CMF PRE-MARKET 24-01-2023 - Banco CMF

Una medida que genera controversias

A primeras horas del día de ayer, el BCRA publicó una Comunicación elevando la tasa a recibir por parte de FCIs en su operatoria de pases con el Central, la misma se eleva hasta 68.4% TNA. Uno de los principales objetivos se enfocaría es desincentivar demanda por dólares financieros ofreciendo una mejor remuneración en moneda local, esto colaboraría a compensar la caída estacional de demanda por dinero. Sin embargo, las primeras repercusiones denotan que la aplicación luce desacertada; el aumento de rendimiento selectivo impacta negativamente en el spread de bancos y consecuentemente estas entidades podrían perder depósitos. La medida también atenta contra la capacidad del Tesoro a financiarse en el mercado, las mejores condiciones para los fondos T+1 permitirían reducir la exposición a deuda emitida por el Tesoro. En otras palabras, la medida no hace más que motivar desajustes que traigan consecuencias negativas a menos que se mantenga un lineamiento lógico y se produzca un movimiento proporcional en el resto de las tasas de mercado.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre ARS 184.71 (+34 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 67.31% TNA).
Suba de tasa de pases FCI-BCRA: tal como se menciona en la editorial, el BCRA comunicó que los pases a 1 día con FCI rindan el 95% de la tasa de pases con los bancos. Esto implica que pasaría de 54% TNA a 68.4% TNA. La medida impacta negativamente en Bancos e indirectamente en el Tesoro.
Posición de futuros del BCRA: según informó el día de ayer, el Banco Central finalizó diciembre con una posición neta vendida de futuros de USD 587 MM. Es la mas baja de todo el 2022.
EMAE noviembre: hoy se conocerá el dato de actividad relativo al mes de noviembre. Los últimos meses la actividad se resintió y mostró caídas desestacionalizadas.
Saldo en el MULC: Según operadores de mercado, el BCRA finalizó la jornada de ayer con un saldo negativo de USD 56 MM. La autoridad monetaria ya tiene un saldo negativo neto en el mes de enero.
Equity: los mercados globales abren la jornada con variaciones negativas. A primeras horas de la mañana se publicarán datos de PMI manufacturero y hay expectativa entre operadores, ayer el mercado perdió fortaleza hacia el cierre.

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