CMF PRE-MARKET 16-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,78 (+5 centavos vs cierre de ayer, manteniendo la TNA levemente por debajo del 20%).
  • La inflación correspondiente al mes de marzo fue de 4,8% mostrando una aceleración por encima de las estimaciones. De esta manera, los aumentos de precios acumularon un 42,6% en los últimos 12 meses y un 13% en el primer trimestre de 2021. A nivel general, la inflación de marzo fue la más elevada desde septiembre de 2019.
  • El Gobierno lanzó una batería de medidas con el fin de bajar la suba de precios, especialmente en rubros sensibles al bolsillo de los argentinos en general, manteniendo el compromiso de buscar una reducción de la inflación gradual y consistente, junto a una recuperación del poder adquisitivo.
  • Este viernes a las 10 de la mañana el presidente Alberto Fernández recibirá al jefe de gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, Horacio Rodríguez Larreta en Olivos. El motivo principal de la reunión es el cierre de las clases presenciales impuesto por el gobierno nacional.
  • Alejandro Werner, director del Hemisferio Occidental del Fondo Monetario Internacional, expresó que “se está trabajando de manera muy constructiva y se están llevando a cabo negociaciones concretas que básicamente, como he dicho en otras conferencias y entrevistas, ponen al Gobierno argentino en posición de poder cerrar un acuerdo cuando el Gobierno argentino lo crea conveniente, en términos técnicos hay mucho trabajo avanzado”.
  • Un nuevo vuelo de Aerolíneas Argentinas partirá este sábado hacia Rusia para traer más vacunas Sputnik V, se estima que traerá entre 400 y 500 mil dosis. El cargamento se sumará a las 864 mil dosis de vacunas AstraZeneca-Oxford que arribarán el domingo en un vuelo de KLM y que forman parte del programa COVAX.
  • El PBI de China mostró un aumento de 18,3% interanual en el primer trimestre del 20201. Sin embargo, la medición con respecto al trimestre anterior muestra una desaceleración en el crecimiento ya que aumentó solamente 0,6% quedando levemente por debajo de las estimaciones de los analistas.
  • Las bolsas europeas abrían el viernes en máximos históricos después de que los sólidos datos de Estados Unidos y China estimularan el optimismo sobre una rápida recuperación mundial.
  • El director ejecutivo de Pfizer expresó que es posible que la población necesite recibir una inyección de refuerzo anual de la vacuna contra el Covid-19 para mantener sus niveles de anticuerpos.
  • El petróleo volvió a registrar máximos de un mes, ya que los datos de reservas de esta semana se combinan con el aumento del riesgo geopolítico para respaldar los precios. Las sanciones contra Rusia impuestas por la Administración estadounidense pueden no haber sido tan severas como algunos temían pero la tensión sigue siendo elevada.
  • Los precios del oro alcanzan a un máximo de casi siete semanas debido a que la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y la debilidad del dólar aumentaron el atractivo del metal.
  • La inflación de la zona euro se aceleró en marzo impulsada principalmente por el encarecimiento de los servicios y la energía. Los precios al consumo en los 19 países que comparten el euro subieron un 0,9% intermensual, lo que supone un incremento interanual del 1,3%.

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Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden  de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.

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CMF PRE-MARKET 15-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,74 (+6 centavos vs cierre de ayer, manteniendo la TNA alrededor del 20%).
  • El día de hoy el Ministerio de Economía realizará una licitación de una LEDE y una LEPASE con vencimiento en octubre 2021 y de una LECER con vencimiento en abril 2022.
  • El día de hoy se conocerá el dato de inflación correspondiente al mes de marzo. Los analistas esperan una medición cercana al 4% y de ser así marzo se convertiría en el sexto mes consecutivo con una suba del índice de precios de más del 3% y el tercero de los últimos cuatro que marque un 4%.
  • El Ministro de Economía declaró que en marzo la inflación va a ser la más alta del año, pero esperamos una reducción a partir del mes de abril.
  • Finalmente el Gobierno Nacional endureció las medidas que había tomado la semana pasada con el objetivo de moderar la escalada de casos de coronavirus en el país. Habrá cierre de actividades y se ampliará el horario donde se prohíbe circular a partir del viernes a las 0:00 hs.
  • El Gobierno pagará una ayuda de $15.000 a poco más de 2 millones de personas que son beneficiarios de la Asignación Universal por Hijo, Asignación Universal por Embarazo y monotributistas de las categorías más bajas, la A y la B. El bono en principio sería por única vez.
  • Las nuevas peticiones de subsidio por desempleo mostraron una mejoría importante en el mercado de trabajo en Estados Unidos ya que llegaron mucho más bajas que las esperadas y alcanzan el menor nivel desde que comenzó la pandemia.
  • Las ventas minoristas de marzo en Estados Unidos crecieron casi 10% cuando se esperaba un repunte menor al 3%. Mientras que el índice de producción industrial mostró una mejora con respecto a la medición pasada pero no logró cumplir las expectativas.
  • El USD vuelve a caer con respecto a una canasta de monedas y toca un mínimo de cuatro semanas mientras que la US 10YT cae gracias a que el mercado cree que la FED no subirá las tasas a pesar de la mejora en el panorama de la economía norteamericana.
  • Las bolsas europeas alcanzaron un máximo histórico el jueves, ya que la subida de los precios de las materias primas impulsó a las mineras, mientras que algunos resultados positivos contrarrestaron la preocupación por el ritmo de la vacunación contra el COVID-19 en el continente.
  • Luego de que ayer el sector financiero haya presentado muy buenos balances, el día de hoy es el turno de Bank of America, Citigroup y BlackRock.

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CMF PRE-MARKET 14-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,69 (+7 centavos vs cierre de ayer, aumentando el ritmo de devaluación a una TNA que supera el 25%).
  • El día de hoy se conocerán las condiciones de la licitación que realizar mañana el Ministerio de Economía. El objetivo será refinanciar vencimientos por aproximadamente ARS 72.500 millones.
  • Desde el gobierno siguen analizando restricciones a la circulación más dura que las tomadas a fines de la semana pasada ante el aumento de los casos de coronavirus.
  • El Ministerio de Relaciones Exteriores presentará hoy un plan de promoción de las exportaciones 2021 que tiene previstas una batería de 657 acciones comerciales en todo el mundo.
  • El día de hoy presentan balance JPM, GS y WFC, referentes de la industria financiera norteamericana. Se espera que por comparación con respecto al año pasado muestren un fuerte aumento en las ganancias.
  • El discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ante el Club Económico de Nueva York es esperado por el mercado, aunque no se aguardan novedades sustanciales en cuanto a la actual postura del banco central.
  • La Comisión Europea ha decidido no renovar el próximo año los contratos de las vacunas contra el COVID-19 elaboradas por AstraZeneca y Johnson & Johnson.
  • La producción industrial de la Euro Zona cae un 1% en febrero, mejor de lo previsto.
  • Índice precios importación de EEUU sube un 1,2% en marzo, por encima de lo previsto.
  • Los mercados mundiales avanzan mientras el rendimiento de los bonos cae, tras datos que mostraron que la inflación no se está acelerando demasiado durante la reapertura de la economía.

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CMF PRE-MARKET 13-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,63 (+5 centavos vs cierre de ayer, manteniendo el ritmo de devaluación en una TNA de menor del 20%).
  • El día de hoy o mañana se conocerán las condiciones de la licitación que realizara el Ministerio de Economía el jueves de esta semana.
  • Dada la segunda ola de Covid, el Gobierno estaría estudiando mayores restricciones a la circulación y actividad económica.
  • La secretaría de Comercio Interior decidió prorrogar el plan Precios Cuidados hasta julio con un incremento de 4,8% en promedio para los precios de aquellos productos que ya estaban incluidos en la lista oficial. Por otro lado, desde el oficialismo aún están evaluando aumentar las tarifas energéticas o si posponer dicho aumento hasta fin de año debido al impacto de las nuevas restricciones a la circulación.
  • La Administración Federal de Ingresos Públicos dispuso que las entidades financieras deberán informar al organismo las cuentas utilizadas para la repatriación de fondos vinculados al Aporte Solidario y Extraordinario, así como los movimientos que se registren
  • La confianza inversora en la Zona Euro bajó tras cuatro meses consecutivos de subidas, por el temor a que se endurezcan los confinamientos.
  • La economía británica creció un 0,4% en febrero con respecto a enero, mientras las empresas se preparan para el levantamiento de un tercer confinamiento por coronavirus.
  • Mercados globales mixtos, luego de que el IPC en Estados Unidos mostrara una aceleración en la inflación, pero la US 10YT se encuentra estable en niveles de 1,67%.

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CMF PRE-MARKET 12-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,59 (+15 centavos vs cierre del viernes, desacelerando nuevamente el ritmo de devaluación a una TNA de menor del 20%).
  • A pesar de las nuevas medidas tomadas por el gobierno para reducir la circulación frente al aumento exponencial de los casos de Coronavirus, se estarían analizando en algunas jurisdicciones cierres más estrictos dada la evolución de los contagios.
  • El Ministro de Economía ya se encuentra en Europa en donde se reunió con su par alemán siendo el objetivo de Guzmán buscar apoyos para la negociación con el FMI. La gira seguirá por otros países de Europa buscando principalmente una prórroga para el préstamo con el Club de París y una menor tasa de interés.
  • El Vicedirector ejecutivo del FMI expresó que los Derechos Especiales de Giro no son para la adecuación de reservas o el para pago de deuda. Estos fondos tienen el objetivo de apoyar temas de salud y de vacunación contra el Coronavirus.
  • Desde el oficialismo aún están evaluando aumentar las tarifas energéticas o si posponer dicho aumento hasta fin de año debido al impacto de las nuevas restricciones a la circulación.
  • Guillermo Lasso es el nuevo presidente de Ecuador luego de ganar el Ballotage. De ideología liberal, el nuevo presidente logró ganarle al candidato del ex presidente Correa. El mercado interpretó esta noticia como muy positiva y se ven importantes aumentos en los precios de los bonos ecuatorianos.
  • El Presidente de la FED expresó en una entrevista el domingo que cree que la economía norteamericana está a cerca de empezar a crecer a mayor velocidad. Sus declaraciones se publicaron un día antes de la última subasta de bonos del Tesoro a 10 años, que pondrá a prueba la capacidad del mercado para conciliar el crecimiento esperado con unas expectativas de inflación todavía modestas.
  • Las ventas minoristas de la eurozona suben un 3,0% mensual en febrero, por encima de lo previsto.
  • La Unión Europea ha fijado unos aranceles provisionales a los productos laminados de aluminio procedentes de China, tras una investigación inicial en la que se descubrió que se vendían en el bloque a precios artificialmente bajos.
  • Los principales índices europeos y los futuros de índices norteamericanos cotizan principalmente a la baja por toma de ganancias y coberturas ante de la difusión de reportes de resultados corporativos.

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CMF PRE-MARKET 09-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,44 (+6 centavos vs cierre de ayer, desacelerando nuevamente el ritmo de devaluación a una TNA de casi 24%).
  • El Director del Departamento del Hemisferio Occidental, Alejandro Werner, declaró que las conversaciones sobre un nuevo acuerdo con Argentina se alargaron más de lo esperado, donde hay ciertas divisiones en el oficialismo.
  • Hoy se conocerá el REM y el informe monetario mensual que emite el BCRA correspondiente al mes de marzo 2021.
  • En febrero de 2021 el indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC) subió 22,7% i.a., mientras que el índice de la serie desestacionalizada muestra una variación negativa de 3,9% mensual. Por su lado, el índice de producción industrial manufacturero (IPI manufacturero) para dicho mes subió 1,6% i.a, y tuvo una variación negativa de 1,6% respecto al mes anterior. Así, ambas series cortan la racha positiva de crecimiento mensual iniciada en Noviembre (IPI Manufacturero) y Septiembre (ISAC), aunque igualmente siguen por encima de los valores pre-pandemia.
  • Desde el oficialismo comenzaron las negociaciones para posponer un mes las PASO con Massa y De Pedro a la cabeza. Para poder realizar un cambio en las fechas hay tiempo hasta el 10 de mayo.
  • El gobierno aún no definió si volverá a implementar el IFE mientras que la asistencia a las empresas vía REPRO II seguirá en pie y se evalúa ampliar los criterios para su otorgamiento.
  • Tanto en China como en Estados Unidos el Índice de Precios al Productor aumentó por encima de esperado por los analistas.
  • En la reunión del FMI, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, indicó que la FED no está cerca de reducir su política monetaria expansiva, y que si bien la reapertura económica podría resultar en precios más altos temporalmente, éstos no constituirán en inflación.
  • Mercados globales mixtos donde a la toma de ganancias desde máximos se suma el incremento en la US 10Y.

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CMF PRE-MARKET 08-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,41 (+8 centavos vs cierre de ayer, volviendo a un ritmo de devaluación cercano a una TNA del 30%).
  • El INDEC dará a conocer el día de hoy los datos de febrero del IPI y del ISAC
  • El Gobierno Nacional tomó nuevas medidas con el objetivo de restringir la circulación ante el aumento de casos de Coronavirus en el país. Las restricciones comienzan a partir del viernes a las 0:00hs.
  • El Senado sancionaría en la sesión de hoy la ley que eximirá de pago de IIGG a las personas físicas que ganen menos de $150.000 brutos.
  • El ministro de Economía argentino viajará mañana a Europa y estará en Alemania, Italia, España y Francia con el objetivo de sumar apoyos para la negociación del FMI y para negociar una postergación de pagos con el Club de París.
  • Los pedidos de subsidios por desempleo en Estados Unidos volvieron a crecer cuando se esperaba una baja en dicho indicador.
  • El día de hoy Powell hablará en la reunión de primavera del FMI aunque luego de las minutas del día de ayer no se esperan novedades relevantes sobre la política monetaria.
  • La titular del BCE expresó que la economía de la Zona Euro no se recuperará totalmente hasta que se levanten las restricciones a la circulación aunque los riesgos de seguir cayendo en el largo plazo se encuentran estabilizados.
  • Mercados globales mayormente en alza, ante indicios de continuidad en la actual política monetaria de la Fed luego de las minutas conocidas ayer.

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CMF PRE-MARKET 07-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,34 (+10 centavos vs cierre de ayer, remontando el ritmo de devaluación a una TNA que se acerca al 40%).
  • Ayer CABA emitió una Letra Dual con vencimiento 05/08/2021, adjudicando $17.000 MM habiendo un factor de prorrateo de casi 33% debido a la sobredemanda.
  • Flexibilizan el cepo para aquellas empresas que realicen inversiones por más de USD 100 MM y generen exportaciones.
  • Desde el oficialismo están planteando cambios en el nuevo proyecto de ley al IIGG en lo que respecta a las alícuotas que pagan las empresas, donde estiman que la mayoría de las empresas pagarían entre el 10% y 25%.
  • Entre Nación, CABA y PBA siguen analizando las restricciones a la circulación que se implementarán a partir de la semana que viene. Sigue habiendo diferencias importantes entre Nación y PBA con CABA.
  • Corrección en los principales mercados del mundo mientras los inversores esperan los comentarios que hará Powell el día de hoy siendo este el driver más importante de la rueda de hoy.

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CMF PRE-MARKET 06-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,31 (+7 centavos vs cierre de ayer, llevando la tasa de devaluación a una TNA de 27,7%).
  • Según la AFIP la recaudación del mes de Marzo creció 72,2% i.a. Mientras tanto, el impuesto a las Grandes Fortunas recaudó ARS 6.064 MM en dicho mes.
  • El día de hoy CABA emite una Letra Dual (Badlar + Margen a licitar o CER) a 119 días con el objetivo de rollear vencimientos cortos.
  • YPF Luz anunció un canje de deuda el día de ayer que se extiende hasta el 9 de abril sobre su ON que vence en el mes de mayo 2021. Por un lado ofrece 40% del capital en efectivo y lo restante en una nueva ON a 24 meses o el 100% en la misma ON.
  • La Secretaria del Tesoro de Estados Unidos expresó las diferencias que tendrá la administración Biden con respecto a la presidencia de Trump en lo que respecta a las relaciones internacionales.
  • Las bolsas europeas operan principalmente en terreno positivo gracias a la expectativa recuperación económica mundial. Mientras tanto, los futuros de índices norteamericanos corrigen levemente mientras se esperan nuevos datos sobre el mercado laboral.

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CMF PRE-MARKET 05-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,25 (+25 centavos vs cierre del miércoles, desacelerando las devaluación a una TNA del casi 20%).
  • Datos INDEC: el índice de salarios de Enero aumentó 3,3% mensual, volviendo este a caer por debajo de la inflación (4% mensual en dicho mes).
  • El Gobierno analiza junto con CABA y PBA medidas para detener el avance en los contagios diarios de Covid, donde el Jefe de Gobierno de la ciudad de Buenos Aires hace hincapié en los posible costos económicos de nuevas restricciones a la actividad.
  • En una entrevista con CNN, el ministro Guzmán declaró que cambiar los 10 años de plazo en un acuerdo de facilidades extendidas con el FMI implica una negociación geopolítica para la que no hay tiempo si se requiere un acuerdo rápido.
  • Mercados globales en positivo después de los datos del mercado laboral de USA difundidos el jueves pasado, donde se tuvo una creación de empleo para Marzo mayor a lo esperado, y la tasa de desocupación cayendo 0,2pp al 6%.

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CMF PRE-MARKET 31-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 91,99 (+3 centavos vs cierre de ayer, implicando una TNA del 11,9%). Así, el BCRA continúa desacelerando el ritmo de devaluación.
  • Actividad Económica: el Estimador Mensual de Actividad Económica de Enero creció 1,9% mensual, estando un 2% por debajo del mismo mes del año 2020. Así, la economía creció por noveno mes consecutivo en el rebote post-cuarentena.
  • Balanza de Pagos: la cuenta corriente del último trimestre del 2020 arrojó un saldo negativo de USD 1.372 millones, pero totalizando el 2020 un saldo positivo de casi USD 3 mil millones.
  • El INDEC difunde los datos de pobreza e indigencia del último trimestre 2020.
  • El ministro Guzmán estaría viajando en la primer quincena de Abril a Europa para negociar con el Club de Paris, en busca de postergar el vencimiento por USD 2.400 millones.
  • Mercados globales mayormente en positivo, animados por menor risk-off al Covid y una US 10Y comenzando estable.

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CMF PRE-MARKET 30-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,00 (+9 centavos vs cierre de ayer, implicando una TNA del 35,7%).
  • El Ministerio de Economía adjudicó en total casi ARS 87 mil millones en nuevas Ledes y Lepases con vencimiento el 30.09.21 a TNA 39,25% y 38,80%, respectivamente, y una nueva Lecer con vencimiento el 31.03.22 con spread de CER + 0,85%. Finalmente, canjeó VN 151.736 millones del T2X1 por un combo de bonos CER.
  • El INDEC difunde la balanza de pagos del último trimestre 2020 y el EMAE de Enero, donde se espera una caída interanual, pero una recuperación en términos trimestrales.
  • La justicia de NY falló en contra de Argentina por los pagos de los cupones del PBI del año 2014, indicando que el cambio del año base para el cálculo de dicha variable impidió a los tenedores el cobro. De quedar firme, implicaría para Argentina realizar un pagó mínimo de USD 1.200 millones.
  • El Banco Mundial elevó la proyección de crecimiento 2021 del PBI para Argentina al 6,4%.
  • Mercados globales mixtos donde el menor risk-off al Covid se contrapone con la suba en la US 10Y.

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CMF PRE-MARKET 29-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 91,96 (+12 centavos vs cierre del viernes, implicando una TNA del 15,9%).
  • La Provincia de Buenos Aires anunció que extiende el plazo de aceptación de la oferta de canje hasta el 23/04. Si bien formalmente se extiende la propuesta original realizada en Abril 2020, la semana pasada se conoció una mejora ofrecida al fondo GoldenTree. Por otro lado, Kicilolof anunció un aumento del 7% para la luz en el interior de la provincia.
  • El Ministerio de Economía hoy licita de nuevas Ledes y Lepases con vencimiento el 30.09.21 a TNA máxima de 39,25% y 38,8%, respectivamente. Adicionalmente, ofrece una nueva Lecer con vencimiento el 31.03.22 con spread máximo de CER + 0,85%. Finalmente, llama a canjear el T2X1 por un combo de bonos CER compuesto en un 20% por Lecer Feb., 40% por T2X2 y 40% por T2X3. Adicionalmente, dicho ministerio publicó el cronograma de licitaciones para los próximos meses, habiendo 3 por mes.
  • En respuesta a Macri, Guzmán dijo que el Sector Público de manera consolidada recompró deuda en dólares por casi VN USD 460 millones, donde el FGS afirmo que dicho organismo explica el 60% de ese monto.
  • La balanza comercial de Febrero arrojó un superávit de USD 1.062 millones, con exportaciones creciendo 9,1% i.a. e importaciones saltando 16,4% i.a.
  • La AFIP extendió hasta el 16/04 el plazo para presentar la DDJJ y pagar el impuesto a los grandes patrimonios.
  • Mercados globales mixtos donde expectativas en torno al crecimiento económico post-Covid se contraponen con pérdidas afrontadas por el Nomura y Credit Suisse ante el default de un hedge fund.

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CMF PRE-MARKET 26-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 91,86 (+9 centavos vs cierre de ayer, implicando una TNA del 35,8%).
  • El Ministerio de Economía anunció una licitación de nuevas Ledes y Lepases con vencimiento el 30.09.21 a TNA máxima de 39,25% y 38,5%, respectivamente. Adicionalmente, ofrece una nueva Lecer con vencimiento el 31.03.22 con spread máximo de CER + 0,85%. Finalmente, llama a canjear el T2X1 por un combo de bonos CER compuesto en un 20% por Lecer Feb., 40% por T2X2 y 40% por T2X3.
  • BCRA permite a los bancos igualar la retribución en cajas de ahorro que ofrecen las Fintech, pudiendo pagar intereses en forma diaria, semanal, mensual o cualquier periodicidad acordada con el cliente.
  • El INDEC hoy publica la balanza comercial de Febrero, mientras que el BCRA difunde el balance del mercado de cambios para el mismo mes.
  • Para el cuarto trimestre del 2020, la tasa de desocupación alcanzó el 11%, representando una mejora vs el trimestre anterior (11,7%), pero aumentando vs. mismo trimestre 2019 (8,9%).
  • Ventas minoristas: en Enero las ventas en shoppings cayeron 31,5% i.a. en términos reales. Por su lado, las ventas en supers y autoservicios mayoristas para dicho mes subieron 3,8% i.a. a precios constantes.
  • Mercados globales se recuperan por menor risk-off al Covid.

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CMF PRE-MARKET 25-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 91,79 (+15 centavos vs cierre del Martes, implicando una TNA del 30%).
  • Riesgo país sube a 1.579 puntos luego de los dichos de Cristina Kirchner que Argentina no está en condiciones de afrontar sus deudas, y que la reunión de Guzmán con el FMI no arroje ningún anuncio en concreto.
  • INDEC publica ventas minorista de Enero y tasa de desocupación del último trimestre 2020.
  • El staff del FMI propondrá una emisión del organismo de USD 650 mil millones de DEG. De ese modo, considerando la participación de Argentina, implicaría recibir un monto de USD 4.343 millones para las reservas.
  • Dos grupos de bonistas presentaron demandas en NY contra la PBA por el default de su deuda.
  • Acciones tecnológicas chinas son golpeas por temores a que sean des-listadas de mercados de USA por no cumplir estándares de auditoría.
  • Nuevos casos de Covid en Alemania llegan a máximos desde el 9 de Enero.
  • Mercados globales en negativo por nuevas restricciones a la actividad en la Zona Euro y sell-off de papales del sector tecnológico.

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CMF PRE-MARKET 23-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 91,65 (+8 centavos vs cierre de ayer, implicando una TNA del 31,9%).
  • El ministro Guzmán hoy se reúne en Washington con funcionarios del FMI, donde se incluye la titular del organismo Kristalina Georgieva.
  • Ayer el BCRA finalizó en el mercado de cambios estimativamente con un saldo neto vendedor de USD 70 millones, poniendo fin a la racha positiva iniciada el 29/01.
  • El Tesoro emitió ayer un total de ARS 32.188 millones en Ledes y Lepases con vencimiento el 31.08.21, y Lecer con vencimiento 28.02.22. En todos los casos, el corte se produjo a las tasas máximas ofrecidas (TNA 38,75%, TNA 38,25% y CER + 0,25%, respectivamente).
  • El Ministerio de Economía informó un déficit primario de Febrero de ARS 18,8 mil millones, con ingresos creciendo 49,3% i.a y gasto creciendo en 43,4% i.a.
  • Por su lado, el INDEC hoy difunde el PBI del cuarto trimestre 2020, esperándose una recuperación en términos trimestrales pero una caída anual en torno al 10%.
  • En fondo de inversión Goldentree rechazó la oferta de canje realizada por la PBA, emitiendo una contra-oferta que incluye bonos más cortos con mayores cupones. Al momento, la única oferta formal vigente es la realizada en Abril pasado, donde el plazo de aceptación vence el próximo viernes, y se descuenta que será prorrogada nuevamente para continuar las negociaciones.
  • La provincia de Jujuy obtuvo un 92,45% de aceptación en el canje de su deuda.
  • Alemania impone restricciones a la actividad y movilidad en Semana Santa (1 al 5 Abril) para detener el aumento de contagios de Covid.
  • Mercados globales continúan mixtos afectados por la crisis en Turquía y restricciones a la actividad en Alemania.

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CMF PRE-MARKET 22-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a 91,57 (+21 centavos vs cierre del viernes, implicando una TNA del 27,9%).
  • PBA publicó una mejora en la oferta de canje realizada al fondo Goldentree, donde se producen ciertas mejoras como una relación de canje sin quita en nominales, se adelanta el esquema de amortización, y no se discrimina por identure.
  • El Tesoro hoy licita nuevas Ledes y Lepases con vencimiento el 31.08 (ofreciendo TNA máxima del 38,75% y 38,25%, respectivamente) y reabre Lecer Febrero (ofreciendo spread máximo de CER + 0,25%).
  • El Ministro Guzmán se reunión en NY con 6 fondos de inversión, en donde no se confirmaron tiempos para firmar un nuevo acuerdo con el FMI.
  • Los ministros de finanzas del G7 acordaron apoyar la designación de DEGs por parte del FMI, dando un paso más la iniciativa que implicaría para Argentina recibir aproximadamente USD 3.300 millones de dicho organismo.
  • El presidente de Turquía Tayyip Erdogan sustituyó al gobernador del banco central en disconformidad por su política monetaria hawkish y provoca crisis financiera.
  • Mercados globales mixtos afectados por la crisis en Turquía y prolongación en restricciones a la actividad en Alemania dado el Covid.

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CMF PRE-MARKET 19-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a 91,38 (+8 centavos vs cierre de ayer, implicando una TNA del 32,0%).
  • EL ministro Guzmán hoy se estará reuniendo con fondos de inversión, dentro de los cuales se incluyen grupo de acreedores que participaron en la última reestructuración de deuda.
  • El BCRA extendió las restricciones cambiarias vigentes marcadas por la Comunicación A7030 y la exigencia a los principales bancos (grupo A) de destinar el 7,5% del stock de depósitos en pesos a financiamiento productivo.
  • El ministro de salud de PBA no descarto una vuelta a fase 1 de la cuarentena, mientras que ayer por cadena nacional el presidente Alberto Fernandez remarcó la lenta marcha en la vacunación.
  • Mercados globales siguen mixtos presionados por la suba en la US 10Y y caída del petróleo.

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CMF PRE-MARKET 18-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a 91,31 (+11 centavos vs cierre de ayer, implicando una TNA del 44,0%).
  • EL ministro Guzmán viajó a New York para reunirse con fondos de inversión, antes de ir a Washington para reunirse la semana próxima con el FMI.
  • Inflación: precios mayoristas de Febrero aceleraron a +6,1% mensual, siendo un nuevo récord desde las PASO 2019. El alza interanual fue del 47,7%.
  • Más inflación: Índice de costos de las construcción GBA aumentó 5% mensual en Febrero (+40,8% i.a.).
  • Rescates de FCI Dollar Linked alcanzaron ayer el récord diario de ARS 5.231 mil millones, siendo el acumulado anual rescates netos por ARS 20.187 mil millones.
  • Nuevos pedidos de subsidios por desempleos en USA se ubican por encima de lo esperado.
  • Mercados globales mixtos, animados por las proyecciones económicas de la Fed del día de ayer, pero presionados por la suba en la US 10Y.

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CMF PRE-MARKET 17-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a 91,22 (+9 centavos vs cierre de ayer, implicando una TNA del 36,0%).
  • El INDEC hoy publica la inflación mayorista del mes de Febrero.
  • El Ministerio de Economía adjudicó ayer Ledes a descuento y Letras ajustadas por Pases Pasivos (Lepases) con vencimiento 30/07/21 (a TNA 38,00% y 37,47% respectivamente), y una nueva Lecer con vencimiento el 28/02/22 (CER + 0%). En total, obtuvo financiamiento por casi ARS 77 mil millones, frente a necesidades de la primer parte del mes por aproximadamente ARS 15,8 mil millones.
  • BCRA compró ayer estimativamente USD 100 millones en el mercado de cambios, ya acumulando en lo que va de Marzo alrededor de USD 1.200 millones por esta vía, acorde a estimaciones del mercado.
  • El Gobierno anunció la creación de un registro para controlar precios, cantidades y stocks de las 1.000 empresas de mayor tamaño, a efectos de monitorear la dinámica de precios.
  • Hoy se conocerá el comunicado de política monetaria de la Fed (y posterior rueda de prensa), donde la atención estará puesta en cualquier referencia para atenuar la suba de la US 10Y y el denominado “dot plot” a efectos de vislumbrar cómo será el proceso de normalización monetaria del 2023 en adelante.
  • Mercados globales mixtos por toma de ganancias y coberturas antes del comunicado de la Fed.

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CMF PRE-MARKET 15-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a 91,09 (+24 centavos vs cierre del Viernes, implicando una TNA del 32,1%).
  • El Ministerio de Economía hoy anuncia las condiciones de la licitación a realizarse mañana, donde en los próximos días deberá afrontar vencimientos de renta del TX22 y T2X2.
  • BCRA finalizó la semana pasada con un saldo positivo en el mercado de cambios estimativamente de USD 270 millones, acumulando en el mes un estimado de más de USD 900 millones.
  • Mercado energético: YPF anunció que aumentará mañana sus precios de combustible entre un 6% y 7%, llegando al 18% de aumento para los próximos 3 meses. Por su lado, las empresas que comprar gas en el mercado mayorista tendrían desde Mayo un aumento de hasta el 100%.
  • Mercados globales mixtos, con la atención puesta en la reunión de la Fed de esta semana y la evolución de la US 10Y.

