Las tasas largas globales vuelven a máximos de ciclo
La dinámica global de mercado continúa deteriorándose a medida que el conflicto en Medio Oriente comienza a trasladarse con mayor claridad a expectativas de inflación y tasas de interés. La suba sostenida del petróleo, con el Brent nuevamente por encima de USD 110 por barril, reactivó un fuerte selloff en los mercados de bonos soberanos, llevando a las tasas largas de las principales economías a máximos de varios años. En Estados Unidos, la tasa del Treasury a 30 años alcanzó 5,16%, su nivel más alto desde antes de la crisis financiera de 2008, mientras que la tasa a 10 años superó 4,63% y la curva corta también continuó desplazándose al alza. El movimiento no fue aislado. Alemania opera con tasas largas en máximos de 15 años, Japón alcanzó rendimientos récord en sus bonos a 30 años y el mercado ya descuenta nuevas subas de tasas tanto por parte del BCE como del Banco de Japón. Incluso en Estados Unidos, los futuros comienzan a asignar más de 50% de probabilidad a una suba adicional de tasas de la Fed hacia fin de año, un cambio drástico respecto al comienzo de 2026, cuando el mercado descontaba recortes. El principal temor pasa por que el shock energético deje de ser transitorio y comience a filtrarse hacia una inflación más persistente, algo que ya empezó a reflejarse en los últimos datos de precios de Estados Unidos, Europa y Asia. En este contexto, el rally impulsado por inteligencia artificial empieza a perder fuerza frente al deterioro del mercado de bonos, con acciones retrocediendo desde máximos históricos y una creciente preocupación sobre el impacto que tasas reales más altas pueden tener sobre crecimiento, valuaciones y sostenibilidad fiscal a nivel global.
- Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en la zona de $1.394.
- Compras del BCRA: el Banco Central compró el viernes otros USD 65 MM en el MLC, acumulando así compras por USD 596 MM en la semana y USD 926 MM en lo que va del mes.
- Resultado fiscal: el Ministerio de Economía publicará hoy el resultado fiscal de abril. A modo de referencia, el Gobierno logró un superávit fiscal en cada uno de los meses del 2026, alcanzando el resultado primario el 0,5% del PBI en el primer trimestre, y el superávit financiero el 0,2% del producto.
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