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El Tesoro busca renovar deuda y aliviar la presión de fin de año El día de ayer, el Tesoro anunció el llamado a la licitación para el miércoles 5 de noviembre, en la que enfrenta vencimientos por ARS 10,8 billones: el 73% corresponde al bono a tasa fija S10N5 y el resto se reparte casi en partes iguales entre instrumentos CER y TAMAR. Del total, alrededor de ARS 7,3 billones están en manos del sector privado. Esta licitación adquiere especial relevancia porque el plazo de la letra más corta ofrecida es el mayor desde fines de abril de este año […]

Novedades 3 de noviembre de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.457,41• Renta Fija USD: la curva soberana hard-dollar se toma un respiro y cae 1%.• Renta Fija ARS: cierres mixtos en las curvas en pesos.• Renta Variable: el Merval cierra en verde en una jornada muy volátil. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud

Licitación en contexto favorable Hoy, el Tesoro anunciará el llamado a la licitación del miércoles para afrontar vencimientos por ARS 10,8 billones: el 73 % corresponde al bono a tasa fija S10N5 y el resto se divide casi en partes iguales entre instrumentos CER y TAMAR. Del total, alrededor de ARS 7,3 billones están en manos del sector privado. El Tesoro, que esta semana debería adquirir cerca de USD 840 millones para pagos con el Fondo, probablemente comprando esos dólares al BCRA, llega a la licitación con depósitos en pesos en el BCRA por unos ARS 4 billones, niveles que

Novedades 31 de octubre de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.443.• Renta Fija USD: la curva soberana hard-dollar continúa demandada.• Renta Fija ARS: los CER continúan overperformeando las curvas en pesos.• Renta Variable: luego de una rueda fantástica, el Merval cierra +50% WTD. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o

Relajamiento acotado: integración diaria de 95% Ayer, a través de la Comunicación “A” 8350, el BCRA estableció que, a partir de noviembre, los encajes volverán a calcularse sobre la base del promedio mensual de saldos diarios registrados durante el mismo período al que corresponda su cumplimiento. Sin embargo, las entidades deberán cumplir un mínimo de 95% de integración diaria de la exigencia mensual, por lo que el relajamiento es solo en el margen. Considerando que, al último dato, los bancos tenían encajes por aproximadamente ARS 16,5 billones en el BCRA, la nueva medida generaría un alivio de alrededor de ARS

Novedades 30 de octubre de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.433,66.• Renta Fija USD: los Bonares se mantienen en positivo en BYMA.• Renta Fija ARS: las curvas en pesos continúan demandadas.• Renta Variable: el equity local se toma un respiro luego de una semana increíble. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de

Licitación marca la vuelta a la duración en pesos Ayer, la Secretaría de Finanzas adjudicó ARS 6,87 billones sobre un total de ARS 7,84 billones ofertados, logrando un rollover de apenas 57% de los vencimientos e inyectando más de ARS 5 billones en la economía. Esta baja tasa de rollover es razonable en un contexto de fuerte faltante de liquidez en el mercado de pesos, con la tasa de adelantos operando a más de 90% TNA hasta hace un par de días. En las próximas semanas seguramente se vean esfuerzos paulatinos por parte de la gestión económica para dar más

Novedades 29 de octubre de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.451,5.• Renta Fija USD: los Bonares se mantienen en positivo en BYMA.• Renta Fija ARS: cae la demanda por cobertura cambiaria.• Renta Variable: el equity local amplía su rally alcista. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF

El Tesoro busca alargar duration El día de hoy, el Tesoro enfrentará vencimientos por aproximadamente ARS 11,8 billones, compuestos en un 53% por la LECAP S31O5, en un 40% por el linker D31O5 y el resto ajustable por CER. Para afrontar esta licitación, el Tesoro ofrecerá cinco títulos a tasa fija con vencimientos entre noviembre 2025 y abril 2027, y  dos bonos dollar-linked a noviembre de 2025 y enero de 2026. Esta subasta es relevante para medir la demanda por tasa fija larga, algo que el Tesoro no logra colocar desde enero de 2025. Después de la volatilidad y de

Novedades 28 de octubre de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.470,83.• Renta Fija USD: continúa la demanda por los bonos soberanos hard-dollar.• Renta Fija ARS: cierres mixtos en las curvas pesos ante una nueva licitación.• Renta Variable: el Merval opera nuevamente al alza. Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o