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CMF PRE-MARKET 12-03-2021

Claves del día

  • IPC de Febrero avanzó 3,6% mensual, siendo levemente mayor al consenso de 3,5%, pero con la inflación núcleo nuevamente avanzando en altos niveles (4,1%).
  • El FMI confirmó que estarán reuniéndose con Guzmán el 23 y 24 de Marzo, donde la negociación de un nuevo acuerdo “tomará tiempo”.
  • El dólar blue cerró ayer en niveles de ARS 140, menor valor desde Septiembre. Por su lado, el BCRA habría comprado en el mercado de cambios alrededor de USD 100 millones, ya acumulando estimativamente más de USD 800 millones en Marzo.
  • Mediante la Comunicación 7234A, el BCRA permite a entidades financieras tener hasta el 15% de participación en FCI cerrados destinados a financiamiento productivo. También establece como límite de tenencia total de FCI hasta el 1% de la RPC.
  • Producción industrial en Zona Euro (Ene.) sorprende por encima de lo esperado.
  • Mercados globales mayormente en negativo presionados por la suba en la US 10Y tras los buenos datos del mercado laboral del día de ayer.

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CMF PRE-MARKET 11-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 90,81 (+9 centavos vs cierre de ayer, TNA 36,2%).
  • La semana pasada el BCRA otorgó al Tesoro ARS 70 mil millones en concepto de Adelantos Transitorios, siendo la primer asistencia financiera del año.
  • En línea con el reporte de USDA, la Bolsa de Comercio de Rosario redujo su estimación de cosecha de soja 2021 de 49 millones Ton. a 45 millones Ton.
  • El INDEC difunde el IPC de Febrero, siendo el consenso del mercado un 3,5%.
  • Uso de capacidad instalada industrial subió en Enero a 57,2% (vs 56,1% en Ene.-20).
  • Acorde a datos del INDEC, el uso de servicios público cayó en Diciembre 11,8% i.a.
  • La AFIP permitirá el pago del impuesto a los grandes patrimonios en 6 cuotas mensuales con una TNA del 40,2%, pudiendo ser el primer pago del 20% del total y el resto en 5 cuotas iguales y consecutivas.
  • BCE mantuvo sin cambios su tasa de referencia, así como sus tasas activas y pasivas.
  • Mercados globales extienden positivo, por menor risk-off a la US 10Y después del dato de IPC de USA.

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CMF PRE-MARKET 10-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 90,75 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • A pesar del buen desempeño de activos emergentes en el día de ayer, el riesgo país superó los 1.600 bp para llegar a máximos post-reestructuración, con bonos soberanos USD en paridades mínimas.
  • Acorde a la agencia Bloomberg, algunos funcionarios del FMI considerarían más ventajoso lograr un nuevo acuerdo con Argentina una vez pasadas las elecciones de Octubre.
  • Canje de la provincia de Entre Ríos logró un 97,15% de aceptación, emitiendo VN USD 517 millones del nuevo Entre Ríos 2028.
  • INDEC difunde uso de capacidad instalada industrial de Enero.
  • Hoy se conocerá el IPC de USA (Feb.), donde se espera una aceleración dado el mayor gasto fiscal.
  • Mercados globales en positivo después de la caída de ayer en la US 10Y y el repunte del sector tecnológico.

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CMF PRE-MARKET 09-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 90,66 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • Tras una nota periodística, el INDEC afirmó en un comunicado oficial que está elaborando un cambio en la canasta básica del IPC, ponderadores y un cambio del año base, pero dicho proceso se encuentra en etapa de análisis, elaboración y consulta técnica, estimando un plazo de 2 años para su puesta en marcha.
  • Vista emitió ayer USD 42,4 millones en una ON Dollar Linked a 3 años al 4,25% y ARS 647 millones en una ON UVA a 3,5 años al 2,73%.
  • Mediante la resolución conjunta 10/2021 de la Secretaría de Finanzas y Hacienda, el FGS suscribió al Tesoro una Letra USD intransferible a 180 días con TNA 3,5%.
  • PBI en Zona Euro cayó en el cuarto trimestre 0,7% vs el trimestre anterior.
  • El Departamento de Agricultura de USA emite su informe mensual World Agricultural Supply and Demand Estimates (WASDE) donde actualiza sus estimaciones de producción y demanda agrícola, incluida la Argentina.
  • Mercados globales rebotan ayudados por el ajuste en la US 10Y.

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CMF PRE-MARKET 08-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 90,58 (+21 centavos vs cierre del viernes), implicando una devaluación de 7 centavos por día (TNA 28,2%).
  • La semana pasada, el BCRA habría acumulado en el mercado de cambios estimativamente más de USD 500 millones, siendo la mejor semana desde principios del 2020.
  • Acorde al Relevamiento de Expectativas de Mercado (Febrero) hecho por el BCRA, se espera que el IPC de Febrero se ubique en 3,5% mensual, mientras que la proyección para el 2021 cayó al 48,1% (-1,9pp vs. REM anterior), con un dólar oficial a fin de año en ARS 118,6 (- ARS 6,4 vs REM anterior). En cuanto al PBI, se proyecta una recuperación del 6,2% (+0,7pp vs REM anterior).
  • Hoy vence el plazo de aceptación del canje del Entre Ríos 2025, donde se espera una alta adhesión después que la provincia consensué la propuesta con el principal grupo de bonistas.
  • El Senado de USA aprobó el paquete de mayores económicos estímulos por USD 1,9 billones.
  • Mercados globales mixtos donde el efecto positivo de los mayores estímulos en USA se diluye ante la suba de la US 10Y, la cual llegó a niveles de 1,60%.

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CMF PRE-MARKET 05-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 90,39 (+10 centavos vs cierre de ayer). Ayer el FX desaceleró a una TNA del 28,5% y la entidad adquirió en el mercado de cambios estimativamente USD 185 millones, extendiendo la buena racha (en lo que va de Marzo, ya adquirió estimativamente más de USD 600 millones).
  • Actividad: en Enero, el índice de producción industrial manufacturero (IPI manufacturero) mostró una suba de 4,4% i.a., mientras que la serie desestacionalizada lo hizo en 1,7% mensual. Por su lado, también para Enero, el indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC) muestra una suba de 23,3% i.a., en tanto que la serie desestacionalizada tuvo una variación positiva de 4,4% mensual. Para ambos casos, los niveles de actividad ya se encuentran por encima de los registrados antes de la pandemia.
  • BCRA hoy difunde el Relevamiento de Expectativas de Mercado (Feb.), donde las variables más relevantes serán el FX e inflación proyectada después del anuncio de Guzmán de menor crawling del dólar.
  • En un seminario del WSJ, Powell no mostró preocupación ni indicios de intervenir para acotar la marcha de la US 10Y, aumentando risk-off del mercado.
  • Jobʾs Day: hoy se conocerán los datos del mercado laboral de USA para Febrero.
  • Alza del crudo: WTI ya supera los USD 65 el barril, después que la OPEP afirme que no aumentará el suministro en el corto plazo.
  • Mercados globales mixtos tras las declaraciones de Powell en el día de ayer y la atención puesta en los datos del mercado laboral de USA.

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CMF PRE-MARKET 04-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 90,29 (+6 centavos vs cierre de ayer).
  • En el día de ayer, el BCRA compró en el mercado de cambios estimativamente USD 100 millones, acumulando ya en Marzo casi USD 400 millones de saldo neto positivo en el mercado de cambios, acorde a estimaciones del mercado.
  • INDEC difunde datos de actividad de la construcción y producción industrial de Enero.
  • La Bolsa de Cereales estima para el 2021 una liquidación del agro por USD 28.800 millones, siendo una cifra récord (y más de USD 8 mil millones vs 2020).
  • Nuevos pedidos semanales de subsidios por desempleo en USA para la semana pasada resultan mejor a lo esperado.
  • Mercados globales ajustan por risk-off a la US 10Y y a la espera del discurso de Powell de hoy en el Wall Street Journal Jobs Summit.

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CMF PRE-MARKET 03-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 90,23 (+8 centavos vs cierre de ayer).
  • Guzmán indicó ayer en medios que el FMI es el responsable de lo ocurrido en la Argentina en los últimos años. Por su lado, los bonos soberanos USD volvieron a niveles mínimos desde la reestructuración tras el discurso presidencial en la inauguración de las sesiones ordinarias del Congreso.
  • El comité de acreedores de Jujuy ratificó su apoyo a la oferta de canje provincial, donde se extiende el vencimiento Jujuy 2022 al 2027, y se reducen los cupones, siendo el primero de 5,25%, el segundo de 5,75%, y luego 8,375%.
  • Rizobacter emitió ayer USD 5,2 millones en una ON USD Linked a 12 meses con TNA 0,98%, y USD 20,8 millones en otra ON USD Linked a 36 meses con TNA 5,5%, las cuales realizan pagos trimestrales.
  • Mercados globales en positivo animados por expectativas de estímulos fiscales en USA y la estabilización en la US 10Y.

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CMF PRE-MARKET 02-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 90,19 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • El presidente Alberto Fernández indicó ayer en su discurso de apertura de sesiones ordinarias del Congreso que no hay “apuro” para acordar con el FMI. Por otro lado, afirmó que estará elaborando un proyecto de ley para “desdolarizar tarifas”.
  • La recaudación de Febrero aumento 51,9% i.a., acumulando 6 meses consecutivos de variación real positiva, impulsados por los impuestos al comercio exterior.
  • Jujuy acordó con el principal grupo de bonistas para reestructurar el Jujuy 2022, otorgando un nuevo bono al 2027, con cupones semestrales de TNA 5,25%, 5,25% y a partir del tercero de 8,375%. Amortiza semestralmente en 9 cuotas a partir de Marzo 2023.
  • IPC Febrero en Zona Euro se ubica en línea con lo esperado, aunque la serie subyacente sorprende a la baja.
  • Mercados globales mayormente en positivo animadas por la autorización en USA de la vacuna contra el Covid de Johnson & Johnson y la aprobación en el Senado de mayores estímulos fiscales.

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CMF PRE-MARKET 01-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 90,13 (+31 centavos vs cierre del viernes).
  • Provincia de Buenos Aires extiende el período de aceptación del canje hasta el 26/03, donde al momento no ha mejorado oficialmente la oferta inicial realizada en Abril 2020.
  • Hoy a las 11am se realizará la asamblea legislativa dando Alberto Fernández el discurso inaugural de sesiones ordinarias.
  • Acorde al balance cambiario BCRA de Enero, la entidad realizó compras netas a través del mercado de cambios por USD 159 millones, permitiendo que las reservas internacionales aumentaran USD 127 millones en dicho mes.
  • Ministros de economía y finanzas del G20 acordaron que el FMI debería proponer una emisión de DEG para ser analizada, sin especificar montos o plazos.
  • Índice PMI manufacturero (Feb.) en Zona Euro se ubica por sobre lo esperado. Más tarde se conocerá el de USA.
  • Mercados globales rebotan tras descenso en la US 10Y y expectativas de estímulos en las principales economías.

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CMF PRE-MARKET 26-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 89,83 (+8 centavos vs cierre de ayer).
  • El BCRA extendió hasta fin de año el punto 7 de la Comunicación A7106, donde solo permiten acceder al mercado de cambios por el 40% de los pagos de deudas financieras con el exterior no inter-company. Adicionalmente, se introdujo 2 flexibilizaciones, donde se eleva de USD 1 a 2 millones el mínimo de los vencimientos mensuales que deben ser reprogramados, y se exceptúa de la presente norma a los vencimientos de capital que surgieron a partir de los canjes realizados en el marco de la Comunicación A7106.
  • Hoy vence el plazo de aceptación del canje de PBA, donde se espera una nueva extensión del plazo a la espera de una mejora en la oferta.
  • CABA estaría analizando recomprar el bono BDC22 a efectos de brindar certezas sobre su capacidad de repago.
  • En enero las exportaciones alcanzaron USD 4.912 millones (+7,3% i.a.) y las importaciones UDS 3.844 millones (+8,7% i.a), arrojando un superávit comercial de UDS 1.068 millones de dólares.
  • En una carta pública dirigida al G20, la Secretaria del Tesoro de USA Janet Yellen se manifestó públicamente a favor de una asignación de DEGs del FMI a países pobres. Por su lado, el vocero de dicho organismo confirmó que aún no hay fecha para la próxima misión del fondo a la Argentina.
  • Mercados globales retoman el negativo presionados por la US 10Y.

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CMF PRE-MARKET 25-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 89,76 (+8 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro ayer adjudicó casi ARS 222 mil millones en Ledes y Lepas con vencimiento el 30/06 y 30/07, T2X3 (CER + 1,45% vto. 30/08/2023) y un nuevo instrumento CER + 1,55% con vto. el 26/07/2024. De ese modo, obtuvo financiamiento neto por aproximadamente ARS 12 mil millones. Se destaca la participación en el nuevo instrumento a 2024 por casi VN 89 mil millones, donde el FGS habría sido quien mayormente suscribió dicho papel.
  • En diciembre de 2020, el estimador mensual de actividad económica (EMAE) registró una variación de -2,2% respecto al mismo mes de 2019, mientras que el indicador desestacionalizado observó un incremento de 0,9% respecto al mes anterior (menor dinamismo desde Abril). Así, dicho indicador acumuló una caída en el 2020 del 10%.
  • Nuevos pedidos semanales de subsidios por desempleo en USA se ubican mejor a lo esperado, así como los pedidos de bienes duraderos.
  • Mercados globales mixtos, donde ayudan los datos macro conocidos y el discurso de Powell realizado ante el Congreso, pero el upside es acotado por la suba en la US 10Y.

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CMF PRE-MARKET 24-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 89,64 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro hoy licita Ledes y Lepas con vencimiento el 30/06 y 30/07, donde también se agrega el T2X3 (CER + 1,45% vto. 13/08/2023) y un nuevo instrumento CER + 1,55% con vto. el 26/07/2024. Así, para afrontar vencimientos de Lede y Lecer Feb por ARS 210 mil millones, el Tesoro ratifica su estrategia de ofrecer instrumentos cortos a tasa real negativa o tasa real positiva alargando duration.
  • BCRA finalizó Enero con una posición neta vendida de futuros de USD 2.651 millones vs más de USD 4.000 millones de Diciembre.
  • Hoy vence un nuevo plazo de aceptación de canje tardío para los bonos soberanos USD ley local.
  • INDEC hoy difunde EMAE de Diciembre.
  • La provincia de Entre Ríos anunció formalmente el canje del bono 2025 siendo la fecha límite para adherir al mismo el 08/03, donde la oferta ya fue acordada con el principal grupo de bonistas.
  • YPF emitió ayer USD 75,6 millones en ON dollar-linked a Diciembre 2023 y ARS 4.128 millones en ON UVA a Agosto 2024.
  • Por segundo día, el titular de la Fed Jerome Powell brindará su reporte semestral de política monetaria en el Congreso, donde ayer volvió a ratificar su postura dovish asegurando que mantendrá las tasas en niveles de 0% hasta ver una marcada recuperación en el empleo y la inflación en un promedio del 2%.
  • Mercados globales se recuperan tras la declaración de Powell del día de ayer.

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CMF PRE-MARKET 22-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 89,43 (+29 centavos vs cierre del viernes).
  • Acorde a la UIA, la producción industrial de Diciembre creció 2,87% mensual desestacionalizado, acumulando en 2020 una caída del 6,3%, pero cerrando en dicho mes con un nivel del 4,8% por encima del mismo mes 2019.
  • Martín Guzmán estaría viajando entre la segunda y tercera semana de Marzo para avanzar en la negociación de un nuevo acuerdo con el FMI.
  • El Bitcoin cae aproximadamente 5% ajustando desde el máximo histórico de poco más de USD 56 mil.
  • En su comunicado del viernes, el G7 no hizo alusión a la asignación de DEG, aunque mencionan seguir trabando en la ayuda a los países más vulnerables.
  • Mercados globales en negativo presionado por la suba de la US 10Y y dudas en torno a la recuperación global post-Covid.

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Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden  de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.

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CMF PRE-MARKET 19-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 89,15 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • Inflación mayorista: el nivel general del índice de precios internos al por mayor registró un aumento de 5,6% mensual en Enero, siendo el mayor movimiento desde Agosto 2019.
  • El índice del costo de la construcción en el GBA correspondiente a Enero subió 3,1% mensual.
  • Hoy vence el CABA21, debiendo la Ciudad de Buenos Aires afrontar un pago de USD 180 millones.
  • Durante el día se produce la reunión del G7, donde en el marco de políticas de estímulos para la recuperación de las economías se discutirá una asignación de derechos especiales de giro del FMI a países de bajos ingresos a efectos de financiar una nueva línea de préstamo. En tal caso, la Argentina podría recibir aproximadamente UDS 3.300 millones.
  • Mercados globales rebotan tras índices PMI en la Zona Euro mejores a lo esperado y expectativas en torno a los mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 18-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 89,05 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • El representante argentino ante el FMI, Sergio Chodos, indicó que lograr un acuerdo con el organismo para Mayo “no es la prioridad”.
  • En un crítico comunicado respecto a las políticas macro y los procesos de reestructuración de deudas, bonistas que ingresaron al canje soberano resaltaron la necesidad de lograr un acuerdo con el FMI.
  • El BCRA acumuló ayer estimativamente USD 50 millones, extendiendo la buena racha de Febrero.
  • El INDEC hoy difunde inflación mayorista de Enero.
  • Durante enero de 2021, la variación mensual de la canasta básica alimentaria (CBA) con respecto a diciembre de 2020 fue de 4,6%, mientras que la variación de la canasta básica total (CBT) fue de 4,2%. Así, la CBA alcanza un valor de ARS 7.677 mientras que la CBT llega a un valor de ARS 18.271.
  • Nuevos pedidos semanales de subsidio por desempleo suben inesperadamente en USA.
  • Mercados globales en negativo presionado por la suba de la US 10Y y dudas en torno a un repunte en la inflación.

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CMF PRE-MARKET 17-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 88,95 (+41 centavos vs cierre del Viernes).
  • El representante argentino ante el FMI, Sergio Chodos, afirmó en una entrevista que lograr un acuerdo antes de Mayo es “preferible, pero no una prioridad”.
  • La provincia de Entre Ríos logró un acuerdo con el principal grupo de bonistas para renegociar el Entre Ríos 2025, ofreciendo extender el vencimiento a 2028, pero con amortizaciones parciales que comienzan en 2023, y cupones step-up que arrancan en 5%.
  • Tras un saldo neutro el día viernes, BCRA acumuló la semana pasada en el mercado de cambios estimativamente UDS 235 millones, extendiendo la buena racha de Febrero.
  • El Poder Ejecutivo llamó a audiencia pública para tratar el aumento en las tarifas de gas.
  • Mercados globales mixtos presionados por toma de ganancias y el aumento en los retornos de los bonos del Tesoro de USA.

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CMF PRE-MARKET 11-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 88,45 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • El Ministro de Economía Martín Guzmán declaro ayer que el tipo de cambio oficial subiría 25% el corriente año, apuntando a un dólar de ARS 102 en Diciembre. Así, por primera vez se tiene una manifestación oficial en cuanto a la desaceleración en la tasa de devaluación.
  • El INDEC hoy difunde el IPC de Enero, donde la expectativa es en torno al 3,9%/4,0% mensual.
  • Después de una reunión con la Mesa de Enlace, el Gobierno aseguró al agro que no estudia una aumento en las retenciones a las exportaciones del sector ni una intervención en dichos mercados.
  • El presidente de la Fed, Jerome Powell, indicó ayer que espera que la inflación alcance 2% o más antes de considerar atenuar las políticas expansivas.
  • Mercados globales extienden positivos donde sigue el buen ánimo en torno a la negociación de mayores estímulos fiscales en USA, a lo cual se sumaron las declaraciones de ayer de Powell.

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CMF PRE-MARKET 10-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 88,36 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • Grupo Ad Hoc afirmó ayer que solo participarán en el canje de la ON YPF 2021, no habiendo compromiso alguno de sus integrantes para el resto de las ON a canjear.
  • Menor devaluación esperada? Tasas implícitas del Rofex cayeron ayer teniendo los contratos de Abril y Mayo niveles de 42,5% (vs. casi 50% de semana pasada). Adicionalmente, BCRA desciende TNA de movimiento del FX, siendo hoy del 41%.
  • BCRA compró ayer en el mercado de cambios estimativamente USD 20 millones, siguiendo la racha positiva de Febrero, donde ya acumula casi USD 300 millones.
  • Hoy se conoce IPC Enero en USA, esperándose niveles del 1,5% anual en la serie subyacente, aún por debajo del target de la Fed del 2%.
  • Mercados globales mayormente en positivo, ante resultados corporativos mejores a lo estimado y expectativas en torno a la negociación de mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 09-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 88,27 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • El Director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, Alejandro Werner, afirmó ayer en rueda de prensa que cerrar un acuerdo con Argentina para Mayo es una fecha “ambiciosa”.
  • Para financiar el aumento del mínimo no imponible a ARS 150 mil brutos, el Gobierno estaría (según medios periodísticos) aumentando del 7% al 13% la alícuota para utilidades distribuidas, a la vez que se dejaría sin efecto la baja estipulada en la reforma tributaria del 2017 en el impuesto a las ganancias (del 30% al 25%). También se estarían estudiando un aumento en las retenciones a las exportaciones del agro.
  • Acorde a estimaciones del mercado, el BCRA habría comprado ayer USD 100 millones, extendiendo su racha positiva de Febrero (USD 250 millones acumulado).
  • Mercados globales se mueven mixtos, donde toma de ganancias desde máximos se conjugan con resultados corporativos mejores a los esperados y expectativas en torno a los estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 08-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 88,17 (+17 centavos vs cierre del viernes).
  • Acorde al Relevamiento Expectativas de Mercado (REM) BCRA de Enero, la expectativa de inflación para dicho mes bajó al 3,9% (vs 4% REM anterior), mientras que para el 2021 se espera una inflación del 50% (+0,2pp vs REM anterior). Por su lado, la expectativa es que el tipo de cambio mayorista finalice el año en ARS 125 (-0,8 ARS vs REM anterior) y que el PBI rebote un 5,5% (sin cambios vs REM anterior).
  • YPF mejoró su oferta de canje para la ON 2021. Así, pasa de ofrecer (cada mil VN entregados ON 2021) USD 283 cash + USD 824 nominales del 2026 a ofrecer USD 408 cash + USD 699 nominales del 2026. Según el comunicado, dicho cambio fue consensuado con el principal grupo de bonistas tenedores de la ON 2021 (45% de las tenencias de dicha ON). La fecha límite de aceptación del canje se corrió al 10/02, donde para la ON 2021 agrega una fecha límite de canje tardío para el 25/02.
  • Salta anunció oficialmente su oferta de canje para el Salta 2024, extendiendo el vencimiento hasta el 2027 y con cupones step-up (4% hasta junio, 5% de junio 2021 hasta junio 2022, y posteriormente 8,5%). También comenzará con amortizaciones parciales desde 2023.
  • Hoy se reglamentó en el Boletín Oficial el denominado impuesto a las grandes fortunas. Por su lado, Massa presentó un proyecto de ley para que comiencen a pagar el impuesto a las ganancias de 4ta categoría sueldos mayores a ARS 150 mil brutos.
  • Cae confianza inversora en la Zona Euro.
  • Mercados globales marcan récords ante expectativas sobre la aprobación de mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 05-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 88,01 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • El vocero del FMI (Gerry Rice) declaró ayer a la prensa que el organismo hará todo lo posible para cumplir el pedido de Guzmán de cerrar un acuerdo para Mayo.
  • La vicejefa de Gabinete Cecilia Todesca no descartó una nueva suba de retenciones al agro.
  • BCRA hoy publica el Relevamiento Expectativas de Mercado (REM) de Enero. En el mercado de cambios, sigue la buena racha de Febrero, donde ayer la entidad habría tenido un saldo comprador estimado en USD 30 millones.
  • Datos INDEC: para diciembre de 2020, el índice de producción industrial manufacturero (IPI manufacturero) subió 4,9% i.a. (0,9% mensual), mientas que el indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC) tuvo una suba de 27,4% i.a. (4,3% mensual), estando ya ambos sectores por encima de los niveles pre-pandemia.
  • Jobs Day: hoy se conocen datos del mercado laboral (Ene.) de USA. Ayer el S&P 500 y Nasdaq cerraron en máximos históricos.
  • Mercados globales extienden positivo por menor risk-off al Covid, expectativas en torno a los estímulos fiscales en USA, y ganancias corporativas mejor a lo esperado.

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CMF PRE-MARKET 04-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 87,91 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • INDEC difunde indicadores de actividad de la construcción y producción industrial de Diciembre.
  • El Tesoro emitió ARS 82,6 mil millones en Ledes y Lepases con vencimiento el 30.06.21, y un nuevo bono a tasa Badlar + 5,25 con vencimiento el 06.02.23. Así, obtuvo financiamiento neto por ARS 33,6 mil millones dados los ARS 5,5 millones a pagar en concepto de cupones del TX21 y TB21, y la amortización del AF21 por aproximadamente ARS 43,5 mil millones (este enteramente en manos del sector público).
  • Chubut emitió letras duales a 32, 91 y 181 días con TNA 37,15%, 39,25% y 42,0%, respectivamente, con un retorno mínimo garantizado de devaluación + 6%.
  • Tecpetrol obtuvo un rollover del 60% para afrontar el pago de su ON Clase 2 por USD 10,8 millones, emitiendo USD 6,51 millones al 4% con vencimiento 09.02.23.
  • BOE decide tasas de interés, con la atención puesta en si las llevará a un rango negativo.
  • Google subió ayer 7,4% llevando el índice FANG a un máximo histórico.
  • Mercados globales mayormente en positivo por menor risk-off al Covid y ganancias de empresas tecnológicas mejor a lo esperado.

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CMF PRE-MARKET 03-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 87,81 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro hoy reabre Ledes y Lepases con vencimiento el 30.06.21, a la vez que ofrece un nuevo bono a tasa Badlar + Margen a licitar con vencimiento el 06.02.23.
  • El Grupo AdHoc, quien alega representar al 45% de las tenencias de la ON 2021 y lo integran principalmente BlackRock y Ashmore, rechazó la propuesta de canje de YPF. Por el otro lado, el grupo Dechert, quien alega representar el 25% de las tenencias de ONs a canjear, afirmó que la propuesta merece ser “considerada seriamente”, indicando que varios de sus integrantes la estarán aceptando.
  • ADEBA y ABA iniciaron una demanda contra la medida del Gobierno de CABA de cobrar el 8% de IIBB sobre las Leliqs y Pases.
  • Hoy se reúne el denominado “gabinete económico” conformado por el jefe de gabinete, ministros, y los titulares de la AFIP y BCRA para definir medidas económicas. Se espera principalmente la convocatoria a entidades gremiales y empresarias para realizar un pacto de “precios y salarios”.
  • BCRA compró ayer estimativamente USD 30 millones en el mercado de cambios, mientras que los dólares financieros (MEP y CCL) alcanzan máximos desde Octubre.
  • IPC Enero y el índice PMI de servicios de la Zona Euro se recuperan por encima de lo esperado.
  • Mercados globales en positivo por expectativas en torno a la aprobación de mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 02-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 87,71 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro hoy anuncia las condiciones de licitación para mañana, donde el viernes vencen cupones del TB21 y TX21 por aproximadamente ARS 5,5 mil millones.
  • YPF mejoró la oferta de canje para su ON 2021, pasando de USD 15,8 cash + USD 94,9 nominales del bono 2026 a USD 28,3 cash + USD 82,4 nominales del bono 2026. Así, la valuación estimada es de aproximadamente USD 93@14%. Los principales bonistas aún no se han expresado.
  • Según informó el Mecon, la recaudación en Enero creció en términos reales por quinto mes consecutivo, aumentando 46,6% i.a.
  • Comenzaron las negociaciones en el Senado de USA por los mayores estímulos fiscales. Mientras el partido Demócrata respalda el plan de Biden por un USD 1,9 billones, el partido Republicano presentó un plan de estímulos que es un tercio de dicha cifra.
  • Mercados globales en positivo por expectativas en torno a resultados corporativos y plan de estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 01-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 87,61 (+28 centavos vs cierre del Viernes).
  • El Tesoro estará pagando hoy USD 315 millones de intereses al FMI, donde continúan las negociaciones en busca de un programa de facilidades extendidas.
  • PBA extiende plazo de aceptación para la oferta de canje (la misma desde Abril 2020) hasta el 26/02. Por su lado, grupos de bonistas consideran solicitar la aceleración de la deuda ante la falta de avances en las negociaciones.
  • Acorde a datos oficiales del BCRA, la entidad cerró diciembre con compras netas a través del mercado de cambios por USD 606 millones, aumentando las reservas internacionales en USD 758 millones.
  • El índice de salarios (INDEC) creció 3,3% mensual en noviembre, ganándole a la inflación (+3,2%) por segundo mes consecutivo.
  • Índice PMI manufacturero (Ene.) en Zona Euro crece por sobre lo esperado. Más tarde se conocerá el de USA.
  • Mercados globales en positivo, animados por menor risk-off al Covid y compras minoristas.

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CMF PRE-MARKET 29-01-2021

Claves del día

  • El Poder Ejecutivo reglamentó el denominado “Impuesto a la Riqueza”, donde estarían alcanzados estimativamente 12 mil contribuyentes.
  • Para evitar ruidos en la negociaciones con el FMI, el Gobierno estaría pagando la próxima semana el primer vencimiento por USD 300 millones.
  • BCRA difunde balance cambiario de Diciembre y el INDEC el índice de salarios de Noviembre.
  • Los efectos de GameStop se expanden a otros papeles, obligando a fondos de cobertura a cerrar posiciones cortas.
  • Mercados globales en negativo por risk-off al cierre de posiciones cortas y dudas acerca del suministro de vacunas contra Covid en Europa.

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CMF PRE-MARKET 27-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 87,12 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • En su segunda licitación del año, el Tesoro reabre Bono CER 1,3% vto. 09.22 (T2X2) y Bono CER 1,4% vto. 03.23 (TX23). Adicionalmente, licita Ledes y Lepases a Abril (vto. 30.04.21) y a Junio (vto. 30.06.21).
  • La balanza comercial de Diciembre arrojó un déficit de USD 364 millones, cortando una racha de 27 meses en positivo. La importaciones saltaron 24,7% i.a., mientras que las exportaciones se desplomaron 34,1% i.a.
  • En noviembre de 2020 el estimador mensual de actividad económica (EMAE) registró una contracción de 3,7% i.a. y un incremento del 1,4% mensual desestacionalizado.
  • Acorde a estimaciones del mercado, el BCRA habría vendido ayer USD 80 millones en el mercado de cambios, peor saldo desde el 19/11.
  • Hoy el FOMC de la Fed emite su comunicando de política monetaria, donde no se esperan cambios en la tasa de referencia, estando la atención centrada en el ritmo de compra de activos y el view sobre la recuperación económica.
  • Mercados globales en negativo por coberturas antes del comunicado de la Fed y el anuncio de resultados de empresas tecnológicas en USA.

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CMF PRE-MARKET 26-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 87,01 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • YPF anunció mejoras en su oferta de canje, donde se destacan la inclusión de cupones para los 2 primeros años, mayores cupones para los bonos 2026 y 2029, nuevas fecha de pago de renta y amortización (aunque aún se desconocen los detalles), y mejoras en la garantía del bono a 2026. La oferta mejorada vence el 5 de Febrero, haciéndose extensiva a quienes ya aceptaron el canje. La oferta original tuvo una aceptación de aproximadamente el 13%.
  • El Tesoro hoy anuncia las condiciones para la licitación de mañana (segunda del año), donde deberá afrontar el 29/01 vencimientos por casi ARS 200 mil millones.
  • INDEC difunde los datos de la balanza comercial (Diciembre) y el EMAE (Noviembre).
  • Hoy comienza la reunión del FOMC de la Fed, donde mañana se estará emitiendo el comunicando de política monetaria.
  • Mercados globales mixtos ante dudas sobre demoras en la aprobación de los mayores estímulos fiscales en USA y risk-off al Covid.

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CMF PRE-MARKET 25-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 86,91 (+34 centavos vs cierre del viernes).
  • La provincia de Córdoba anunció que su canje tuvo un 96,3% de aceptación.
  • Acorde a datos oficiales, el BCRA cerró el 2020 con una posición vendida de futuros por USD 4.103 millones. Por otro lado, la semana pasada se cortó la racha compradora en el MULC iniciada principios de Diciembre, donde el saldo neto semanal fue una pérdida de reservas estimativamente en USD 120 millones.
  • El ministro Guzmán descartó la continuidad del IFE y ATP.
  • Según el prospecto de canje, hoy debería llevarse a cabo la asamblea (virtual) de bonistas de YPF para votar la propuesta, donde el jueves pasado cerró el período de aceptación para la oferta temprana.
  • Mercados globales mixtos ante expectativas sobres los mayores estímulos fiscales en USA y risk-off al Covid.

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CMF PRE-MARKET 21-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 86,42 (+7 centavos vs cierre de ayer).
  • En Diciembre el Tesoro tuvo un déficit primario de ARS 307.628 millones, con ingresos totales creciendo 20,8% i.a. y gastos subiendo 52,7% i.a. Así, el 2020 tuvo un déficit primario del 6,5% del PBI, y un déficit financiero del 8,5% del PBI.
  • El BCRA habría terminado la jornada de ayer con un saldo neto vendedor de reservas estimado en USD 50 millones, teniendo su segunda rueda vendedora, después de la racha positiva desde inicios de Diciembre.
  • El Poder Ejecutivo llamó a audiencias públicas a efectos de tratar aumentos tarifarios.
  • BCE mantuvo sin cambios su tasa de política monetaria en 0%.
  • Permisos de construcción (Dic.) y nuevos pedidos semanales de subsidios por desempleo en USA se ubican mejor a lo esperado.
  • Mercados globales extienden positivo tras la asunción de Biden por expectativas de mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 20-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 86,30 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • Datos INDEC: la inflación mayorista de Diciembre se ubicó en +4,4% mensual (+35,4% anual), continuando así avanzando por sobre el IPC. Por su parte, el índice de costos de la construcción GBA subió en dicho mes 3,4% mensual.
  • Fin de la racha: el BCRA habría vendido ayer estimativamente USD 40 millones en el MULC, terminando su racha compradora iniciada el 02/12, donde acumuló en el período aproximadamente USD 1.200 millones.
  • En medio del proceso de canje de deuda, YPF estaría cambiando de CEO, asumiendo Pablo González (diputado FdT) en reemplazo de Guillermo Nielsen.
  • Hoy asume Joe Biden como presidente en USA, donde se espera que sus primeras medidas sean revertir políticas de Trump en torno a seguridad social, migración, cambio climático y políticas sanitarias contra el Covid. En el día de ayer, Yanet Yellen en su discurso llamó a “actuar en grande” en materia de gastos, en apoyo al paquete de estímulos de USD 1,9 billones impulsado por el nuevo presidente.
  • Mercados globales en positivo animados por expectativas de mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 19-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 86,19 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • INDEC difunde inflación mayorista de Diciembre.
  • El Ministerio de Economía informó que durante el 2020 el financiamiento neto fue de ARS 386,7 mil millones, con un ratio de roll over del 119%.
  • Telecom emitió una ON a 4 años a tasa UVA + 4%.
  • La Secretaria del Tesoro elegida por Biden, Yanet Yellen, brindará un discurso a la Comisión de Finanzas del Senado donde se espera que haga énfasis en las necesidad de aprobar el paquete de estímulos de USD 1,9 billones impulsado por el nuevo presidente.
  • Mercados globales retoman las alzas ante expectativas sobre estímulos fiscales en USA y el discurso de Yellen.

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CMF PRE-MARKET 18-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista (MEP) a ARS 86,07 (+33 centavos vs cierre del viernes).
  • YPF modifica algunas condiciones legales en su oferta de canje. Así, para cambiar ciertos aspectos de los títulos viejos para quienes no entren al canje (eliminar algunos covenants, eventos de default y disminuir los derechos de aceleración) solo se aplicarán si hay aceptación de más del 50% de los tenedores de cada serie vieja (y no del 15% como estaba estipulado previamente).
  • BCRA compró la semana pasada (estimativamente) casi USD 500 millones de reservas, donde continúa su racha positiva iniciada el 02/12.
  • Acorde a la Oficina de Presupuesto del Congreso, el 2020 cerró con un déficit primario devengado del 7,4%, y un déficit financiero devengado del 9,7%.
  • Menor volumen en mercados por feriado en USA (Día de Martin Luther King).
  • Mercados globales mayormente en negativo, donde risk-off al Covid puede más que expectativas sobre los estímulos en USA.

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Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden  de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.

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CMF PRE-MARKET 15-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,74 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • El IPC de Diciembre avanzó 4% mensual, siendo el mayor número desde Nov.-19. Adicionalmente, el IPC núcleo avanzó 4.9% mensual, mayor suba desde Sept.-19, donde se había tenido el salto del dólar post-PASO. Así, inflación 2020 cerró en 36.1%.
  • En la primera licitación del año, el Tesoro colocó ARS 56 mil millones en Lede Marzo (SM311), Lepase Marzo (S31M1), Lecer Septiembre (X13S1) y CER + 1.3% 2022 (T2X2).
  • El presidente electo de Estados Unidos, Joe Biden, propuso un plan de estímulo de USD 1,9 billones de dólares para impulsar la economía, donde se incluyen USD 415.000 millones destinados contra el COVID-19, USD 1 billón de dólares en ayuda directa a los hogares, y aproximadamente USD 440.000 millones en ayuda a PyMES..
  • Ante aumento de casos, Francia establece mayores controles fronterizos y aumenta medidas de confinamiento. El Reino Unido restringe vuelos que llegan a dicho país.
  • Mercados globales en negativo, donde predomina el risk-off al Covid a pesar del plan de estímulos anunciado en USA.

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CMF PRE-MARKET 14-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,65 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • INDEC difunde IPC de Diciembre, con analistas estimando un nivel cercano al 4% mensual.
  • Repunte: en Noviembre la utilización de la capacidad instalada industrial subió a 63,3% (vs. 60,7% en Nov.-19).
  • En la primera licitación del año, el Tesoro reabre Lede Marzo (SM311), Lepase Marzo (S31M1), Lecer Septiembre (X13S1) y CER + 1.3% 2022 (T2X2).
  • Finalizó el paro del agro tras el levantamiento de la prohibición a las exportaciones de maíz, donde en el día de ayer el BCRA continuó con su racha positiva en el MULC.
  • Nuevos pedidos de subsidios por desempleo en USA se ubican por encima de lo esperado, incrementando temores por nueva ola de Covid.
  • Cámara de Representantes de USA aprueba nuevo impeachment a Trump, pasando la decisión al Senado.
  • Mercados globales mixtos, donde expectativas sobre estímulos en USA ayudan a contrarrestar risk-off político y por Covid.

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CMF PRE-MARKET 13-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,56 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • Bonistas de YPF se organizan para formar un grupo Ad-Hoc y negociar mejores condiciones en la oferta de canje.
  • Hoy deberían conocerse las condiciones de la primera licitación del Tesoro a realizarse mañana.
  • El Gobierno levantó las restricciones para la exportación de maíz, poniendo un límite de exportación de 30 mil toneladas diarias.
  • CABA licitó ayer una letra en pesos a 92 días con tasa Badlar + 0%, garantizando como tasa mínima CER + 1%, obteniendo financiamiento por ARS 15 mil millones con un prorrateo del casi 80%.
  • INDEC difunde uso de capacidad instalada industrial de Noviembre.
  • Menores proyecciones de oferta de USDA junto con mayores estimaciones de demanda de China impulsan a la soja, trigo y maíz.
  • Producción industrial (Nov.) en Zona Euro se ubica mejor a lo esperado.
  • Mercados globales en negativo, donde continúan tomas de ganancias y risk-off al Covid.

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CMF PRE-MARKET 12-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,47 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • Ayudado por la flexibilización parcial a las exportaciones de maíz, BCRA compro ayer estimativamente casi USD 200 millones de reservas (mayor saldo desde el 29.05.20)
  • La CNV redujo a 1 día el plazo de parking para comprar dólar MEP con pesos o con previa transferencia receptora. Por otra parte, limitó a las ALyCs a VN 100 mil la venta neta semanal contra cable de bonos soberanos USD ley local que pueden hacer a las comitentes no incluidas en el concepto de cartera propia.
  • La provincia de Córdoba logró un acuerdo con el Grupo Ad Hoc y se encamina a reestructurar su deuda. En la oferta mejorada, aumentan la tasa de interés en cada serie, adelantan amortizaciones, y ofrecen pago cash del 60% de los intereses corridos (vs 30% en ofertas previas).
  • Hoy CABA licita una letra en pesos a 92 días con tasa Badlar + Márgen, garantizando como tasa mínima CER + 1%.
  • Mercados globales mixtos, donde rebotes por expectativas de estímulos fiscales en USA se conjuga con risk-off al Covid ante mayores casos.

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CMF PRE-MARKET 11-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,39 (+27 centavos vs cierre del viernes).
  • REM BCRA: analistas esperan inflación 2021 en 49,8% (-0,2pp vs REM anterior), un dólar oficial para fin de Diciembre en ARS 125,8 (-70 centavos vs REM anterior) y el PBI rebotando en 5,5% (+0,7pp vs REM anterior).
  • Canjes provinciales: hoy vence el período de gracia para el pago del PDCAR21, entrando la provincia de Córdoba en default. Por su lado, la provincia de La Rioja comunicó que continúa trabajando para reestructurar su bono con vencimiento en 2025.
  • El director argentino ante el FMI, Sergio Chodos, en declaraciones periodísticas indicó que esta semana el Gobierno retoma la negociación con dicho organismo para avanzar en un acuerdo de facilidades extendidas (EFF).
  • Confianza inversora en Zona Euro se recupera mejor a lo esperado.
  • Mercados globales toman ganancias desde máximos ante cautela por casos de Covid, donde en el mundo ya se registraron más de 90 millones infecciones.

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CMF PRE-MARKET 08-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,11 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • Fin del veranito?: después de 19 ruedas consecutivas con compras netas, el BCRA habría tenido ayer un saldo neutro en el mercado de cambios, donde las compras netas se venían desacelerando y la brecha cambiaria ampliando.
  • En un comunicado, la provincia de Salta anunció que no pagó el cupón del SA24, entrando en período de gracia y negociando con bonistas una reestructuración por USD 383 millones.
  • YPF anunció su oferta de reestructuración de los bonos 2021 (USD 413 millones), los 2024 (USD 1.522 millones), 03/2025 (USD 543 millones), 07/2025 (USD 1.500 millones), 2027 (USD 1.000 millones), 2029 (USD 500 millones) y 2047 (USD 750 millones). La oferta expira el 4 de febrero, ofreciendo un combo de un nuevo bono 2026 + cash o un nuevo bono a 2029 o 2033.
  • Recuperación: en Noviembre, el índice de producción industrial manufacturero (INDEC) subió 4,5% i.a. (+3,5% mensual desestacionalizado). Por su lado, también para dicho mes, el indicador sintético de la actividad de la construcción (INDEC) subió 6,2% i.a. (+7,2% mensual desestacionalizado), mostrando la serie el mayor nivel desde Agosto 2019.
  • BCRA difunde Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de Diciembre.
  • Jobs Day: hoy se conocerán datos del mercado laboral en USA.
  • Tasa de desempleo (Nov.) en Zona Euro es revisada a la baja.
  • Mercados globales en positivo, con varios equity en máximos (por ejemplo, USA, Japón), animados por expectativas de mayores estímulos fiscales en USA y menor risk-off al Covid dadas las vacunas.

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CMF PRE-MARKET 07-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,00 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • BCRA restringe el acceso al MULC a importadores de “bienes finales y suntuarios”, indicando que solo podrán acceder a las divisas a partir de los 90 días desde el despacho en el caso de ciertos “bienes finales”, y a partir del año en el caso de “bienes suntuarios”. Por otro lado, permitirá mantener las divisas a exportadores que apliquen dichos saldos a quienes reestructuren sus deudas en moneda extranjera con vencimiento hasta el 31.12.22 e incrementen la vida promedio de la nueva deuda en una plazo no inferior a los 18 meses. También permitirá la mantención de divisas a quienes tomen nuevas deudas en el exterior. Finalmente, creó el “Registro de Información Cambiaria de Exportadores e Importadores de Bienes”, donde a partir del 01.05 se deberá tener autorización para realizar operaciones que impliquen egresos de divisas en el MULC. Inicialmente, aplicará a las 100 principales empresas del mercado.
  • Acorde a datos oficiales, el BCRA acumuló en diciembre reservas por USD 608 millones, siendo el primer saldo positivo en el mercado de cambios desde junio.
  • INDEC difunde datos de actividad industrial y de la construcción (Noviembre).
  • Después de incidentes, el Congreso de USA certificó el resultado electoral afirmando la victoria de Biden sobre Trump.
  • IPC y ventas minoristas en la Zona Euro se ubican por debajo de lo esperado.
  • Mercados globales retoman positivo tras confirmarse control de los demócratas en ambas cámaras del Congreso de USA y ratificarse la victoria de Biden.

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CMF PRE-MARKET 06-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 84,90 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • A pesar del rebote en el CCL, BCRA pudo anotar su jornada positiva número 18 en el mercado de cambios, acumulando estimativamente reservas por más de USD 700 millones.
  • La mesa de enlace del agro anunció un paro de 72hs en la comercialización de granos en respuesta por la prohibición para exportar maíz.
  • Índice de salarios INDEC subió 4,1% mensual en Octubre, superando a la inflación mensual por primera vez desde Febrero.
  • Por el fenómeno de “la niña”, la soja supera los USD 500 x ton., alcanzando un máximo desde Junio 2014.
  • Demócratas aventajan a Republicanos en las elecciones para senadores en el estado de Georgia y se encaminan a tener el control en ambas cámaras del Congreso.
  • En reunión de la OPEP, Arabia Saudita accedió a reducir su producción más de lo esperado, impulsando el crudo a su valor más alto desde Febrero.
  • Mercados globales en positivo por expectativas de mayores estímulos fiscales ante la victoria demócrata en el estado de Georgia.

