CMF PRE-MARKET 22-08-25

Powell y una presentación que mira todo el mercado

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell se presentará este viernes en Jackson Hole, en donde dará una conferencia en la clásica reunión de banqueros centrales en Wyoming. Muchos creen que este será su último discurso como presidente del banco central americano, dado los embates recibidos en los últimos meses desde el Ejecutivo. El mercado espera que Powell brinde alguna señal sobre el devenir de la tasa de fondos federales, aunque da casi por sentado que el Directorio reducirá los tipos en 25 pbs. En los últimos años, la inflación se ha mantenido cómodamente por encima del target del 2% y los datos de alta frecuencia sugieren que la convergencia hacia ese nivel será difícil en el corto plazo. La política arancelaria de Trump parece ser la principal responsable. Por otra parte, el mercado laboral muestra signos de enfriamiento, poniendo un freno a la idea del recorte de tasas, que colisionaría con el mandato dual de la Fed. A juzgar por el perfil de Powell y sus conferencias, no creemos que anticipe mucho lo que sucederá en términos de tasas en lo que resta del año.

Mercado de cambios: el dólar oficial (A3500) cerró en $1.315 el día de ayer.
Equilibrio fiscal: el Senado aprobó ayer la ley de emergencia pediátrica para financiar el Garrahan y las leyes de financiamiento universitario. También rechazó los decretos de desregulación.
Confianza del consumidor: de acuerdo con estimaciones de CIF-UTDT, la confianza del consumidor cayó en agosto un 13,9% mensual. El índice se encuentra ahora en un nivel un 3,64% por debajo del de agosto 2024, aunque un 12,18% por encima del mínimo de enero 2024.
Contexto internacional: a la espera de nuevas declaraciones de Powell y Trump, el equity norteamericano abre con variaciones mixtas y la tasa de 10 años se mantiene en zona de 4,3%. El dólar (DXY) se aprecia levemente con respecto a una canasta de monedas de países desarrollados, pero se mantiene -5% con respecto al nivel previo al Día de Liberación de abril.

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