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Corporativos: los grandes ganadores del blanqueo A lo largo de la historia argentina, el stock de depósitos en dólares ha servido como termómetro de la confianza del ahorrista en el programa del Gobierno. El cambio de gestión supuso una transformación radical en las expectativas de los agentes, al pasar de un stock de USD 5B previo a la segunda vuelta de noviembre a USD 19B en septiembre de este año. El blanqueo ayudó mucho en las últimas semanas, y la forma en la que se estructuró también ha empujado a valuaciones más altas en el mercado local. El aumento de […]

Novedades 3 de septiembre de 2024 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $954,16.• Renta Fija USD: Bonares y Globales ponen pausa a su recuperación.• Renta Fija ARS: las LECAPs continúan ligeramente demandadas.• Renta Variable: el equity local opera en rojo y el Merval pierde 1,12%. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de

Revés en el Congreso y veto Ayer, el Senado aprobó con 61 votos a favor y 8 en contra la nueva ley de movilidad jubilatoria. El proyecto mantiene el esquema de actualización implementado por Milei, pero incrementa en un 8,1% el total a percibir, por diferencias en los haberes de abril, con el objetivo de completar el 20,6% de inflación correspondiente a enero. Dicho aumento implica un esfuerzo fiscal del 0,43% del PBI para lo que resta del 2024, según la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC); el Gobierno estima que es mayor. Firme con la convicción del equilibrio fiscal,

Frente externo superavitario El INDEC dio a conocer la balanza comercial de julio, que volvió a mostrar un nuevo superávit. En este caso, el monto ascendió a USD 1.575 millones, anotando el noveno mejor registro para ese mes en más de 34 años. Así, el superávit comercial acumulado desde noviembre llegó a USD 13.280 millones, mientras que el acumulado del 2024 fue el más alto desde 2009. El resultado de julio fue muy saludable al registrar un notable crecimiento de exportaciones, con términos de intercambio sustancialmente más deteriorados que 2022 y 2023. A su vez, las importaciones comenzaron a mostrar

Novedades 16 de agosto de 2024 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $944.• Renta Fija USD: Bonares y Globales finalizan mixtos en la plaza local.• Renta Fija ARS: la curva CER cierra la semana en positivo.• Renta Variable: el equity local opera ligeramente al alza. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de

Finanzas rechaza pesos En la licitación del día de ayer, la Secretaría de Finanzas tomó la decisión de dejar desierta una oferta de $2,86 billones, para solo adjudicar $1,59 billones en la LECAP de junio 2025. De esta manera, la parte larga de la curva queda “priceada” a una TEM de 3,95%; dado los breakeven implícitos de inflación, el Tesoro logra estirar duration con señal de tasa real positiva. A última hora, el INDEC dio a conocer la variación de precios de julio, donde la núcleo registró el tercer mes consecutivo con rigidez a la baja. Si el mercado comienza

Récord fiscal en junio El Gobierno volvió a anotar otra victoria fiscal en un mes inesperado, por la estacionalidad del SAC sobre el gasto previsional. El Sector Público Nacional tuvo superávit financiero en junio y registró un excedente después de intereses por sexto mes consecutivo, algo no visto desde 2008. En el 1S24, el SPN acumuló un superávit primario de 1,1% del PBI y un superávit fiscal total de 0,4% del producto. El resultado se logró gracias a una fuerte contracción del gasto de capital, subsidios y transferencias discrecionales a provincias. Dado el clima invernal y un cuadro tarifario que

¿Comienza una nueva etapa? La aprobación del Congreso al proyecto más importante del Gobierno brinda de fortaleza política a un oficialismo que, hasta ahora, lucía débil en esta materia. Si bien los reveses sufridos en los primeros meses de gobierno servían de excusa para justificar cualquier fracaso macroeconómico que pudiese surgir, el oficialismo necesitaba de este apoyo parlamentario para poder dar inicio a una nueva etapa. A partir de ahora, están dadas las condiciones para encarar un proyecto superador, que tenga como eje del desarrollo al sector privado y elimine restricciones e imposiciones que dificultan cualquier proyecto de inversión. La

Día de licitación El Tesoro llevará a cabo la última licitación del mes de junio, donde buscará renovar $6 billones por vencimientos de un Dual y una LECAP. Para ello, ofrecerá 5 instrumentos, 4 de los cuales son LECAP y otro un DL. La inclusión del último da cuenta del aumento de la demanda por cobertura cambiaria de las últimas semanas. Como referencia, el vencimiento del contrato de diciembre de ROFEX cerró ayer en $1.231, ~20% más que el implícito de continuar el crawling al 2%. El Tesoro no pondrá límite a la emisión de la LECAP de diciembre, lo