El petróleo supera los USD 100 y tensiona a los mercados globales
La escalada del conflicto en Medio Oriente comenzó a tener un impacto significativo en los mercados energéticos y financieros globales. El Brent llegó a superar los USD 119 por barril, su nivel más alto desde 2022, impulsado por recortes de producción en varios países de la región y por la virtual paralización del Estrecho de Ormuz, por donde transita cerca de una quinta parte del comercio mundial de petróleo y gas. La estructura del mercado refleja una fuerte escasez de oferta inmediata, con una backwardation récord en la curva del Brent. Este shock energético elevó los temores inflacionarios y provocó una suba en las tasas de interés globales, mientras los inversores reducen expectativas de recortes de tasas por parte de los bancos centrales y aumentan la demanda de dólares como fuente de liquidez. Si bien un mayor precio de la energía resulta favorable para el frente externo argentino, y que la soja en Chicago también sube 1,25% hasta máximos desde junio de 2024, en el corto plazo el impacto predominante sobre los activos locales ha sido el sell-off global de activos de riesgo. El principal interrogante para los mercados pasa ahora por la duración del conflicto y por cuánto tiempo podrían mantenerse elevados los precios de la energía.
- Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en la zona de $1.425.
- Compras del BCRA: El BCRA compró USD 291 millones durante la semana, marcando una desaceleración en el ritmo de acumulación de reservas en un contexto de presión sobre las monedas emergentes producto del conflicto en Medio Oriente.
- Liquidez en el mercado de pesos: La situación de liquidez del sistema financiero continúa siendo relativamente holgada, aunque en el margen las tasas overnight operaron en los niveles más altos del mes a dos ruedas del llamado a licitación del Tesoro del jueves. Esto se explica en parte por la presencia constante del BCRA en la curva de Dollar Linked retirando pesos.
- Nuevo integrante del equipo económico: Luis Caputo anunció la incorporación del economista uruguayo Ernesto Talvi al equipo económico. Talvi cuenta con una destacada trayectoria como académico, formulador de políticas públicas e investigador en organismos internacionales.
- Contexto internacional: El contexto internacional continúa siendo muy desafiante debido a la escalada del conflicto en Medio Oriente, sin señales claras de resolución en el corto plazo. El petróleo alcanzó su nivel más alto desde 2022, las tasas de interés globales suben ante mayores presiones inflacionarias y el mercado reduce exposición a activos de riesgo
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