Mercados bajo presión tras el sólido dato de empleo
Los futuros americanos anticipan una apertura positiva para hoy, incluso luego de los intercambios hostiles entre Irán e Israel durante el fin de semana, que volvieron a presionar al alza tanto al petróleo como a las tasas de interés. El Brent llegó a subir hasta 4% en la apertura, mientras que las tasas estadounidenses continúan presionadas. Los brotes verdes en los índices americanos llegan después de un viernes muy negativo, donde el Nasdaq retrocedió 4,7%, su peor rueda desde el Liberation Day de abril de 2025, mientras que la tasa del Treasury a dos años alcanzó 4,16%, su nivel más alto desde febrero de 2025. Uno de los principales drivers del sell-off fue el ajuste en las expectativas de política monetaria. Los futuros de Fed Funds ya descuentan como escenario más probable una suba de tasas en diciembre, luego de un sólido dato de creación de empleo no agrícola en mayo, que superó ampliamente las expectativas del mercado y marcó el tercer mes consecutivo de datos laborales favorables. El fuerte reporte de empleo vino a confirmar la mejora que ya habían anticipado tanto los Job Openings como el informe ADP de la semana pasada, sugiriendo un cambio de tendencia en el mercado laboral estadounidense luego de un otoño e invierno más débiles. La reacción del mercado también debe analizarse en el contexto de un rally muy significativo, con un Nasdaq que acumulaba ganancias superiores al 20% desde el inicio del conflicto en Medio Oriente. Además, con la reaparición de las tensiones geopolíticas, el inminente IPO de SpaceX y una agenda macro cargada en Estados Unidos, que incluye el dato de inflación del miércoles, el mercado se encamina hacia una semana que promete ser particularmente intensa.
- Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en la zona de $1.442.
- Llamado a la licitación: El Tesoro dará a conocer hoy las condiciones de la licitación del miércoles, donde enfrenta vencimientos por ARS 5,1 billones, compuestos íntegramente por la Lecap S12J6. El contexto de liquidez continúa siendo muy holgado, con las tasas cortas estabilizadas en torno al 20% TNA, incluso luego de las importantes ventas de bonos dólar linked realizadas por el BCRA durante la semana pasada. En particular, el viernes la autoridad monetaria absorbió aproximadamente ARS 3,2 billones mediante operaciones de repo. Además, el Tesoro mantiene depósitos por alrededor de ARS 12,5 billones en el BCRA, por lo que esta licitación no luce desafiante. Sin embargo, hacia fin de mes deberá afrontar la licitación con mayores vencimientos del año, por un total cercano a ARS 19 billones en manos privadas. De ese monto, aproximadamente ARS 7 billones corresponden al dólar linked TZV26, instrumento para el cual probablemente se anuncie un canje durante la próxima semana.
- Garantías: Según trascendidos periodísticos, el próximo martes 16 de junio se reunirá el directorio del Banco Mundial para aprobar una garantía por USD 2.000 millones, mientras que el miércoles sería el turno del directorio del BID, que evaluará una garantía adicional por USD 500 millones.
- Inflación de CABA: Hoy conoceremos el dato de inflación de la Ciudad de Buenos Aires correspondiente a mayo. Cabe recordar que en abril la inflación se ubicó en 2,5%, desacelerándose 0,5 puntos porcentuales respecto del mes previo.
- Contexto internacional: Los futuros estadounidenses anticipan una apertura positiva luego del fuerte sell-off del viernes, aun en un contexto de nuevas subas del petróleo y de las tasas de interés como consecuencia de la reaparición de tensiones en Medio Oriente.
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