Pre Market & Daily Close

Presión a la baja en la parte corta El cambio de esquema monetario generó una presión considerable sobre el costo de financiamiento a corto plazo. Como referencia, la tasa de caución se desplomó por segundo día consecutivo por debajo del 20%, promediando el 16% TNA el viernes. El Tesoro ya recompró todas las LEFIs al BCRA por LECAPs cortas, y se espera que la autoridad monetaria empiece a intervenir de forma más activa en el mercado secundario. Probablemente, veamos a un BCRA interviniendo para evitar una caída sostenida en las tasas cortas y más actividad en futuros para contener la […]

Nación vs Provincias Las provincias dejaron de lado sus diferencias y han tomado una postura conjunta opositora frente a un Gobierno nacional que busca disciplinar fiscalmente al país. El año pasado no hubo problemas mayores, cuando las provincias acompañaron el ajuste del Estado nacional. Sin embargo, en lo que va de 2025, el gasto provincial aumentó 21% en términos reales con respecto al año pasado, mientras las erogaciones nacionales se mantuvieron flat. El desequilibrio de este año se da también por un deterioro considerable de los ingresos, del orden del 14% en las provincias y del 6% en Nación. En

Trump vuelve a la carga con los aranceles Pasado el 9 de julio, Trump volvió a extender el plazo de pausa en la imposición de los aranceles universales hasta el 1 de agosto. Sin embargo, eso no evitó que se pronunciara de forma amenazante en contra de distintos países que no se han sentado a la mesa a negociar. Entre los más damnificados se encuentra Brasil, país al cual Estados Unidos impondrá una tarifa de 50% a los bienes importados, comenzando el 1 de agosto. El caso de Brasil parece romper con el discurso económico de los aranceles recíprocos. Estados

Licitación y últimos días de LEFIs Hoy se llevará a cabo la primera licitación del mes de julio, en donde el Tesoro buscará renovar vencimientos por poco menos de $3 billones. Entre los instrumentos ofrecidos están los títulos del Programa de licitaciones de letras a tasa fija con frecuencia quincenal, otras tres LECAPs cortas a agosto, septiembre y noviembre, un BONCER a marzo 2026 y dos títulos ajustables por tipo de cambio con vencimientos en octubre 2025 y enero 2026. El retorno de los dollar-linked pareciera estar vinculado al movimiento del spot en los últimos días; con tasas de futuros

Novedades 4 de julio de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.239,8333.• Renta Fija USD: sin referencia internacional, los Bonares cierran al alza en BYMA.• Renta Fija ARS: en la antesala a la subasta del lunes, las LECAPs operan en positivo.• Renta Variable: el equity local se mantiene flat (+0,03%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios

La Fed espera que los precios aceleren en el verano boreal Las últimas proyecciones de la Fed muestran un claro deterioro de las variables macroeconómicas más relevantes. Los miembros del FOMC esperan que desacelere la actividad, aumente el desempleo y suba la inflación en 2025. Entre los motivos principales del deterioro de sus estimaciones, el presidente de la Fed, Jerome Powell, posiciona a la política comercial de Trump como el gran responsable. Powell dijo que se espera que los precios aceleren en el verano del hemisferio norte y que la suba de la inflación se verá reflejada en junio y

Vientos de cambio a favor La salida del cepo se dio en un momento muy adecuado. La depreciación del dólar a nivel internacional permitió que el peso argentino se pueda depreciar, a la vez que otras monedas de la región se apreciaron frente al dólar, mejorando aún más la competitividad con respecto a los socios comerciales. Desde la salida del cepo, el peso argentino se depreció más de 14%, mientras que el real brasileño se apreció más de 5% contra el dólar. La hiper atención de los medios y analistas sobre la apreciación cambiaria debería encontrar un calmante en esta

Novedades 2 de julio de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.231,33.• Renta Fija USD: los Bonares operan al alza en BYMA.• Renta Fija ARS: la curva de tasa fija finaliza demandada.• Renta Variable: el equity local se mantiene en positivo (+1,57%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF

Buenas noticias del campo Según las Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE), el sector agro exportó USD 2.700 millones solo en tres días del jueves al lunes. El monto es aun más sorprendente si se expande el horizonte de tiempo a los últimos 12 días hábiles, cuando las ventas al exterior alcanzaron los USD 6.500 millones. Así, en junio, se logró registrar el mes con mayor volumen de ventas agroindustriales al exterior de la historia. La reducción impositiva hasta fines de junio incentivó y aceleró el proceso de exportación para beneficiarse de la rebaja de retenciones. Dado el esquema