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La recaudación cae por segundo mes consecutivo La contracara de la decisión del Gobierno de reducir las retenciones al agro para estimular la liquidación de divisas y sostener la oferta de dólares fue el deterioro de la recaudación impositiva. Asumiendo una inflación mensual del 2%, los ingresos fiscales de septiembre retrocedieron 8,7% interanual en términos reales, con los Derechos de Exportación mostrando una caída real del 20,8% a/a, lo que refleja de manera directa el costo fiscal de la medida. A esta dinámica se sumó también un fuerte descenso en la recaudación de Bienes Personales (-90% a/a en términos nominales), […]

Novedades 1 de octubre de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.423,8333.• Renta Fija USD: los Globales comienzan el mes de octubre en negativo.• Renta Fija ARS: la curva dollar-linked se mantiene al alza.• Renta Variable: el equity local cierra otra rueda en rojo (-0,50%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de

Récord exportador La Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC) informaron hoy que, durante el mes de septiembre, las empresas del complejo oleaginoso-cerealero liquidaron la suma de USD 7.107 MM, lo que implica un aumento del 187% con respecto al mismo mes del 2024 y del 291% en relación a agosto. Gracias al sorpresivo Decreto 682/2025, por el que el Gobierno fijó la suspensión temporal de las retenciones a los granos, el sector que aporta más del 45% de las exportaciones totales anuales del país logró un nuevo récord

Novedades 30 de septiembre de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.366,5833.• Renta Fija USD: tanto Bonares como Globales amplían las pérdidas de ayer.• Renta Fija ARS: la curva dollar-linked vuelve a operar al alza.• Renta Variable: el equity local finaliza en negativo (-1,10%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra

Continúa la caída de la confianza en el Gobierno La Universidad Torcuato Di Tella publicó ayer el índice de confianza en el Gobierno de septiembre, que mostró un retroceso por segundo mes consecutivo ubicándose en 1,94 puntos, su nivel más bajo en la presidencia de Javier Milei. La encuesta, realizada por Poliarquía entre el 5 y el 15 de septiembre, muestra que la caída fue más marcada en el interior del país, donde el indicador cedió 2,1 puntos (-10,9% mensual), aunque continúa siendo la región con mayor nivel de apoyo. En cambio, en la Ciudad de Buenos Aires se observó

Novedades 29 de septiembre de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.341.• Renta Fija USD: los Bonares comienzan la semana en rojo.• Renta Fija ARS: la curva dollar-linked opera demandada.• Renta Variable: el equity local suma apenas 0,12% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF

Demanda por dollar-linked En la licitación del viernes, el Ministerio de Economía logró un financiamiento neto de $1,7 billones tras colocar deuda por un total de $7,3 billones. La mayor parte de la emisión se concentró en los instrumentos dollar-linked, con adjudicaciones por $4 billones a tasas entre 0% y 2% TNA, mientras que los títulos en pesos a tasa fija sumaron $3,3 billones. En un contexto de normalización de la curva en pesos, el Tesoro consiguió renovar la totalidad de sus vencimientos (rollover del 130%), en línea con lo esperado. El foco estuvo puesto en la proporción de los

Novedades 26 de septiembre de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.332.• Renta Fija USD: la curva soberana hard-dollar finaliza la semana en rojo.• Renta Fija ARS: en el día de licitación, las LECAPs se mantienen demandadas.• Renta Variable: el equity local opera al alza y el Merval suma 1,31% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de

Nuevo test para el Tesoro El Ministerio de Economía enfrentará hoy vencimientos de deuda en pesos por $5,6 billones, cuya totalidad se encuentra en manos de privados. En su llamado a licitación, anunció el lunes que ofrecerá cuatro instrumentos a tasa fija con vencimientos entre noviembre 2025 y enero 2027, y un nuevo título dollar-linked a enero 2027. Ayer por la tarde, sin embargo, Pablo Quirno informó que además agregará al menú tres instrumentos atados al dólar oficial con menor duration (a octubre, noviembre y diciembre 2025). Actualmente, la curva de tasa fija muestra rendimientos mucho menores a los que

Novedades 25 de septiembre de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.325,83.• Renta Fija USD: los Globales pausan su recuperación.• Renta Fija ARS: en la antesala a la subasta del Tesoro, los Boncaps operan ofrecidos.• Renta Variable: el índice Merval cae 4% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra