Rebote global ante expectativas de una desescalada
Los mercados globales rebotaron con fuerza luego de que Donald Trump señalara que la guerra en Medio Oriente podría terminar “pronto”, lo que generó un alivio inmediato en los precios de la energía y en los activos de riesgo. El barril de petróleo Brent ya opera 23% por debajo de los máximos de ayer, de USD 119 por barril, mientras las bolsas internacionales recuperaron terreno, con el Stoxx 600 europeo subiendo más de 2% y las acciones de mercados emergentes avanzando cerca de 3%. En paralelo, las tasas de interés retrocedieron tras el fuerte ajuste del día previo, reflejando una moderación en los temores inflacionarios asociados al salto del petróleo. Con respecto a Argentina, las monedas de la región tuvieron una muy buena jornada ayer, con el real apreciándose hasta 1,5%, lo que debería aliviar presión sobre el tipo de cambio. Además, la soja acumula una suba de más de 14% en lo que va del año, lo que representa una muy buena noticia de cara a la gran cosecha que se aproxima. Sin embargo, el mercado continúa operando en un contexto altamente dependiente de titulares, con movimientos abruptos ante cada señal sobre la evolución del conflicto. La incertidumbre sigue siendo elevada, ya que Irán mantiene una postura desafiante y advierte que podría continuar bloqueando exportaciones de crudo, por lo que la duración del conflicto seguirá siendo el principal determinante para los precios de la energía y para el comportamiento de los mercados en las próximas semanas.
- Mercado de cambios: el tipo de cambio oficial abre la rueda en la zona de $1.411.
- Licitación del Tesoro: Hoy el Tesoro dará a conocer el menú para la licitación del jueves, donde enfrenta vencimientos con privados por aproximadamente ARS 8,5 billones, conformados por la Lecap S16M6 y el dual TTM26. Las condiciones de liquidez en el sistema son holgadas, con las tasas de interés cortas operando levemente por encima de 20% TNA, nivel en el que el BCRA toma pesos por REPO, y tanto la curva de tasa fija como la de bonos CER operando con pendiente positiva. En particular, los títulos cortos a tasa fija rinden todos por debajo de 2,5% TEM. Es importante recordar que la licitación anterior fue la primera en la que no se ofrecieron títulos a tasa fija, algo que no ocurría desde noviembre de 2024.
- Compras del BCRA: El BCRA compró ayer USD 50 millones y el tipo de cambio oficial mayorista cerró sin cambios, en una rueda en la que las monedas de la región se apreciaron.
- Inflación de CABA: La inflación de CABA fue de 2,6% en febrero, 0,5 puntos porcentuales por debajo del dato de enero. Sin embargo, la medición núcleo se aceleró 0,9 puntos porcentuales y se ubicó en 3,1%. La desaceleración del índice general se explicó por la fuerte caída de los estacionales, que retrocedieron 6,5% en febrero tras haber subido 15,8% mensual en enero, mientras que los regulados aumentaron 4,5%. Los bienes subieron apenas 1,9%, 0,4 puntos porcentuales menos que en enero, y los servicios 3,0%, 0,5 puntos porcentuales por debajo del mes anterior.
- Contexto internacional: Los futuros estadounidenses marcan un inicio de jornada levemente negativo para hoy, con el petróleo mostrando un leve rebote, al igual que las tasas de interés, luego del fuerte reversal de ayer, cuando tanto el petróleo como las tasas cayeron con fuerza en simultáneo con la suba de los índices bursátiles tras las declaraciones de Trump sobre una posible finalización de la guerra.
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