Pre Market & Daily Close

Fondos frescos en el primer cuatrimestre El ministro de Economía se sumó a los dichos del presidente sobre el acuerdo con el FMI y declaró que tienen prácticamente todo acordado y faltaría solo “la letra fina”. Según Caputo, todavía quedan definir montos y cronograma de pagos, pero que confía que el acuerdo se cerrará para el primer cuatrimestre. Hace unos días, Milei declaró que “solo le falta el moño” y puso como ejemplo fondos frescos por USD 10.000 millones. Tanto el primer mandatorio como el ministro Caputo insistieron en que el organismo internacional no exige “nada”, que la política monetaria […]

Novedades 11 de febrero de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.056,625.• Renta Fija USD: los bonos soberanos HD continúan en negativo.• Renta Fija ARS: las LECAPs operan mayormente en rojo.• Renta Variable: el equity local vuelve a perder (-4,93%). Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. Haga click aquí para descargar el informe completo. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco

Señal del Tesoro al mercado Ayer por la tarde, el Tesoro envió un claro mensaje al mercado cuando publicó las condiciones de la licitación de mañana. Después de varios meses, la Secretaría de Finanzas ofertará un nuevo activo que ajusta por tipo de cambio, lo que luce como una clara señal de que el dólar no se va a devaluar. Una forma de leerlo es que el Tesoro no emitiría un activo si estuviera pensando devaluar fuerte, por otro lado, vale tener en cuenta que la emisión es una letra capitalizable por lo que, al igual que las LECAPs, no

Novedades 10 de febrero de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.056,375.• Renta Fija USD: los bonos soberanos HD abren la semana en rojo.• Renta Fija ARS: las LECAPs operan en negativo en la parte media y larga.• Renta Variable: el equity extiende la baja del viernes (-1,04%). Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. Haga click aquí para descargar el informe completo. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios

Discusión sobre el tipo de cambio real Durante los últimos días, ha tomado mucha relevancia la discusión acerca de la apreciación del tipo de cambio y su des/equilibrio. El propio presidente escribió una nota en el diario La Nación dando su conocida opinión al respecto; resumen: “el tipo de cambio no está atrasado”. En cuanto a las dudas de por qué no se levanta el cepo, el secretario de Finanzas responde: “por stocks preexistentes”. Milei es enfático al respecto, asevera que la industria deberá acostumbrarse a un tipo de cambio real más bajo, porque la moneda se va a apreciar.

Novedades 7 de febrero de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.055,92.• Renta Fija USD: los Globales cierran la semana en negativo.• Renta Fija ARS: las LECAPs finalizan demandadas.• Renta Variable: el índice Merval pierde más de 3%. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. Haga click aquí para descargar el informe completo. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no

Optimismo con la desinflación Ayer, el BCRA publicó la encuesta REM, que arrojó un resultado muy optimista para la inflación de los próximos meses. Para enero, la mediana de analistas espera una variación de precios de 2,3%, 20 pbs. por debajo del REM anterior. Este último informe muestra una clara mejora en las proyecciones de inflación hasta julio, con una revisión a la baja de 16 pbs. con respecto a la encuesta de diciembre. La estimación para todo 2025 es de 23,2%, 2,7 puntos porcentuales menos que el registro anterior. Por su parte, el top 10 de analistas sitúa la

Novedades 6 de febrero de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.054,875.• Renta Fija USD: la curva soberana HD opera de menos a más.• Renta Fija ARS: LECAPs 2H2025 comprimen levemente.• Renta Variable: el equity gana 1,2% en dólares. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF S.A.

Política precautoria La última baja de tasas levantó sospechas con respecto a la preocupación del Gobierno acerca de la potencial presión que ejercería un recorte mayor sobre el tipo de cambio financiero. El equipo económico dejó en claro que necesita divisas para hacer frente a una cuenta corriente de bienes deficitaria. Por ello, el Gobierno prefirió ser precavido y estableció una baja de retenciones a los principales productos de exportación, a la vez que aumentó el diferencial de tasas en dólares para incentivar la entrada de dólares. Estas medidas parecen estar orientadas a incentivar una liquidación que, debido a la

Novedades 5 de febrero de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.054,71.• Renta Fija USD: la curva soberana HD continúa operando en rojo.• Renta Fija ARS: las LECAPs corrigen precios a la baja.• Renta Variable: el índice Merval devuelve la suba de ayer, perdiendo 1,82%. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de