Fed sin consenso en un contexto más complejo
El crecimiento de la economía estadounidense mostró una recuperación moderada en el primer trimestre, con un avance del PBI de 2,0% anualizado, por debajo de lo esperado por el mercado. La composición del dato refleja un cambio relevante en los motores de la actividad. La inversión empresarial creció 10,4% impulsada por el gasto en inteligencia artificial y en infraestructura tecnológica, mientras que el consumo se desaceleró a 1,6% y confirma una pérdida de dinamismo. El rebote del gasto público tras el cierre parcial del gobierno aportó al crecimiento, aunque se trata de un efecto transitorio, y el frente externo restó 1,3 puntos al PBI por el mayor dinamismo de las importaciones. Este cuadro se combina con un entorno más desafiante hacia adelante, marcado por el aumento del precio de la energía tras el conflicto en Medio Oriente, que ya elevó los precios de la gasolina cerca de 40% y comienza a erosionar el ingreso disponible. En este contexto, la Reserva Federal decidió mantener la tasa en el rango de 3,50% a 3,75% y dejó en evidencia una fuerte división interna, con múltiples disensos y un cambio de tono hacia una mayor preocupación por la inflación. El mercado ya descuenta tasas altas por más tiempo y no descarta subas si la dinámica de precios no cede. En síntesis, la economía continúa creciendo, pero con un cambio en su composición y con señales de mayor fragilidad, donde el impulso de la inversión podría no compensar un consumo más débil en los próximos trimestres.
- Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en la zona de $1.378.
- Bonares: en segunda vuelta, el Tesoro volvió a completar la adjudicación de los USD 100 MM adicionales de cada uno de los Bonares ofrecidos ayer (AO27 y AO28).
- Imagen del Gobierno: de acuerdo con la encuesta de Atlas Intel para Bloomberg, la aprobación del presidente mostró una caída de 0,9 puntos en abril, acumulando así un descenso de 8,5 puntos en lo que va del año. En nivel se encuentra ahora en 35,5%, siendo este el punto más bajo desde que asumió Milei.
- Dividendos: en una presentación de Expo EFI, Bausili afirmó ayer que los giros de dividendos suman USD 1.300 MM en lo que va del 2026.
- Contexto internacional: el equity internacional abre la jornada mayormente en positivo mientras continúa la temporada de presentación de balances. Hoy será el turno de Apple en el after market. Ayer, la Reserva Federal anunció que decidió mantener la tasa de interés en el rango 3,5%-3,75%, tal como preveía el mercado.
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