar a las elecciones con un tipo de cambio controlado, que permita estabilizar la inflación en niveles más bajos. En un escenario donde el tipo de cambio va hacia el piso de la banda, como espera el Gobierno, el espacio para hacer carry es notable, dando lugar a ganancias de dos dígitos en moneda extranjera para los próximos meses. Los buenos fundamentos macroeconómicos sugieren que el pass-through de la devaluación a importadores debiera ser menor que en otros procesos devaluatorios. Otro condimento

El BCRA flexibiliza la entrada de inversiones extranjeras Una discusión muy frecuente con respecto a la salida del cepo fue el impacto sobre la demanda de dólares que implicaría el desarme del carry de extranjeros. Sin embargo, cuando se analiza la deuda en pesos en manos extranjeras, se puede observar que la diferencia con el 2018 es abismal. El total estimado a marzo de 2018, previo a la depreciación de mayo, era de aproximadamente USD 27 mil millones, contra USD 760 millones a septiembre de 2024. Esta vez, a diferencia de la experiencia Macri, la flexibilización del acceso al MLC

Novedades 15 de abril de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.200,83.• Renta Fija USD: los Bonares operan en rojo en la parte corta de la curva.• Renta Fija ARS: la curva de LECAPs continúa demandada.• Renta Variable: el equity local retrocede 3,4% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta.