CMF PRE-MARKET 11-05-2021

Claves del día

  • El FX mayorista comienza el día en ARS 93,96 (+3 centavos diarios vs cierre de ayer con respecto al A3500, llevando la devaluación a un ritmo de 11,7% TNA).
  • En su paso por España, el presidente Alberto Fernández recibió un apoyo clave en la negociación con el FMI por la renegociación y un anuncio de vital relevancia. En la declaración conjunta su par ibérico, Pedro Sánchez, anunció que visitará el país junto a una comitiva de empresarios y un incremento de las inversiones en la Argentina. Alberto Fernández se reunió con su par español, Pedro Sánchez, quien ratificó su apoyo a la Argentina por la negociación con el FMI sobre la deuda tomada durante el gobierno de Mauricio Macri y a la eliminación de las sobretasas que cobra el organismo.
  • En el comienzo de una nueva semana, el Banco Central desaceleró aun más el ritmo de ajuste del tipo de cambio oficial, al mismo tiempo que volvió a comprar divisas a partir de sus intervenciones para regular la cotización del dólar mayorista. En este segundo trimestre, lleva comprado u$s2.100 millones que se suman a los u$s2.266 millones del primer trimestre. Mientras que, en el año, las compras llegan a u$s4.400 millones. El suave anclaje del tipo de cambio mayorista se materializó nuevamente con una corrección muy baja para un día lunes o comienzo de semana. Desde el 17 de febrero pasado, primer día operativo luego de los feriados del Carnaval, que una primera rueda de semana no exhibía un ajuste tan bajo para el dólar mayorista. Los ingresos desde el exterior siguen apuntalando la estrategia oficial que mantiene un ciclo muy positivo en materia de acumulación de reservas internacionales.
  • El Banco Central publicó su balance anual de 2020. De acuerdo con sus estados contables, el ejercicio terminó con una ganancia de $522.558 millones. Ese será el tope de utilidades que podrá transferirle al Tesoro a lo largo de este año según la normativa vigente. Con este dato, el monto máximo de asistencia que Martín Guzmán podrá pedirle a Miguel Pesce en 2021 asciende a entre $1,2 y 1,4 billones al sumar los adelantos transitorios (AT). El número equivale a cerca de 3,5% del PBI, menos de la mitad de lo que implicó la emisión récord de 2020. En lo que va del año, producto de la política de prudencia fiscal y monetaria oficial, el Ejecutivo sólo apeló a $190.000 millones de AT y no recibió utilidades.
  • El Gobierno firmará acuerdos para congelar el precio de insumos primarios industriales, como parte de una batería de medidas para intentar contener la inflación, que en los últimos 6 meses estuvo por encima del 3 y 4%. “Necesitamos que todo este esfuerzo de la recuperación no se vaya por la canaleta de los precios”, afirmó el jefe de Gabinete, Santiago Cafiero, frente a una decena de empresarios pymes, a quienes les pidió “sensibilidad empresarial”. Junto al ministro de Desarrollo Productivo, Matías Kulfas, anunciaron una nueva línea de créditos por $1.000 millones en un evento que el Gobierno llamó “Primer encuentro para la reactivación productiva”, realizado en el polo industrial Hudson de Berazategui.
  • Aerolíneas Argentinas prepara un nuevo vuelo rumbo a Moscú para traer vacunas contra el Covid-19 Sputnik V. La operación partiría a Rusia en los próximos días de esta semana y sería la número 15 de este tipo que realiza la compañía estatal. En tanto, este lunes, la Argentina superó las 12 millones de vacunas contra el coronavirus recibidas, con la llegada de un vuelo de AA proveniente de Moscú, que trajo 500 mil dosis del componente I de la inyección elaborada por el laboratorio Gamaleya.
  • Parece que continuará la venta de acciones tecnológicas a la apertura de Wall, cayendo los futuros del Nasdaq 100 más de un 1% antes de la apertura del mercado. Otros índices de Estados Unidos han superado el rendimiento general, aunque también bajan, los futuros del Dow Jones caen un 0,4% mientras que los futuros del S&P 500 descienden un 0,7%. Las acciones europeas retroceden desde sus máximos históricos y las acciones de empresas tecnológicas, de viajes y mineras se encontraban entre los principales perdedores, después de que la preocupación por el aumento de la inflación en Estados Unidos hiciera ceder a los índices estadounidenses de renta variable.
  • La suba en los precios de las materias primas y los temores incipientes de un ajuste de la política monetaria parecen haber sido el catalizador del movimiento iniciado el lunes, pero también han entrado en juego una serie de otros factores, desde el aumento del riesgo regulatorio hasta la conciencia de las elevadísimas valoraciones y la consiguiente rotación hacia las acciones de valor.
  • El IPP de China subió al 6,8% frente al 4,4% de marzo, impulsado en gran medida por las expectativas de pedidos de inversión en infraestructuras nacionales. Sin embargo, la tasa de inflación al consumo de China aumentó menos de lo esperado hasta el 0,9%, a pesar de los signos de que la escasez mundial de chips se está traduciendo en unos precios más altos de los electrodomésticos. Por otra parte, los datos del censo de China mostraron que su población creció a su ritmo más lento de los últimos más de 100 años entre 2010 y 2020.
  • Cuatro días después de un alarmantemente débil informe de empleo, el Departamento de Trabajo publica su encuesta JOLTS de ofertas de empleo de marzo. Las cifras arrojarán algo más de claridad sobre hasta qué punto el déficit de contratación de abril se debió a un desajuste de habilidades y vacantes en la fuerza laboral a medida que las empresas recuperan su libertad de operaciones. Los economistas sostienen que la escasez de mano de obra podría frenar el ritmo de recuperación y ejercer una presión al alza sobre los salarios más rápido que si ocurriera el caso contrario. El resto del día estará marcado por los discursos de funcionarios de la Reserva Federal, que tendrán la oportunidad de restar importancia a la subida de inflación que se espera en abril antes de que anuncie la misma el miércoles.
  • El mayor oleoducto de Estados Unidos no reanudará sus operaciones hasta dentro de varios días debido a un ciberataque. El ataque al oleoducto propiedad de Colonial que transporta casi la mitad del combustible que se consume en la costa este de Estados Unidos, es uno de los secuestros digitales más perjudiciales de los que se tiene constancia. Aunque el impacto está por cuantificar, el cierre del oleoducto reducirá la disponibilidad de combustible a corto plazo, hará subir los precios y obligará a las refinerías a reducir la producción porque no tienen forma de enviar el gas.

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Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden  de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.

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CMF PRE-MARKET 10-05-2021

Claves del día

  • El FX mayorista comienza el día en ARS 93,93 (+9 centavos diarios vs cierre del viernes con respecto al A3500, llevando la devaluación a un ritmo de 11,7% TNA).
  • En la continuidad de su gira por Europa, el presidente Alberto Fernández se reunió con el primer ministro de Portugal, Antonio Luís Santos Da Costa. Al término del encuentro ambos hicieron una declaración conjunta, en donde el Jefe de Estado le agradeció al funcionario portugués por “acompañar a la Argentina”, dado que el país está “necesitando comprensión de Europa y el mundo en un momento que ya era difícil” al asumir el Gobierno “y aún más en la pandemia”. El ministro de Economía, Martin Guzmán desarrolla una agenda paralela en la gira europea del presidente, Alberto Fernández. En busca de sumar apoyo en las negociaciones con el FMI y el Club de Paris, Guzmán se reunió con el ministro de Estado de Finanzas de Portugal, Joao Leao.
  • La provincia de Buenos Aires extendió el período de invitación para canjear su deuda bajo ley extranjera hasta el 21 de mayo en momentos en que mantiene conversaciones con bonistas. Según informaron fuentes del Ministerio de Hacienda y Finanzas bonaerense, el gobierno de Axel Kicillof “se encuentra en el marco de conversaciones restringidas con un grupo de bonistas entre los que se incluye a los miembros del Comité ad-hoc”.
  • En abril el BCRA aprovechó, en cierta manera, el sobrefinanciamiento del Tesoro en el mercado local para recoger un poco más del exceso de pesos en circulación. Así la base monetaria mostró una caída de $62.181 millones en el promedio mensual de los saldos diarios, lo que implica un retroceso de 0,3% mensual. Para visualizar mejor el freno que puso sobre la emisión el BCRA, basta con señalar que la base venía creciendo a un ritmo interanual del 52,5% en enero, del 38,5% en febrero para pasar al 29,9% en marzo y al 16% en abril.
  • Este lunes será presentado en el Congreso el proyecto de ley anunciado por el Gobierno para otorgar al Poder Ejecutivo facultades extraordinarias para dictar medidas de restricción durante la pandemia de coronavirus. Entre los lineamientos principales de la iniciativa se encuentra el establecimiento de “parámetros objetivos, que es algo que la oposición siempre le pidió al Poder Ejecutivo”. El Gobierno trabajó en el aspecto “técnico-jurídico” de la norma y también, “desde la política, en la generación de acuerdos”.
  • Los futuros de acciones estadounidenses se negocian de forma mixta en las operaciones previas a la apertura de la sesión regular de mercado después de que el Dow Jones cerrara la sesión anterior en niveles récord. Los mercados europeos cotizan mayoritariamente al alza. Los mercados asiáticos estuvieron negociándose principalmente al alza en la sesión de hoy. El Nikkei 225 de Japón registró un avance del 0,55%.
  • Los precios del oro suben, operando cerca de un máximo de tres meses, debido a que las decepcionantes cifras de empleo en Estados Unidos consolidaron las expectativas de que las tasas de interés permanecerán bajas por un tiempo, golpeando al dólar y fortaleciendo el atractivo del metal, que no rinde intereses.
  • El dólar se mantiene en mínimos de dos meses y medio, ya que un débil reporte de empleo llevaba a los inversores a deshacer crecientes posiciones largas en el billete verde, mientras que destacados rivales como la libra esterlina y el dólar australiano probaban niveles clave.
  • El crudo y los futuros de gasolina de Estados Unidos han reaccionado con relativa calma ante la interrupción del suministro del oleoducto más grande a los centros de mayor demanda del país de la costa este. Colonial Pipeline Company, cuya infraestructura envía 100 millones de galones de combustible al este de la costa del Golfo todos los días, ha dicho que sus principales líneas seguían fuera de servicio el domingo por la noche a pesar de los esfuerzos por volver a ponerlas en marcha.
  • Los activos del Reino Unido se vieron bien respaldados en todos los ámbitos cuando el Gobierno dio a conocer su última medida de reapertura económica en respuesta al fuerte descenso de los casos de Covid-19 en todo el país.

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CMF PRE-MARKET 07-05-2021

Claves del día

  • El FX mayorista comienza el día en ARS 93,835 (+4 centavos vs cierre de ayer con respecto al A3500, llevando la devaluación a un ritmo de 15,6% TNA).
  • Portugal y España se sumaron a Francia, Italia y el Vaticano en la gira europea del presidente Alberto Fernández, que viajará el sábado con el ministro de Economía, Martín Guzmán, para postergar el pago al Club de París y garantizar apoyo en la renegociación con el Fondo Monetario Internacional. El miércoles venció el pago de u$s 2.100 millones más intereses al grupo de 22 acreedores, que se puede cancelar hasta fines de junio sin entrar en default.
  • Legisladores demócratas de EEUU solicitaron al FMI que suspenda el cobro de la deuda argentina ante el organismo multilateral de crédito mientras dure la pandemia por el coronavirus. El proyecto de Resolución, presentado ante la Cámara de Representantes de EEUU, busca que la Casa Blanca le exija al Fondo Monetario Internacional la suspensión de los pagos de “todos los servicios de la deuda” a la Argentina y otros países deudores hasta que concluya la crisis global causada por el Covid-19.
  • La Comisión de Presupuesto y Hacienda del Senado avanzó con el proyecto de declaración en el que se solicita al Ministerio de Economía que los fondos que desembolsará el Fondo Monetario Internacional por Derechos Especiales de Giro “se apliquen a financiar políticas tendientes a resolver los graves problemas derivados de la pandemia” de Covid-19 en el país.
  • El Banco Central volvió a absorber fuerte en abril y logró que la base monetaria se reduzca en $62.200 millones respecto de marzo y $100.145 millones durante el primer cuatrimestre. A través de la colocación de Letras de Liquidez (Leliq) a los bancos por casi $268.000 millones, la entidad que preside Miguel Pesce compensó la emisión realizada como consecuencia de la compra de las divisas que ingresan los exportadores y del pago de intereses que la propia deuda del BCRA genera. Pero la contracara es el creciente stock de pasivos remunerados del BCRA, como correlato de la fuerte esterilización de los pesos emitidos: a fines de abril, tocó su récord y quedó al borde de los $3,6 billones. Contra el mismo mes de 2019 (post estallido de las Lebac), la bola de Pases y Leliq se disparó 79% en términos reales.
  • Los datos de producción industrial y de actividad de la construcción de marzo, en algún sentido, eran esperados por los analistas, al comparar con una base demasiado baja en el mismo mes del año anterior. Sin embargo, el lado positivo es que aun en una economía que genera marcada incertidumbre, el sector productivo muestra en líneas generales que ya ha recuperado gran parte de la pérdida ocasionada por las restricciones producto del Covid-19, y muchos sectores operan en niveles prepandemia. El Índice de Producción Industrial manufacturero que esta tarde dio a conocer el Indec, mostró un incremento de 32,8% en marzo en la comparación interanual, e hilvanó de esa manera cinco meses seguidos en crecimiento.
  • Con el objetivo de promover un mayor valor agregado a los productos exportados, el ministro de Desarrollo Productivo Matías Kulfas, el ministro de Economía Martín Guzmán anunciarán una baja al 0% del derecho de exportación a las mipymes que exporten hasta u$s500.000 y una reducción del 50% de la alícuota a las exportaciones de hasta u$s1 millón. Las beneficiadas son unas 3.700 mipymes exportadoras, de las cuales 3.400 no pagarán derechos de exportación. Este universo de empresas alcanzadas representan el 50% de las mipymes exportadoras.
  • Los elevados precios de los activos están planteando crecientes amenazas para el sistema financiero, advierte la Reserva Federal en su informe semestral de estabilidad financiera, el primer reconocimiento claro de lo que muchos ven como un efecto secundario de su enorme paquete de estímulo monetario del año pasado.
  • Los datos de empleo en Estados Unidos correspondientes al mes de abril han sido malos, al contrario de lo que esperaba el mercado. El mes pasado se crearon 266.000 nóminas no agrícolas, cifra mucho peor que la registrada en marzo, que tras la revisión queda en 770.000. La tasa de desempleo sube una décima, hasta el 6,1%, mientras el mercado esperaba una caída de dos décimas. También mala noticia en las nóminas privadas no agrícolas. En abril se crearon 218.000, muy inferior al dato del mes anterior. Los ingresos medios por hora, en término interanual, suben un 0,3% y el dato mensual sube un 0,7%.
  • Las acciones de Estados Unidos van a cerrar la semana con una nota positiva, camino de una ganancia semanal de más del 1% a pesar de cierta agitación como resultado de la temporada de presentación de resultados. Las acciones europeas abrieron al alza. El referencial STOXX 600 tocó un máximo histórico tras sólidos datos de Alemania y otras economías importantes, que aumentaron la esperanza de una pronta recuperación del impacto de la pandemia. Los mercados bursátiles de China han cerrado la semana en la otra dirección tras un informe de Bloomberg que sugiere que Pekín está estudiando nuevas restricciones a las empresas que cotizan en el extranjero. Eso pone un signo de interrogación sobre su acceso al fondo de capital estadounidense, lo que socavaría las valoraciones de muchas empresas.
  • El dólar pierde posiciones al comienzo de la jornada de negociación de este viernes en Europa, sometido a cierta presión a la espera del informe mensual de empleo de Estados Unidos, que se espera afiance las expectativas de una fuerte recuperación económica.
  • La Unión Europea no busca una escalada de las tensiones con China y la situación de su estancado acuerdo de inversión es menos dramática de lo que se piensa, dijo el viernes el embajador del bloque en Pekín. En marzo, la UE impuso sus primeras sanciones significativas contra miembros de la Administración china desde 1989 por presuntos abusos de los derechos humanos en la región china de Sinkiang, en línea con las políticas de Estados Unidos para reunir a sus aliados y contrarrestar la política exterior de Pekín, cada vez más reivindicativa. Pekín, que niega las acusaciones, contraatacó incluyendo en su lista negra a algunos legisladores y entidades de la UE, y los avances en un importante acuerdo de inversión se estancaron al tensarse las relaciones bilaterales.
  • Las importaciones de soja de China saltaron un 11% en abril frente al mismo mes del año anterior, impulsadas por el arribo de algunos cargamentos demorados procedentes de Brasil, mostraron el viernes datos oficiales. China, el mayor importador de soja del mundo, compró 7,45 millones de toneladas de la oleaginosa en abril, un aumento respecto a las 6,714 millones de toneladas del mismo periodo del 2020, según datos de la Administración General de Aduanas.

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CMF PRE-MARKET 06-05-2021

Claves del día

  • El FX mayorista comienza el día en ARS 93,80 (+4 centavos vs cierre de ayer con respecto al A3500, llevando la devaluación a un ritmo de 15,6% TNA).
  • El Ministerio de Economía superó la primera prueba del mes ante el mercado. Sin la necesidad de otorgar una suba significativa de la tasa de interés, la Secretaría de Finanzas colocó ayer $53.724 millones a través cinco instrumentos de deuda en pesos. Como los vencimientos de la primera quincena de mayo rondan los $9.000 millones, logró embolsar $44.800 millones de financiamiento neto que utilizará para cubrir parte del déficit fiscal del período. Ahora, los funcionarios preparan la próxima licitación, pautada para dentro de dos semanas, que coincide con un desafiante vencimiento. Finanzas recibió 680 ofertas por un valor nominal de $72.329 millones, del cual adjudicó el 79%. El resto lo prorrateó para evitar convalidar una tasa mayor. El 21,5% del monto colocado correspondió a una Lecer (ajusta por inflación) con vencimiento en abril de 2022, el 36,7% a Letras a Descuento (Ledes) y a Tasa Variable (Lepase) a octubre, y el restante 41,8% a Ledes y Lepase a julio.
  • Los datos de la recaudación de impuestos nacionales de abril indicaron un aumento de los ingresos fiscales del 105% respecto de abril de 2020. Para contextualizar este gran salto en la recaudación, hay que recordar que los ingresos tributarios fueron bajos en el período base respecto del cual se compara. En abril de 2020, la pandemia y las restricciones tuvieron un fuerte impacto en la recaudación total. La misma cayó en aquel mes un 23,4% real, dando inicio a un período de variaciones reales negativas, que se extendió hasta agosto, cuyo efecto estadístico será que a partir de ahora se apreciarán variaciones reales positivas relativamente altas. Descontada la inflación, abril mostró un crecimiento real del 40,6%, convirtiéndose en el octavo mes consecutivo de crecimiento por encima de la inflación.
  • En el marco de las negociaciones en torno a la apertura de las importaciones, Argentina propone reducir el arancel aduanero externo común un 10% a partir del 1° de enero del año que viene. El país vecino ya había plantado una posición que se cimenta en una rebaja del 10% en todas las mercancías lo más pronto posible y otra del mismo porcentaje para diciembre. Ante esta propuesta, la contraoferta argentina, señalaron a este medio, consiste en “bajar a 0% el 25% de los productos” al tiempo que también pueden llegar a incluir otro 50% que se encuentra “cerca de lo que proponen desde Brasil”, indicaron.
  • El 19 de mayo estarán liberadas 861.600 dosis de AstraZeneca desde el mecanismo COVAX, con las que se completarán los esquemas de quienes ya recibieron la dosis 1 de Covishield/AstraZeneca. Fuentes del Gobierno adelantaron el contrato para producir las vacuna de Sinopharm en Argentina podría firmarse este mismo mes. Con este ritmo de avance estiman que en junio podría comenzar la producción en la localidad bonaerense de Garín. El acuerdo apunta a priorizar la provisión local y recién en una segunda etapa, la exportación otros países de América Latina
  • Las acciones de Estados Unidos apuntan a una apertura prácticamente sin cambios en el contexto de las últimas iniciativas de la Administración Biden que indican que los resultados de las empresas podrían verse lastrados. Las bolsas europeas suben y se acercan a niveles récord, ya que los buenos resultados empresariales contribuyen a un clima de optimismo provocado por los sólidos datos económicos.
  • El dólar pierde posiciones al comienzo de la jornada de negociación de este jueves en Europa, consolidándose cerca de máximos de dos semanas mientras se esperaba el informe clave de empleo de Estados Unidos. La moneda norteamericana subió esta última semana, impulsada por los datos económicos de Estados Unidos que han apuntado en gran medida a una rápida recuperación de la pandemia, aumentando la presión sobre la Reserva Federal para que tome medidas antes de lo que las autoridades han sugerido hasta ahora.
  • Una de las relaciones comerciales más importantes del mundo ha dado otro giro a peor, el último paso en la alienación económica de China con respecto a Occidente. China ha dicho que suspenderá su diálogo económico estratégico con Australia, después de que esta última decidiera cancelar una serie de inversiones chinas en Australia bajo su iniciativa “Belt and Road”.
  • Los precios mundiales de los alimentos subieron por undécimo mes consecutivo en abril y tocaron su nivel más alto desde mayo de 2014, encabezados por el avance en el precio del azúcar, dijo la Organización de Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación. El índice de precios de la FAO, que mide las variaciones mensuales para una canasta de cereales, oleaginosas, productos lácteos, carnes y azúcar, promedió 120,9 puntos el mes pasado frente a la cifra de marzo de 118,9 revisada desde 118,5.
  • Los precios del petróleo cambiaron de tendencia y caen el día de hoy, presionados por el aumento de infecciones de coronavirus en India y en otros lugares del mundo, a pesar de que el Gobierno de Estados Unidos reportó un descenso mayor al esperado en los inventarios de crudo del país.
  • El Banco de Inglaterra decidió que ralentizaría el ritmo de su compra de bonos al tiempo que aumentaba bruscamente su previsión de crecimiento económico de Reino Unido para este año tras el desplome del coronavirus, con el impulso de la rápida campaña de vacunación COVID-19 en el país. El comité de política monetaria del banco decidió por unanimidad mantener sin cambios los tipos de interés de referencia en el mínimo histórico del 0,1% y el tamaño de su programa de compra de bonos sin cambios en 895.000 millones de libras (1,24 billones de dólares), tal y como esperaban los economistas encuestados por Reuters. Sin embargo, el banco central dijo que ralentizaría su compra de bonos a 3.400 millones de libras semanales entre mayo y agosto, por debajo de su ritmo actual de 4.400 millones de libras semanales.

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CMF PRE-MARKET 05-05-2021

Claves del día

  • El FX mayorista comienza el día en ARS 93,76 (+4 centavos vs cierre de ayer con respecto al A3500, llevando la devaluación a un ritmo de 15,6% TNA).
  • El Ministerio de Economía concretará esta tarde una nueva licitación de cinco Letras del Tesoro en pesos, con vencimiento que van desde julio hasta abril del año próximo. Los títulos que formaron parte de la oferta comprenden a Letras del Tesoro (Letes) a descuento y otra Letras a Tasa variable más 2,25%, ambas con vencimiento el 30 de julio de este año. A estas se les suman otras dos Letes, una a descuento y otra a tasa variable más 2,75%, ambas plazo final para el 29 de octubre. Por último, la oferta de títulos de deuda se completa con una Lete ajustada por CER a descuento, con vencimiento previsto para el 18 de abril del 2022.
  • Alberto Fernández y el ministro de Economía, Martín Guzmán, realizarán una gira por Europa, en la que visitarán Italia y Francia, con posibilidades de desembarcar también en España. La gira comenzaría el 10 o el 11 de este mes y terminar el 14.
  • El oficialismo buscará este miércoles respaldar en la Comisión Bicameral del Congreso el último Decreto de Necesidad y Urgencia firmado por el Gobierno (DNU 287/2021), que está en vigencia, por el cual se ratificaron y prorrogaron las restricciones para el AMBA y otras zonas en alertas epidemiológica frente a la segunda ola de coronavirus, entre las que figura la suspensión de las clases presenciales.
  • El BCRA sigue absorbiendo dólares en el mercado de cambios, en el marco del fuerte ingreso de divisas por parte del sector del campo. En la jornada de ayer, las compras netas de la autoridad monetaria se ubicaron en más de u$s 150 millones. De esta manera, en las dos primeras ruedas del mes acumula un saldo positivo de unos u$s 260 millones, más de u$s 100 millones por encima de lo obtenido en las mismas ruedas del mes pasado. En tanto, se prevé que esta tendencia se mantendrá hasta mediados de año, aproximadamente, cuando finalice el ingreso de la cosecha gruesa. En abril, el sector agroexportador liquidó un poco más de u$s 3000 millones, el monto más elevado para ese mes en los últimos siete años y 9,29% superior al mes previo. De este modo, entre enero y abril acumuló ingresos por más de u$s 9755 millones.
  • El embajador de China en el país, Zou Xiaoli, aseguró que “se alcanzaron acuerdos para la producción de las vacunas de Sinopharm en la Argentina”. En la víspera, la ministra de Salud, Carla Vizzotti y la asesora presidencial Cecilia Nicolini mantuvieron una reunión con Xiaoli en Casa Rosada. “Las farmacéuticas de ambos países realizarán inmediatamente las consultas para arrancar la producción lo antes posible”, completo un mensaje de la Embajada de China en redes sociales.
  • Ayer la secretaria del Tesoro Janet Yellen había desatado el revuelo en los mercados de acciones al decir que los tipos de interés “podrían tener que subir” para detener el sobrecalentamiento de la economía. Sus esfuerzos posteriores de desdecirse de estas declaraciones no convencieron a la población de que tales pasos no están en el radar de los responsables de la política monetaria.
  • Todo apunta a que las acciones de Estados Unidos abrirán al alza este miércoles, ya que el mercado recupera la templanza tras una fuerte venta en respuesta a las declaraciones de Yellen del martes. Las acciones tecnológicas, que cayeron más fuertemente el martes debido a su sensibilidad a los tipos de interés, registraron las mayores ganancias antes de la apertura del mercado. Las bolsas europeas se recuperan tras una fuerte caída en la sesión anterior, ya que el aumento de los precios de las materias primas impulsaba a los valores mineros, mientras que la temporada de resultados mantenía su impulso positivo, creando optimismo en los mercados.
  • Los precios del crudo suben jornada consecutiva, ya que el alivio de los confinamientos en Estados Unidos y partes de Europa daba impulso a la demanda de combustible en el verano boreal y contrarrestaba la preocupación por un alza de infecciones de COVID-19 en India y Japón.
  • La ratificación por parte de la UE del nuevo acuerdo de inversión junto con China depende de sus relaciones en general, declaró el miércoles el responsable de comercio del bloque, que calificó de “inaceptables” las sanciones de Pekín contra los representantes europeos.

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CMF PRE-MARKET 04-05-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 93,72 (+5 centavos vs cierre de ayer con respecto al A3500, llevando la TNA de devaluación al 19,5%).
  • Martín Guzmán sigue adelante en su intento de lograr cerrar la Carta de Intención con el Fondo Monetario Internacional ; y, mientras tanto, conseguir un “puente de tiempo” para postergar los pagos con el Club de París hasta que avance el acuerdo con el fondo. Para esto avanzó la semana pasada en tomar contacto con Japón; uno de los principales actores mundiales, y acreedor del país; para que se sume al listado de países que avalan la propuesta argentina, como Alemania, Francia, España e Italia, entre los más importantes. El problema que tiene Argentina, es que las decisiones se deben tomar por unanimidad; y si hay un estado que no esté de acuerdo con la manera en que se apliquen medidas de flexibilización, este no puede tener vigencia.
  • Mañana, el Ministerio de Economía realizará la primera de las tres licitaciones pautadas para renovar los compromisos de deuda en pesos de mayo y ampliar el fondeo neto del Tesoro en el mercado. La Secretaría de Finanzas optó por profundizar esta semana la estrategia planteada en la última colocación y ofrecer un menú de letras a muy corto plazo y sin tasa máxima. La convocatoria formal a la subasta fijó un monto mínimo a colocar de $6.000 millones, aunque la cifra es ampliable. Esta semana los vencimientos a cubrir suman $9.051 millones.
  • La recaudación tributaria encadenó en abril ocho meses consecutivos con incrementos por encima de la inflación, al arrojar un avance interanual del 40% en términos reales y salto nominal anual del 105,2%, explicado en gran parte por la reducida base de comparación del mismo período de 2020, mes atravesado por la plena implementación del Aislamiento Social Preventivo y Obligatorio , informó el Ministerio de Economía. De todos modos, tomando como referencia los niveles de ingresos tributarios en términos reales, la recaudación se situaría respecto al mes de abril de 2019 en un nivel superior al 7%.
  • En marzo se dio el nivel de inflación más alto desde septiembre de 2019. La suba del 4,8% del Índice de Precios al Consumidor difundido por el INDEC superó todas las proyecciones. De hecho, el ministro de Economía Martín Guzmán había señalado que iba a ser “el más alto del año” y que se espera “una reducción a partir de abril”. En efecto, durante el mes pasado el incremento del IPC se habría desacelerado: consultoras privadas estiman que se ubicó entre el 3,5% y el 4%, con los alimentos creciendo por encima del nivel general (en torno al 4,5%).
  • Dado que es probable que se apruebe un nuevo estímulo el próximo año a medida que la economía supere su pico anterior, el plan de la Fed de mantener las tasas cerca de cero podría presentar nuevos riesgos, según alerta Bank of America. La Fed está actualmente en camino de dejar las tasas en mínimos históricos incluso cuando la economía excede su potencial el próximo año. Esa postura amenaza con dejar que la inflación suba de manera desenfrenada, advirtió el banco.
  • Nueva York, Nueva Jersey y Connecticut han anunciado que levantarán la mayoría de las restricciones relacionadas con el coronavirus en la vida empresarial y social dentro de dos semanas, en otro hito hacia la reapertura completa de la economía estadounidense. El lunes, la Unión Europea también había dado a conocer sus planes de relajar las prohibiciones de los viajes internacionales.
  • Los mercados bursátiles estadounidenses apuntan a una apertura en general a la baja, y el gran ritmo de reactivación económica vuelve a favorecer las acciones cíclicas y los futuros del Dow Jones. Los sectores sensibles a la economía, como las mineras, los viajes y la energía, impulsan los avances de las bolsas europeas, con un comportamiento destacado del mercado británico tras un fin de semana prolongado por el festivo del lunes.
  • La Unión Europea y Alemania ultiman una ley que dificultaría la inversión de las entidades chinas, al tiempo que se unen a Estados Unidos para intercambiar sanciones con Pekín. Los múltiples signos de tensión sugieren que los principales países de Europa se están acercando a la postura de la Administración del presidente Joe Biden en su enfrentamiento con China. Los lazos económicos siguen siendo primordiales ya que China es el mayor socio comercial de la Unión Europea, con un volumen total de unos 686.000 millones de dólares en 2020 que supera el comercio entre Estados Unidos y China de 572.000 millones de dólares.
  • Los precios del crudo suben, ya que más estados estadounidenses aliviarán sus restricciones y la Unión Europea empezó a buscar la vuelta de los viajeros, ayudando a contrarrestar las preocupaciones por la demanda de combustible en India mientras aumentan los casos de COVID-19.

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Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden  de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.

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CMF PRE-MARKET 03-05-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 93,69 (+13 centavos vs cierre del viernes con respecto al A3500, llevando la TNA de devaluación al 17%).
  • Sujeto a las vicisitudes de la pandemia, el equipo de Alberto Fernández que gestiona la diplomacia presidencial trabaja por estas horas a fin de concretar un viaje oficial en la segunda semana de mayo por el continente europeo, a fin de encontrarse allí con los jefes de Estado y de gobierno de Portugal, España, Italia y Francia, y posicionar a la Argentina entre las primeras líneas de esos gobiernos, aunque también de cara al empresariado.
  • El fallo de la Sala II de la Cámara Contencioso Administrativo Federal que suspendió a favor de Telecom Argentina los alcances del DNU 690/2020 complica la estrategia del Gobierno de regular los precios de las telecomunicaciones. Además de dejar sin efecto los artículos del 1 al 6 del decreto que declaró servicio público a las telecomunicaciones, el fallo también suspende tres resoluciones reglamentarias -1466/2020, 1467/2020 y 204/2021- del Ente Nacional de Comunicaciones que serán inaplicables a la empresa. Gustavo López, vicepresidente del ENACOM adelantó que el organismo apelará la decisión ante la Corte.
  • La Resolución 887 publicada en el Boletín Oficial estableció que los fondos T+1 podrán destinar solo hasta el 5% de su liquidez a fondos T+0 o money market. La norma entrará en vigencia el 21 de mayo, por lo que habrá tres semanas para la adecuación. El monto en cuestión es de algo más de $25.000 millones.
  • El cumplimiento de 10.000 individuos con patrimonios superiores a los $200 millones en el pago del Aporte Solidario y extraordinario generó ingresos al fisco por más de $223.000 millones, según resultados preliminares que maneja la AFIP. “La mayoría de los contribuyentes alcanzados por el Aporte Solidario y extraordinario cumplieron con su obligación. Los recursos generados serán fundamentales para hacer frente a las urgencias sanitarias y económicas que nos impone la pandemia”, expresó la titular de la Administración Federal de Ingresos Públicos, Mercedes Marcó del Pont.
  • Las ventas en los comercios minoristas crecieron 40,8% en abril respecto de igual mes de 2020 y en lo que va del año acumulan una suba de 6,8%, según un relevamiento difundido por la Confederación Argentina de la Mediana Empresa. En la comparación mensual abril-marzo 2021, las ventas cayeron 8,3%, un retroceso originado en parte por la estacionalidad de la época.
  • El Banco Central Europeo puede empezar a retirar gradualmente las medidas de estímulo de emergencia cuando el ritmo de vacunación contra el coronavirus alcance un nivel decisivo y la economía se acelere, declaró Luis de Guindos, vicepresidente del banco. El BCE se reunirá de nuevo el 10 de junio y los responsables de política monetaria más conservadores ya piden un recorte de las compras de bonos, mientras que otros, sobre todo del sur del bloque, abogan por seguir mostrando paciencia a la hora de retirar las ayudas.
  • Se espera que la economía estadounidense anuncie otro mes fuerte de crecimiento del empleo en abril. Se espera que la tasa de desempleo baje del 6% hasta el 5,7%. Los datos de finales de la semana pasada mostraron que el crecimiento económico se aceleró en el primer trimestre, poniendo a la economía camino de su mejor año de las últimas casi cuatro décadas.
  • El presidente de la Fed, Jerome Powell, comparece este lunes pero no se espera que ofrezca nuevas ideas sobre la economía durante su comparecencia para discutir el desarrollo comunitario en una conferencia online organizada por la Coalición Nacional de Reinversión Comunitaria.
  • El Banco de Inglaterra podría levantar el pie del pedal de los estímulos y reducir su ritmo de compras de bonos en su reunión del jueves, pues la economía británica repunta fuertemente de la recesión inducida por la pandemia. Los analistas también esperan que actualicen sus previsiones económicas, incluyendo un mayor repunte del crecimiento en el segundo trimestre y un pico más bajo de desempleo.
  • El dólar retrocede tras su reciente repunte, mientras el mercado espera las reuniones de esta semana de bancos centrales y datos económicos importantes de Estados Unidos, que esperan den pistas sobre las perspectivas para la inflación mundial y la respuesta de las autoridades.
  • El precio del crudo cayó hasta los 66 dólares el barril , ya que la preocupación por la demanda de India y un mayor suministro por parte de la OPEP+ contrarrestaban el optimismo por el aumento del suministro a otros grandes consumidores como China y Estados Unidos. Pese a todo, el Brent acumula todavía un alza de casi el 30% en lo que va de año, recuperándose de los mínimos históricos del año pasado gracias a recortes récord de bombeo por parte de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados, un grupo conocido como OPEP+.
  • Los mercados bursátiles de Estados Unidos comenzarán el mes en tono positivo, ya que los participantes compran en la caída que marcó el final del trading de abril. Las bolsas europeas abrieron la semana al alza con un volumen de negociación reducido debido al día festivo en Reino Unido, con un sentimiento positivo entre los inversores por las esperanzas de una rápida recuperación económica y ante una fuerte temporada de presentación de resultados.

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CMF PRE-MARKET 30-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 93,58 (+8 centavos vs cierre de ayer con respecto al A3500, llevando la TNA de devaluación a 27,35%).
  • El acuerdo de Facilidades Extendidas entre Argentina y el Fondo Monetario Internacional, depende ahora de lo que decidan funcionarios norteamericanos. Dentro del Fondo, el avance de la firma de la Carta de Intención con el país, tendrá como máximos responsables al número dos Seiji Okamoto y de la ahora oficializada responsable máxima del caso argentino: Julie Kozac. En el caso que la Carta de Intención llegue a buen puerto, deberá luego ser avalada en el board del Fondo; donde Estados Unidos detenta el voto de oro con el 17% de las acciones, y en consecuencia la llave de la aprobación de un Facilidades Extendidas como el que pretende el gobierno de Alberto Fernández. Para un final feliz, se necesita el 85% de los votos. Argentina ya cuenta con el apoyo de Alemania, Francia, Italia y la mayoría de los estados europeos. Sin embargo, sin los Estados Unidos, no será posible lograr el acuerdo.
  • Embarcado en el desafío de resolver el programa financiero de este año aunque también con el foco puesto en el largo plazo, el Ministerio de Economía apuesta al desarrollo de un programa de Market Makers para darle mayor profundidad al mercado de capitales local y reducir las necesidades de asistencia monetaria para cubrir del déficit fiscal. La iniciativa comenzará a desplegarse en mayo con el objetivo de volcar una mayor liquidez hacia el mercado secundario de deuda pública. El diagnóstico en el que se basa este plan, en el que coinciden el Gobierno y los principales agentes financieros, es que el reducido tamaño del mercado local atenta contra la estabilización macroeconómica. En el equipo económico consideran que existe una gran masa de pesos posicionada en fondos de muy corto plazo, cuentas remuneradas en bancos, Pases y Leliq, que es necesario llevar al mercado de capitales.
  • El vicepresidente del Ente Nacional de Comunicaciones (Enacom), Gustavo López, se refirió al inminente anuncio sobre el ajuste de tarifas de telefonía celular, cable e internet, y adelantó que sólo serán “pequeños ajustes sobre los altos consumos”. Las empresas anunciaron aumentos de hasta 15% en sus tarifas para mayo y junio. Sin embargo, el Gobierno aclaró que no las autorizará. “Va a haber muy pocos ajustes para los que más consumen determinado tipo de servicios y nada más”, agregó y detalló que, “hasta el momento” las únicas modificaciones se darán en algunos planes de consumo de telefonía celular.
  • El presidente Alberto Fernández anunció nuevas restricciones que comenzarán a regir desde este sábado hasta el 21 de mayo ante el aumento de casos de Covid-19. Las medidas están enfocadas principalmente en el AMBA -Ciudad y conurbano- donde la situación del sistema de salud está en momentos de tensión por la falta de camas de terapia intensiva.
  • Los mercados bursátiles de Estados Unidos apuntan a una apertura a la baja este viernes, aleándose de máximos históricos ante la toma de ganancias al final de otro robusto mes. La temporada de presentación de resultados estuvo a la altura de las expectativas.
  • Los datos oficiales han confirmado que la economía de la eurozona volvió a caer en recesión en el cambio de año, y los datos del producto interior bruto del primer trimestre muestran una caída del 0,6%, dejando el PIB con unas pérdidas de un 1,8% en el conjunto del año. Las cifras ,que vienen sesgadas por los efectos de las medidas prolongadas de confinamiento y un lento comienzo de la campaña de vacunación, siguen siendo ligeramente mejores de lo esperado. La tasa de inflación de la eurozona se aceleró hasta el 1,6% en abril, frente al 1,3% de marzo, cuando el patrón familiar de efectos básicos acercó la tasa de inflación general al objetivo a medio plazo del BCE. Sin embargo, excluyendo los alimentos y la energía, los precios han subido sólo un 0,8%, en línea con la evaluación del banco de una débil dinámica subyacente.
  • Los precios del petróleo retroceden un poco alejándose de máximos de siete semanas, en un eco del ligero descenso de las acciones al final de un mes arrollador. Siguiendo en el entorno de las materias primas, el cobre no ha podido mantenerse por encima de la marca de 10.000 dólares por tonelada, y muchos actores especulativos aparentemente han decidido que ese era el nivel en el que recoger beneficios.
  • Los reguladores chinos ampliaron su represión contra las mayores empresas de Internet del país, imponiendo nuevas y estrictas reglas dirigidas en particular a sus áreas de servicios financieros.
  • Al cumplirse sus primeros 100 días como presidente de los Estados Unidos, Joe Biden estudia “seriamente” la posibilidad de liberar temporalmente las patentes de propiedad intelectual de las vacunas contra el Covid-19. “La Casa Blanca está considerando opciones para maximizar la producción y el suministro mundial de vacunas al menor costo, incluyendo el respaldo a una propuesta de exención de los derechos de propiedad intelectual, pero no se ha tomado ninguna decisión”, reveló la secretaria de Prensa Jen Psaki.

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CMF PRE-MARKET 29-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 93,54 (+12 centavos vs cierre de ayer con respecto al A3500, subiendo la TNA de devaluación por encima del 45%). La diferencia entre el bid y el offer es de 4 centavos.
  • Tras una suba de tasas y un acortamiento de los plazos de emisión, el Ministerio de Economía colocó ayer casi $107.700 millones a través de cinco instrumentos de deuda en moneda local y logró cerrar abril con un financiamiento neto de $58.250 millones. Así, el Gobierno terminó el primer cuatrimestre con un endeudamiento neto de $148.800 millones, que le permite cubrir una porción importante del déficit fiscal y aliviar las necesidades de asistencia monetaria del Banco Central al Tesoro, en el marco de su estrategia de prudencia monetaria para intentar estabilizar las variables macroeconómicas. Aunque precisará incrementarlo en lo que resta del año para cumplir con el programa financiero presupuestado. Con ese norte, la Secretaría de Finanzas lanzará en las próximas semanas dos programas enfocados en el desarrollo del mercado en pesos: uno de Hacedores de Mercado y otro de Inversores Institucionales. Hacia delante, el calendario de vencimientos de deuda que deberá sortear Economía para cumplir con las metas de financiamiento del Presupuesto (cubrir 40% del déficit en el mercado) es exigente. En mayo expiran $305.670 millones y ya hay planeadas tres licitaciones para afrontarlos.
  • Martín Guzmán negocia en estos días incluir en el potencial acuerdo que se firme con el Fondo Monetario Internacional, una cláusula inédita y fundamental; para destrabar dentro del país la posibilidad de firmar el esperado “Facilidades Extendidas”. El ministro de Economía avanza en las conversaciones con el staff del organismo que maneja Kristalina Georgieva, la inclusión de un capítulo especial que mencione específicamente que si en el futuro se modifica la Carta Orgánica del Fondo y se habilita la alternativa de acuerdos a más de 10 años; el Facilidades Extendidas que se firme con Argentina pueda ser revisado e incluya los nuevos plazos.
  • La comisión de Presupuesto y Hacienda de la Cámara de Diputados emitió dictamen sobre el proyecto de reforma del Impuesto a las Ganancias para las empresa, con el que se busca aliviar la carga fiscal al 90% de las pymes. Consenso Federal y Juntos por el Cambio manifestaron su rechazo.
  • El Gobierno define por estas horas las nuevas medidas sanitarias que regirán desde este sábado y que podrían extenderse por fuera del Área Metropolitana de Buenos Aires, habida cuenta de la preocupación que se manifestó en el encuentro que el mandatario mantuvo con gobernadores. En dicho cónclave se coincidió en que si bien el epicentro de la nueva ola se ubica en la Ciudad y el Conurbano, hay alertas en varios lugares del país. El anuncio oficial del nuevo DNU será el mismo viernes.
  • Contrario a lo que algunos esperaban, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, descartó ayer miércoles que el banco central estuviera pensando en una retirada progresiva de estímulos, o tapering, estímulos que el organismo ha provisto para apoyar a la economía de los Estados Unidos de las secuelas del Covid-19. “Todavía no es hora de hablar sobre tapering”, dijo Powell. No obstante, el presidente de la Fed reconoció que los precios de las bolsas están demasiado altos, lo que hizo que Wall Street se desinflara y cerrara en negativo.
  • Signo positivo en los principales índices asiáticos. El Nikkei permanece este jueves cerrado. Las acciones europeas vuelven a tocar máximos históricos el jueves tras una serie de resultados positivos y la promesa de la Reserva Federal de Estados Unidos de mantener una política monetaria flexible.
  • Las grandes presentaron muy buenos balances con Apple y Facebook superando holgadamente las expectativas con sus resultados trimestrales publicados tras el cierre del miércoles. Las acciones Estados Unidos apuntan a una apertura al alza este jueves, con las acciones tecnológicas a la cabeza tras la renovada promesa de que la política monetaria seguirá siendo holgada mientras se avecina otra tanda de extraordinarios resultados de la costa oeste.
  • El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años registra su nivel más alto en más de dos semanas mientras el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, resta importancia a la inflación en su discurso en rueda de prensa, tachando de “transitorios” los factores tras el aumento a corto plazo de las tasas de inflación anuales. Powell subrayó una vez más que, aunque espera “condiciones económicas más normales” a finales de este año, “la economía está muy lejos de nuestros objetivos” y “es probable que se tarde algún tiempo” en alcanzarse.
  • Los precios del petróleo amplían sus ganancias, después de subir un 1% en la sesión previa, debido a que estimaciones optimistas de una recuperación de la demanda contrarrestaron las preocupaciones sobre el impacto de la creciente cantidad de casos de COVID-19 en Brasil, India y Japón.
  • El dólar se mantiene prácticamente sin cambios, cerca de mínimos de varias semanas después de que la Reserva Federal de Estados Unidos decidiera mantener inalterada su muy prudente política monetaria, aumentando la confianza en la recuperación económica global.
  • El Banco Central Europeo debería pecar por exceso de cautela a la hora de decidir cuándo empezar a reducir el estímulo monetario proporcionado a la economía de la zona euro, afectada por la pandemia, dijo el jueves el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos. “En esta coyuntura, es mi opinión personal que es mejor errar por el lado de la precaución”, dijo De Guindos en un evento online.

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CMF PRE-MARKET 28-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 93,41 (+7 centavos vs cierre de ayer con respecto al A3500, subiendo la TNA de devaluación a 27,5%).
  • El Ministerio de Economía licitará el día de hoy cinco Letras del Tesoro Nacional por un monto de $110.000 millones. El menú de opciones incluye la reapertura de dos Letras a descuento, otra a tasa variable más 2,25%, una cuarta también a tasa variable más 2,75% y una quinta Letra ajustada por CER.
  • El Gobierno le pagará la próxima semana al Fondo Monetario Internacional (FMI) unos u$s300 millones correspondientes a un vencimiento de intereses del programa Stand By. Será el segundo giro que el país realizará en el año, mientras continúa la negociación del nuevo programa para refinanciar los alrededor de u$s45.000 millones adeudados. De acuerdo con el cronograma establecido en el Stand By, el vencimiento cae este sábado 1 de mayo. Como no es día hábil, el Tesoro le comprará los dólares al Banco Central y los volcará a su cuenta en la autoridad monetaria el próximo lunes. Dos o tres días después el FMI debitará de allí las divisas, una vez que el propio organismo multilateral defina el tipo de cambio de conversión de DEG a dólar.
  • Las expectativas de inflación esperada para los próximos doce meses se mantuvieron en el 50% en abril, según la mediana de las respuestas en una encuesta efectuada por la Universidad Di Tella. Además, se espera un promedio de 47,9% de inflación para los siguientes 12 meses, lo cual representa un aumento de 1,6 puntos porcentuales respecto de marzo.
  • El campo se volvió a transformar en abril en una ayuda clave para la Argentina. En marzo pasado liquidó exportaciones -según las cifras de la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina y el Centro de Exportadores de Cereales por u$s 2773 millones, y marcó un récord para la historia de esos meses. Esto representó un ingreso muy importante para las arcas oficiales, que lograron de este modo un colchón para intentar corregir el comportamiento del dólar, sumando u$s 6724 millones en el primer trimestre.
  • Hoy la Reserva Federal estadounidense comunicará su decisión sobre política monetaria. Sin cambios esperados en los tipos de interés, la atención se centra en el discurso de Jerome Powell, presidente de la institución. En Europa, hoy habla Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo.
  • Signo mixto en los principales índices asiáticos. Las bolsas europeas subían el jueves gracias a las expectativas de una excepcional temporada de resultados corporativos tras las cifras positivas de Deutsche Bank, Lloyds Banking Group y otros bancos. Los futuros de los principales índices norteamericanos cotizan a la baja a excepción del futuro del S&P500.
  • Los precios del crudo suben levemente, en una jornada en la que el respaldo procedente de las previsiones de recuperación de la demanda mundial de combustible es moderado por el aumento de casos de coronavirus en India y un alza en los inventarios petroleros en Estados Unidos. Una decisión de la OPEP+ de mantener sus planes de reducción gradual de las restricciones a la producción de petróleo entre mayo y julio subrayó la confianza del grupo en la recuperación de la demanda mundial.
  • El dólar estadounidense sube, mientras los inversores se mantienen en gran medida a la espera de la declaración sobre estrategia monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos y, más tarde, de un discurso de Joe Biden, en el que el presidente estadounidense anunciará más planes de estímulo. Aunque el billete verde se ha recuperado desde el mínimo de un mes alcanzado a principios de esta semana, los inversores esperan que el banco central estadounidense mantenga su posición y se considera probable que el presidente de la Fed, Jerome Powell, repita su mensaje favorable a la relajación monetaria.
  • Se espera que el presidente norteamericano Joe Biden dé detalles de sus planes para una ambiciosa expansión del gasto público, financiado al menos en parte por una subida de impuestos. Biden comparecerá en una sesión conjunta del Congreso televisada en prime-time para anunciar sus planes de destinar 1,8 billones de dólares en nuevos gastos federales para cubrir un programa preescolar universal para niños de tres y cuatro años, una expansión del cuidado de niños para familias con ingresos medios y bajos y dos años de colegio universitario incluso para los hijos de inmigrantes ilegales.

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CMF PRE-MARKET 27-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 93,34 (+6 centavos vs cierre de ayer con respecto al A3500, llevando a la TNA a niveles de 23,5%)
  • En busca de lograr otra importante colocación de deuda en pesos que le permita dar una señal de prudencia monetaria al mercado en plena segunda ola de la pandemia, el Ministerio de Economía ajustó su estrategia e hizo un sustanciales cambios en los activos ofrecidos. Para la licitación de este miércoles, en la que saldrá a buscar un piso de $110.000 millones, la Secretaría de Finanzas ofrecerá dos títulos a solo dos meses de plazo, subió un punto la tasa de interés máxima de las letras con vencimiento en octubre y propuso tres instrumentos sin precio mínimo, incluida la letra indexada a abril de 2022, que fue el gran atractivo de la última subasta.
  • Mientras que el mercado empieza a mirar con cierto recelo la suba de las cotizaciones paralelas del dólar, al mismo tiempo que la inflación aprecia al peso frente a la divisa oficial, los altos precios de los commodities agrícolas son una ayuda importante, asegurando que la salida de inversores offshore no agregue más ruido a la confusión general. si el Banco Central (BCRA) sostiene su ritmo de compras actual, el Gobierno tiene espacio para abastecer la demanda diaria de dólares por parte de los fondos extranjeros y evitar un salto del contado con liquidación.
  • La AFIP reintegrará más de $973 millones a monotributistas y autónomos que abonaron durante 2020 sus obligaciones por débito automático o tarjeta de crédito. El beneficio al cumplimiento alcanza a más de 484 mil pequeños contribuyentes de todo el país: 399 mil monotributistas y 85 mil autónomos.
  • A través de la Resolución General 4976/2021 publicada en el Boletín Oficial La Administración Federal de Ingresos Públicos formalizó hoy la creación del Registro de Proyectos Inmobiliarios para que los inversores puedan acceder a los beneficios fiscales previstos en la Ley de Incentivo a la Construcción Federal Argentina y Acceso a la Vivienda, más conocido como “el blanqueo para la Construcción”.
  • Tras el fracaso de las primeras negociaciones y las críticas que despertó de todo el arco opositor, el Gobierno anunció que retomó el diálogo con el laboratorio Pfizer para comprar vacunas.
  • Un nuevo vuelo de Aerolíneas Argentinas despegará este martes desde el Aeropuerto Internacional de Ezeiza hacia China para traer un cargamento de un millón de vacunas Sinopharm contra el coronavirus, que permitirán dar continuidad al plan de inmunización que lleva adelante el Gobierno nacional y que se aplicarán como segunda dosis. El regreso del vuelo, que tendrá una escala en Madrid, está previsto para el próximo jueves pasadas las 19.
  • El ministro de Salud porteño, Fernán Quirós, remarcó este martes que si los indicadores sanitarios “indican que hay que aumentar las restricciones, se propondrán más medidas”, aunque aclaró que se debe hacer “buscando generar el menor daño posible al ciudadano” y señaló que “hay alguna sospecha y datos preliminares” que muestran que están empezando a bajar los contagios.
  • Este martes comienza la reunión de dos días de política monetaria de la Reserva Federal estadounidense. No será hasta mañana cuando el organismo comunique su decisión de tipos de interés. Aunque no se esperan cambios en las tasas, la clave de todo está en la rueda de prensa posterior al comunicado que hará Jerome Powell, presidente de la Fed. Todas las miradas están puestas en cualquier posible pista que dé Powell acerca de cuándo el organismo podría plantearse la retirada progresiva de estímulos.
  • El repunte de las materias primas ha continuado, registrando el paladio nuevos máximos históricos en 2.951 dólares por onza, en respuesta a la demanda de una industria automotriz resurgente que, como indican las ventas de créditos regulatorios de Tesla, todavía tiene que trabajar más en la reducción de las emisiones. Los futuros del cobre también registran nuevos máximos de 10 años, otra expresión indirecta del auge de los vehículos eléctricos, mientras que los futuros de soja y maíz suben más de un 3,5%. Los futuros de maíz y trigo en particular se han visto impulsados por los signos de sequía en Brasil, uno de los principales productores de ambos granos.
  • A diferencia del lunes, los precios del crudo se unen este martes al repunte general de las materias primas, tras una optimista previsión de demanda de petróleo por parte de los expertos técnicos de la OPEP. Por otro lado, Rusia considera que precios de 45-50 dólares por barril son los valores de “equilibrio en el largo plazo”, dijo el martes el viceministro de Energía ruso.
  • Los mercados asiáticos operaron mixtos el día de hoy, siendo las bolsas de Indias las únicas que lograron marcar aumentos de más de 1% mientras que el índice Nikkei fue el que más cayó de la región con un movimiento de 0,46%. Por su parte, los índices europeos cotizan con bajas generalizadas durante la media rueda. Los futuros de los índices norteamericanos cotizan principalmente al alza a excepción del futuro del DOW que cae levemente.

