La actividad vuelve a perder impulso
El INDEC publicó ayer los datos de actividad de julio, que mostraron un fuerte deterioro tanto en la industria como en la construcción. El IPI manufacturero cayó 5,0% mensual en términos desestacionalizados, la mayor contracción desde marzo de 2025, mientras que el índice de construcción retrocedió 4,6% frente a junio. En la comparación interanual, la industria se ubicó 4,9% por debajo de julio del año pasado y la construcción cayó 4,5%. Con estos resultados, el acumulado de los primeros siete meses de 2026 muestra una baja de 2,6% interanual para la actividad industrial, mientras que la construcción todavía conserva una suba de 1,7% frente al mismo período de 2025. Más allá de esa diferencia en el acumulado, las series de tendencia-ciclo también reflejan una pérdida de impulso en el margen, ya que en julio cayeron 0,9% mensual en industria y 1,1% en construcción, reforzando la señal de debilidad que dejaron los datos desestacionalizados. Por su parte, las estimaciones de alta frecuencia sugieren que la actividad real atraviesa un tercer trimestre con un arranque todavía flojo, especialmente en sectores sensibles a la inversión y la demanda interna.
- Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en $1.511.
- Licitación del Tesoro: el Ministerio de Economía informará esta tarde los instrumentos de la subasta del viernes, en la que enfrenta vencimientos por $8,1 billones. Al 4 de septiembre, el Tesoro contaba con $7,8 billones depositados en el BCRA.
- Compras de divisas: el BCRA compró ayer USD 20 millones en el MLC y acumula así USD 101 millones en septiembre.
- Emisiones: Tecpetrol emitió USD 450 millones de deuda bajo ley de Nueva York con vencimiento en 2033 y rendimiento de 7,25% TNA.
- Aprobación de Milei: la medición de AtlasIntel para Bloomberg mostró una mejora de 1,0 pp en la imagen de Javier Milei durante agosto, hasta 38,1%. El registro continúa por encima del mínimo de 35,5% observado en abril, aunque permanece por debajo del 44,0% alcanzado en diciembre de 2025.
- Inflación en CABA: el IPC porteño avanzó 1,7% en agosto, 1,2 pp menos que en julio y el menor dato desde mayo de 2025. La inflación núcleo fue de 2,1%, mientras los regulados subieron 1,8% y los estacionales bajaron 2,9%. Los servicios desaceleraron con fuerza hasta 1,8%, mientras los bienes aceleraron levemente a 1,6%. El jueves se conocerá el IPC nacional, para el cual el REM también espera 1,7%.
- Agenda legislativa: la oposición intentará hoy en Diputados fijar plazos para avanzar en comisión con la prórroga de la emergencia en discapacidad y distintos proyectos vinculados al endeudamiento de los hogares, con el objetivo de alcanzar dictamen hacia fin de mes.
- Industria y construcción: los datos de julio mostraron una fuerte contracción de la actividad. La producción industrial cayó 5,0% mensual desestacionalizado y 4,9% interanual, mientras la construcción retrocedió 4,6% mensual y 4,5% frente a julio de 2025.
- Contexto internacional: el equity internacional comienza otra rueda en negativo mientras el precio del petróleo continúa al alza.