Pre Market & Daily Close

¿Cepo para rato? El presidente Milei volvió a enumerar las condiciones necesarias para que el equipo económico levante el cepo. La diferencia es que, esta vez, cambió el tercer requisito: ahora, la inflación deberá converger al ritmo de crawl en un “entorno cercano a cero mensual”. Dada la necesidad de continuar el ajuste de precios relativos creemos que Milei hace referencia a la inflación núcleo. Se desprende, entonces, que el presidente espera una deflación de transables como demostración de convergencia. Luce como condición necesaria pero no suficiente la reducción o eliminación del impuesto PAIS y otras barreras arancelarias que encarecen […]

Novedades 8 de julio de 2024 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $918,92.• Renta Fija USD: la curva soberana HD comienza la semana con movimientos mixtos.• Renta Fija ARS: la curva CER opera en rojo tras el dato de inflación de CABA.• Renta Variable: el índice Merval se mantiene levemente en positivo (+0,87%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas

A la espera de la recuperación El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de abril, publicado por el INDEC, mostró que la actividad seguía cayendo al cuarto mes del año. Sin embargo, al analizar los datos de forma desagregada, se comienzan a notar signos de recuperación. La construcción, aunque todavía muy golpeada, registró subas mensuales consecutivas en abril y mayo. Por su parte, el comercio minorista también ha mostrado un crecimiento en las ventas en los últimos meses, ayudado por una recuperación del salario real y el aumento del crédito al sector privado. No obstante, la industria manufacturera todavía no

Novedades 5 de julio de 2024 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $918,25.• Renta Fija USD: Bonares y Globales operan en rojo en la plaza internacional.• Renta Fija ARS: las LECAP finalizan al alza.• Renta Variable: el equity local se mantiene en positivo (+1,01%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra

Comienza la parte más difícil Hasta ahora, la dinámica desinflacionaria ha sido sumamente exitosa, reduciendo la velocidad del aumento de precios de 25% a 4% mensual, sin sobresaltos. Sin embargo, ahora comienza la parte más difícil del programa. Reducir la variación de precios de niveles tan altos como 25% a zonas de 4-5% es menos difícil –no más fácil– que llevarla de los niveles actuales a zona de 1% o por debajo. Lo mismo puede trasladarse a otras economías, como EE.UU., pero con nominalidades mucho más bajas. La desaceleración de precios de 9% a 3% anual fue casi lineal en

Novedades 4 de julio de 2024 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $915,92.• Renta Fija USD: la curva soberana HD finaliza en negativo en BYMA.• Renta Fija ARS: continúa la demanda por LECAP en la parte corta de la curva.• Renta Variable: el equity local finaliza casi sin variaciones (+0,57%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o

Proyecciones del Gobierno Ayer, el Gobierno presentó un informe de avance del Presupuesto 2025 en donde se detalla el porvenir de las variables macro más relevantes. El reporte prevé la continuación del crawling al 2% para finalizar el año en $1.016, con una variación de precios menor al 130% interanual para 2024. En cuanto a la actividad, las estimaciones del equipo económico están en línea con lo proyectado por el REM, esperando una contracción de 3,5% con una fuerte caída en la inversión y las importaciones. El avance del Presupuesto anticipa la eliminación del impuesto PAIS para el año que

Novedades 3 de julio de 2024 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $916,67.• Renta Fija USD: Bonares y Globales se recuperan en la plaza internacional.• Renta Fija ARS: aumenta la demanda por títulos CER.• Renta Variable: el equity local cae y el índice Merval pierde 1,87% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni

Continúa la demanda por cobertura Las dudas con respecto al tipo de cambio aumentó la demanda por cobertura, a la vez que subieron los dólares libres. Así, los títulos dollar-linked fueron los grandes ganadores de junio, con subas en moneda dura de hasta 7%. La demanda también se sintió en los FCI que tuvieron los mayores ingresos de dinero en los últimos 5 días con un monto que asciende a $116.300 millones. Las compañías aprovecharon la situación y aumentaron las colocaciones de deuda ajustable por tipo de cambio con prorrateos realmente bajos. Sin embargo, el Gobierno se sostiene firme con

Novedades 2 de julio de 2024 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $915,17.• Renta Fija USD: la curva soberana HD continúa a la baja.• Renta Fija ARS: los títulos CER cierran la rueda demandados.• Renta Variable: el equity local muestra signos de recuperación (+2,61%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra