Escalada en Medio Oriente reaviva la aversión al riesgo global
Donald Trump avanzó con los ataques militares contra Irán pese al riesgo de una escalada difícil de contener y a los potenciales costos políticos para los republicanos de cara a las elecciones legislativas de noviembre, en un contexto en el que una parte relevante del electorado se muestra más preocupada por el costo de vida que por los conflictos externos. Una encuesta de Reuters e Ipsos señaló que solo uno de cada cuatro estadounidenses aprueba los ataques y que cerca de la mitad considera que el presidente está demasiado dispuesto a recurrir al uso de la fuerza. El Brent subió 8,3% hasta USD 78,5 por barril, luego de haber superado momentáneamente los USD 82, mientras que el WTI avanzó 7,5% hasta USD 72,02 y el oro subió 2,1%. Varias instalaciones energéticas cerraron en la región y Arabia Saudita detuvo su mayor refinería tras un ataque con drones. La atención se concentra en el estrecho de Ormuz, por donde transita cerca de 20% del comercio marítimo mundial de petróleo y gas natural licuado. Aunque el paso no ha sido bloqueado, se observa acumulación de buques ante el riesgo de ataques o dificultades para asegurar los envíos. En este contexto predomina una dinámica de aversión al riesgo que fortalece al dólar, incluso frente a monedas de países exportadores de commodities como Brasil. El rol del dólar como activo de refugio se ve además respaldado por la condición de Estados Unidos como exportador neto de energía, a diferencia de Europa y Japón, que dependen de importaciones. Los futuros del S&P 500 y del Nasdaq muestran caídas entre 1% y 1,5%, mientras la curva de Treasuries se aplana, con mayores subas en las tasas cortas ante un aumento en las expectativas de inflación. Según un estudio de la Reserva Federal, cada incremento de USD 10 en el precio del petróleo puede sumar aproximadamente 20 puntos básicos a la inflación. Para los inversores, la variable central es la duración del conflicto y su impacto sobre los mercados energéticos. Un encarecimiento persistente del crudo podría reavivar la inflación global y afectar la demanda agregada. En paralelo, el mercado sigue de cerca una semana cargada de datos en Estados Unidos, incluyendo el ISM manufacturero, las ventas minoristas y el informe de empleo. Actualmente, las expectativas asignan una probabilidad cercana al 40% a un recorte de 25 puntos básicos en junio, casi 10% menos a lo que se descontaba el viernes.
- Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en la zona de $1.415.
- Compras del BCRA: El BCRA compró el viernes USD 31 millones y término el mes de febrero con compras por USD 1.555 millones.
- Modernización Laboral: Se aprobó la ley de modernización laboral en el Senado con 42 votos afirmativos (los mismos que había conseguido el oficialismo en la primera votación)
- Secretario del Tesoro: Federico Furiase (ex director del BCRA) asume como nuevo Secretario de Finanzas.
- Contexto internacional: Luego de la escalada del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán, los futuros del S&P 500 y del Nasdaq muestran caídas de entre 1% y 1,5%, mientras que la curva de Treasuries se aplana, con mayores subas en las tasas cortas ante un aumento de las expectativas de inflación. El Brent subió 8,3% hasta USD 78,5 por barril, tras haber superado momentáneamente los USD 82, mientras que el WTI avanzó 7,5% hasta USD 72,02. El oro aumentó 2,1% como activo de cobertura.
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