La inflación vuelve a sorprender al alza
La inflación de marzo se ubicó en 3,4%, superando nuevamente las expectativas del mercado y marcando el nivel más alto desde marzo de 2025, con una cifra interanual de 32,6% y un acumulado de 9,4% en el primer trimestre, prácticamente equivalente a la meta anual originalmente planteada. La presión se concentró en regulados, que avanzaron 5,1%, impulsados por combustibles con una suba de 9% en el marco del shock petrolero, junto a ajustes en tarifas y transporte, mientras que educación trepó 12,1% por factores estacionales y alimentos volvió a ser el principal motor, con carnes subiendo 6,9% y aportando cerca de 0,6 puntos al índice. La inflación núcleo se ubicó en 3,2%, apenas por encima de febrero, lo que indica que la tendencia subyacente continúa relativamente estable, aunque en niveles elevados. En este contexto, el Gobierno reconoce el impacto transitorio del shock energético y apuesta a una desaceleración a partir de abril, apoyada en el congelamiento de combustibles por parte de YPF, cierta moderación en la carne y una estacionalidad más favorable en los próximos meses. Aun así, el margen se achicó y las expectativas ya se ajustaron al alza, con el REM ubicando la inflación anual en torno a 31,8% y las implícitas de mercado en niveles similares, reflejando que el proceso de desinflación sigue vigente, pero con mayor fragilidad y más dependiente de la normalización de los shocks recientes.
- Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en la zona de $1.365.
- Licitación del MECON: el Tesoro enfrentará hoy vencimientos por $7,8 billones. Licitará una Lecap a agosto 2026, dos bonos CER a septiembre 2028 y marzo 2029, dos bonos TAMAR a febrero y agosto 2027 y un dollar linked a junio 2028. También ofrecerá un canje de los TZXD6 y TZXM7 por un bono CER a marzo 2028 y el TTS26 por un nuevo TAMAR a febrero 2028.
- Inflación: el INDEC informó que la inflación de marzo fue de 3,4% mensual. La cifra fue producto de un aumento del 1% en los precios estacionales, del 3,2% en el IPC Núcleo y del 5,1% en Regulados. Los precios de los servicios aumentaron 4,2% mensual, mientras que los bienes mostraron una aceleración del 3%.
- Compras del Central: el BCRA compró ayer otros USD 185 MM, acumulando así USD 1.336 MM en las primeras ocho ruedas de abril.
- Contexto internacional: el equity internacional abre la jornada levemente en positivo.
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