CMF PRE-MARKET 24-04-25

El Tesoro busca estirar duration

El día de hoy se llevará a cabo la última licitación del mes de abril, en la que el Tesoro enfrentará vencimientos por $7,48 billones. Dada la compresión de tasas luego de la salida del cepo cambiario, el Gobierno muestra su intención de estirar la duration de su deuda después de varias licitaciones ofreciendo títulos cortos, siendo esta la primera subasta sin LECAPs a menos de tres meses desde enero. El menú de hoy incluye las reaperturas de dos LECAPs a agosto y septiembre de este año, tres BONCAPs a 2025, 2026 y 2027, dos Boncer a 2025 y 2027 y un bono dollar-link a enero 2026. Si bien los vencimientos son abultados, el buen stock de LEFI en poder de entidades financieras, sumado a la compresión de la curva de tasa fija, da indicios de que no será una licitación desafiante en términos de rollover.

Mercado de cambios: el dólar oficial (A3500) abre la rueda en zona de $1.160-$1.180.
Licitación del MECON: el Tesoro ofrecerá hoy dos LECAPs a agosto y septiembre 2025, tres BONCAPs a octubre 2025, enero 2026 y enero 2027, dos bonos CER cupón cero a octubre 2025 y marzo 2027 y un bono dollar-linked a enero 2026. Enfrentará vencimientos por $7,48 billones.
Balance anual del BCRA: el Banco Central publicó ayer su balance anual de 2024, en el que muestra que registró una ganancia de $19,4 billones. Pablo Quirno anunció vía “X” que pondrá a disposición del Tesoro $11,7 billones.
Saldo en el MULC: el Banco Central anunció ayer nuevamente que no intervino en el mercado de divisas.
Contexto internacional: luego de la fuerte recuperación de las últimas ruedas, el equity internacional abre la jornada en positivo, con el Nasdaq100 liderando a los índices. El oro también continúa al alza.

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