Pre Market & Daily Close

De CCC a CCC+: qué falta para aspirar a B– El riesgo país cerró ayer en 570 puntos básicos, un nivel similar al de enero de este año y al de julio de 2018. El mercado celebró el anuncio del nuevo programa monetario y cambiario para 2026, con bandas más sostenibles y margen para acumular reservas. La reacción fue favorable en la curva soberana en dólares aun con un contexto externo difícil para otros emergentes, con el GD35 avanzando más de 4 %. Tras el cierre se conoció la mejora de calificación de S&P Global Ratings para Argentina, que elevó […]

Novedades 17 de diciembre de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.448,58.• Renta Fija USD: la curva soberana HD cierra mixta.• Renta Fija ARS: la curva CER continua al alza.• Renta Variable: el índice Merval cae 0,5% en dólares. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no

Datos atrasados, debate vigente: ¿se enfría el ciclo? Los datos de empleo y de ventas minoristas el día de ayer permiten ver un poco más claro el panorama macroeconómico estadounidense, luego del government shutdown, que imposibilitó la salida de datos oficiales por casi dos meses. En el mercado laboral, el dato publicado con demora deja un mensaje menos concluyente de lo que sugieren los titulares. La tasa de desempleo sube a 4,6% en noviembre (máximo en más de cuatro años), pero el salto efectivo es acotado (de 4,44% a 4,56%, +0,12 pp) y viene acompañado por una comparación mensual “contaminada”

Novedades 16 de diciembre de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.451,3333.• Renta Fija USD: la curva soberana HD amplía su rally alcista.• Renta Fija ARS: los bonos dollar-linked operan ofrecidos.• Renta Variable: el índice Merval suma 0,72% en pesos. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF S.A.

Bandas indexadas y plan de compras del BCRA Ayer el BCRA publicó un comunicado positivo que refuerza la sostenibilidad del régimen cambiario y flexibiliza la política monetaria, con el riesgo de una desinflación algo más lenta. Desde 2026, el techo y el piso de la banda dejarán de ajustarse a un uno por ciento mensual fijo y comenzarán a moverse según la inflación más reciente con un rezago de dos meses. Desde el 1 de enero, el techo de la banda se ajustará a un ritmo diario consistente con una inflación mensual de 2,5 % correspondiente a noviembre. El Banco

Novedades 15 de diciembre de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.439,8333.• Renta Fija USD: los Globales cierran al alza tras comunicado del BCRA.• Renta Fija ARS: la curva CER opera con fuerte demanda.• Renta Variable: el equity local finaliza en positivo, con los bancos liderando la suba. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud

Trump, tasas al 1% y la independencia de la Fed Los futuros de los índices estadounidenses apuntan a una apertura en alza tras las caídas de la semana pasada. En su última presentación, Powell adoptó un tono más dovish y puso mayor énfasis en el mandato de empleo que en el de precios. Mañana se publicarán datos de mercado laboral de octubre y noviembre, rezagados, que podrían incidir en el apetito por riesgo. También presentarán resultados compañías sensibles al ciclo como FedEx, CarMax y Nike, útiles para tomar el pulso del consumo. En el plano político, la entrevista del presidente

Novedades 12 de diciembre de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.438,4.• Renta Fija USD: los Globales se recuperan en NY.• Renta Fija ARS: las curvas en pesos cierran con fuertes subas.• Renta Variable: leves caídas en el Merval en un contexto internacional desfavorable. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o

Buen cierre del calendario con tasas en línea con secundario En la última licitación del año, realizada ayer, el Tesoro obtuvo un rollover de 102% al colocar ARS 21,3 billones sobre ofertas por ARS 23,4 billones, un resultado muy positivo dada la magnitud de los vencimientos y un diciembre típicamente desafiante por la mayor demanda estacional de pesos. Con el objetivo de estirar plazos y sin ofrecer instrumentos con vencimiento menor a cuatro meses, la demanda se distribuyó sin concentrarse en los tramos más cortos; el bono con mayor monto adjudicado fue el BONCER TZX28 a 31 meses. Se colocaron

Novedades 11 de diciembre de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.438,25.• Renta Fija USD: los Globales corrigen luego de la licitación del BONAR 29.• Renta Fija ARS: la curva CER cierra demandada luego del dato de inflación.• Renta Variable: el equity internacional cierra mixto. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra