INFORME WEALTH MANAGEMENT 19-07-19

HIGHLIGHTS

EL MUNDO

  • Una Fed (aún más) dovish?
  • Datos macro mixtos.
  • Mercados toman ganancias.
  • Datos semana próxima: en USA, ventas de viviendas nuevas (Junio), pedidos de bienes duraderos (Junio) y PBI (2Q). En Zona Euro, decisión tasa de interés BCE.

ARGENTINA

  • Se despertó el dólar.
  • Cae la inflación.
  • Activos comienzan “modo electoral”.
  •  Datos semana próxima: ventas minoristas (Mayo), valuación canastas alimentarias (Junio), EMAE Mayo, saldo balanza comercial (Junio).

TRADE STRATEGY

  • Renta Fija USD: OW Letes, PARY, AC17.
  • Renta Fija ARS: OW CER (tramo corto). MW TJ20. UW Botes, Dollar Linked.
  • Renta Variable: OW VALO.

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INFORME WEALTH MANAGEMENT 12-07-19

HIGHLIGHTS

EL MUNDO

  • Powell borra dudas sobre la Fed.
  • Inflación cobra impulso.
  • Mercados renuevan máximos.
  • Datos semana próxima: en USA, ventas minoristas (Junio), permisos de construcción (Junio), índice manufacturero Fed Filadelfia (Julio). En Zona Euro, índice ZEW de confianza inversora (Julio), IPC
    Junio.

ARGENTINA

  • Tipo de cambio extiende caída.
  • También las tasas locales.
  • Merval renueva máximos históricos.
  • Datos semana próxima: utilización de la capacidad instalada en la industria (Mayo), IPC Junio, IPP Junio, índice costos de la construcción (Junio). Informe de política monetaria BCRA, informe de seguimiento de base monetaria, informe sobre bancos.

TRADE STRATEGY

  • Renta Fija USD: OW Letes, PARY, AC17.
  • Renta Fija ARS: OW CER (tramo corto). MW TJ20. UW Botes, Dollar Linked.
  • Renta Variable: OW VALO.

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INFORME WEALTH MANAGEMENT 05-07-19

HIGHLIGHTS

EL MUNDO

  • Robustos datos laborales en USA.
  • Dudas sobre la Fed.
  • Mercados en positivo.
  • Datos semana próxima: en USA, encuesta JOLTs de ofertas de empleo (Mayo), IPC e IPP (Junio), actas de la reunión del FOMC, Informe de política monetaria de la Fed. En Zona Euro, actas de la reunión de
    política monetaria del BCE.

ARGENTINA

  • Mejora inflación esperada.
  • Avances en industria y construcción.
  • Bonos en alza, el Merval se detuvo.
  • Datos semana próxima: Indicador sintético de servicios públicos (Abril) y Boletín Estadístico mensual BCRA.

TRADE STRATEGY

  • Renta Fija USD: OW Letes, PARY, AC17.
  • Renta Fija ARS: OW CER (tramo corto). MW TJ20. UW Botes, Dollar Linked.
  • Renta Variable: OW VALO.

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INFORME WEALTH MANAGEMENT 28-06-19

HIGHLIGHTS

EL MUNDO

  • A la espera del G20.
  • Fed descarta recorte agresivo.
  • Mercados mixtos.
  • Datos semana próxima: en USA, índices PMI ISM (Junio), datos mercado laboral (Junio). En Zona Euro, índices PMI (Junio), datos
    mercado laboral (Junio), ventas minoristas (Mayo).

ARGENTINA

  • Primero efectos del dólar estable.
  • FX y tasas extienden baja.
  • Mercados extienden buen momento.
  • Datos semana próxima: índice de producción industrial manufacturero
    (Mayo), indicadores de coyuntura de la actividad de la construcción (Mayo), Informe de Seguimiento de la Base Monetaria, REM BCRA Junio.

TRADE STRATEGY

  • Renta Fija USD: OW Letes, PARY, AC17.
  • Renta Fija ARS: OW CER (tramo corto). MW TJ20. UW Botes, Dollar Linked.
  • Renta Variable: OW VALO.

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INFORME WEALTH MANAGEMENT 21-06-19

HIGHLIGHTS

EL MUNDO

  • Fin del “wait & see” de la Fed.
  • Datos macro mixtos.
  • Mercados tocan máximos.
  • Datos semana próxima: en USA, confianza del consumidor de The Conference Board (Junio), ventas de viviendas nuevas y usadas (Mayo), pedidos de bienes duraderos (Mayo), PBI 1Q. En Zona Euro,
    IPC Junio (dato preliminar).

ARGENTINA

  • PBI 1Q -5,8% a/a.
  • FX y tasas en baja.
  • Mercados en positivo.
  • Datos semana próxima: ventas minoristas(Abril), balanza de pagos (1Q 2019), EMAE Abril, saldo balanza comercial (Mayo), índice de salarios (Abril), distribución del ingreso (1Q 2019). Balance cambiario BCRA (Mayo).

TRADE STRATEGY

  • Renta Fija USD: OW Letes, PARY, AC17.
  • Renta Fija ARS: OW CER (tramo corto). MW TJ20. UW Botes, Dollar Linked.
  • Renta Variable: UW CEPU.

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INFORME WEALTH MANAGEMENT 07-06-19

HIGHLIGHTS

EL MUNDO

  • Un mundo (posiblemente) más dovish.
  • Se desacelera mercado laboral en USA.
  • Rally en mercados.
  • Datos semana próxima: en USA, encuesta JOLTs de ofertas de empleo (Abril), IPC e IPP Mayo, ventas minoristas (Mayo). En Zona Euro, producción industrial (Abril).

ARGENTINA

  • El REM algo más negativo.
  • Datos clave: construcción e industria.
  • Mercados en línea con el exterior.
  • Semana Próxima: utilización de la capacidad instalada industrial (Abril), IPC Mayo, Informe sobre Bancos BCRA (Abril).

TRADE STRATEGY

  • Renta Fija USD: OW Letes, PARY, AC17.
  • Renta Fija ARS: OW CER (tramo corto). MW TJ20. UW Botes, Dollar Linked.
  • Renta Variable: OW CEPU.

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INFORME WEALTH MANAGEMENT 24-05-19

HIGHLIGHTS

EL MUNDO

  • Idas y vueltas en relación USA-China.
  • Datos en negativo (por guerra comercial).
  • Mercados extienden risk-off.
  • Semana Próxima: en USA, Confianza del consumidor de The Conference Board (Mayo), venta de viviendas pendientes (Abril), PBI 1Q. En Zona Euro, índice expectativas de inflación y confianza industrial (Mayo).

ARGENTINA

  • Nivel de actividad en caída…
  • …que ayuda a balanza comercial.
  • Otra vez, activos disociados del exterior.
  • Semana Próxima: ventas minoristas (Marzo), índice de salarios (Marzo),

TRADE STRATEGY

  • Renta Fija USD: OW Letes, PARY, AC17.
  • Renta Fija ARS: OW CER (tramo corto). MW TJ20. UW Botes, Dollar Linked.
  • Renta Variable: OW CEPU.

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INFORME WEALTH MANAGEMENT 17-05-19

HIGHLIGHTS

EL MUNDO

  • Aumenta tensión comercial USA vs China.
  • Datos macro no ayudan.
  • Mercados en risk-off.
  • Semana Próxima: en USA, ventas de viviendas nuevas y usadas (Abril), actas última reunión del FOMC, pedidos de bienes duraderos (Abril), índices PMI (Mayo). En Zona Euro, actas última reunión política monetaria del BCE, índices PMI (Mayo).

ARGENTINA

  • Sorpresa positiva en IPC.
  • Caída en uso de capacidad industrial.
  • Activos locales se acoplan al exterior.
  • Semana Próxima: índices de precios mayoristas (Abril), EMAE Marzo, saldo Balanza Comercial (Abril), Informe Mercado de Cambios BCRA (Abril) e Informe sobre Bancos BCRA (Marzo).

TRADE STRATEGY

  • Renta Fija USD: OW Letes, PARY, AC17.
  • Renta Fija ARS: OW CER (A2M2). MW TJ20. UW Botes, Dollar Linked.
  • Renta Variable: OW CEPU.

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INFORME WEALTH MANAGEMENT 10-05-19

HIGHLIGHTS

EL MUNDO

  • Negociación USA-China en retroceso.
  • Trump impone aranceles.
  • Mercados en risk-off.
  • Semana Próxima: en USA, ventas minoristas (Abril), permisos de construcción (Abril), índice manufacturero Fed Filadelfia (Mayo). En Zona Euro, producción industrial (Marzo), índice ZEW confianza inversora, PBI 1Q, IPC Abril.

ARGENTINA

  • Suben expectativas de inflación.
  • Malos datos macro.
  • Mercados disociados de contexto global.
  • Semana Próxima: utilización de la capacidad instalada industrial (Marzo), IPC Abril, informe de seguimiento Base Monetaria BCRA, informe de estabilidad financiera BCRA (primer semestre).

TRADE STRATEGY

  • Renta Fija USD: OW Letes, PARY, AC17.
  • Renta Fija ARS: OW CER (A2M2). MW TJ20. UW Botes, Dollar Linked.
  • Renta Variable: UW CVH.

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INFORME WEALTH MANAGEMENT 03-05-19

HIGHLIGHTS

EL MUNDO

  • “Wait and See” no cumple expectativas.
  • Datos mixtos despiertan temores…
  • …pero mercado laboral anima a mercados.
  • Semana Próxima: en USA, encuesta JOLTs de ofertas de empleo (Marzo), IPP e IPC Abril. En Zona Euro, actas de reunión de política monetaria del BCE, ventas minoristas (Marzo).

ARGENTINA

  • Fin de la Zona de no Intervención.
  • EMAE crece, pero desacelerando.
  • Activos argentinos mixtos.
  • Semana Próxima: índice de producción industrial manufacturero (Marzo), índices de precios y cantidades de comercio exterior (primer trimestre), relevamiento de expectativas de mercado (Abril), informe
    monetario mensual (Abril).

TRADE STRATEGY

  • Renta Fija USD: OW Letes, PARY, AC17.
  • Renta Fija ARS: OW CER (A2M2). MW TJ20. UW Botes, Dollar Linked.
  • Renta Variable: MW CVH.

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