Alivio en bonos antes del dato de empleo
Los mercados globales abren con algo más de alivio después del sell-off de bonos de los últimos días. La recuperación de la renta fija ayudó a mejorar el tono en acciones, y la curva de Treasuries también arranca comprimiendo, con la tasa a 2 años en 4,33%, cayendo 3,7 puntos básicos, y la tasa a 10 años en 4,76%, bajando 2,2 puntos básicos. El driver más importante de la rueda fueron los comentarios de Christopher Waller, que moderaron parte del repricing hawkish que venía acumulando el mercado. Waller dijo que su decisión dependerá mucho del dato de inflación de agosto y que, si continúa el progreso hacia el objetivo de 2%, estaría dispuesto a mantener la tasa sin cambios en la reunión de septiembre. De todos modos, no cerró la puerta a una suba y aclaró que, si la inflación vuelve a sorprender al alza, podría apoyar un hike. También remarcó que la tasa actual de 3,50% a 3,75% solo restringe levemente la demanda agregada, por lo que no haría falta una gran aceleración inflacionaria para justificar una postura más dura. El mensaje fue menos hawkish que el de Warsh en Jackson Hole, pero no necesariamente dovish. Waller mantiene la inflación como foco principal y reconoce que todavía está bastante por encima del objetivo, aunque cree que viene mostrando avances lentos. También intentó bajarle algo de peso al shock energético y a los aranceles como fuentes persistentes de inflación, al señalar que no ve por ahora un traslado relevante a otros precios. Aun así, reconoció riesgos al alza, especialmente por la nueva suba del petróleo, los precios de bienes tecnológicos vinculados al boom de AI y la posibilidad de nuevos aumentos arancelarios. Los futuros recortaron la probabilidad de suba de tasas en septiembre desde cerca de 60% hacia niveles más parejos, mientras que los rendimientos de Treasuries cayeron a lo largo de la curva. El mercado sigue priceando riesgo de hike, pero ya no con la misma convicción que después de Jackson Hole y la reescalada en Medio Oriente. El dato clave será el payroll del viernes, especialmente después de señales más flojas en el empleo privado. Salvo un dato laboral muy débil o una inflación de agosto más benigna, la Fed difícilmente pueda abandonar por completo el sesgo restrictivo.
- Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en $1.509.
- Compras de divisas: el Banco Central compró ayer USD 28 en el MLC, acumulando así compras por USD 43 MM en lo que va del mes y USD 14.138 MM en lo que va del año.
- Riesgo país: los Globales operaron levemente al alza ayer en la plaza internacional, y el riesgo país volvió a ubicarse por debajo de los 500 puntos.
- Cadena nacional: el presidente hablará hoy a las 21hs por cadena nacional sobre el reclamo de soberanía argentina sobre las Islas Malvinas.
- Palabras de Caputo: el ministro de Economía afirmó ayer que ya se licitaron 9.000 kilómetros de corredores viales, por donde circula el 80% del tránsito del país, la hidrovía y tres ramales del Belgrano Cargas. También afirmó que se licitarán otros 12.000 kilómetros de rutas nacionales.
- Contexto internacional: el equity internacional abre la jornada al alza. El oro y la plata también se mantienen en positivo.