Pre Market & Daily Close

Fuerte volatilidad en Treasuries y DXY El mercado internacional está viviendo sus días más anómalos en mucho tiempo. El mercado de Treasuries está en pleno sell-off, al igual que las acciones, mientras la parte corta de la curva comprime rendimientos. No es usual ver a la tasa real subiendo tan fuerte cuando las expectativas de crecimiento se revisan constantemente a la baja. Al mismo tiempo, el dólar (DXY) se desploma a su menor nivel desde marzo de 2022. Por lo pronto, Trump pareciera haber tomado nota sobre la dinámica de Treasuries y ha adoptado una postura un poco más pacífica con China. Sin embargo, […]

Novedades 21 de abril de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.070,42.• Renta Fija USD: los Globales vuelven a operar en negativo.• Renta Fija ARS:la curva CER finaliza la rueda fuertemente ofrecida.• Renta Variable: el índice Merval pierde 6% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF S.A.

Carry y desaceleración de precios Al parecer, el Gobierno apuesta a que el carry sirva de puente para llegar a las elecciones con un tipo de cambio controlado, que permita estabilizar la inflación en niveles más bajos. En un escenario donde el tipo de cambio va hacia el piso de la banda, como espera el Gobierno, el espacio para hacer carry es notable, dando lugar a ganancias de dos dígitos en moneda extranjera para los próximos meses. Los buenos fundamentos macroeconómicos sugieren que el pass-through de la devaluación a importadores debiera ser menor que en otros procesos devaluatorios. Otro condimento

Novedades 16 de abril de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.178,83.• Renta Fija USD: soberanos HD vuelven a operar en rojo.• Renta Fija ARS: la tasa fija cierra fuerte al alza.  • Renta Variable: el equity local se desploma (-4,65%) en pesos por la caída del CCL. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de

El BCRA flexibiliza la entrada de inversiones extranjeras Una discusión muy frecuente con respecto a la salida del cepo fue el impacto sobre la demanda de dólares que implicaría el desarme del carry de extranjeros. Sin embargo, cuando se analiza la deuda en pesos en manos extranjeras, se puede observar que la diferencia con el 2018 es abismal. El total estimado a marzo de 2018, previo a la depreciación de mayo, era de aproximadamente USD 27 mil millones, contra USD 760 millones a septiembre de 2024. Esta vez, a diferencia de la experiencia Macri, la flexibilización del acceso al MLC

Novedades 15 de abril de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.200,83.• Renta Fija USD: los Bonares operan en rojo en la parte corta de la curva.• Renta Fija ARS: la curva de LECAPs continúa demandada.• Renta Variable: el equity local retrocede 3,4% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta.

Primer día sin cepo y el dólar cae por debajo de $1.200 La salida del cepo tuvo un primer día de baja volatilidad y muy buena recepción por parte de la sociedad. La cotización del dólar oficial A3500 se acomodó por debajo de $1.200, mientras que el CCL cayó más de 6% desde el cierre del viernes. La brecha se mantuvo en 5-6%, y se espera que se mantenga en estos niveles. El Gobierno  confía en que el tipo de cambio irá a operar al piso de la banda permitiendo al BCRA acumular reservas. El acuerdo tiene previsto compras por

Novedades 14 de abril de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.182,417.• Renta Fija USD: tras la salida del cepo, la curva soberana HD aumenta fuertemente.• Renta Fija ARS: los títulos CER finalizan al alza en la parte larga de la curva.• Renta Variable: el equity local suma 12% en dólares. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni

Acuerdo y salida del cepo El viernes por la noche, el ministro de Economía, Luis Caputo, anunció la salida del cepo a partir del día de hoy. Luego de asegurar ingresos de fondos por casi USD 20.000 millones hasta junio, Caputo y Bausili comunicaron el nuevo régimen cambiario de flotación con bandas con un techo de $1.400 y un piso de $1.000. Ambos extremos de la banda irán divergiendo a un ritmo del 1% mensual, hasta que eventualmente la brecha sea tan alta que se entre en un esquema de flotación libre. El equipo económico cerró acuerdos con el FMI,

Novedades 11 de abril de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.078,375.• Renta Fija USD: la deuda soberana se recupera previo al anuncio de salida del cepo.• Renta Fija ARS: tras el dato de inflación, aumenta la demanda por bonos CER.• Renta Variable: el índice Merval rebota más de 8% en dólares. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios