Pre Market & Daily Close

Volatilidad en tasas El cambio de régimen monetario trajo consigo una importante volatilidad en las tasas. El viraje de un manejo de tasas de interés a un control de agregados monetarios con la posterior eliminación de las LEFI dio paso a una volatilidad de tasas pocas veces vista en el mercado que se paga por liquidez. En el transcurso de una semana, la tasa pasó de 29% a 18%, para luego saltar a 36% con la intervención del BCRA. A comienzos de esta semana, el Gobierno anunció una licitación sorpresa (pedida por los bancos, según Caputo) para intentar capturar el […]

Novedades 15 de julio de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.277.• Renta Fija USD: los Globales cierran la rueda levemente al alza.• Renta Fija ARS: previo a la licitación del Tesoro, la curva de tasa fija opera ofrecida.• Renta Variable: el índice Merval suma 0,53% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud

Otro gran mes en términos inflacionarios La inflación del mes de junio sorprendió a propios y ajenos al registrar un 1,6% en la medición general y 1,7% en su versión núcleo. De esta manera, la variación de precios del primer semestre finalizó en 15,1%, lo que implica un 32,5% anualizado. Lo más destacado de junio fue la nueva desaceleración de la inflación núcleo que cayó por debajo del 2% por primera vez desde enero 2018 (exceptuando abril y mayo de la pandemia). Se confirma así otro mes en el que los precios no parecen haber sido afectados por la suba

Novedades 14 de julio de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.266,1667.• Renta Fija USD:la curva soberana HD cierra la rueda en rojo.• Renta Fija ARS: los BONCAPs operan en negativo.• Renta Variable: el equity local en pesos comienza la semana al alza (+2,82%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o

Presión a la baja en la parte corta El cambio de esquema monetario generó una presión considerable sobre el costo de financiamiento a corto plazo. Como referencia, la tasa de caución se desplomó por segundo día consecutivo por debajo del 20%, promediando el 16% TNA el viernes. El Tesoro ya recompró todas las LEFIs al BCRA por LECAPs cortas, y se espera que la autoridad monetaria empiece a intervenir de forma más activa en el mercado secundario. Probablemente, veamos a un BCRA interviniendo para evitar una caída sostenida en las tasas cortas y más actividad en futuros para contener la

Novedades 11 de julio de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.261,5833.• Renta Fija USD: la curva soberana HD cierra la semana en rojo.• Renta Fija ARS: las LECAPs continúan operando demandadas.• Renta Variable: el índice Merval resta 2,96% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF

Nación vs Provincias Las provincias dejaron de lado sus diferencias y han tomado una postura conjunta opositora frente a un Gobierno nacional que busca disciplinar fiscalmente al país. El año pasado no hubo problemas mayores, cuando las provincias acompañaron el ajuste del Estado nacional. Sin embargo, en lo que va de 2025, el gasto provincial aumentó 21% en términos reales con respecto al año pasado, mientras las erogaciones nacionales se mantuvieron flat. El desequilibrio de este año se da también por un deterioro considerable de los ingresos, del orden del 14% en las provincias y del 6% en Nación. En

Novedades 10 de julio de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.258.• Renta Fija USD: los Bonares operan al alza en BYMA.• Renta Fija ARS: el BCRA deja de operar LEFI y las LECAPs operan demandadas.• Renta Variable: el equity local pierde 2,87% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra

Trump vuelve a la carga con los aranceles Pasado el 9 de julio, Trump volvió a extender el plazo de pausa en la imposición de los aranceles universales hasta el 1 de agosto. Sin embargo, eso no evitó que se pronunciara de forma amenazante en contra de distintos países que no se han sentado a la mesa a negociar. Entre los más damnificados se encuentra Brasil, país al cual Estados Unidos impondrá una tarifa de 50% a los bienes importados, comenzando el 1 de agosto. El caso de Brasil parece romper con el discurso económico de los aranceles recíprocos. Estados

Novedades 8 de julio de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.258.• Renta Fija USD: previo al pago de cupón, la curva soberana HD opera mixta.• Renta Fija ARS: el IPCBA mide 2,1% en junio y la curva CER cierra la rueda al alza.• Renta Variable: el equity local recupera lo perdido ayer (+3,90%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas