Pre Market & Daily Close

Novedades 19 de febrero de 2026• Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.391,97.• Renta Fija USD: la curva soberana HD se mantiene en rojo.• Renta Fija ARS: los títulos CER cortos operan en negativo.• Renta Variable: el equity local recupera más de 4% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. […]

El ancla fiscal se mantiene firme El Sector Público Nacional registró ayer un superávit primario de ARS 3,13 billones, que se reduce a ARS 2,08 billones al excluir los ingresos extraordinarios provenientes de las privatizaciones de las represas. En términos interanuales, tanto el gasto (-0,7%) como los ingresos (-1,7%) mostraron caídas reales. Sin embargo, al depurar los ingresos extraordinarios, la contracción resulta más marcada. En particular, los ingresos  tributarios disminuyeron 8% a/a. Del lado del gasto, cabe resaltar que las prestaciones sociales exhibieron una leve baja de 2% a/a, mientras que las transferencias corrientes a provincias aumentaron 32% a/a, en

Novedades 18 de febrero de 2026• Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.401,8.• Renta Fija USD: la curva soberana HD cierra con leves caídas.• Renta Fija ARS: las curvas en pesos se resienten por la escasa liquidez.• Renta Variable: el Merval cae y continua sin hacer pie. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra

Treasuries, recortes implícitos y el debate sobre productividad En las últimas jornadas, los rendimientos de los Treasuries comprimieron a lo largo de toda la curva hasta mínimos del año, con los futuros de la tasa de la FED volviendo a descontar recortes adicionales y llevando la tasa implícita para 2027 por debajo del 3% por primera vez en varios meses. Parte de este movimiento no se explica únicamente por los datos de empleo o inflación de la semana pasada, que no habilitaron de manera contundente nuevos recortes de tasas, sino también por la creciente especulación en torno al impacto de

Novedades 13 de febrero de 2026• Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.395,42.• Renta Fija USD: la curva soberana HD cierra la semana en verde.• Renta Fija ARS: las curvas en pesos tienen una excelente jornada.• Renta Variable: el Merval cae y continua sin hacer pie. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o

Un dato de inflación constructivo en un mercado todavía nervioso Los futuros estadounidenses revierten las caídas matutinas y operan neutros luego de un dato de inflación mejor de lo esperado, tras una rueda de aversión al riesgo total en la que el Merval cayó 4,4%, el Nasdaq retrocedió 2% y el castigo volvió a concentrarse en todo lo que el mercado percibe como potencial víctima de la disrupción por IA, con Apple -5% como síntoma de que la ansiedad ya no es marginal. No es que el entorno macro haya cambiado drásticamente, pero sí se profundizó la rotación hacia sectores

Novedades 12 de febrero de 2026• Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.394,154.• Renta Fija USD: la curva soberana HD opera en negativo.• Renta Fija ARS: tanto Lecaps como Boncaps cierran la rueda al alza.• Renta Variable: el Merval pierde 4,5% en dólares. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF

El BCRA compra dólares y el Tesoro retira pesos con deuda El Tesoro logró ayer la mejor licitación del año, con un rollover por encima de 120% por segunda subasta consecutiva, y volvió a absorber pesos, en línea con la estrategia de esterilizar la totalidad de la emisión asociada a las compras de divisas. La diferencia respecto de las últimas dos licitaciones es que esta vez lo hizo sin convalidar premios sobre la curva. En concreto, se adjudicaron ARS 9,02 billones, con posturas rechazadas por ARS 2,5 billones y frente a vencimientos por ARS 7,31 billones, por lo que mañana

Novedades 11 de febrero de 2026• Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.403,7.• Renta Fija USD: los Globales cierran al alza en la plaza local.• Renta Fija ARS: la curvas pesos cierran mixtas en la antesala de la licitación.• Renta Variable: el Merval cierra en rojo y continúa desacoplado de emergentes. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni

Desinflación con escalones El dato de inflación de enero confirma que el proceso de desinflación sigue en marcha, pero con escalones y ruido, algo esperable en esta etapa. El INDEC informó una suba de 2,9% mensual y 32,4% interanual bajo la metodología vigente. El registro se explica en gran medida por un shock estacional, con Estacionales trepando 5,7% y un salto marcado frente a diciembre, impulsado por verduras y hoteles, mientras que la inflación núcleo se desaceleró a 2,6% (-0,4 p.p. vs dic-25), en niveles de noviembre, y cortó la dinámica alcista de los últimos meses. También ayudó la moderación