Trump y Japón disparan el risk off global
Los futuros del S&P 500 y del Nasdaq caen a mínimos de un mes en el arranque del martes, en el regreso a la operatoria tras el feriado de Martin Luther King, en un contexto de marcada aversión global al riesgo. El disparador fue una nueva escalada en la retórica comercial de Donald Trump, que renovó amenazas de aranceles contra Europa en el marco de la disputa por Groenlandia. La reacción fue la típica de un episodio risk off, con el oro marcando máximos históricos, caída generalizada de acciones a nivel global y ventas en Treasuries, con un empinamiento de la curva. Según Trump, a partir del 1 de febrero entraría en vigencia un arancel adicional de 10% sobre importaciones desde Dinamarca, Noruega, Suecia, Francia, Alemania, Países Bajos, Finlandia y Reino Unido. Además, advirtió que ese arancel subiría a 25% desde el 1 de junio y se mantendría hasta alcanzar un acuerdo para que Estados Unidos compre Groenlandia, algo que tanto las autoridades de la isla como el gobierno danés rechazaron. En este marco, el mercado empieza a mirar si aparece algún gesto de desescalada, dado el riesgo de tensiones mayores dentro de la OTAN, lo que sería negativo para el apetito por riesgo y, en particular, para la renta variable global. En números, el VIX llegó a tocar un máximo de dos meses en 20,61 puntos. En paralelo, Japón también sumó ruido, con rendimientos de bonos soberanos en máximos históricos ante la preocupación por un sesgo fiscal más expansivo, al tiempo que las acciones en Tokio y el yen operaron a la baja tras el llamado a elecciones anticipadas de la primera ministra Sanae Takaichi. En este contexto, risk off global y tasas largas al alza no son una buena señal para emergentes. Será clave monitorear la dinámica estas variables, luego de un año de fuerte apetito por emergentes.
- Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en zona de $1.435.
- Emisión de deuda corporativa: mañana YPF vuelve a los mercados internacionales con una emisión por USD 300 millones, con opción de ampliar el monto.
- Compras del BCRA: en una rueda de bajo volumen por el feriado en Estados Unidos, el BCRA compró USD 21 millones y estiró la racha a once ruedas consecutivas, acumulando USD 708 millones en el período.
- Inflación mayorista: la inflación mayorista fue 2,4% en diciembre. En 2025, los precios mayoristas subieron 26,2% punta a punta, el menor registro desde 2017.
- Intercambio comercial argentino: el INDEC publica hoy a las 16 hs la balanza comercial de diciembre. Como referencia, el superávit comercial acumulado en los primeros once meses de 2025 fue de USD 9.357 millones, frente a USD 17.246 millones en el mismo período de 2024.
- Contexto internacional: persiste el tono risk off en los mercados, con la amenaza de una nueva escalada comercial por parte de Trump y el sell off en los bonos soberanos japoneses.
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