Pre Market & Daily Close

La política arancelaria vuelve a tensionar a los mercados La incertidumbre domina el escenario tras el fallo de la Corte Suprema de Estados Unidos que declaró ilegales los aranceles impuestos por Trump. Las acciones americanas y europeas reaccionaron inicialmente de manera positiva al fallo del viernes. Sin embargo, hoy los futuros de los índices estadounidenses anticipan un inicio negativo, las tasas de interés retroceden, el dólar opera débil, el oro avanza y el bitcoin corrige, en una sesión en la que el mercado asimila el anuncio de Trump de un nuevo arancel general, primero de 10% y luego de 15%, […]

Novedades 20 de febrero de 2026• Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.391,97.• Renta Fija USD: los Bonares cierran la semana al alza.• Renta Fija ARS: la curva CER opera demandada.• Renta Variable: el equity local finaliza la jornada en positivo (+1,2%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF S.A.

El mejor enero desde 2008 El 2026 comenzó con una señal muy positiva en el frente externo: el superávit comercial de enero alcanzó los USD 1.987 millones, el mejor registro desde 2008 medido en términos constantes y muy por encima de los USD 162 millones observados un año atrás. El resultado respondió a una combinación de fuerte dinamismo exportador y contracción de importaciones. Las ventas externas crecieron 19,3% interanual y 11,4% mensual s.e., hasta USD 7.057 millones, impulsadas principalmente por mayores cantidades embarcadas, con protagonismo de los productos primarios —especialmente trigo y soja— y un buen desempeño de las manufacturas

Novedades 19 de febrero de 2026• Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.391,97.• Renta Fija USD: la curva soberana HD se mantiene en rojo.• Renta Fija ARS: los títulos CER cortos operan en negativo.• Renta Variable: el equity local recupera más de 4% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta.

El ancla fiscal se mantiene firme El Sector Público Nacional registró ayer un superávit primario de ARS 3,13 billones, que se reduce a ARS 2,08 billones al excluir los ingresos extraordinarios provenientes de las privatizaciones de las represas. En términos interanuales, tanto el gasto (-0,7%) como los ingresos (-1,7%) mostraron caídas reales. Sin embargo, al depurar los ingresos extraordinarios, la contracción resulta más marcada. En particular, los ingresos  tributarios disminuyeron 8% a/a. Del lado del gasto, cabe resaltar que las prestaciones sociales exhibieron una leve baja de 2% a/a, mientras que las transferencias corrientes a provincias aumentaron 32% a/a, en

Novedades 18 de febrero de 2026• Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.401,8.• Renta Fija USD: la curva soberana HD cierra con leves caídas.• Renta Fija ARS: las curvas en pesos se resienten por la escasa liquidez.• Renta Variable: el Merval cae y continua sin hacer pie. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra

Treasuries, recortes implícitos y el debate sobre productividad En las últimas jornadas, los rendimientos de los Treasuries comprimieron a lo largo de toda la curva hasta mínimos del año, con los futuros de la tasa de la FED volviendo a descontar recortes adicionales y llevando la tasa implícita para 2027 por debajo del 3% por primera vez en varios meses. Parte de este movimiento no se explica únicamente por los datos de empleo o inflación de la semana pasada, que no habilitaron de manera contundente nuevos recortes de tasas, sino también por la creciente especulación en torno al impacto de

Novedades 13 de febrero de 2026• Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.395,42.• Renta Fija USD: la curva soberana HD cierra la semana en verde.• Renta Fija ARS: las curvas en pesos tienen una excelente jornada.• Renta Variable: el Merval cae y continua sin hacer pie. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o

Un dato de inflación constructivo en un mercado todavía nervioso Los futuros estadounidenses revierten las caídas matutinas y operan neutros luego de un dato de inflación mejor de lo esperado, tras una rueda de aversión al riesgo total en la que el Merval cayó 4,4%, el Nasdaq retrocedió 2% y el castigo volvió a concentrarse en todo lo que el mercado percibe como potencial víctima de la disrupción por IA, con Apple -5% como síntoma de que la ansiedad ya no es marginal. No es que el entorno macro haya cambiado drásticamente, pero sí se profundizó la rotación hacia sectores

Novedades 12 de febrero de 2026• Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.394,154.• Renta Fija USD: la curva soberana HD opera en negativo.• Renta Fija ARS: tanto Lecaps como Boncaps cierran la rueda al alza.• Renta Variable: el Merval pierde 4,5% en dólares. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF