CMF PRE-MARKET 18-08-25

Exceso de pesos

Luego de un rollover de apenas 61% de los vencimientos en la licitación del Tesoro de la semana pasada, hoy se inyectarán $5,8 billones en la economía. Con el objetivo de absorber parte del excedente de pesos en el mercado, el Banco Central introdujo nuevos cambios en el esquema de efectivo mínimo de las entidades financieras, aumentando en 5 puntos los encajes de depósitos a la vista y cauciones. En línea con la misma meta, la Secretaría de Finanzas anunció el jueves que el día de hoy llevará a cabo una nueva licitación fuera del cronograma, exclusivamente para bancos, ofreciendo una nueva letra ajustable por TAMAR. En este contexto, el ministro de Economía reiteró que el Banco Central no emitirá pesos en la previa a las elecciones legislativas, y que solo se permitirá la remonetización de la economía cuando el equipo económico considere que el bajo rollover de las subastas responde a un aumento genuino de la demanda de dinero. Bajo estas nuevas condiciones, anticipamos una mayor volatilidad en la curva pesos y que se prolongue la dinámica de tasas observada en las últimas semanas.

Mercado de cambios: el dólar oficial (A3500) abre la rueda en zona de $1.305.
Licitación del Tesoro: hoy liquida la licitación del Tesoro de la semana pasada, en la que se logró un rollover de apenas 61% de los vencimientos, por lo que se inyectarán $5,8 billones a la economía. El jueves a última hora, Pablo Quirno anunció que hoy se llevará a cabo una nueva subasta fuera del cronograma, en la que se ofrecerá una nueva letra TAMAR al 28 de noviembre de 2025 y cuya liquidación será en t+1.
Juicio por la expropiación de YPF: la Corte de Apelaciones decidió suspender el fallo de Preska que ordenaba al país entregar el 51% de las acciones de YPF.
Elecciones legislativas: el peronismo confirmó que Jorge Taiana será el primer candidato a diputado nacional por la provincia de Buenos Aires. Se enfrentará a José Luis Espert, liderando la lista de La Libertad Avanza.
Contexto internacional: hoy se reunirán el presidente de Ucrania, Volodímir Zelenski, y Donald Trump en la Casa Blanca con el objetivo de llegar a un acuerdo para poner fin a la guerra entre Ucrania y Rusia. En su antesala, el equity abre la semana en negativo.

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