El ancla fiscal se mantiene firme
El Sector Público Nacional registró ayer un superávit primario de ARS 3,13 billones, que se reduce a ARS 2,08 billones al excluir los ingresos extraordinarios provenientes de las privatizaciones de las represas. En términos interanuales, tanto el gasto (-0,7%) como los ingresos (-1,7%) mostraron caídas reales. Sin embargo, al depurar los ingresos extraordinarios, la contracción resulta más marcada. En particular, los ingresos tributarios disminuyeron 8% a/a. Del lado del gasto, cabe resaltar que las prestaciones sociales exhibieron una leve baja de 2% a/a, mientras que las transferencias corrientes a provincias aumentaron 32% a/a, en parte por una base de comparación baja. Con el resultado de enero, la Nación acumuló superávit primario en 23 de los 25 meses de la administración Milei. Aunque el dato tiende a darse por descontado, es importante subrayar la relevancia del ancla fiscal: es un pilar para la formación de expectativas y para sostener la estabilidad de los agregados monetarios, condición necesaria para la contención de la inflación.
- Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en zona de $1.394.
- Canje de Lelinks: el Tesoro logró ayer una aceptación del 64% del total en circulación de la Lelink al 27 de febrero, canjeando USD 1.539 MM de la misma por USD 1.555 de la Lelink a abril.
- Reforma laboral: hoy se tratará en la Cámara Baja la Ley de Modernización Laboral, con la remoción del artículo 44 que modificaba las licencias por enfermedad. En rechazo a la reforma, la CGT llevará a cabo un paro nacional de 24 horas.
- Nuevo superávit fiscal: el Sector Público Nacional registró en enero un superávit primario de $3,13 billones y un superávit financiero de $1,1 billones. En términos reales, tanto los gastos como los ingresos mostraron caídas interanuales, de 0,7% y 1,2%, respectivamente.
- Balanza comercial: hoy a las 16hs, el INDEC publicará la Balanza Comercial de enero. A modo de referencia, el 2025 finalizó con un superávit de USD 11.286 MM.
- Contexto internacional: el equity internacional abre la jornada en negativo.
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