CMF PRE-MARKET 12-11-25

A la espera del dato de inflación

El INDEC publicará hoy el dato de inflación nacional de octubre que, según el REM y estimaciones privadas, se ubicaría en torno al 2,2%, en línea con la cifra de CABA. Si bien un registro en ese rango implicaría una leve aceleración respecto de los últimos meses, resulta razonable a la luz de la volatilidad cambiaria y la incertidumbre que reinó en la economía en los meses previos a los comicios. Hacia adelante, es probable que el proceso desinflacionario continúe, aun con una mayor demanda estacional de pesos, y que la inflación retorne a los valores de mayo-agosto, cuando osciló entre 1,5% y 1,9%. La mediana del REM prevé 1,9% para noviembre, 2,0% para diciembre y un descenso gradual hasta 1,6% en abril. Por su parte, el mercado descuenta una inflación promedio mensual de 1,7% para el primer semestre y 22% anual para 2026. De confirmarse sorpresas bajistas en los próximos meses, las expectativas podrían volver a ser más optimistas, como cuando se proyectaba 17–18% anual para 2026.

Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre en zona de $1.415.
Swap con Estados Unidos: Scott Bessent anunció ayer que Argentina activó una pequeña cantidad del swap, y que la operación ya generó ganancias para Estados Unidos.
Restricciones cambiarias: el vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, afirmó en el Argentina Fintech Forum que las restricciones cambiarias que quedan “no tardarán en ser levantadas”.
Inflación: hoy a las 16hs, el INDEC publicará la inflación del mes de octubre, el índice de salarios y la valorización mensual de la canasta básica alimentaria. A modo de referencia, las consultoras del REM esperan una cifra de inflación del 2,2%, igual al dato para octubre en la Ciudad de Buenos Aires.
Contexto internacional: la Cámara de Representantes de EE. UU. prevé votar esta tarde un proyecto que extendería el financiamiento del gobierno federal hasta el 30 de enero de 2026. El equity norteamericano opera al alza en el pre-market.

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