CMF PRE-MARKET 08-07-2020

Claves del día

  • Martín Guzmán indicó que el Gobierno está considerando la posibilidad de avanzar con un canje parcial, estimando el rechazo de algunos grupos de bonistas a la nueva oferta realizada.
  • Por relajamiento de cuarentena, producción industrial de Mayo rebotó 9% mensual (-26,4% interanual) y actividad de construcción saltó casi 100% mensual (-48,6% interanual).
  • El Tesoro adjudicó un total de VN ARS 75.492 millones en Letras a Descuento con vencimientos el 30/09/20, 29/10/20 y 30/11/20, con TNA 30,5%, 31,0% y 32,5% respectivamente.
  • USA reportó más casos de Covid-19, donde solo en California se contabilizaron más de 10.000 casos de coronavirus, siendo un alza récord para un solo día.
  • Autoridades de la Unión Europea hoy se reúnen para definir el fondo de recuperación económica del bloque.
  • Mercados globales continúan mixtos risk-off respecto al coronavirus.

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Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden  de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.

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CMF PRE-MARKET 07-07-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista 6 centavos a ARS 70,88.
  • El Gobierno presentó a la SEC el prospecto donde mejora la oferta de canje de deuda, estableciendo los requisitos para un umbral mínimo de consumación del canje.
  • Los fondos Gramercy y Fintech expresaron ayer su apoyo a la nueva propuesta de deuda.
  • Después de caída de ayer, el riesgo país sube 10 bp a 2.389 unidades.
  • Alberto Fernández anunciaría hoy plan de obras públicas por ARS 2,2 mil millones. También se enviaría al Congreso una propuesta de ley estableciendo una amplia moratoria general para deudas vencidas hasta el 30/06.
  • INDEC difunde índices de producción industrial y actividad de la construcción de Mayo.
  • Mercados globales en mixtos por toma de ganancias y risk-off respecto al coronavirus.

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CMF PRE-MARKET 06-07-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista 18 centavos a ARS 70,82.
  • El Gobierno estará enviando a la SEC una mejora en la propuesta de canje, la cual se difundió ayer. En lo económico, se elimina el período de gracia y se otorgan mayores flujos de cupones. Adicionalmente, se adelantan las amortizaciones. También, en relación a la primer oferta hecha (hasta ayer, la única formalizada) se mejoran las relaciones de canje. En lo legal, la mejoras son en torno a mantener el identure actual de los bonos, a la vez que se incluye un umbral de participación mínima para la consumación del canje que no puede ser alterado por el Gobierno. Dado lo anterior, y una valuación promedio en torno a los USD 54 NPV cada USD 100 VN (Exit Yield 10%), se espera que la actual propuesta sea mejor recibida por los grupos de bonistas.
  • El riesgo país desciende a 2.437 bp, cayendo 72 unidades dada la mejora en la propuesta de canje.
  • El viernes se difundió el REM del BCRA, donde la mediana de las proyecciones indican para el 2020 un caída del PBI en 12% (-2,6pp vs REM anterior), con una inflación del 2020 en 40,7% (-2,6pp vs REM anterior) y una inflación para los próximos 12 meses en 52,5% (+1,5pp vs REM anterior).
  • Salto en ventas minoristas de Zona Euro en Mayo superan lo esperado.
  • Mercados globales en positivo, por menor risk-off respecto al Covid y expectativas en torno a la recuperación económica global.

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CMF PRE-MARKET 03-07-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista 6 centavos a ARS 70,64.
  • El Gobierno estaría presentando una mejora en la propuesta de canje, donde se eliminaría el warrant ligado a la evolución de las exportaciones, pero se reconocería mayor flujo de intereses con una aceleración en los pagos.
  • BCRA publica el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de Junio.
  • USA alcanzó el jueves nuevo récord de contagios diarios con 55 mil nuevos casos de Covid-19, llevando a algunos estados a posponer o restringir mayor actividad económica.
  • Índices PMI compuesto y de servicios en Zona Euro suben por encima de lo esperado.
  • Mercados globales caen por risk-off frente al coronavirus, pero con escaso volumen dado el feriado en USA (Día de la Independencia).

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CMF PRE-MARKET 02-07-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista 6 centavos a ARS 70,58.
  • S&P bajó nota de siete bonos soberanos en USD tras no pago de cupones de interés en el día de ayer.
  • CNV estaría analizando nueva normativa para desincentivar el contado con liquidación, donde también se afectaría la valuación de cuotapartes de FCI en dólares.
  • Mercado laboral USA de Junio creó 4,8 millones de puestos (vs 3,0 millones esperados) y desocupación cae al 11,1%.
  • Desempleo en Zona Euro (Mayo) baja al 7,4%, mejorando el consenso de 7,7%.
  • USA marcó nuevo récord de contagios diarios con 50.700 nuevos casos de coronavirus.
  • Mercados globales en positivo, tras datos del mercado laboral en USA y la Zona Euro mejor a lo esperado, aunque atenuado por risk-off a un rebrote de Covid-19.

