CMF PRE-MARKET 03-12-25

El oficialismo continúa ganando terreno

La dinámica parlamentaria volvió a reacomodarse en las últimas horas con movimientos que modifican el equilibrio de poder en la Cámara de Diputados. A pocas jornadas de la renovación legislativa, el oficialismo capitalizó la incorporación de un diputado entrerriano alineado con la gestión provincial y, en simultáneo, se vio beneficiado por la decisión de tres legisladores de Catamarca de desvincularse de Unión por la Patria para armar un bloque propio. Esta doble recomposición debilitó aún más al kirchnerismo, que perdió su condición de primera minoría, y dejó a La Libertad Avanza en una posición numéricamente más cómoda en el recinto. El fortalecimiento llega en un momento clave, cuando el Gobierno trabaja en una agenda extensa de sesiones extraordinarias que incluye el Presupuesto 2026, una reforma laboral, un nuevo Código Penal y cambios tributarios. Más allá del reordenamiento político inmediato, el nuevo escenario mejora la capacidad del oficialismo para transitar debates fiscales exigentes y sostener el sendero de superávit primario, al tiempo que la correlación de fuerzas resultante —con LLA consolidando poder de veto y un espacio de negociación más amplio— configura un Congreso más permeable a avanzar en reformas estructurales durante la próxima etapa de gobierno.

Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en zona de $1.454.
Interés abierto: el interés abierto aumentó ayer alrededor de USD 130 millones, en una rueda donde el Banco Central habría tomado posición vendedora en futuros y en la que las tasas implícitas de enero cedieron hacia 22% TNA.
Tasas: las tasas a un día se relajaron ayer, con la caución retrocediendo cerca de 80 pb y promediando 19,9% TNA, mientras que los bonos en pesos a tasa fija volvieron a apreciarse de cara a la última licitación del Tesoro del año, a llevarse a cabo el jueves de la semana que viene.
Movimientos legislativos: la Cámara baja volvió a reconfigurarse luego de que un diputado entrerriano, Francisco Morchio, se sumara al oficialismo y tres legisladores de Catamarca se apartaran de Unión por la Patria para formar su propio bloque, movimiento que dejó a La Libertad Avanza como primera minoría.
Contexto internacional: el equity internacional opera en positivo en el pre-market, con los futuros del S&P500 sumando más de 0,2%. La tasa a 10 años cae a 4,06%, mientras el WTI avanza 2,3%.

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