Pre Market & Daily Close

Fin de los pasivos remunerados El BCRA confirmó ayer por la tarde que a partir del 22 de julio se suspenden los pases pasivos de la autoridad monetaria para dar paso a la Letra Fiscal de Liquidez (LeFi). El Tesoro ya venía trabajando en conjunto con el BCRA para migrar los pasivos remunerados hacia deuda emitida por Finanzas. Todavía quedan alrededor de $14B, de los cuales $8,5B está en manos privadas. En la práctica, el Banco Central seguirá definiendo la tasa, y la letra devengará dicho interés todos los días hasta el vencimiento que deberá ser pagado por el Tesoro. […]

Novedades 11 de julio de 2024 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $920,5.• Renta Fija USD: Globales y Bonares operan en positivo.• Renta Fija ARS: los títulos CER finalizan demandados a la espera del IPC de junio.• Renta Variable: el índice Merval se mantiene en positivo en la plaza local (+0,93%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos

A la espera del viento de cola Las condiciones macroeconómicas no han sido las mejores para la competitividad argentina en el último tiempo. El famoso ‘viento de cola’ se ha transformado en un viento Zonda de frente, que resulta en un lastre para el comercio exterior. Un precio de las materias primas desplomado, un real brasileño muy devaluado y niveles de tasas de interés en EE.UU. en niveles máximos complican la situación externa argentina. Como dato a favor, la sequía es cosa del pasado y el agro volvió a niveles de producción pre-Niña. La devaluación de diciembre y la fuerte

Novedades 10 de julio de 2024 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $919,83.• Renta Fija USD: los Globales y Bonares operan en positivo.• Renta Fija ARS: en el día de licitación, las LECAP finalizan al alza.• Renta Variable: el equity local continúa en positivo en la plaza local (+2,85%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios

¿Cepo para rato? El presidente Milei volvió a enumerar las condiciones necesarias para que el equipo económico levante el cepo. La diferencia es que, esta vez, cambió el tercer requisito: ahora, la inflación deberá converger al ritmo de crawl en un “entorno cercano a cero mensual”. Dada la necesidad de continuar el ajuste de precios relativos creemos que Milei hace referencia a la inflación núcleo. Se desprende, entonces, que el presidente espera una deflación de transables como demostración de convergencia. Luce como condición necesaria pero no suficiente la reducción o eliminación del impuesto PAIS y otras barreras arancelarias que encarecen

Novedades 8 de julio de 2024 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $918,92.• Renta Fija USD: la curva soberana HD comienza la semana con movimientos mixtos.• Renta Fija ARS: la curva CER opera en rojo tras el dato de inflación de CABA.• Renta Variable: el índice Merval se mantiene levemente en positivo (+0,87%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas

A la espera de la recuperación El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de abril, publicado por el INDEC, mostró que la actividad seguía cayendo al cuarto mes del año. Sin embargo, al analizar los datos de forma desagregada, se comienzan a notar signos de recuperación. La construcción, aunque todavía muy golpeada, registró subas mensuales consecutivas en abril y mayo. Por su parte, el comercio minorista también ha mostrado un crecimiento en las ventas en los últimos meses, ayudado por una recuperación del salario real y el aumento del crédito al sector privado. No obstante, la industria manufacturera todavía no

Novedades 5 de julio de 2024 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $918,25.• Renta Fija USD: Bonares y Globales operan en rojo en la plaza internacional.• Renta Fija ARS: las LECAP finalizan al alza.• Renta Variable: el equity local se mantiene en positivo (+1,01%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra

Comienza la parte más difícil Hasta ahora, la dinámica desinflacionaria ha sido sumamente exitosa, reduciendo la velocidad del aumento de precios de 25% a 4% mensual, sin sobresaltos. Sin embargo, ahora comienza la parte más difícil del programa. Reducir la variación de precios de niveles tan altos como 25% a zonas de 4-5% es menos difícil –no más fácil– que llevarla de los niveles actuales a zona de 1% o por debajo. Lo mismo puede trasladarse a otras economías, como EE.UU., pero con nominalidades mucho más bajas. La desaceleración de precios de 9% a 3% anual fue casi lineal en

Novedades 4 de julio de 2024 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $915,92.• Renta Fija USD: la curva soberana HD finaliza en negativo en BYMA.• Renta Fija ARS: continúa la demanda por LECAP en la parte corta de la curva.• Renta Variable: el equity local finaliza casi sin variaciones (+0,57%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o