Fuerte impacto energético en el nivel de precios americano
El dato de inflación en Estados Unidos correspondiente a marzo confirmó parte de los temores del mercado, aunque con una lectura mixta en su composición. El IPC general avanzó 0,9% mensual, en línea con lo esperado y marcando la mayor suba en un año, llevando la inflación interanual a 3,3%, levemente por debajo del 3,4% esperado, pero en su nivel más alto desde mayo de 2024. La dinámica estuvo fuertemente explicada por energía, con un salto de 21,2% en los precios de la gasolina, reflejando el impacto inicial del conflicto en Medio Oriente. Sin embargo, la inflación núcleo mostró mayor contención, con una suba de 0,2% mensual frente al 0,3% esperado y una variación interanual de 2,6%, también por debajo del consenso. Este mix mantiene abierto el debate sobre la trayectoria inflacionaria, con un componente transitorio impulsado por energía, pero sin una aceleración clara en el núcleo. En paralelo, el foco del mercado se desplaza hacia el frente geopolítico, con el inicio de conversaciones entre Estados Unidos e Irán que podrían ser determinantes para las expectativas de inflación y tasas. Existe voluntad de ambas partes de avanzar hacia una resolución, aunque con puntos de negociación complejos y con el rol de China como posible facilitador. En este contexto, la dinámica de la inflación queda cada vez más atada a la evolución del conflicto, en un escenario donde una rápida desescalada podría aliviar presiones, mientras que una prolongación volvería a tensionar el frente inflacionario global.
- Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en la zona de $1.385.
- Compras del BCRA: ayer el BCRA compró USD 281 millones, mayor compra diaria en lo que va del año y muy cerca de los USD 5.000 millones en total.
- Liquidez en el sistema: La liquidez en el sistema continúa holgada, con el BCRA tomando por repo ayer aproximadamente ARS 2,3 billones de pesos y las tasas nominales en las curvas en mínimos de la gestión Milei.
- Contexto internacional: Los futuros bursátiles anticipan un buen comienzo de jornada con las miradas puestas en las negociaciones entre EE.UU e Iran.
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