CMF PRE-MARKET 14-11-2023 - Banco CMF

Todos miran la deuda con privados en dólares

El mercado se pregunta hace meses si la deuda con privados en moneda extranjera se mantendrá performing. En julio, el Gobierno recurrió a todo tipo de artilugios para poder realizar el pago de los cupones, a la vez que debía cumplir obligaciones con el FMI. Enero volverá a plantear el mismo escenario para Argentina cuando tenga que pagar alrededor de USD 1.500 MM en cupones a privados y USD 2.000 MM al organismo internacional. Los montos no parecen preocupantes y más allá de comentarios de canjes o stripping de cupones, no hay nada oficial (por parte de los candidatos) que indique que se vaya a realizar algo de lo mencionado en el corto plazo. De todos modos, el Tesoro debe comenzar a acumular divisas para generar tranquilidad en un mercado muy convulsionado. Dicho esto, recomendamos mantenerse al margen de la deuda hard-dollar, por lo menos hasta pasada la segunda vuelta. A estas paridades hay espacio para esperar mayor certidumbre de cara al futuro para tomar posición.

Mercado de cambios: el FX mayorista vuelve a abrir en zona de $350.
Dólar: fuentes del Palacio de Hacienda informaron que mañana el A3500 subiría 1% a $353,50 y que luego volvería el crawling peg a una tasa de 3% mensual, tal como lo anunció Rubinstein.
Inflación: la inflación de octubre fue de 8,3%, la primera de un dígito desde julio. De esta manera, la inflación acumulada desde enero es de 120%, mientras que la interanual queda en 142,7%.
REM: el BCRA actualizó el REM, que pronostica una inflación de 11,5% en noviembre, 14% en diciembre y 13,9% en enero. Así, el promedio del mercado espera que el presente año termine con una inflación de 185% anual.
Equity: el mercado internacional opera al alza luego de conocerse el dato de inflación mensual de octubre de EE.UU. menor a lo esperado. Las tasas de interés bajan y los activos de riesgo aumentan sus cotizaciones.

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