CMF PRE-MARKET 13-10-2022 - Banco CMF

Fantasma del pasado

Todavía está fresca la herida generada por el sell-off del mercado de deuda en pesos de junio, gatillada por un rescate elevado que se produjo en un contexto de dudas acerca del rolleo. En las últimas ruedas se viene dando un dinámica parecida en cuanto a salida de fondos, pero diferente en cuanto a los tipos. Lo que fue una corrida contra la curva CER, en este caso se está dando en los fondos T+1 y Money Market; situación tal vez explicada en la “garantía” otorgada por los puts del BCRA de sostener la curva indexada a la inflación. Por ahora el contado no parece haber recibido mucha demanda, pero cualquier profundización de esta dinámica podría volver a generar una corrida contra el dólar; podrá contener el gobierno un nuevo salto en los dólares financieros? La respuesta parece estar en el anclaje de expectativas, situación que aún no parece haberse logrado.

Mercado de cambio: el FX mayorista abre ARS 151.31 (+27 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 65.24% TNA).
Nuevo programa?: Según diversas fuentes, el gobierno estaría planeando presentar en noviembre un nuevo plan de estabilización, basado en un acuerdo formal de precios y salarios con el objetivo de frenar la suba de la inflación; el acuerdo duraría aproximadamente 4 meses.
Baja la inflación?: El día de ayer CABA presentó la inflación para el mes de septiembre y arrojó un resultado de 5.6% mensual, lo que sorprendió esperando que la inflación nacional arroje un porcentaje menor al 7%. La media de los analistas y consultoras privadas está en torno al 6.7%. Mañana se conocerá el dato a las 16hs.
Nuevo préstamo: Ayer Sergio Massa confirmó un nuevo préstamo con el BID por un total de USD 700 MM, con el fin de reforzar las arcas del Estado y así permitir la cobertura de necesidades de corto plazo. El plazo de amortización sería de 7 años, un período de gracia de 3 años y una tasa de interés basada en la SOFR.
Saldo en el MULC: Según fuentes de mercado, el día de ayer el BCRA finalizó la jornada con un saldo acumulado negativo de USD 85 MM. Es la cuarta venta consecutiva en donde se observó mayor demanda por pago de importaciones y poca oferta comparada. De todas se esperaba dicha disminución en la acumulación de saldos.
Equity: los mercados globales abren la jornada en negativo al conocerse nuevos datos de inflación (CPI) para el mes de septiembre. Las cifras arrojaron subas mayores a la esperada y la desaceleración en la variación de precios se sigue demorando. El mercado prevé que se sostengan altas tasas por mas tiempo y el SPX alcanza nuevos mínimos anuales.

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