CMF PRE-MARKET 07-11-2023 - Banco CMF

¿Salto discreto o ajuste gradual?

El mercado espera señales sobre el tipo de cambio oficial en el corto plazo y el ministro de economía y candidato Sergio Massa respondió al confirmar que aumentará el dólar oficial $3 el próximo 15 de noviembre, para luego llevar a cabo un crawling peg. Si bien no brindó detalles específicos, hace poco más de dos semanas, Gabriel Rubinstein informó que el aumento sería de 3% mensual. A pesar de que el A3500 ha perdido preponderancia en el comercio, su sinceramiento es fundamental para comenzar a estabilizar la macro. La deuda de importadores supera cómodamente los USD 50.000 MM, por lo que los industriales festejan un tipo de cambio deprimido que permita, eventualmente, el repago de dicha deuda. Por el contrario, los exportadores presionan por un dólar más competitivo, demanda que el próximo presidente no puede ignorar dado que el país requerirá de divisas para poder hacer frente a las obligaciones del 2024. Las elecciones del 19 hacen muy difícil poder estimar qué sucederá con el tipo de cambio, aunque podría indicarse que una victoria del libertario aumenta las probabilidades de un salto discreto del dólar oficial, mientras que una victoria de Massa inclina la balanza hacia un ajuste gradual. De todos modos, la incertidumbre favorece la dolarización como cobertura para pasar las elecciones.

Mercado de cambios: el FX mayorista vuelve a abrir en zona de $350.
FMI: según medios de comunicación, el Gobierno pagó ayer USD 840 MM en concepto de intereses, por lo que las reservas netas habrían quedado en USD -10.600 MM.
Elecciones: el ministro-candidato Massa afirmó el domingo que no devaluará la moneda luego del balotaje y que el 15 de noviembre comenzará el crawling peg, luego de aumentar el FX 3 pesos el primer día.
Inflación: a la 12 del mediodía se publicará el dato de inflación mensual de CABA. Tanto en agosto como en septiembre la cifra fue menor al IPC del INDEC.
Saldo en el MULC: el viernes el Central compró USD 1 MM; acumulando un saldo positivo de USD 56 MM en lo que va de noviembre.
Equity: el equity internacional opera en negativo a la espera de mayores resultados trimestrales. Esta semana se conocerán los números de Disney, Arm Holdings y PBR, entre otros.

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