Los duales lideran la licitación de fin de mes
El Tesoro logró un rollover elevado en la última licitación de julio, aunque con una absorción relevante de pesos que podría volver a tensionar la liquidez de muy corto plazo si no se inyectan pesos con operaciones de mercado. El Mecon adjudicó ARS 12,21 billones frente a vencimientos por ARS 8,5 billones, alcanzando un rollover de 144,5% y retirando cerca de ARS 3,8 billones del sistema. El resultado fue positivo en términos de financiamiento, pero llega en un contexto en el que el BCRA habría tomado alrededor de ARS 3,0 billones vía repo, por lo que será clave ver si el Gobierno compensa parte de esta absorción para evitar una suba fuerte en las tasas cortas. La demanda estuvo concentrada en los instrumentos con opcionalidad. Los duales explicaron 46% del monto adjudicado y el nuevo dual TAMAR/DLK a enero de 2028 fue el instrumento más demandado, con 39% del total. El bono cortó en torno a DLK/TAMAR+6,5% TNA, apenas por debajo de la tasa del TMF28, un TAMAR puro con vencimiento similar. Esto sugiere que el Mecon convalidó una tasa atractiva para asegurar demanda y extender duration, en una licitación en la que más de 45% de lo adjudicado en pesos vence en el próximo mandato presidencial. En el resto de la curva, la Lecap a octubre cortó a 2,05% TEM, con un leve premio sobre secundario, y explicó 38% de la colocación. El dual CER/TAMAR también en línea con secundario, al TAMAR+8,23% TNA. Entre Lelinks y duales, el Tesoro colocó títulos atados al A3500 por USD 4.831 millones VN. Hacia adelante, con vencimientos más acotados en la próxima licitación, el foco estará puesto en la liquidez y en si el Tesoro o el BCRA vuelven a intervenir en la curva de pesos para que no se estresen las tasas.
- Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en la zona de $1.490.
- Licitación del Tesoro: el Tesoro colocó $12,21 billones ayer, logrando un rollover de 144%. Los nuevos Duales representaron el 39% del monto adjudicado (46% entre ambos), cortando a devaluación/TAMAR +6,5% TNA. La Lecap 16/oct cortó a 2,05% TEM, 12 pbs por encima del cierre de la S30S6. El TXMD8 cortó a TAMAR +8,23% TNA, unos 14 pbs por encima del cierre de BYMA. La próxima licitación será el 10/ago, con vencimientos por apenas $4,5 billones.
- Bonar 2029: el Tesoro colocó USD 327 M VN de AO29 al 8,15% TNA, unos 16 pbs por encima del cierre contra MEP. Hoy realizará una segunda vuelta por hasta USD 150 M adicionales.
- Compras del BCRA: el Central mcompró USD 36 M en el MLC tras la jornada sin intervención del martes. Acumula compras por USD 2.000 M en julio y USD 13.174 M en el año.
- Inflación: el índice online de PriceStats marcó una inflación de 1,2% mensual en julio, desacelerando desde 2,2% en junio y sugiriendo una menor inflación subyacente.
- CNV: la CNV comenzará a utilizar el sistema de Trámites a Distancia (TAD) para el envío de información vinculada a la prevención de lavado de activos.
- Contexto internacional: Luego de la fuerte reacción del mercado ayer tras la reunión de la FED, hoy las tasas caen, el Nasdaq sube más de 2,7% y SP500 1,2% el dólar se deprecia considerablemente (con el DXY Cayendo 0,6% a 100.12).