El petróleo afloja y mejora el tono global
La señal de distensión entre Estados Unidos e Irán mejora el tono de los mercados al inicio de la semana, con una fuerte caída del petróleo, baja en las tasas de los Treasuries y futuros de Wall Street en verde. El Brent retrocede 9% y vuelve a la zona de USD 83 por barril. La posibilidad de conversaciones para reabrir el Estrecho de Hormuz alivió parte del riesgo energético, aunque Irán negó que haya reuniones previstas y el tráfico marítimo en Hormuz y Bab el Mandeb sigue lejos de normalizarse. La caída del Brent ayudó a quitarle presión a la curva de Treasuries, luego de que la tasa a 30 años alcanzara máximos desde 2007 la semana pasada, tras una reunión de la Fed y una posterior conferencia de Warsh que generaron dudas sobre la predisposición del nuevo presidente a subir la tasa. Hoy, la tasa del Treasury a dos años cae 2 pbs, mientras que la de 30 años retrocede 5 pbs. Sin embargo, el escenario sigue siendo frágil. Los futuros todavía asignan una probabilidad elevada, cercana al 63%, a una suba de tasas en septiembre, mientras que la agenda de la semana tendrá varios datos laborales, incluyendo payrolls el viernes, y nuevas señales de actividad manufacturera. En renta variable, el rebote viene apoyado por un arranque sólido de la temporada de resultados, con más de la mitad del S&P 500 ya habiendo reportado y una proporción elevada de compañías superando expectativas. También se destaca la intervención coordinada entre Estados Unidos y Japón para sostener al yen, que logró alejarlo de mínimos de 40 años. En conjunto, el mercado arranca agosto con mejor tono, pero todavía condicionado por petróleo, Fed, datos laborales y la sostenibilidad del rally de earnings.
- Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en la zona de $1.490.
- Liquidez y tasas: la liquidación de la licitación del Tesoro absorbió $3,8 billones el viernes, impulsando la tasa de pases entre bancos hasta 25,6% TNA, máximo desde febrero.
- Intervención del Tesoro: las estadísticas monetarias sugieren que el Tesoro habría vendido alrededor de USD 145 M en el MLC el martes de la fijación del A3500 de las Lelink de julio, jornada en la que el BCRA interrumpió su racha de 135 ruedas consecutivas de compras. Con un dólar global más débil, el Central adquirió USD 199 M en las tres ruedas siguientes y cerró julio con compras netas por USD 2.163 M en el mercado oficial.
- Reforma de la Carta Orgánica: ingresó a Diputados el proyecto de modificación de la Carta Orgánica del BCRA y el Gobierno buscaría avanzar con su aprobación durante agosto.
- Balance cambiario: en junio se giraron USD 1.015 M en dividendos, el mayor registro mensual en 16 años. El superávit comercial base caja alcanzó USD 3.018 M, mientras que el ingreso neto por préstamos y emisiones de deuda fue de USD 1.265 M, el menor del año.
- Liquidación del agro: el sector agroexportador liquidó USD 2.918 M en julio, 3% menos que en junio y 28% por debajo del mismo mes de 2025, aunque la comparación interanual está afectada por la elevada base de julio del año pasado debido a las últimas DJVE con las menores alícuotas de retenciones.