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CMF PRE-MARKET 26-04-2021

Claves del día

  • El USD spot mayorista abre la semana en ARS 93.27/93.30 (lo que representa una TNA de devaluación que se mantiene cercana al 20%).
  • La solución política para la negociación con el Club de París tendrá un nuevo intento a principios de mayo, de la mano de una ronda a nivel presidencial que reforzará la gira del ministro de Economía, Martín Guzmán. Para reforzar el acuerdo político, Alberto Fernández prepara una gira a partir del 10 de mayo a Francia, Italia, España y Portugal, según informó la agencia Télam, para conseguir apoyos en medio de la negociación con el FMI. El principal acreedor europeo, Alemania, no está entre los países confirmados hasta el momento.
  • El Gobierno de Axel Kicillof oficializó hoy la prórroga hasta el 7 de mayo de la invitación para adherir al canje de deuda bajo legislación extranjera por u$s7.148 millones. Se trata de la decimoquinta extensión del proceso, a un año de la presentación de la oferta original a los tenedores. Sin embargo, la estrategia incluyó además el anuncio del inminente llamado a una ronda de consultas con los principales tenedores para terminar de delinear una enmienda a la oferta original, presentada en abril de 2020.
  • En el marco de las tensiones que generan los debates por la flexibilización y la baja de los aranceles, Felipe Solá presidirá hoy de manera virtual la XII Reunión Extraordinaria del Consejo del Mercosur. Fuentes del Gobierno adelantaron que se buscará consensuar un esquema común pero que no aceptarán reducir aranceles de forma generalizada ni disminuir la protección a los sectores sensibles.
  • El vicejefe de Gobierno porteño, Diego Santilli, advirtió hoy que “si los casos suben”, se tomarán “medidas más restrictivas” y señaló que el foco está puesto en controlar “la movilidad y las reuniones sociales en ambientes cerrados”.
  • Los principales índices de renta variable operan con cautela. La confianza en que la economía se recuperará rápidamente está siendo levemente opacada por la precaución de los inversores que empiezan a desconfiar de los sucesivos máximos que se encuentran marcando los mercado. El driver principal de la semana es la reunión las autoridades de la Reserva Federal estadounidense.
  • Las bolsas asiáticas suben a máximos de seis semanas ante las señales de que la recuperación económica mundial sigue bien encaminada, aunque el aumento de los casos de COVID-19 en la región pesaba en el sentimiento de los inversores, empujando los precios del petróleo a la baja. Los datos recientes que apuntan a una sólida recuperación económica mundial han reforzado la confianza en los activos de riesgo.
  • El euro se mantiene en máximos de ocho semanas frente al dólar, pese a un decepcionante sondeo de confianza en Alemania, ya que las expectativas de que la Reserva Federal siga con su postura cauta en su próxima reunión lastraban al billete verde. El viernes, la moneda comunitaria se apuntó sus mayores ganancias diarias desde principios de febrero, después de que datos positivos de servicios y actividad manufacturera en Europa mejoraron la confianza.
  • El bitcoin llegó a trepar un 8% el lunes y estaba en camino de poner fin a cinco días seguidos de pérdidas, aunque la criptomoneda ha cedido casi un quinto de su valor desde el máximo histórico que tocó más temprano en el mes. En sus últimas operaciones, el bitcoin ganaba un 6,7%, a 52.452 dólares, tras tocar el domingo su nivel más bajo desde principios de marzo.
  • Suben los rendimientos de los bonos de la zona euro, reflejando un sentimiento más positivo en los mercados mundiales y una sensación creciente de que lo peor puede haber quedado atrás para la economía de la región, muy afectada por el coronavirus en los últimos doces meses. La mayoría de los rendimientos de los bonos a 10 años del bloque monetario avanzaban entre 1 y 2 puntos básicos respecto a la jornada anterior, mientras que los rendimientos del Tesoro estadounidense también subían ligeramente.
  • Los precios de las materias primas industriales y agrícolas registran máximos de varios años. Los precios del cobre registran máximos de 10 años, mientras que la soja, el trigo y el maíz se acercan a máximos de ocho años, ya que la marea de liquidez postpandemia sigue elevando prácticamente todos los barcos que encuentra.
  • Los precios del crudo se han visto debilitados ante la preocupación en torno a que la espiral de problemas de la India detendrá el descenso de las reservas globales, retrasando el retorno al equilibrio del mercado. Las estimaciones de los analistas se basan en que las restricciones en la India podrían lastrar la demanda de la nación en 300.000 barriles al día. La pregunta es si los principales exportadores del mundo retrasarán o ralentizarán el aumento previsto de la producción para tener en cuenta eso.

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CMF PRE-MARKET 23-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 93,13 (+5 centavos vs cierre de ayer con respecto al A3500, manteniendo la TNA levemente por debajo del 20%).
  • La actividad económica de febrero tuvo un descenso de 2,6% en la comparación interanual. El EMAE se ubicó apenas 2,3% por debajo del nivel pre-Covid (febrero 2020). En el primer bimestre del año acumula una contracción de 2,4% respecto al mismo período en el 2020. A su vez, la medición de la serie desestacionalizada tuvo un descenso de 1% en relación a enero, registrando la primera baja desde mayo de 2020. En lo que va de 2021, acumula una suba de 0,8%. Mientras tanto, la serie tendencia-ciclo (estimación más estable) no tuvo variación durante febrero.
  • La balanza comercial de Argentina registró en marzo un saldo positivo de 400 millones de dólares en marzo, dijo el Instituto Nacional de Estadística y Censos, un dato inferior al esperado por analistas. Las exportaciones de marzo sumaron 5.720 millones de dólares, lo que representó un alza interanual del 30,5%, y las importaciones fueron de 5.320 millones de dólares, un 68,7%superior al mismo mes del año pasado.
  • La preocupación por la oferta ajustada de suministros mundiales de productos provenientes del agro hizo continuar la carrera alcista del precio de la soja por octava jornada consecutiva. De mantenerse los precios actuales de acuerdo a los datos de la Bolsa de Comercio de Rosario se espera que el Estado nacional recaude 7.122 millones de dólares por retenciones al complejo sojero, que incluye las ventas al exterior del poroto, la harina, el aceite y biodiesel.
  • La AFIP estableció que ningún monotributista será dado de baja de oficio del régimen por la falta de pago de sus obligaciones durante abril, a través de la resolución general 4973/2021 publicada hoy en el Boletín Oficial. También suspendió las exclusiones correspondientes a abril y todo otro proceso sistémico vinculado al encuadre y categorización de los pequeños contribuyentes.
  • Con un importante aumento de contagios en todo el país y particularmente en el AMBA, el Gobierno discute internamente la puesta en marcha de mayores restricciones una vez que venzan las disposiciones implementadas por los decretos de necesidad y urgencia que restringieron la nocturnidad, primero, y las reuniones sociales, recreativas, deportivas y culturales junto con el cierre de las escuelas, luego, pero sin afectar hasta ahora al grueso de la actividad económica.
  • Ayer Wall Street reaccionaba a la baja tras la propuesta conocida del presidente estadounidense, Joe Biden, de subir los impuestos sobre las ganancias de capital al 43% para las rentas más altas (a partir de 1 millón de dólares, mientras que ahora ahora están en el 20%). Otro de los factores que teme el mercado es la fecha de entrada en vigor del impuesto. Goldman Sachs cree que lo más probable sería en 2022, pero no descarta la posibilidad de que se ponga en marcha el próximo mes de mayo.
  • El sector de las criptomonedas registra notables caídas este viernes, con descensos que rozan los dos dígitos en el caso del Bitcoin, que ha perdido el nivel de los 50.000 dólares, y el Ethereum. Estas caídas han provocado pérdidas de 260.000 millones de dólares en el valor del mercado de las cripto. Las preocupaciones sobre una represión regulatoria sobre bitcoin continúan nublando el mercado.
  • El dólar pierde posiciones al comienzo de la jornada de negociación de este viernes en Europa, manteniéndose en un estrecho rango mientras los traders centran su atención en la reunión de la Reserva Federal de la semana que viene tras la conclusión de la reunión del Banco Central Europeo. Los inversores estarán pendientes de las declaraciones del presidente de la Fed, Jerome Powell sobre la reducción de la flexibilización monetaria de cara al futuro, aunque es probable que siga el ejemplo de Lagarde y advierta contra la reducción de las compras de bonos en un futuro próximo.
  • Los precios del crudo operan en general estables, ya que el apoyo que prestaba la recuperación económica europea era contrarrestado por persistentes preocupaciones sobre el coronavirus mientras las infecciones se disparan a niveles de récord en India.
  • El Banco Central Europeo y otros bancos centrales dejarán de dar liquidez en dólares con vencimiento a 84 días a partir del 1 de julio tras la mejora de las condiciones de financiación en esa divisa. El BCE ha informado este viernes en un comunicado de que “en vista de la mejora duradera de las condiciones de financiación en dólares y la baja demanda en las operaciones de liquidez en dólares, el Banco de Inglaterra, el Banco de Japón, el BCE y el Banco Nacional Suizo, en consulta con la Reserva Federal, han decidido dejar de ofrecer liquidez en dólares a un vencimiento de 84 días”. Este cambio operativo será efectivo a partir del 1 de julio, añade el BCE. A partir del 1 de julio estos bancos solo proporcionarán liquidez en dólares con un vencimiento a siete días. Pero en caso de que empeoren las condiciones de mercado, los bancos centrales están preparados para reajustar la provisión de liquidez en dólares y reiniciar las subastas a 84 días.

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Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden  de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.

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CMF PRE-MARKET 22-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 93,08 (+5 centavos vs cierre de ayer con respecto al A3500, manteniendo la TNA levemente por debajo del 20%).
  • El Tesoro consiguió en el mercado local financiamiento por $ 123.158 millones en la licitación del día de ayer, más del doble de lo que estaba previsto en el anuncio, con lo que la colocación de deuda neta en lo que va de abril asciende a $ 74.390 millones, informó la Secretaría de Finanzas.
  • Según el mensaje que dejaron el viernes pasado en Francia el ministro de Economía de ese país y el secretario general del Club de París, Argentina debe presentar antes del 30 de julio (fecha en que el país entraría en default), al menos una Carta de Intención firmada con el FMI. Sin embargo, aún queda convencer a Japón; uno de los principales acreedores del país dentro del Club de París, y, tradicionalmente, muy reacio a las “excepciones” para cualquier estado. Por ahora no hay citas pactadas entre funcionarios argentinos y autoridades japonesas.
  • Los precios mayoristas mostraron una leve desaceleración en marzo, aunque se mantuvieron cerca del 4%, aumentar al 3,9% respecto del mes previo, para acumular un alza de 52% interanual, según informó el INDEC. Con estos datos, acumularon un alza de 16,3% en el 1° trimestre del 2021, más de tres puntos porcentuales por encima de la inflación minorista de ese período.
  • Con el objetivo de frenar la escalada inflacionaria el Gobierno convocó esta semana a las principales firmas de consumo masivo. La propuesta oficial es elaborar una canasta de 120 productos a precios populares que quedarían congelados por seis meses. Empresarios adelantaron que estarían dispuestos a avanzar con esa iniciativa en tanto signifique el fin de Precios Máximos.
  • El Gobierno nacional anunció este miércoles una nueva prórroga a la prohibición de despidos, en el marco de la situación sanitaria por el coronavirus, que regirá hasta el 31 de mayo. Según informaron fuentes oficiales, esta vez la medida no se aplicará a la construcción, que viene evidenciando una recuperación desde el inicio de la pandemia y que en febrero anotó su tercer avance consecutivo por encima del 20% interanual.
  • Tal como preveía el mercado, el Banco Central Europeo mantuvo sin cambios los tipos de interés de referencia en su reunión de este jueves (0,00%). El tipo de la facilidad de depósito se mantiene igualmente en el -0,50% y el tipo de facilidad marginal del crédito sigue en el 0,25%.
  • Las acciones mundiales avanzan, mientras que los inversores se encuentran entre apostar por la recuperación económica en Estados Unidos y otros mercados desarrollados o preocuparse por el aumento de casos de COVID-19 en India y otras partes. En un momento en que suben las tasas de vacunación y los ciudadanos temerosos de la pandemia empiezan a disfrutar de más libertades para impulsar el crecimiento en algunas grandes economías, la medida más amplia de acciones mundiales de MSCI ganaba un 0,3%, a solo un 1% de su máximo histórico.
  • Los precios del crudo extendían el jueves su pérdidas por tercer día consecutivo, ya que un inesperado alza de los inventarios petroleros en Estados Unidos y un repunte de casos de COVID-19 en India y Japón elevaban la preocupación sobre la recuperación de la demanda.
  • Los precios del oro caen desde un máximo de dos meses. El oro al contado bajaba un 0,3% a 1.788 dólares por onza, tras alcanzar un máximo desde el 25 de febrero de 1.797,67 dólares. Los futuros del oro en Estados Unidos caían un 0,35% a 1.787 dólares la onza.
  • La Comisión Europea está preparando un proceso jurídico contra la farmacéutica AstraZeneca después de que la empresa redujera las entregas previstas de la vacuna COVID-19 a la Unión Europea, según fuentes familiarizadas con el asunto.
  • El Consejo de Gobierno continuará realizando compras de activos netos en el marco del programa de compras de emergencia pandémica con una dotación total de 1.850 millones de euros hasta que se considere por superada la crisis del coronavirus”, ha explicado Christine Lagarde, presidenta del BCE, en su rueda de prensa posterior al comunicado. Además, Lagarde ha recordado que la dotación de las compras se puede volver a calibrar si es necesario para mantener condiciones de financiación favorables para ayudar a contrarrestar el impacto negativo de la pandemia en la trayectoria de la inflación.
  • La mejora del mercado laboral estadounidense continuó la semana pasada, ampliando las ganancias del sector servicios en particular gracias a la relajación de las medidas de confinamiento en todo el país. El número de personas que presentaron solicitudes iniciales de subsidio por desempleo descendió hasta 547.000 la semana pasada, su cota más baja desde el inicio de la pandemia, frente a la cifra de 586.000 revisada al alza de la semana anterior, según indica el Departamento del Trabajo en su comunicado semanal.

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CMF PRE-MARKET 21-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 93,03 (+5 centavos vs cierre de ayer con respecto al A3500, manteniendo la TNA levemente por debajo del 20%).
  • Guzmán confirmó en Europa que no dan los tiempos para que el Fondo modifique su estatuto a tiempo para crear la figura del Facilidades Extendidas a más plazo. La buena noticia es que en el caso que se acepte el plazo límite de 10 años, Alemania, Francia, España, Italia y Rusia votarán a favor de lo que pida el país; siempre dentro de lo “razonable”, condición que Guzmán garantizó al afirmar que la negociación será siempre “de buena fé” por parte del país. Los cálculos afirman que casi el 60% de los estados ya estarían dentro del afirmativo, siempre que Argentina proponga algo que esté dentro del estatuto del organismo. Sin embargo, siempre se necesitará que la administración de los Estados Unidos también vote a favor.
  • El día de hoy el Tesoro realizará la segunda licitación correspondiente al mes de abril. En la misma se ofrecen 2 Ledes, 2 Lepase, 1 Lecer y un bono a tasa fija que los bancos pueden usar como encaje. Todos estos activos ya se encuentran emitidos por lo que se realizará una reapertura.
  • El déficit financiero durante el primer trimestre de 2021 fue el más bajo de los últimos seis años según los datos oficiales publicados este martes por el Ministerio de Economía. El rojo en este período fue de $184.408 millones, lo cual representó una baja de 0,5 puntos porcentuales en términos del PBI. La merma fue explicada por el alivio en las obligaciones de pago que generó la reestructuración de la deuda sellada en septiembre del año pasado. El déficit financiero alcanzó los $117.061 millones ya que el déficit fiscal primario totalizó los $74.466 millones, un 40% menor que en marzo de 2020.
  • A través del Decreto 261/2021 publicado este miércoles en el Boletín Oficial el Gobierno oficializó el subsidio de $15 mil para beneficiarios de asignaciones sociales y monotributistas de categorías más bajas que residan en el Área Metropolitana de Buenos Aires.
  • El presidente Alberto Fernández promulgó el proyecto que modifica el impuesto a las Ganancias, y que fija un nuevo piso de $150.000, el cuál fue convertido en ley semanas atrás.
  • El viernes o a más tardar el sábado próximo por la tarde partirá otro vuelo de Aerolíneas Argentinas rumbo a China para buscar 1 millón de vacunas Sinopharm. Según revelaron fuentes oficiales, todavía se están definiendo los detalles de la logística para el vuelo número 13 de la compañía de bandera.
  • Los precios del petróleo caen por segundo día consecutivo, en medio de preocupaciones porque el aumento de infecciones de COVID-19 en India pueda deteriorar el panorama sobre la demanda en el tercer mayor importador de crudo del mundo.
  • JP Morgan advierte sobre la debilidad de Bitcoin tras la liquidación de futuros. Si el Bitcoin no supera los 60.000 dólares, las señales de impulso colapsarán y la moneda volverá a caer. La cripto, no obstante, mantiene su subida del 90% aproximadamente en lo que va del año.
  • Los rendimientos de los bonos de la zona euro se mantienen estables en su conjunto el miércoles, mientras los inversores parecían abstenerse de asumir riesgos antes que se celebre el jueves la reunión de estrategia monetaria del Banco Central Europeo, pero la aversión al riesgo apoyaba en cierta medida a los mercados de deuda.
  • Las bolsas europeas operan de manera mixta que el EuroStoxx avanza 0,1%. Por su parte los mercados asiáticos caen de manera generalizada salvo las bolsas de China. Los futuros de los índices norteamericanos caen de manera generalizada siendo el del Nasdaq el que más cae mientras que el futuro del VIX avanza casi 0,5%.

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CMF PRE-MARKET 20-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,99 (+5 centavos vs cierre de ayer con respecto al A3500, manteniendo la TNA levemente por debajo del 20%).
  • El gobierno ya dio a conocer las condiciones de la segunda licitación del mes de abril que se realizará el día miércoles. Es un test importante con la plaza local luego de que, tras varios meses de financiamiento neto positivo, en las últimas dos subastas el Tesoro no haya logrado el fondeo suficiente para afrontar los vencimientos inmediatos. Se realizará la reapertura de cinco series de letras de distinto tipo y un bono a tasa fija.
  • La soja, y el maíz registraron nuevas alzas en el Mercado de Chicago. El precio de la soja inició la semana con subas por encima de los u$s6 en el Mercado de Chicago y cerró en los u$s532,69 por tonelada, es decir, 75% más que trece meses atrás y tocó un nuevo máximo tras siete años.
  • El presidente Alberto Fernández anunciará este martes los nuevos créditos hipotecarios para la refacción y construcción de nuevas viviendas del Programa Casa Propia. El plan estará compuesto de 87.000 créditos para la refacción y la construcción de viviendas en todo el país.
  • El Gobierno puso en marcha las nuevas condiciones para el Programa REPROII que permitirá una asistencia a las empresas para pagar salarios. La inscripción para acceder al beneficio estará disponible desde el próximo jueves 22 hasta el 29 de abril. Ayer se publicó en el Boletín Oficial la resolución 198/2020 que introduce los cambios.
  • Martin Guzmán finalizó su gira por Europa. Durante el viaje estuvo en Berlín, Roma, Madrid, París y Moscú. El objetivo fundamental fue encontrar apoyo en las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional y el Club de París.
  • Luego del regreso previsto para esta noche del avión de Aerolíneas Argentinas que fue demorado en Moscú, con 800,000 dosis de la Sputnik V en su interior, el Gobierno ya planifica el despegue de otra aeronave este sábado con destino a China para traer más vacunas de Sinopharm.
  • Tras la fuerte caída del domingo del 15%, el Bitcoin vuelve a perder valor. Esta mañana cae y cotiza en el entorno de los 55.000 dólares. El resto de las principales criptomonedas también pierde posiciones.
  • Los precios del oro caen levemente, arrastrados por un alza en los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, aunque un dólar más débil limitaba las pérdidas y mantenía al lingote cerca del máximo de siete semanas que tocó en la rueda anterior.
  • El presidente chino Xi Jinping ha arremetido contra Estados Unidos en un discurso que ha generado gran inquietud, subrayando de nuevo el nivel de tensión constante entre las dos mayores economías del mundo mientras compiten por la supremacía en el mundo postpandemia.
  • Las acciones de Estados Unidos apuntan a una apertura a la baja este martes ante las nuevas preocupaciones en torno a que la propagación del Covid-19 fuera de Estados Unidos obstaculizará la recuperación global y lastrará particularmente las previsiones de las empresas estadounidenses activas en la escena internacional.
  • Las acciones asiáticas alcanzaron un máximo de casi siete semanas, superando el obstáculo inicial de las pérdidas de Wall Street, lastrado por el sector tecnológico, mientras que el dólar se mantenía en mínimos de varias semanas frente a la mayoría de las principales divisas, lo que favorecía a las materias primas.

