Fortaleza en el frente financiero
La dinámica de liquidez volvió a mostrarse más holgada, con la caución a un día promediando 17,6% TNA y el BCRA absorbiendo cerca de $3,5 billones vía repo. Esta normalización de las tasas cortas permitió una nueva compresión marginal en las curvas soberanas en pesos, mientras el riesgo país continuó acercándose a la zona de 400 puntos básicos y los Globales largos volvieron a operar firmes. En paralelo, el equipo económico anunció que el lunes presentará el programa financiero 2026-27 para los vencimientos en dólares del Tesoro, que según Furiase ya se encuentra completamente cerrado, tanto para 2026 como para 2027. La señal es relevante porque busca anclar expectativas sobre la capacidad de pago en moneda extranjera y despejar dudas sobre el frente financiero de los próximos dos años. En el mercado cambiario, el spot cerró prácticamente sin cambios, en un contexto de dólar global más débil, pero con un peso todavía ofrecido. La autoridad monetaria habría mantenido presencia en la curva dollar-linked, aunque con menor intensidad que en ruedas anteriores, a juzgar por los USD 188 millones operados en la D31L6 en BYMA PPT T+1 y la expansión de USD 119 millones en el interés abierto de futuros. Al mismo tiempo, el BCRA compró USD 25 millones en el MULC y promedia apenas USD 41 millones diarios en las últimas 10 ruedas, el menor ritmo del año. Aun así, sigue acumulando saldo positivo en todas las ruedas, aun cuando utiliza la curva linked como herramienta para administrar la presión sobre el tipo de cambio oficial.
- Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en la zona de $1.488.
- Programa financiero 2026-27: el equipo económico presentará el lunes el esquema para los vencimientos en dólares del Tesoro; Federico Furiase aseguró que el programa está «completamente cerrado», incluyendo tanto 2026 como 2027.
- Compras de reservas: el BCRA compró USD 25 MM en el MLC, con un promedio de apenas USD 41 MM diarios en las últimas diez ruedas, el menor del año.
- BOPREAL: el Tesoro mantuvo sin cambios su tenencia de USD 53 MM VN del BPOB7 a fines de junio, por lo que no se utilizaron bonos para cancelar obligaciones tributarias durante el mes; el remanente no utilizado incrementará los futuros vencimientos en dólares del BCRA.
- Cambios en el Gabinete: el Gobierno eliminó el Ministerio del Interior y transfirió sus funciones a la Jefatura de Gabinete, replicando el esquema que había implementado previamente durante la gestión de Guillermo Francos.
- Contexto internacional: Los mercados americanos están cerrados por feriado. Sin embargo, los futuros accionarios suben, al igual que los commodities mientras que las tasas operan con leves cambios..