CMF PRE-MARKET 04-06-25

¿Se quiebra el 2%?

Ya son varias las consultoras que anticipan una fuerte compresión de la tasa de inflación. Tal es así, que algunas la estiman por debajo del 2%, por primera vez desde 2020. La actualización de precios en Salud y Educación puso presión al índice, pero fue compensado por la dinámica de precios registrada en las frutas, que habrían marcado una fuerte desaceleración con respecto a abril. La carne, por su parte, tuvo un aumento moderado, mientras que los alimentos y bebidas no tuvieron grandes cambios. Según las consultoras, el “Hot Sale” y la eliminación de aranceles a la importación e impuestos internos también ayudó a contener la suba de precios. El mercado se hace eco de las proyecciones de inflación y empujan la inflación breakeven del mercado de bonos a 1,6% promedio hasta agosto. El pricing luce ajustado, sin mucho margen para la volatilidad.

Mercado de cambios: el dólar oficial (A3500) abre la rueda en zona de $1.180.
Acuerdo con el FMI: según medios de comunicación, el Gobierno acordó con el FMI la postergación de la primera revisión del nuevo programa (prevista para el 13 de junio) hasta fines de julio, con el objetivo de alcanzar la meta de acumulación de reservas estipulada (USD 4.000 MM).
BONTE 2030: el día de hoy liquidará el nuevo BONTE 2030 licitado la semana pasada. En su antesala, la curva de tasa fija continuó comprimiendo, con el BONCAP a junio 2026 cerrando ayer en 2,19% TEM y las LECAPs cortas en un promedio de 2,5% TEM.
Saldo en el MULC: el Banco Central anunció ayer nuevamente que no intervino en el mercado de divisas.
Contexto internacional: Trump anunció aumento de las tarifas al acero y al aluminio desde 25% a 50%, por motivos de seguridad nacional. El presidente de Estados Unidos dijo que se busca evitar que competidores extranjeros afecten la competitividad de la industria americana. Elon Musk, ahora alejado del Gobierno, describió al paquete fiscal de Trump como una “abominación repugnante”. El magnate llevó sus críticas a su propia red social, X, y culpó a aquellos que votaron a favor del paquete. También, advirtió que en las elecciones legislativas del año que viene, descartarán a todos los políticos que traicionaron al pueblo americano. En el mercado de trabajo, la cifra de empleo de ADP fue mucho menor a la esperada por el mercado, con un aumento de 37.000 nóminas frente a las 114.000 esperadas y Trump volvió a poner presión sobre Powell para que baje tasas.

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