CMF PRE-MARKET 29-09-25

Demanda por dollar-linked

En la licitación del viernes, el Ministerio de Economía logró un financiamiento neto de $1,7 billones tras colocar deuda por un total de $7,3 billones. La mayor parte de la emisión se concentró en los instrumentos dollar-linked, con adjudicaciones por $4 billones a tasas entre 0% y 2% TNA, mientras que los títulos en pesos a tasa fija sumaron $3,3 billones. En un contexto de normalización de la curva en pesos, el Tesoro consiguió renovar la totalidad de sus vencimientos (rollover del 130%), en línea con lo esperado. El foco estuvo puesto en la proporción de los instrumentos dollar-linked dentro del total: los $4 billones colocados, concentrados en plazos de uno y dos meses, representaron poco más de la mitad de la emisión, mostrando el marcado interés por cobertura cambiaria en la previa a las elecciones legislativas de octubre.

Mercado de cambios: el dólar oficial (A3500) abre la rueda en zona de $1.332.
Restricción cruzada: el Banco Central anunció el viernes que los individuos ya no podrán comprar títulos contra dólares por 90 días corridos después de haber operado en el mercado oficial de cambios.
Compras del Tesoro: según medios de comunicación, el Tesoro habría comprado el viernes divisas por USD 1.350 MM.
Licitación del MECON: el Tesoro logró el viernes un rollover del 130% sobre los vencimientos que enfrentaba, adjudicando un total de $7,3 billones. Colocó $4 billones entre los cuatro bonos dollar-linked ofrecidos y el restante en los tres títulos tasa fija más cortos, declarando desierto el BONCAP de enero 2027.
Balance cambiario: el viernes Banco Central publicó el Balance Cambiario de agosto e informó que las operaciones de la cuenta corriente registraron un déficit de USD 1.133 MM. La formación neta de activos externos de personas humanas fue de USD 3.537 MM y el gasto en turismo alcanzó los USD 843 MM.
Contexto internacional: el equity internacional abre la semana en positivo a la espera de declaraciones de miembros del FOMC a lo largo del día.

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