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CMF PRE-MARKET 01-07-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista 6 centavos a ARS 70,52.
  • Tras comunicado con críticas de los grupos Ad Hoc y Exchange Bondholder Group, el Gobierno avanzaría en lograr un acuerdo parcial con grupos de bonistas más amigables.
  • Cuenta corriente del primer trimestre registró déficit de USD 444 millones vs déficit de USD 3.544 del primer trimestre 2019.
  • Ante ausencia de paritarias, índice de salarios aumentó 0,2% mensual en Mayo, estando por debajo de la inflación. Dentro de estos, los salarios del sector privado registrado cayeron 0,2% mensual afectados por la pandemia.
  • Hoy comienza nuevamente cuarentena Fase I en la región AMBA.
  • USA marcó ayer nuevo récord diario de contagios con 47.000 nuevos casos de coronavirus.
  • Mercados globales en negativo donde persisten toma de ganancias y risk-off respecto a un rebrote de Covid-19.

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CMF PRE-MARKET 30-06-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista 6 centavos a ARS 70,46.
  • El Estimador Mensual Actividad Económica (EMAE) de Abril cayó 26,4% interanual, marcando su peor caída en la historia de la serie.
  • El Tesoro adjudicó ARS 61.137 millones en Letras a Descuento (Ledes) con vencimiento el 11/09/2020, 29/10/2020, 30/12/2020 y 29/01/2021, a TNA 30,40%, 31,25%, 33,00% y 33,50%, respectivamente.
  • Índice PMI manufacturero de China (Junio) se recupera a un ritmo más rápido de lo esperado (50,9 vs 50,4 puntos).
  • El oro alcanzó ayer su máximo valor desde el 2012 (1.790 USD/ONZ).
  • Mercados globales mixtos ante toma de ganancias dado el cierre de trimestre y expectativas de mayores estímulos en USA.

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CMF PRE-MARKET 29-06-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista 18 centavos a ARS 70,40.
  • El Gobierno estaría enviado una propuesta mejorada a los bonistas, donde se reconocen mayores intereses a la vez que se acortan los plazos de los pagos.
  • INDEC difunde el Estimador Mensual Actividad Económica (EMAE) de Abril, donde espera una caída del 20% interanual afectado por la cuarentena.
  • Tesoro hoy licita Letras a Descuento (Ledes) con vencimiento el 11/09/2020, 29/10/2020, 30/12/2020 y 29/01/2021, con TNA 30,40%, 31,25%, 33,00% y 33,50%, respectivamente.
  • BCRA analiza esquemas para impulsar el crédito al sector productivo una vez finalizada la pandemia mediante una reducción en el stock de Leliqs.
  • Hoy debería pagar renta el bono soberano AC17 con cupón 7,125%.
  • Índice de confianza económica de la Zona Euro repuntó en Junio a 75,7 puntos (vs. 67,5 puntos en Mayo).
  • Mercados globales mayormente en positivo, donde optimismo por una recuperación económica en base a los estímulos fiscales y monetarios pesa más que el risk-off a un rebrote de Covid-19.

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CMF PRE-MARKET 26-06-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista 6 centavos a ARS 70,22.
  • Vuelta a cuarentena estricta en CABA y PBA comenzaría el 01/07.
  • AFIP extendió suspensión de ejecuciones fiscales y embargos de Pymes hasta fin de Julio.
  • Balanza comercial de Mayo registró saldo positivo de USD 1.893 millones, con exportaciones cayendo 16,3% interanual e importaciones también cayendo 31,8% interanual. Hoy BCRA difunde balance cambiario de Mayo.
  • Nuevos casos de Covid-19 en USA ayer anotaron cifra récord de casi 40 mil contagios.
  • En conferencia del BCE, su titular Christine Lagarde afirmó que los peores efectos económicos del coronavirus ya han pasado.
  • Gobiernos de Francia y Países Bajos acordaron paquete de rescate de Air France por EUR 3.400 millones.
  • Mercados globales mixtos por resultados corporativos y rescate de Air France en Europa, y risk-off a un repunte en casos de Covid-19 en USA.

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CMF PRE-MARKET 25-06-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista 6 centavos a ARS 70,16.
  • Consumo Minorista Abril: ventas en shoppings sufren histórica caída del 98,6% interanual a precios constantes. Ventas en supermercados aumentaron 0,2% interanual a precios constantes.
  • Negociación de Deuda: Martín Guzmán declaró que aún hay una “distancia por cubrir” con los bonistas, estando la mayor diferencia con el grupo Ad-Hoc.
  • Gobiernos de CABA y PBA hoy anunciarían implementar nuevamente una fase de cuarentena más estricta.
  • Datos USA: nuevos pedidos semanales de subsidios por desempleo se ubican por encima de lo esperado. Revisión dato del PBI del primer trimestre no arrojó sorpresas.
  • Bolsas europeas y futuros equity USA mixtos por datos macro y risk-off a un repunte en casos de Covid-19.

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