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CMF PRE-MARKET 05-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 84,80 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • Recaudación de AFIP en Diciembre alcanzó los ARS 671.641 millones (+38% i.a.).
  • INDEC difunde índice de salarios del mes de Octubre.
  • El Tesoro anunció su cronograma (preliminar) de licitaciones para el primer trimestre del año, siendo la primera el Jueves 14/01.
  • Canjes provinciales: PBA prorrogó nuevamente el plazo de aceptación de la oferta de canje, siendo ahora la fecha límite el 29/01 (se descarta que sea aceptada dado que mantiene la misma oferta inicial de Abril). Por su lado, grupos de bonistas rechazaron la oferta de la provincia de Córdoba. Finalmente, acreedores de la provincia de Entre Ríos realizaron una presentación judicial en la corte de NY.
  • Elecciones para senadores en el estado de Georgia determinarán si Demócratas o Republicanos tendrán mayoría en dicha cámara, afectando el margen de Joe Biden de impulsar sus políticas económicas.
  • Mercados globales extienden el negativo por toma de ganancias, risk-off al Covid y elecciones en USA.

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CMF PRE-MARKET 04-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 84,71 (+56 centavos vs cierre del miércoles).
  • A partir de hoy comienza a regir el impuesto de ingresos brutos impuesto por CABA a las Leliqs y operaciones de pases, donde la alícuota aplicada será del 8%.
  • Según informó la ANSES, el FGS optó en el canje de deuda ley local por el AL35, teniendo un stock total de bonares (AL29, AL35, AE38 y AL41) de casi USD 12 mil millones en dicho momento.
  • BCRA prorrogó hasta el 31 de Marzo las restricciones a las importaciones indicadas en las Comunicación A7030, pero flexibilizando aquellas destinadas a incrementar la capacidad productiva de las exportaciones.
  • Hoy se reúne la mesa de enlace del agro, en donde se discutirá un paro por la prohibición hasta el 01/03 para exportar maíz.
  • Mercados globales extienden positivo y tocan niveles récords, animados por vacunas contra el Covid y los mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 30-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 84,15 (+13 centavos vs cierre de ayer).
  • La Cámara de Diputados convirtió en ley la nueva fórmula de haberes jubilatorios, donde los incrementos siguen siendo trimestrales, pero ajustado por un mix de inflación y recaudación.
  • Con compras netas estimadas en USD 50 millones en el día de ayer, el BCRA amplió su racha positiva en el mercado de cambios, donde en Diciembre estaría acumulando reservas por USD 500 millones bajo este concepto.
  • La Superintendencia de Seguros de la Nación indicó a las aseguradoras que considerará “anormal” toda compra de títulos en moneda extranjera que no sea para respaldar cuentas de seguros nominadas en divisas.
  • El Reino Unido aprobó la vacuna contra Covid desarrollada por AstraZeneca conjuntamente con la Universidad de Oxford.
  • Mercados globales extienden positivo, animados por vacunas contra el Covid y los mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 29-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 84,03 (+13 centavos vs cierre de ayer).
  • A efectos de afrontar mañana el vencimiento de la Lede Dic. por ARS 125 mil millones, el Tesoro obtuvo ayer financiamiento por ARS 131.844 millones emitiendo Ledes con vto. el 31.03, Lepas con vto. el 31.03, Lecer con vto. el 21.03 y Lecer con vto. el 13.09. La mayor parte de la demanda estuvo en los instrumentos CER.
  • A pesar de haber conseguido financiamiento neto por sobre el 110% de los vencimiento en el último bimestre, el Tesoro no cancelará Adelantos Transitorios con el BCRA como había anunciado en su comunicado del 02.11.20.
  • La provincia de Córdoba extendió el plazo de aceptación de la oferta de canje hasta el 29/01.
  • Ventas minoristas Octubre: las ventas en supermercados y autoservicios mayoristas cayeron 2,2% i.a. a precios constantes. Por su lado, las ventas en shoppings se desplomaron 68% i.a. a precios constantes.
  • Mercados globales en positivo, donde continúa el buen ánimo por la aprobación de mayores estímulos fiscales en USA y el acuerdo comercial por el Brexit.

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CMF PRE-MARKET 28-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 83,91 (+55 centavos vs cierre del miércoles).
  • Datos INDEC: El EMAE de Octubre aumentó 1,9% mensual desestacionalizado, marcando una caída interanual del 7,4%. Hoy se difunden las ventas minoristas de Octubre.
  • BCRA giró al Tesoro ARS 55 mil millones en concepto de “adelanto de utilidades”, alcanzando así la emisión monetaria para financiar el déficit la cifra de ARS 2 billones. Por otro lado, finalizó Noviembre con una posición vendida de futuros por casi USD 5 mil millones. En el mercado spot, ya lleva 12 ruedas consecutivas con saldo comprador, acumulando casi USD 500 millones de reservas.
  • El Tesoro hoy licita Ledes con vto. el 31.03, Lepas con vto. el 31.03, Lecer con vto. el 21.03 y Lecer con vto. el 13.09.
  • A pesar de la críticas realizadas, Trump finalmente refrendó el paquete de gastos por USD 2,3 billones, el cual incluye USD 900 mil millones de mayores estímulos por Covid, evitando también un potencial cierre del gobierno federal.
  • La Unión Europea y el Reino Unido lograron un acuerdo comercial en relación al Brexit.
  • Mercados globales en positivo por la aprobación de Trump a los mayores estímulos fiscales y el acuerdo comercial entre UK y la UE.

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CMF PRE-MARKET 23-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 83,36 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • Brecha mata superávit: en Noviembre, la balanza comercial (INDEC) arrojó un saldo positivo de USD 271 millones, siendo el más bajo desde Ago.-18, con exportaciones cayendo 25,6% i.a. e importaciones saltando 20,7% i.a.
  • Por su lado, la cuenta corriente del balance cambiario del BCRA resultó deficitario en USD 340 millones en Noviembre.
  • Siguiendo en racha, el BCRA compró ayer en el mercado de cambios estimativamente USD 100 millones, teniendo ya 12 ruedas consecutivas positivas.
  • El INDEC hoy difunde el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de Octubre.
  • Vía Twitter, Trump calificó al paquete de estímulos acordado en el Congreso de ser “una desgracia”, llamando a incrementar los cheques “ridículamente bajos” de USD 600.
  • La UE afirma que se está dando el “empujón final” para sellar un acuerdo comercial por el Brexit.
  • Mercados globales en positivo ante la posibilidad de un acuerdo comercial entre UK y la UE por el Brexit.

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CMF PRE-MARKET 22-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 83,25 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • El déficit primario de Noviembre se ubicó en ARS 58.693 millones, siendo el más bajo desde el inicio de la pandemia, con ingresos creciendo 27,0% i.a. y gastos creciendo 40,5% i.a. El déficit financiero ascendió a ARS 127.029 millones. Así, el Tesoro acumula hasta dicho mes un déficit primario del 5,3% del PBI y financiero del 7,3% del PBI.
  • Inflación mayorista de Noviembre ascendió 4,2% mensual, mientras que los costos de la construcción saltaron un 12,4% mensual, esto último explicado principalmente por el aumento en la mano de obra.
  • Ayer el BCRA compró estimativamente más de USD 120 millones, siendo el mejor saldo desde Mayo y acumulando una racha positiva de 11 ruedas sin perder reservas en el mercado de cambios.
  • INDEC hoy difunde balanza comercial de Noviembre (base devengado), mientras que el BCRA difunde el balance cambiario del mismo mes (base caja).
  • Senado de USA aprueba estímulos fiscales por Covid por USD 900 mil millones. También aprueba presupuesto de gastos regulares por USD 1.4 billones.
  • Mercados globales en positivo, rebotando por menor risk-off al Covid y la aprobación en el Senado de USA de mayores estímulos fiscales.

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CMF PRE-MARKET 21-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 83,15 (+31 centavos vs cierre del viernes).
  • El Tesoro consiguió el viernes financiamiento neto por ARS 31.100 millones en Letras a descuento y Letras ajustadas a la tasas de pases con vencimiento en Enero, y Lecer con vencimiento en Mayo, siendo esto último el instrumento con mayor demanda.
  • INDEC difunde inflación mayorista del mes de Noviembre.
  • Acorde a medios nacionales, el fin de semana trascendió que el Gobierno no estaría dispuesto a aceptar un límite del FMI del 1,5% del PBI para financiar al Tesoro mediante emisión monetaria, a la vez que se abandonaría la idea de una normalización en las variables fiscales de cara a un año electoral.
  • Nueva cepa de coronavirus en el Reino Unido causa mayores confinamientos y restricciones a la actividad económica.
  • Republicanos y Demócratas en el Congreso de USA habrían acordado los lineamientos para mayores estímulos fiscales por USD 900 mil millones.
  • Mercados globales en negativo, por risk-off al Covid y negociaciones del Brexit.

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CMF PRE-MARKET 18-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,84 (+13 centavos vs cierre de ayer).
  • Mercado laboral: para el 3er trimestre, la tasa de desocupación aumentó a 11,7% (+2pp i.a.), pero mostrando una mejora de 1,4pp en relación al trimestre anterior. De todos modos, la tasa de actividad aún se encuentra en bajos niveles (42,3%).
  • El Tesoro licita (reapertura) Ledes con vto. 29.01.21, Letras Ajustada a Tasas de Pases con vto. 31.03.21 y Lecer con vto. 21.05.21 a efectos de afrontar el pago de la Lebad Dic. (S22D0) por ARS 12 mil millones.
  • BCRA ayer anotó su novena rueda con compras netas en el mercado de cambios, con un monto estimado en algo más de USD 30 millones.
  • Chubut alcanzó una aceptación del 90% en el canje del bono Chubut 2026, dando por finalizada la reestructuración.
  • La UE advirtió que solo quedan pocas horas para lograr un acuerdo comercial sobre el Brexit, el cual entra en vigencia el 31.12.20.
  • Mercados globales mixtos, con la atención puesta en las negociaciones del Brexit y los estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 17-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,72 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • Resultando algo mejor a lo esperado, en el tercer trimestre el PBI creció 12,8% en términos desestacionalizados respecto del segundo trimestre, pero marcando un desplome del 10,2% en término interanuales.
  • En octubre la utilización de la capacidad instalada industrial se ubicó en 61,8%, nivel inferior al del mismo mes de 2019 en 62,1%.
  • INDEC hoy difunde tasa de desocupación del 3er trimestre.
  • BCRA giró al Tesoro ARS 100 mil millones la semana pasada en concepto de utilidades, quedando para lo que resta del año un remanente de casi ARS 60 mil millones del cupo de ganancias contables.
  • El Poder Ejecutivo habilitó el proceso de renegociación de tarifas de gas y luz, a la vez que también extiende el congelamiento por 90 días más.
  • Negociaciones en el Congreso de USA se acercan a acordar un proyecto de ley para estímulos fiscales por USD 900 mil millones.
  • Mercados globales en positivo animados por expectativas en la aprobación de mayores estímulos en USA.

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CMF PRE-MARKET 16-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,62 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • El IPC de Noviembre resultó por debajo de lo esperado (3,2% vs 3,6% mensual), sin embargo el IPC núcleo aceleró a 3,9% mensual, máximo valor desde Nov.-19. Para Diciembre, analistas estiman un nivel del 4%.
  • Por su lado, la canasta básica alimentaria aumentó 4,2%, mientras que la variación de la canasta básica total fue del 3,7% mensual.
  • El INDEC hoy difunde el PBI del 3er trimestre, donde se espera una recuperación inter-trimestral dada la salida de la cuarentena, pero aun presentando una caída inter-anual de 2 dígitos.
  • El Tesoro ayer realizó el segundo canje de bonos ARS por bonos USD, a efectos de permitir la salida de fondos externos sin presionar la brecha cambiaria. Adjudicando AL30 y AL35 por USD 400 millones y USD 350 millones respectivamente, el tipo de cambio implícito resultó en promedio ARS 143,7.
  • Canjes provinciales: Río Negro anunció un 95,6% de adhesión para el canje del Bono 2025. Por su lado, la provincia de Córdoba anunció una mejora en la oferta de canje, con valor máximo de USD 86 descontada al 10%. Sin embargo, los bonistas en un comunicado volvieron a rechazar la oferta.
  • La Fed hoy emite su comunicado de política monetaria. Si bien no se esperan cambios en la tasa de referencia, la atención estará puesta en indicios sobre cuanto podrán extender los estímulos monetarios o reducir el nivel de compra de activos, así como algún cambio en las proyecciones de crecimiento dada la aparición de vacunas contra el Covid.
  • La presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, convocó a líderes de ambos partidos para sellar esta semana un acuerdo por estímulos fiscales en torno a USD 1,4 billones.
  • Índices PMI (Dic.) de Zona Euro se ubican por encima de lo esperado. Más tarde se conocerán los de USA.
  • Mercados globales en positivo por posibles mayores estímulos en USA e índices PMI en Europa mejor a lo esperado.

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Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden  de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.

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CMF PRE-MARKET 15-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,53 (+8 centavos vs cierre de ayer).
  • El INDEC difunde el IPC de Noviembre, donde la estimaciones del mercado lo ubican levemente por debajo de Octubre (el cual fue de 3,8%). En la misma línea, Guzmán en días pasados declaró que la inflación de Noviembre fue menor a la de Octubre.
  • El Tesoro hoy realiza el segundo canje de bonos ARS por bonos USD, a efectos de permitir la salida de fondos externos sin presionar la brecha cambiaria. El monto máximo a emitir en AL30 y AL35 es de USD 400 millones y USD 350 millones, respectivamente.
  • Por cuarta jornada consecutiva, el BCRA habría finalizado en el mercado de cambios con un saldo neto comprador de reservas, donde estimativamente ayer habría comprado más de USD 30 millones.
  • Países de Europa imponen restricciones de cara a las fiestas ante el aumento en los casos de Covid.
  • Mercados globales mixtos, donde toma de ganancias y mayores casos de Covid en Europa y algunos estados de USA opacan el optimismo por las vacunas y posibles mayores estímulos en USA.

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CMF PRE-MARKET 14-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,45 (+24 centavos vs cierre del viernes).
  • El Gobierno reglamentó la denominada “ley de góndolas”, aumentando los ítems alcanzados. Por su lado, el viernes la Cámara de Diputados recibió el proyecto impulsado por varios gobernadores para suspender las PASO. Finalmente, el Poder Ejecutivo también extendió para Diciembre el ATP para ciertos sectores considerados críticos.
  • BCRA: estimativamente la semana pasada habría comprado en el mercado de cambios más de USD 100 millones. También, presentó ante la Corte Suprema un pedido de inconstitucionalidad en torno a las leyes de CABA que gravan a las Leliqs y Pases.
  • La Provincia de Córdoba incumplió el pago de intereses (un total de USD 25,8 millones) de su bono USD 2021 (CO21), comenzando los 30 días de período de gracia antes del default.
  • Producción industrial en Zona Euro (Oct.) crece por sobre lo esperado.
  • Mercados globales en positivo, ante expectativas sobre mayores estímulos fiscales y monetarios en USA y negociaciones sobre el Brexit.

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CMF PRE-MARKET 11-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,21(+8 centavos vs cierre de ayer).
  • Como en el día de ayer los dólares financieros siguen debajo del dólar “solidario” (dólar ahorro), y el BCRA se estima que compro 30 millones de dólares en el día de ayer.
  • Llamado a licitación del Ministerio de Economía para la conversión de títulos elegibles en pesos por bonos en dólares ley local ( AL30 y AL35); los bonos que participan de este canje son: S29E1; SE291; S26F1 ; X26F1; S31M1; T2X1; X21Y1; S21Y1.La recepción de las ofertas comenzará a las 11 hs y finalizará a las 17 hs del día martes 15 de diciembre de 2020.
  • El ministro Guzmán dijo que la inflación de noviembre será menor a la de octubre.
  • Mercados globales, las acciones mundiales caían el viernes debido al complicado diálogo del Brexit y la incertidumbre sobre las negociaciones de estímulo fiscales en Estados Unidos  limitaban las apuestas más riesgosas.

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CMF PRE-MARKET 10-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,13 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • Por primera vez el dólar Contado con liquidación quedo por debajo del dólar “solidario” (dólar ahorro), y el BCRA se estima que compro 53 millones de dólares en el día de ayer.
  • Se cumple el primer año de gobierno de Alberto Fernandez.
  • El índice de producción industrial manufacturero del mes de Octubre (IPI manufacturero) muestra una caída de 2,9% respecto a igual mes de 2019
  • Ciudad de Buenos Aires anuncio suba para la alícuota de ingresos brutos al sector financiero como respuesta a la quita de fondos de la coparticipación.
  • Acreedores de Chubut confirmaron en un comunicado que aceptan la restructuración del bono 2026.
  • La ANSES dispuso el incremento de los montos de las asignaciones familiares en un 5%.
  • El Banco Central Europeo se espera que dará a conocer nuevas medidas de estímulo para apuntalar la economía lo suficiente para dar tiempo al despliegue de una vacuna contra el coronavirus y para la recuperación de la actividad.
  • Mercados globales levemente negativos,  continuando la corrección del día de ayer donde influyo la demanda de Estados Unidos  a Facebook por monopolio y el pedido para que desinvierta en Instagram y WhatsApp, esto causo toma de ganancia en las grandes empresas de tecnología.

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CMF PRE-MARKET 09-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,05 (+40 centavos vs cierre del viernes).
  • El dólar MEP sigue por debajo del dólar “solidario” (dólar ahorro).
  • Comenzaron las reuniones formales entre el gobierno y el FMI en Washington.
  • Provincia de buenos aires extiende vencimiento de canje de deuda ley extranjera hasta el 4 de enero.
  • Un plan bipartidista de ayuda para el coronavirus por USD 908 mil millones gana apoyo en el Congreso de USA.
  • Mercados globales en positivo por optimismo sobre vacunación y plan de estímulo de EEUU.

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CMF PRE-MARKET 04-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 81,64 (+8 centavos vs cierre de ayer).
  • Por primera vez desde Abril, dólar MEP cayó por debajo del dólar “solidario” (dólar ahorro).
  • El FMI indicó que han habido avances en la negociación de un nuevo programa con Argentina, pero sin indicar plazos respecto a un acuerdo.
  • Acorde a mediciones de la UCA, la pobreza alcanza al 44,2% de la población, y el 53,1% si no se considera el ingreso extra del IFE.
  • Bonistas de las provincia de Córdoba rechazaron la propuesta oficial de canje de los PDCAR21 y PDCAR24 por nuevos bonos con vto. en 2026 y 2028.
  • ON Corporativas: Telecom licita hoy una ON UVA a 36 meses y una ON Badlar a 12 meses. Vista emitió una ON Dollar Linked con vencimiento Ago.-23 al 0,5% y otra a Dic.-24 al 3,24%, obteniendo fondeo por USD 20 millones en total.
  • Un plan bipartidista de ayuda para el coronavirus por USD 908 mil millones gana apoyo en el Congreso de USA. Más tarde se conocerán datos del mercado laboral.
  • Mercados globales en positivo por expectativas de mayores estímulos fiscales en USA y monetarios en la Zona Euro.

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CMF PRE-MARKET 03-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 81,55 (+6 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro emitió ARS 112.600 millones en Letras a Pases (vto. Mzo-21), Lecer Mayo (vto. May.-21), Lecer Septiembre (vto. Sept-.21), y Bono CER T2X2 (vto. Sept.-22), donde el 90% se concentró en los 2 instrumentos más cortos.
  • La recaudación de Noviembre aumentó 36,7% interanual, casi empatando con la inflación.
  • El Gobierno hoy anunciaría la nueva fórmula para actualización de haberes previsionales, donde los aumentos serían trimestrales en vez de semestrales.
  • ON Corporativas: Telecom licita mañana una ON UVA a 36 meses y una ON Badlar a 12 meses. Por su lado, Vista emitirá hoy una ON Dollar Linked con vencimiento Ago.-23 y otra a Dic.-24. Finalmente, ayer YPF emitió USD 68 millones de su ON Dollar Linked con vencimiento en 36 meses al 2%.
  • Índices PMI (Nov.) y ventas minoristas (Oct.) en la Zona Euro se ubican mejor a lo esperado.
  • Mercados globales toman ganancias con inversores atentos a las conversaciones del Brexit entre la UE con el Reino Unido, y posibles mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 02-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 81,47 (+4 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro hoy licita Letras a Pases (vto. Mzo-21), Lecer Mayo (vto. May.-21), Lecer Septiembre (vto. Sept-.21), y Bono CER T2X2 (vto. Sept.-22), donde se busca renovar vencimientos por casi ARS 40 mil millones de la Lecer de Diciembre (X04D0).
  • Reestructuraciones provinciales: el grupo de bonistas Ad Hoc, quien dice representar el 50% del Bono 2025 a renegociar por Río Negro, manifestó su apoyo a la propuesta provincial ofreciendo un título a 2028 valuado en casi NPV USD 73 descontado al 14%, incluyendo el PDI que reconoce intereses corridos/impagos. Por su lado, los bonistas de Entre Ríos, quien busca renegociar su bono a 2025, hicieron pública su propuesta donde se extiende el vencimiento 2 años a 2027.
  • El índice de salarios (INDEC) verificó un incremento del 2,5% mensual en Septiembre, perdiendo nuevamente con la inflación (2,8% mensual en dicho mes).
  • Tasa de desempleo en Zona Euro baja a 8,4% en Octubre.
  • Powell brindará por segundo día su reporte sobre el estado de la economía en el Senado de USA, con inversores atentos a señales de mayores estímulos.
  • Mercados globales mixtos por toma de ganancias, donde el equity global alcanzaba nuevos máximos históricos, tal como el Nasdaq y S&P 500 en el día de ayer.

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CMF PRE-MARKET 01-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 81,38 (+7 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro anunció el cronograma de licitaciones de Diciembre, siendo los días 02/12, 15/12, 18/12 y 28/12. Se destaca la licitación del 15/12, en la cual se realizará canje de títulos ARS por USD para dar salida a fondos externos atrapados en instrumentos en pesos. Por su parte, hoy se anunciarán las condiciones de la licitación de mañana, donde se buscaran renovar vencimientos por casi ARS 40 mil millones de la Lecer de Diciembre (X04D0).
  • El BCRA finalizó Noviembre en el mercado de cambios con un saldo neto vendedor estimado en USD 320 millones, mejorando la performance vs los más de USD 1000 millones de Octubre y más de USD 1500 millones de Septiembre. Sin embargo, la reservas brutas se contrajeron aproximadamente USD 1200 millones por las caídas del oro, el Yuan y el pago de intereses al FMI.
  • Acorde a mediciones privadas, la inflación de Noviembre estaría ubicada levemente por debajo del 4%.
  • Mediante el decreto 964/2020, el Poder Ejecutivo extendió el período de sesiones ordinarias del Congreso hasta el 12/12, convocando también sesiones extraordinarias hasta el 28/02, con temas varios tales como el impuesto a los grandes patrimonios, la modificación de la fórmula de actualización de haberes jubilatorios y el recorte de coparticipación a CABA, lo cual hoy a la madrugada tuvo media sanción en la Cámara de Diputados.
  • Índice PMI manufacturero en Zona Euro sorprende al alza. Más tarde se conocerá el de USA.
  • Powell brindará su reporte sobre el estado de la economía en el Senado de USA, con inversores atentos a señales sobre mayores estímulos.
  • Mercados globales en positivo, ante expectativas de mayores estímulos en USA e índices PMI mejor a lo esperado en China y la UE.

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CMF PRE-MARKET 30-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 81,30 (+23 centavos vs cierre del viernes).
  • En 2 entrevistas, el ministro Guzmán indicó que no hay apuro en cerrar un acuerdo con el FMI, que el dólar el año próximo acompañará los precios para terminar en los mismos niveles reales que en 2019, y que la brecha se explica por inversores no residentes atrapados en instrumentos en pesos.
  • Acorde al informe cambiario del BCRA, el superávit comercial de Octubre (base caja) fue de USD 44 millones (vs USD 612 millones devengado informado por el INDEC). Adicionalmente, las compras de billetes por parte de personas físicas cayeron un 69% mensual a USD 209 millones por las mayores restricciones.
  • Aceptación de canje de bonos ley local sube a casi 99,5%, donde el canje seguirá abierto hasta Julio 2021.
  • Acorde al proyecto de ley, el aumento del 5% de jubilaciones y pensiones otorgado para Diciembre es a cuenta del incremento a dar en Marzo.
  • Mediante el decreto 961/2020 el Poder Ejecutivo extendió la doble indemnización hasta el 25/01/2021 en despidos sin causa justificada.
  • Mercados globales mixtos donde toma de ganancias se conjugan con expectativas macro entorno a la recuperación global y vacunas contra el Covid.

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CMF PRE-MARKET 27-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 81,03 (+14 centavos vs cierre de ayer).
  • En la licitación de ayer, el Tesoro logró captar ARS 81.800 millones, adjudicando el total ofertado al precio mínimo. Si bien el ratio de roll-over fue solo del 87% dado los vencimientos de la Lede Noviembre y cupón TC22, en el agregado mensual obtuvo financiamiento neto por ARS 19 mil millones.
  • Ventas minoristas Septiembre: la ventas en shoppings cayeron 81,4% i.a., mientras que las ventas en supers bajaron 2,3% i.a.
  • La confianza de los consumidores medida por la UTDT subió 5,2% mensual en Noviembre.
  • La provincia de Neuquén logró un 87% de aceptación en el canje de su bono 2028 y 93% en el bono 2025, canjeando en total USD 683 millones.
  • Early close en USA por día posterior al feriado de Acción de Gracias.
  • Mercados globales retoman positivo impulsados por expectativas en las vacunas contra el Covid y más señales de Trump de facilitar la transición.

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CMF PRE-MARKET 26-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista (MEP) a ARS 80,89 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • La CNV eliminó el parking para para ingresar dólares vía contado con liquidación cuando se opera localmente en pesos. También, redujo de 3 a 2 días hábiles el parking para dolarizar contra MEP, y lo mismo para el ingreso de dólares por contado con liquidación si se liquida contra MEP. Por último, indicó que de manera transitoria las Alycs deberán ser demandantes netos de bonares cuando operen contra dólares y oferentes netos de bonares cuando operen en pesos.
  • El Tesoro licita hoy letras ajustadas a la tasa de pases con vencimiento en Enero-21 (SE291) y Marzo (S31M1), y una nueva Lecer a Mayo. Adicionalmente, llama a canjear la Lecer Diciembre (X04D0), Lebad Diciembre (S22D0), Lede Diciembre (S30D0) y el Bonar 2020 AD20, a cambio de una canasta compuesta en un 30% de una nueva Letra ajustada a la tasa de pases vto. 21 de mayo 2021 y en un setenta por ciento (70%) de la reapertura de Bono CER 1,3% 2022 (T2X2).
  • El BCRA ayer compró dólares en el mercado de cambios por segundo día consecutivo, acumulando estimativamente USD 45 millones de reservas en dicho período. Como todos los jueves, hoy se tendrá la reunión de directorio.
  • Menor actividad en mercados por feriado en USA (Día de Acción de Gracias).
  • Mercados globales mixtos, donde el impulso por vacunas contra el Covid y expectativas de mayores estímulos se atenúa por toma de ganancias.

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CMF PRE-MARKET 25-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 80,79 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • En Septiembre, el estimador mensual de actividad económica (EMAE) registró una variación mensual del 1,9%, estando -6,9% respecto al mismo mes de 2019 y 7% debajo de los registro pre-pandemia de Febrero.
  • El Superávit comercial de Octubre se ubicó en USD 612 millones, con exportaciones cayendo 21,6% i.a. e importaciones bajando 2,8% i.a., estando ambas variables influenciadas por la alta brecha cambiaria.
  • El Tesoro licita mañana letras ajustadas a la tasa de pases con vencimiento en Enero-21 (SE291) y Marzo (S31M1), y una nueva Lecer a Mayo. Adicionalmente, llama a canjear la Lecer Diciembre (X04D0), Lebad Diciembre (S22D0), Lede Diciembre (S30D0) y el Bonar 2020 AD20, a cambio de una canasta compuesta en un 30% de una nueva Letra ajustada a la tasa de pases vto. 21 de mayo 2021 y en un setenta por ciento (70%) de la reapertura de Bono CER 1,3% 2022 (T2X2).
  • Bonistas de deuda provinciales forman la “La Coalición de Bonistas de Provincias Argentinas” representando tenencias por USD 3 mil millones (un 20% del total).
  • Mercados globales mixtos ante toma de ganancias y expectativas de alivio en restricciones en algunos países de Europa y USA.

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CMF PRE-MARKET 24-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 80,70 (+35 centavos vs cierre del viernes).
  • El déficit primario de Octubre fue de ARS 81.627 millones, donde los ingresos subieron 28,1% i.a. mientras que los gastos saltaron un 54,8% i.a., siendo el rojo más bajo desde Febrero.
  • El BCRA cerró Octubre con una posición vendida en futuros (Rofex + MAE) por USD 5.683 millones, a lo cual sumando los USD 3,5 mil millones emitidos de bonos dollar linked por el Tesoro hacen que el Sector Público Nacional esté corto en dólar por USD 9 mil millones.
  • Ante el recorte en la coparticipación, CABA estará envió a la legislatura un presupuesto 2021 donde se contempla un recorte de gastos e incremento de impuestos. En esto último, se esperan obtener ARS 19.700 millones adicionales con la eliminación de IIBB a las Leliqs y operaciones de Pases, y con el impuesto a los sellos (1,2%) a las tarjetas de crédito.
  • INDEC difunde el Estimador mensual actividad económica (Sept.) y saldo de balanza comercial de Octubre.
  • Trump habilitó la transición presidencial con Joe Biden, quien estará nombrando como Secretaria del Tesoro a Janet Yellen, ex titular de la Fed.
  • Mercados globales en positivo ante menor risk-off al Covid y posible alivio en restricciones en algunos países de Europa.

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CMF PRE-MARKET 20-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 80,34 (+6 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro consiguió financiamiento neto por ARS 37 mil millones en la licitación de bonos CER TX21, TX22 y el bono a tasa fija TY22. Con alta demanda por bancos para constituir encajes, el TY22 licitó casi ARS 180 mil millones frente al vencimiento del TN20 por ARS 167 mil millones.
  • El BCRA permitió el acceso al mercado de cambios (MULC) a las empresas que inviertan en el Plan Gas. Ayer la entidad nuevamente habría tenido una jornada vendedora estimado en USD 50 millones.
  • Datos INEDC: el índice de precios mayoristas aumentó de 4,7% mensual en Octubre, impulsado por la suba de 4,6% en los “Productos nacionales” y del 5,6% en los “Productos importados”, siendo el mayor aumento mensual en lo que va del 2020. Por su lado, en dicho mes el índice del costo de la construcción se incrementó 3,7% mensual.
  • Hoy termina la misión del FMI, donde se espera que recién la firma de un acuerdo sea a fin del primer trimestre del 2021.
  • La empresa farmacéutica Pfizer anunció que presentó una solicitud a los reguladores de salud de USA para que autoricen el uso de emergencia de su vacuna contra el COVID.
  • El Tesoro estadounidense está poniendo fin a los programas de préstamo de emergencia, donde en el Congreso se encuentran estancadas las negociaciones por mayores estímulos fiscales.
  • Mercados globales mixtos por toma de ganancias y expectativas en torno a vacunas contra el Covid.

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CMF PRE-MARKET 19-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 80,26 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro licita bonos CER TX21, TX22 y el bono a tasa fija TY22 para hacer frente a vencimientos por casi ARS 175 mil millones (amortización TN20 y cupón TY22). Si bien los precios de la licitación son superiores a los vigentes en el mercado secundario, se descuenta que el TY22 tendrá alta demanda ya que al igual que el TN20 es usado por bancos para realizar encajes.
  • Alberto Fernández indicó que no hay ninguna urgencia de cerrar un acuerdo con el FMI y que en Marzo próximo se discutirá un mecanismo de actualización tarifaria, no estando previsto aumentos para este año.
  • El Poder Ejecutivo aumentó un 5% las prestaciones sociales (jubilaciones, pensiones y asignaciones) de Diciembre, donde a partir de Marzo se comenzará a usar la nueva fórmula de movilidad.
  • Hoy se reúne el directorio del BCRA, con la atención puesta en posibles medidas en torno al mercado cambiario y tasas de interés para acotar la alta brecha y pérdida de reservas. En los últimos días, el BCRA volvió a terreno vendedor en el mercado cambiario, donde ayer el saldo negativo habría sido de USA 30 millones.
  • INDEC difunde inflación mayorista de Octubre.
  • Mercados globales en caída por toma de ganancias y risk-off a una segunda ola de Covid en USA y Europa.

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CMF PRE-MARKET 18-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 80,14 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • La Cámara de Diputados dio media sanción al denominado “impuesto a los grandes patrimonios”.
  • Ayer el Congreso aprobó la ley de presupuesto 2021, donde se mantuvo un déficit primario del 4,5%.
  • En Octubre la canasta básica alimentaria aumentó 6,6% mensual, mientras que la variación de la canasta básica total fue de 5,7% mensual, subiendo la línea de indigencia a un ingreso per cápita de ARS 6.702 y de pobreza a ARS 16.152.
  • PAE emitió ON USD linked a 5 años a tasa del 4,75%, obteniendo fondeo por USD 50 millones.
  • Mercados globales retoman el positivo por expectativas en torno a vacunas contra el Covid.

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CMF PRE-MARKET 17-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 80,03 (+6 centavos vs cierre de ayer).
  • La utilización de la capacidad instalada industrial en Septiembre subió a 60,8% (vs. 57,7 Sept.-19), marcando la primer suba interanual después de la cuarentena.
  • La cámara de Diputados hoy trata el denominado impuesto a las grandes fortunas, donde la AFIP calculó que lo pagarían alrededor de 10 mil personas con una recaudación de aproximadamente ARS 300 millones.
  • La CNV anunció que lanza un nuevo programa destinado a incentivar la salida a la bolsa de las Pymes.
  • Neuquén estará modificando su oferta de canje del bono 2028 para incrementar la aceptación y llegar al 75% requerido, desde el 70% que se obtuvo.
  • Mercados globales en negativo por toma de ganancias, tras las últimas alzas por expectativas en torno a vacunas contra el Covid.

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CMF PRE-MARKET 16-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 79,95 (+20 centavos vs cierre del viernes).
  • INDEC difunde porcentaje de utilización capacidad instalada industrial (Sep.).
  • Bloque de Senadores del Frente de Todos solicitaron mediante una carta al FMI que se abstenga de condicionalidades en el nuevo programa a negociar. Por su lado, el organismo estaría concentrando la atención en reducir el déficit primario presupuestado para el 2021 en 4,5% del PBI, para así reducir la emisión monetaria. Finalmente, también el bloque K en el Congreso estaría impulsando un nuevo pago del IFE con la recaudación obtenida en el denominado “impuesto a los grandes patrimonios” a tratar esta semana.
  • El Poder Ejecutivo prorrogó por 60 días la suspensión o despidos sin justa causa.
  • La empresa farmacéutica Moderna Inc. anunció que su vacuna contra el Covid presentó una efectividad del 94,5% en los ensayos de fase III.
  • Mercados globales en positivo, donde expectativas de vacunas contra el Covid pueden más que temores a una segunda ola en USA y Europa. El equity europeo (Stoxx 600) está mostrando su mayor alza mensual histórica.

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CMF PRE-MARKET 13-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 79,70 (+14 centavos vs cierre de ayer).
  • Superando las expectativas, IPC de Octubre arrojó +3.8% mensual, siendo el valor más alto desde Nov.-19, ante el mix de alta emisión monetaria con un cepo que comienza a tener algunas filtraciones a precios.
  • Reacción al IPC: BCRA subió tasa de Leliqs a 38% (+200 bp), tasas de pases pasivos a 7 días a 36,5% (+200 bp), tasa de pases pasivos a 1 días a 32% (+100 bp). También, subió la tasa mínima de plazos fijos minoristas a 37% (+300 bp) y mayoristas a 34% (+200 bp).
  • Finalmente, para estimular la captación de plazos fijos, el BCRA dispuso que solo podrán adquirir Leliq excedentes y realizar pases pasivos a 7 días los bancos que tengan plazos fijos privados en pesos por al menos el 10% de los depósitos privados en pesos.
  • La Cámara de Senadores dio media sanción al presupuesto 2021, debiendo volver a la Cámara de Diputados. Por otro lado, el martes próximo se tratará el denominado “impuestos a las grandes fortunas”.
  • Se recupera PBI tercer trimestre de la Zona Euro, aunque levemente por debajo de lo esperado (12,6% trimestral anualizado).
  • Mercados globales mixtos, donde los temores a una segunda ola de Covid en USA y Europa atenúan reportes de resultados corporativos mejores a lo esperado.

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CMF PRE-MARKET 12-11-2020

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 79,53 (+4 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro adjudicó VN ARS 61.317 de Letras ajustadas a Pases, y bonos CER T2X1, TX21, y TX22. Si bien no hubo mucha demanda dado los precios mínimos de la licitación por encima del mercado secundario, igualmente el Tesoro pudo rollear más del 90% de los vencimientos de esta semana.
  • El INDEC hoy difunde la inflación de Octubre, donde se estima un nivel levemente por encima del 3%.
  • Guzmán indicó que “hoy no es momento para un IFE 4”.
  • Producción industrial en Zona Euro (Septiembre) sorprende a la baja. Más tarde se conocerá IPC Octubre en USA.
  • Mercados globales en caída por toma de ganancias y temores a una segunda ola de Covid en USA y Europa.

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CMF PRE-MARKET 04-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 79,02 (+9 centavos vs cierre de ayer). A pesar de haber acelerado la devaluación, el Martes la entidad estimativamente vendió reservas por aproximadamente USD 50 millones.
  • Con poca demanda, el Tesoro licitó ayer 2 Letras Ajustables por la Tasas de Pases a 7 días con vencimiento en Enero y Marzo 2021, cortando con márgenes de 3,0% y 3,2%, respectivamente. Casi la totalidad de las ofertas se concentraron en la Letra más corta.
  • El Ministerio de Economía publicó el procedimiento de canje de bonos ley local para quienes no ingresaron previamente. Se podrá ingresar hasta Julio 2021, y se reconocen intereses hasta Abril 2020. Dado que el canje original tuvo una aceptación mayor al 99%, quedan como holdouts menos de VN USD 250.
  • En una entrevista televisiva, Alberto Fernández indicó que no se plantea conseguir nuevo financiamiento con el FMI.
  • Índices PMI de Zona Euro sorprenden al alza. Más tarde se conocerán los de USA.
  • A pesar de las encuestas previas indicando una victoria de Biden en 7 u 8 puntos, la elección presidencial en USA tiene un final abierto con una paridad muy estrecha y Trump denunciando fraude y recurrir a la Corte Suprema. De confirmarse el resultado, también habrá paridad entre Demócratas y Republicanos en la composición del Senado y la Cámara de Representantes.
  • Mercados globales mayormente en positivo, en una jornada volátil con la atención puesta en el resultado electoral de USA. La US 10Y muestra su mayor caída desde Junio (-13bp) tras alcanzar ayer un máximo desde Mayo.

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CMF PRE-MARKET 03-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 78,90 (+21 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro licita hoy 2 Letras Ajustables por la Tasa de Pases a 7 días con vencimiento en Enero y Marzo 2021, respectivamente.
  • Por otro lado, el Ministerio de Economía dio a conocer las condiciones de licitación del 09/11 a efectos de dar salida a los fondos del exterior atrapados en instrumentos en pesos. Se estará emitiendo AL30 y AL35 por un total de VN USD 750 millones.
  • Mercado de Cambios: en el día de ayer el BCRA habría comprado estimativamente alrededor de USD 80 millones, siendo su mejor jornada desde Junio. Adicionalmente, cayeron pronunciadamente las tasas implícitas en Rofex, al tener el BCRA más cupo producto del vencimiento del contrato de Octubre.
  • La recaudación de Octubre subió 5,6% en términos reales, creciendo por sobre la inflación por segundo mes consecutivo. En término nominales, la suba interanual fue del 43,9%.
  • Canjes Provinciales: el Grupo Ad Hoc contrató a una firma legal para involucrarse en el canje de PBA, indicando que la provincia mantiene un curso de acción contraproducente y confrontativo. Por su lado, Neuquén extendió hasta el próximo viernes el plazo de adhesión al canje los bonos Neuquén 2025 y 2028.
  • En la jornada se celebran las elecciones presidenciales en USA, donde las encuestas indican una victoria de Biden en 7 u 8 puntos. La atención estará puesta en que se tenga al final del día un claro ganador y no se judicialice la contienda en caso haber una estrecha diferencia entre los candidatos.
  • Mercados globales en positivo, donde los inversores descuentan una victoria de Biden en el día de hoy.

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CMF PRE-MARKET 02-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 78,70 (+38 centavos vs cierre del viernes).
  • En un comunicado, el Tesoro anunció que durante los meses de Noviembre y Diciembre no se solicitarán Adelantos Transitorios al BCRA. Adicionalmente, apuntará a obtener un 10% de financiamiento neto en dicho bimestre, donde cualquier incremento por sobre el mencionado umbral se usará para reducir el nivel de asistencia del BCRA. Sin embargo, nada dice acerca de limitar el giro de utilidades, donde en Diciembre el déficit primario es estacionalmente alto.
  • El Tesoro anuncia las condiciones de licitación de mañana, donde para este mes se tendrán 5 licitaciones. Adicionalmente, se espera que indiquen que bonos se estarán emitiendo en la licitación del 09/11 a efectos de dar salida a los fondos del exterior atrapados en instrumentos en pesos.
  • MAE y Rofex unificaron los criterios para el fixing de los contratos de dólar futuros. En primer lugar se tendrá el dólar de referencia A3500. De no estar disponible este, se usará el FX que lo reemplace. De no darse ninguna de las 2 alternativas anteriores, se usará el dólar de la rueda mayorista CAM1 especie UST$T (dólar divisa) en el menor plazo negociado y con el método de negociación “matching”.
  • Balance Cambiario BCRA: producto de la alta brecha y mayores restricciones, la balanza comercial (base caja) arrojó un superávit de solo USD 7 millones. Finalmente, las compras netas de billetes de personas físicas cayeron 16% a USD 631 millones.
  • Índice PMI ISM Manufacturero (Oct.) de la Zona Euro se ubica por sobre lo esperado. Más tarde se conocerá el de USA.
  • Mercados globales en positivo, rebotando desde mínimo de una semana, animados por datos de recuperación económica en China y el índice PMI Manufacturero de la Zona Euro.

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CMF PRE-MARKET 30-10-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 78,32 (+2 centavos vs cierre de ayer).
  • BCRA subió 1pp la tasa de pases pasivos a 1 día, pasando a 31%. En cuanto a la tasa de Leliqs y tasa mínima de plazos fijos, estas no tuvieron cambios.
  • Finalmente, también ayer el BCRA extendió hasta fin de año la limitación de importadores al mercado oficial, y también extendió la prohibición de empresas para pagar deudas financieras a sociedades vinculadas del exterior.
  • Índice de salarios (INDEC) de Agosto aumentó 2% mensual, ubicándose nuevamente por debajo de la inflación (2,7% mensual en dicho mes).
  • Genneia anunció el canje de su ON de USD 51,5 millones vto. 23.11, ofreciendo como alternativas: 40% cash USD + 60% nueva ON a 24 meses + 1% cash en pesos (al dólar oficial), o (2) 100% nueva ON a 24 meses + 4% cash en pesos (al dólar oficial). En ambos casos, el pago en pesos es solo para los tenedores que acepten la oferta temprana (hasta el 05.11.2020).
  • Zona Euro: PBI 3er trimestre crece por sobre lo esperado, mientras que inflación (Oct.) y tasa de desocupación (Sept.) cumplen con expectativas (+0,2% mensual y 8,3%, respectivamente).
  • USA: gastos de los consumidores aumentan con fuerza en Septiembre (+1,4% mensual).
  • A pesar de buenos datos macro, mercados globales operan mixtos por risk-off al coronavirus, dada las nuevas medidas de confinamiento en Europa, y las elecciones presidenciales en USA.

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CMF PRE-MARKET 29-10-2020

Claves del día

  • BCRA baja offer FX mayorista a ARS 78,28 (-3 centavos vs cierre de ayer).
  • Hoy se reúne el directorio del BCRA, con la atención puesta en si seguirá la suba de tasa de pases y baja de tasa de Leliqs, y también si habrá algún medida en torno al tipo de cambio para contener la caída en las reservas y alta brecha.
  • Productos de la caída del oro, el Yuan, retiro de depósitos USD y ventas del BCRA en el mercado de cambios (ayer habría vendido aproximadamente USD 40 millones), las reservas brutas se ubican estimativamente por debajo de los USD 40 mil millones, nivel más bajo desde Enero 2017.
  • La Cámara de Diputados dio media sanción al presupuesto 2021.
  • Hoy liquida y comienza operatoria del nuevo bono soberano dollar linked 04.2022 (TV22).
  • Acorde a lo esperado, el BCE mantuvo las tasas de interés sin cambios.
  • PBI 3Q en USA sorprende con alza mayor a la esperada, para así estar solo 4% por debajo de los niveles pre-pandemia. Nuevos pedidos de subsidios por desempleo también resultan mejor a lo estimado.
  • Mercados globales mixtos, donde risk-off al Covid se conjuga con buenos datos macro en USA.

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