Risk on global ante expectativas de desescalada en Irán
Los mercados globales volvieron a mostrar hasta qué punto la guerra en Medio Oriente se convirtió en la variable dominante para los activos. Hoy la relación más clara parece ser inversa entre petróleo y riesgo. Cuando aparecen señales diplomáticas, el crudo retrocede, la curva de Treasuries comprime y reaparece el apetito por acciones. En esa línea, los reportes sobre un posible plan de alto al fuego de 30 días y una propuesta de 15 puntos impulsada por Estados Unidos sostuvieron un nuevo impulso risk-on, con el Brent nuevamente por debajo de USD 100 por barril. Asia y Europa acompañan con subas, mientras en Estados Unidos los futuros también abren en positivo, con avances de 0,9% para el Dow, 0,8% para el S&P 500 y 1% para el Nasdaq. Sin embargo, el mercado sigue operando sobre una base frágil, porque el flujo por Ormuz continúa muy afectado y el conflicto todavía no tiene una resolución clara. En definitiva, los inversores empiezan a apostar a que el desenlace está más cerca de una salida negociada que de una nueva escalada, pero mientras no se normalice el frente energético, el petróleo seguirá siendo el principal termómetro del mercado.
- Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en la zona de $1.386.
- Llamado a la licitación: El Tesoro dará a conocer esta tarde las condiciones de la licitación del viernes, en la que enfrentará vencimientos por ARS 8 billones, de los cuales ARS 6,1 billones estarían en manos privadas. La situación de liquidez continúa siendo holgada, con tasas reales y nominales en mínimos de los últimos meses, una tasa de fondeo en torno a 20% TNA y un BCRA que absorbe por REPO aproximadamente ARS 3 billones por día.
- Irregularidad del crédito: El Central confirmó que la irregularidad del crédito a hogares trepó otros 1,3 puntos en enero y alcanzó 10,6%, un nuevo máximo de los últimos 20 años. El indicador había comenzado 2025 en 2,6%.
- Compras del BCRA: El BCRA logró comprar USD 172 millones el viernes y cerró la semana con un saldo positivo de USD 485 millones. Además, la posición vendida de futuros del Central continuó cayendo y se ubicó en USD 2.900 millones hacia fines de febrero.
- Contexto internacional: Los futuros de los índices americanos suben mientras que las tasas y el petróleo bajan ante noticias de un posible avance diplomático en el conflicto de medio oriente.
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