Pre Market & Daily Close

Nuevo mes superavitario para el comercio exterior Argentina anotó un nuevo superávit comercial en junio de USD 906 millones, extendiendo a 19 meses la racha de resultados positivos. El saldo a favor se logró a pesar de que las compras al exterior volvieron a incrementarse a un ritmo mucho más acelerado que las ventas (35,9% a/a vs 10,8% a/a). En junio, el tipo de cambio promedio subió menos de 3% con respecto al promedio de mayo, por lo que la depreciación real no fue significativa. En julio, la dinámica luce distinta: el costo de importar aumentó más de 5%, por […]

Novedades 17 de julio de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.266,25.• Renta Fija USD: Globales y Bonares vuelven a cerrar en rojo.• Renta Fija ARS: la curva dollar-linked opera demandada.• Renta Variable: el equity rebota 1,92% y recupera parte de lo perdido el día de ayer. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de

Absorción con alto costo En la licitación del Tesoro del día de ayer, se absorbieron $4,7 billones con un costo muy superior al de mercado. Las LECAPs cortas de 13 y 31 días cerraron cómodamente por encima del 3% TEM, mientras operaban en zona de 2,7-2,8% TEM en el mercado secundario. La subasta se pagará con los pesos que los bancos habían colocado en pases pasivos del BCRA. El Gobierno insiste en que no hubo problemas en el diseño e implementación del nuevo régimen monetario, y que el elevado costo de financiamiento responde a la endogeneidad de las tasas. El

Novedades 16 de julio de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.259,92.• Renta Fija USD: los Globales operan en rojo en la plaza internacional.• Renta Fija ARS: la curva CER continúa en negativo en la parte larga.• Renta Variable: el equity local pausó su suba y perdió 2,30% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios

Volatilidad en tasas El cambio de régimen monetario trajo consigo una importante volatilidad en las tasas. El viraje de un manejo de tasas de interés a un control de agregados monetarios con la posterior eliminación de las LEFI dio paso a una volatilidad de tasas pocas veces vista en el mercado que se paga por liquidez. En el transcurso de una semana, la tasa pasó de 29% a 18%, para luego saltar a 36% con la intervención del BCRA. A comienzos de esta semana, el Gobierno anunció una licitación sorpresa (pedida por los bancos, según Caputo) para intentar capturar el

Novedades 15 de julio de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.277.• Renta Fija USD: los Globales cierran la rueda levemente al alza.• Renta Fija ARS: previo a la licitación del Tesoro, la curva de tasa fija opera ofrecida.• Renta Variable: el índice Merval suma 0,53% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud

Otro gran mes en términos inflacionarios La inflación del mes de junio sorprendió a propios y ajenos al registrar un 1,6% en la medición general y 1,7% en su versión núcleo. De esta manera, la variación de precios del primer semestre finalizó en 15,1%, lo que implica un 32,5% anualizado. Lo más destacado de junio fue la nueva desaceleración de la inflación núcleo que cayó por debajo del 2% por primera vez desde enero 2018 (exceptuando abril y mayo de la pandemia). Se confirma así otro mes en el que los precios no parecen haber sido afectados por la suba

Novedades 14 de julio de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.266,1667.• Renta Fija USD:la curva soberana HD cierra la rueda en rojo.• Renta Fija ARS: los BONCAPs operan en negativo.• Renta Variable: el equity local en pesos comienza la semana al alza (+2,82%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o

Presión a la baja en la parte corta El cambio de esquema monetario generó una presión considerable sobre el costo de financiamiento a corto plazo. Como referencia, la tasa de caución se desplomó por segundo día consecutivo por debajo del 20%, promediando el 16% TNA el viernes. El Tesoro ya recompró todas las LEFIs al BCRA por LECAPs cortas, y se espera que la autoridad monetaria empiece a intervenir de forma más activa en el mercado secundario. Probablemente, veamos a un BCRA interviniendo para evitar una caída sostenida en las tasas cortas y más actividad en futuros para contener la

Novedades 11 de julio de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.261,5833.• Renta Fija USD: la curva soberana HD cierra la semana en rojo.• Renta Fija ARS: las LECAPs continúan operando demandadas.• Renta Variable: el índice Merval resta 2,96% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF