El Central amplía sus compras
En la rueda de ayer, el Banco Central compró USD 80 millones y alcanzó 14 ruedas consecutivas con saldo neto comprador, acumulando USD 903 millones en lo que va de enero. Además, desde el canje de dollar-linked, de D16E6 por D30E6, y el vencimiento del D16E6 con un rollover menor al 10%, el volumen operado en la curva se redujo de forma paulatina. Esto sugiere una menor, o incluso nula, presencia del BCRA en instrumentos dollar-linked, por lo que las últimas compras del Central no estarían siendo esterilizadas y, en cambio, estarían inyectando pesos en la economía. Este flujo, sumado a una demanda de pesos que estacionalmente empieza a aflojar hacia fines de enero, parece estar aliviando la situación de liquidez. En este sentido, el M2 privado transaccional ya se ubica en torno a ARS 55 billones, luego de haber alcanzado ARS 65 billones en diciembre. En este contexto, ayer la caución a 1 día operó en MAE con un promedio de 33% TNA, unos 500 puntos básicos por debajo del viernes pasado y con menor volatilidad intradiaria. También se observó mayor fortaleza en el tramo corto de las curvas en pesos, con Lecaps desde febrero rindiendo por debajo de 3% TEM, y una curva CER que recupera una leve pendiente positiva por compresión en la parte corta. Hacia adelante, la licitación del 30 de enero, donde vencen ARS 9,5 billones, no luce desafiante, más aún tras el canje de ayer. De todas formas, vale considerar que al Tesoro le quedan apenas ARS 2,3 billones depositados en el BCRA y que en el próximo mes enfrenta pagos por alrededor de USD 1.000 millones a organismos, con depósitos en dólares cercanos a USD 349 millones. Por último, luego de la última licitación, parece claro que el Gobierno seguirá evitando una remonetización vía punto Anker, aun si eso implica convalidar tasas algo más altas. En cambio, buscaría avanzar con remonetización a través de compras de divisas, siempre y cuando no pongan presión sobre el nivel de tipo de cambio que consideran conveniente.
- Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en zona de $1.430.
- Canje de dollar-linked: el MECON canjeó ayer USD 2.456 MM de bonos dollar-linked con vencimiento el 30/1, logrando una aceptación del 60% del total en circulación. El miércoles de la semana que viene, el Tesoro enfrentará vencimientos por $9,5 billones, de los cuales $2,4 billones corresponden al restante del dollar-linked.
- YPF: YPF colocó ayer USD 550 MM de obligaciones negociables con ley extranjera a 8 años de duration y 8,1% TNA.
- Confianza del consumidor: el índice de confianza del consumidos aumentó 2,2% enero, tras la caída del 1,1% en diciembre. No obstante, en la comparación interanual el índice muestra una disminución de 1,72% respecto de enero de 2025.
- Contexto internacional: los futuros de equity estadounidense abren la jornada en negativo, mientras el oro sube 0,4%. El WTI aumenta más de 2% en el pre-market.
Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.