Pre Market & Daily Close

Primer test del año Esta semana, la Secretaría de Finanzas llevará a cabo la primera licitación del año para enfrentar vencimientos por $1,7 billones. Desde la última subasta del Tesoro, el 11 de diciembre, la curva de LECAPs continuó comprimiendo, en línea con la mejora de expectativas de inflación. Como referencia, el Tesoro colocó tasa fija a febrero 2026 a una TEM de 2,63%, mientras que el viernes la misma letra cerró casi en 2% TEM. La compresión de rendimientos y la baja carga de vencimientos de esta licitación podría hacer que el Tesoro se sienta más cómodo en buscar […]

Novedades 10 de enero de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.039,75.• Renta Fija USD: la deuda soberana en dólares finaliza la rueda en rojo.• Renta Fija ARS: las Lecaps vuelven a operar demandadas.• Renta Variable: el equity local cierra la semana restando 0,87% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o

Inflación en línea con lo esperado Ayer, la Ciudad de Buenos Aires, publicó el dato de inflación mensual de diciembre, que arrojó una variación de 3,3%, para finalizar el año en 136,7%. El registro estuvo principalmente incidido por el aumento en servicios (+4,2%), cuya ponderación es más alta que en el IPC Nacional. Los precios de los bienes (+1,9%) continúan presionando los precios hacia abajo, ayudados por el ancla cambiaria y la reducción del impuesto PAIS. El print de inflación de CABA sugiere que el IPC nacional debiera estar más cerca de 2,7%, tal como lo espera el REM. Sin

Novedades 9 de enero de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.037,75.• Renta Fija USD: la deuda soberana en dólares opera en positivo.• Renta Fija ARS: los títulos que ajustan por CER finalizan al alza.• Renta Variable: el equity local rebota y el Merval recupera 1,70% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de

Se recupera la producción industrial Ayer salió el dato del IPI manufacturero, que anotó una suba de 0,4% mensual s.e. en noviembre, acumulando un avance de 5,7% desde diciembre 2023. Por su parte, el índice de tendencia-ciclo avanzó por séptimo mes consecutivo, afianzando la recuperación de la industria. A su vez, la recuperación con respecto al año anterior también es notoria, pasando de dos dígitos negativos a 1,7% en el último registro. Cabe mencionar que la comparación interanual dejará de perder relevancia por la baja base de comparación a partir del mes de diciembre. La actividad se sigue recuperando de

Novedades 8 de enero de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.036,75.• Renta Fija USD: bonos soberanos operan de menos a más.• Renta Fija ARS: continúa la demanda por títulos ajustados por CER.• Renta Variable: el equity opera en rojo, arrastrado por Edenor. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra

Ganar credibilidad y anclar expectativas Si hay algo que el equipo económico ha sabido hacer, es devolverle la credibilidad al Gobierno. La literatura económica ha escrito extensamente sobre la importancia de la credibilidad en las autoridades para lograr anclar expectativas y, eventualmente, ser exitosos en los objetivos propuestos. La dupla Caputo-Bausili ha realizado un trabajo digno de reconocimiento en esta materia. La evolución de las encuestas del REM es una muestra de ello. Poco a poco, con el correr de los meses, los analistas fueron convergiendo hacia los targets que el equipo económico utilizó como guía desde que Milei asumió

Novedades 7 de enero de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.036,25.• Renta Fija USD: la curva soberana hard-dollar opera mixta.• Renta Fija ARS: los títulos CER operan demandados.• Renta Variable: el índice Merval continúa al alza y suma 0,75% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o

Hacia una salida del cepo sin sobresaltos De acuerdo a fuentes oficiales, el Gobierno estaría trabajando para obtener financiamiento con el FMI o inversores privados por cerca de USD 20.000 MM para cancelar deuda con el BCRA. Las letras intransferibles en manos de la autoridad monetaria ascienden a USD 19.500 MM, lo que supondría una fuerte capitalización del banco central de cara a una posible salida del cepo en los próximos meses. El préstamo colateralizado (repo) comunicado a comienzos de esta semana va en la misma dirección. Según el ex FMI, Claudio Loser, “entre este mes y el próximo habrá

Novedades 6 de enero de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.035,75.• Renta Fija USD: Bonares y Globales continúan al alza.• Renta Fija ARS: las LECAPs largas operan en negativo.• Renta Variable: el índice Merval amplía su rally y suma 2,65% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra