El BCRA acelera la acumulación de reservas
La dinámica cambiaria continúa mostrando una fortaleza significativa. El BCRA compró ayer USD 447 millones en el mercado oficial, su segunda mayor adquisición diaria de 2026, y acumula cerca de USD 9.700 millones en lo que va del año. Más relevante aún, alcanzó 96 ruedas consecutivas con saldo comprador, una de las rachas más extensas desde que existen registros. Si bien parte de los flujos de la jornada pudo haber estado vinculada a ventas de dólares destinadas a suscribir los más de USD 1.300 millones de instrumentos dollar linked colocados por el Tesoro en la última licitación, la magnitud de las compras también refleja el impacto creciente de la cosecha gruesa sobre el mercado oficial en un contexto de expectativas cambiarias relativamente estables. Hacia adelante, incluso con el esquema de reducción gradual de retenciones anunciado por el Gobierno, esperamos que el ritmo de liquidación del sector agroexportador continúe siendo elevado. A esto se suman nuevos ingresos de divisas asociados a emisiones corporativas y financiamiento privado, que podrían aportar más de USD 1.500 millones adicionales en las próximas semanas. Desde el frente monetario, este fuerte proceso de acumulación de reservas probablemente requiera profundizar los mecanismos de esterilización para absorber parte de los pesos emitidos contra la compra de divisas. En ese sentido, tanto las operaciones de mercado abierto del BCRA como la continuidad de la estrategia del Tesoro de sostener rollovers superiores al 100% deberían seguir jugando un rol central. De todas formas, junio y julio suelen coincidir con un aumento estacional en la demanda de dinero, lo que podría facilitar la convivencia entre una fuerte acumulación de reservas y una mayor liquidez en la economía sin generar presiones relevantes sobre las variables financieras.
- Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en la zona de $1.408.
- Depósitos del tesoro: Tras la recompra de Letras Intransferibles por $18,4 billones, los depósitos en pesos del Tesoro en el BCRA se redujeron a $11,3 billones en la antesala de la licitación semanal. Cabe recordar que estos fondos provienen del giro de utilidades por $24,4 billones realizado previamente por el Banco Central, parte de los cuales fueron utilizados para cancelar deuda intra sector público. Adicionalmente, el Tesoro mantiene cerca de USD 3.400 millones depositados.
- Balance cambiario: hoy el BCRA dará a conocer el balance cambiario correspondiente a abril.
- Contextointernacional: Estados Unidos e Irán alcanzaron un principio de acuerdo para extender el cese al fuego por otros 60 días y flexibilizar las restricciones al tránsito marítimo en el estrecho de Ormuz. Sin embargo, el entendimiento todavía no fue aprobado formalmente por el presidente Donald Trump y medios estatales iraníes señalaron que aún no está cerrado de manera definitiva. Según fuentes citadas por Reuters, el acuerdo permitiría restablecer parcialmente la circulación por la principal vía de transporte de petróleo del mundo mientras continúan las negociaciones sobre temas más complejos, especialmente el programa nuclear iraní.
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