Tesoro absorbe ARS 2 billones y concentra adjudicación en corto
En la licitación de ayer, el Tesoro renovó sus vencimientos con un rollover de 124%, manteniendo la estrategia de la primera licitación del año y absorbiendo pesos, en torno a ARS 2 billones, en un contexto de liquidez más holgada en el sistema. El Tesoro adjudicó una parte relevante en el tramo corto de la curva de tasa fija, con premio sobre el mercado secundario, con el objetivo de absorber liquidez. En particular, 47% de lo ahadjudicado fue a la Lecap de marzo, con un premio de 300 puntos básicos de TNA respecto del secundario, y 18% se adjudicó en la Lecap a julio, con un premio de 140 puntos básicos. El Boncap, nuevamente, no mostró demanda. Además, se renovó menos de 10% de los vencimientos dollar linked, lo que sugiere que una parte importante de esas posiciones estaba asociada al armado de sintéticos, y que la cobertura se buscó el día del fixing vía dollar linked o futuros. Como venimos señalando, el equipo económico parece preferir remonetizar vía compras de dólares y no mediante inyección directa de pesos asociada a un rollover por debajo de 100%. En la última semana, con la caución operando cerca de 20% TNA, la cuenta de otros pasivos del BCRA subiendo a ARS 2,65 billones, dato al martes, y el rally en las curvas en pesos, se veía una liquidez claramente más holgada, combinando compras de divisas con menor demanda estacional de pesos. Sin embargo, en los últimos días el equipo económico se mostró más predispuesto a retirar parte de esos pesos, participando en la rueda de repo y vendiendo cobertura dollar linked, con USD 570 millones de nominales operados el día del fixing del D30E6. Esto ya anticipaba una licitación con sesgo a absorción. Resta ver el impacto de esta extracción de liquidez en la rueda de mañana, una vez que se liquide la licitación.
- Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en zona de $1.445.
- Licitación del Tesoro: el MECON colocó ayer $10,3 billones, logrando así un rollover del 124% sobre los vencimientos. Por lo tanto, el día de mañana retirará $2 billones del sistema. Ofreció premio principalmente en los títulos cortos de las curvas de tasa fija y CER.
- Compras del Banco Central: el BCRA compró ayer otros USD 33 MM en el Mercado Libre de Cambios. De esta manera, acumula 18 ruedas consecutivas con compras de divisas, y USD 1.083 MM en lo que va de enero.
- Petróleo: el MECON modificó la alícuota de las retenciones al petróleo crudo convencional, que pasará a oscilar entre 0% y 8%, dependiendo de si el Brent cotiza por debajo de los USD 65 por barril, o por encima de los USD 85.
- Contexto internacional: la Reserva Federal anunció ayer que decidió mantener la tasa de interés en el rango 3,5-3,75%, luego de los tres recortes consecutivos de las reuniones anteriores.
- Contexto internacional: aumentan las tensiones entre Estados Unidos e Irán, lo que está impulsando el precio del petróleo pese a un exceso de oferta a nivel global. La estrella del mercado de commodities sigue siendo el oro, que superó los USD 5.500 por onza troy. Los futuros de acciones apuntan a subas moderadas, aunque la rueda overnight fue mixta, con acciones de Microsoft cayendo y Meta subiendo tras la publicación de resultados trimestrales. Hoy se esperan más balances del sector tecnológico.
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