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CMF PRE-MARKET 19-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,93 (+15 centavos vs cierre del viernes con respecto al A3500, manteniendo la TNA en niveles del 20%)
  • Martin Guzmán, en el marco de su gira en Europa, les reconoció a su par francés y al secretario general del Club de París, que un final feliz en las negociaciones por un tratado del tipo Facilidades Extendidas con el FMI demandará tiempo. Guzmán pidió formalmente a los dos funcionarios franceses un “puente de tiempo”, hasta que la Argentina esté en condiciones de presentar al Club de París el acuerdo con el Fondo, o que esté en condiciones de utilizar los fondos de los Derechos Especiales de Giro que girará en agosto el FMI para aplicarlos al pago del dinero que se le debe al organismo radicado diplomáticamente en la capital francesa.
  • El día de hoy el Tesoro enfrenta el vencimiento del T2X1. A finales del mes de marzo el gobierno realizó un canje de este activo para descomprimir vencimientos en el que logró rollear alrededor de 87.000 millones de pesos.
  • A través del Boletín Oficial, se reglamentó el Régimen de Incentivo a la Construcción Federal Argentina y Acceso a la Vivienda. La normativa promueve el blanqueo de fondos no declarados que se podrán repatriar para proyectos de real estate en la Argentina.
  • Las exportaciones del complejo sojero fueron de USD 5025 millones en el primer trimestre. Las mayores en la historia, pese a la pandemia y el déficit de lluvias. La principal explicación es el alza sostenida en los precios internacionales desde abril de 2020. El valor representa más del doble de lo que el complejo había exportado en el primer trimestre de 2020.
  • El Gobierno nacional ya cuenta con los votos necesarios para avanzar en el nuevo cronograma electoral aún sin el apoyo de Cambiemos. El 10 de mayo es la fecha límite para que el Poder Ejecutivo Nacional convoque a las Primarias, Abiertas, Simultáneas y Obligatorias (PASO). En apenas tres semanas, el borrador de proyecto de ley presentado por el Ministerio del Interior para mover las PASO al 12 se septiembre y las generales al 14 de octubre deberá ser debatido en comisión y aprobado por ambas Cámaras.
  • A través de la Resolución 60/2021 publicada en el Boletín Oficial el Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca, incorporó al Reglamento Para la Inscripción en el Registro Único de Operadores de la Cadena Agroindustrial nuevas exigencias para ejercer legalmente el comercio. La medida contempla las exportaciones de carne, granos y lácteos y es parte de las medidas que el Gobierno despliega en busca de domar la inflación
  • Las bolsas asiáticas alcanzaban máximos de un mes el lunes, ayudadas por las expectativas de que las políticas monetarias sigan siendo expansivas en todo el mundo, mientras que el avance de la vacunación contra la COVID-19 ayudaba a aliviar los temores de otra peligrosa ola de infecciones por coronavirus.
  • Los mercados bursátiles estadounidenses apuntan a una apertura a la baja antes de una semana muy movida en cuanto a presentación de resultados que comienza con el informe de Coca-Cola antes de la apertura y el de IBM tras el cierre del día de hoy.
  • El dólar estadounidense se acercó a su nivel más bajo en cuatro semanas frente a una cesta de divisas, con los inversores cada vez más dispuestos a creer el compromiso de la Reserva Federal en mantener una política monetaria expansiva durante más tiempo.
  • Las bolsas europeas avanzan y siguen avanzando niveles históricos, ya que el optimismo sobre un sólido comienzo de la temporada de resultados compensaba un preocupante resurgimiento de los casos de COVID-19 a nivel mundial.
  • Un examen quinquenal llevado a cabo por el BCE ha revelado que los principales bancos de la zona del euro han subestimado sus activos ponderados por riesgo en 275.000 millones de euros, es decir, un 12%, por ejemplo, al infravalorar las pérdidas en caso de que quiebre un prestatario. La forma de calificar a los prestatarios también debe “modificarse o adaptarse”, añadió el máximo supervisor bancario de la zona del euro.
  • Mientras siguen los problemas con la vacuna de AstraZeneca y aún no se sabe qué pasará con la de Johnson & Johnson, Pfizer y BioNTech han anunciado este lunes que suministrarán 100 millones de dosis adicionales de su vacuna contra el coronavirus. Este anuncio es el resultado de la decisión de la Comisión Europea (CE) de ejercer su opción de comprar 100 millones de dosis adicionales en virtud de su Acuerdo de Compra Avanzada firmado en febrero 17 de 2021. Esto eleva el número total de dosis que se administrarán a la UE a 600 millones.
  • Las criptomonedas recuperan el ritmo tras una fuerte corrección durante el fin de semana en la que el bitcoin llegó a caer hasta un 15%. Algunos informes apuntan a que el catalizador puede haber sido la especulación sobre una inminente represión del blanqueo de dinero por parte de las autoridades estadounidenses; otros lo atribuyeron a un apagón en Xinjiang, donde se realiza gran parte de la minería de bitcoin del mundo.

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CMF PRE-MARKET 16-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,78 (+5 centavos vs cierre de ayer, manteniendo la TNA levemente por debajo del 20%).
  • La inflación correspondiente al mes de marzo fue de 4,8% mostrando una aceleración por encima de las estimaciones. De esta manera, los aumentos de precios acumularon un 42,6% en los últimos 12 meses y un 13% en el primer trimestre de 2021. A nivel general, la inflación de marzo fue la más elevada desde septiembre de 2019.
  • El Gobierno lanzó una batería de medidas con el fin de bajar la suba de precios, especialmente en rubros sensibles al bolsillo de los argentinos en general, manteniendo el compromiso de buscar una reducción de la inflación gradual y consistente, junto a una recuperación del poder adquisitivo.
  • Este viernes a las 10 de la mañana el presidente Alberto Fernández recibirá al jefe de gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, Horacio Rodríguez Larreta en Olivos. El motivo principal de la reunión es el cierre de las clases presenciales impuesto por el gobierno nacional.
  • Alejandro Werner, director del Hemisferio Occidental del Fondo Monetario Internacional, expresó que “se está trabajando de manera muy constructiva y se están llevando a cabo negociaciones concretas que básicamente, como he dicho en otras conferencias y entrevistas, ponen al Gobierno argentino en posición de poder cerrar un acuerdo cuando el Gobierno argentino lo crea conveniente, en términos técnicos hay mucho trabajo avanzado”.
  • Un nuevo vuelo de Aerolíneas Argentinas partirá este sábado hacia Rusia para traer más vacunas Sputnik V, se estima que traerá entre 400 y 500 mil dosis. El cargamento se sumará a las 864 mil dosis de vacunas AstraZeneca-Oxford que arribarán el domingo en un vuelo de KLM y que forman parte del programa COVAX.
  • El PBI de China mostró un aumento de 18,3% interanual en el primer trimestre del 20201. Sin embargo, la medición con respecto al trimestre anterior muestra una desaceleración en el crecimiento ya que aumentó solamente 0,6% quedando levemente por debajo de las estimaciones de los analistas.
  • Las bolsas europeas abrían el viernes en máximos históricos después de que los sólidos datos de Estados Unidos y China estimularan el optimismo sobre una rápida recuperación mundial.
  • El director ejecutivo de Pfizer expresó que es posible que la población necesite recibir una inyección de refuerzo anual de la vacuna contra el Covid-19 para mantener sus niveles de anticuerpos.
  • El petróleo volvió a registrar máximos de un mes, ya que los datos de reservas de esta semana se combinan con el aumento del riesgo geopolítico para respaldar los precios. Las sanciones contra Rusia impuestas por la Administración estadounidense pueden no haber sido tan severas como algunos temían pero la tensión sigue siendo elevada.
  • Los precios del oro alcanzan a un máximo de casi siete semanas debido a que la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y la debilidad del dólar aumentaron el atractivo del metal.
  • La inflación de la zona euro se aceleró en marzo impulsada principalmente por el encarecimiento de los servicios y la energía. Los precios al consumo en los 19 países que comparten el euro subieron un 0,9% intermensual, lo que supone un incremento interanual del 1,3%.

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CMF PRE-MARKET 15-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,74 (+6 centavos vs cierre de ayer, manteniendo la TNA alrededor del 20%).
  • El día de hoy el Ministerio de Economía realizará una licitación de una LEDE y una LEPASE con vencimiento en octubre 2021 y de una LECER con vencimiento en abril 2022.
  • El día de hoy se conocerá el dato de inflación correspondiente al mes de marzo. Los analistas esperan una medición cercana al 4% y de ser así marzo se convertiría en el sexto mes consecutivo con una suba del índice de precios de más del 3% y el tercero de los últimos cuatro que marque un 4%.
  • El Ministro de Economía declaró que en marzo la inflación va a ser la más alta del año, pero esperamos una reducción a partir del mes de abril.
  • Finalmente el Gobierno Nacional endureció las medidas que había tomado la semana pasada con el objetivo de moderar la escalada de casos de coronavirus en el país. Habrá cierre de actividades y se ampliará el horario donde se prohíbe circular a partir del viernes a las 0:00 hs.
  • El Gobierno pagará una ayuda de $15.000 a poco más de 2 millones de personas que son beneficiarios de la Asignación Universal por Hijo, Asignación Universal por Embarazo y monotributistas de las categorías más bajas, la A y la B. El bono en principio sería por única vez.
  • Las nuevas peticiones de subsidio por desempleo mostraron una mejoría importante en el mercado de trabajo en Estados Unidos ya que llegaron mucho más bajas que las esperadas y alcanzan el menor nivel desde que comenzó la pandemia.
  • Las ventas minoristas de marzo en Estados Unidos crecieron casi 10% cuando se esperaba un repunte menor al 3%. Mientras que el índice de producción industrial mostró una mejora con respecto a la medición pasada pero no logró cumplir las expectativas.
  • El USD vuelve a caer con respecto a una canasta de monedas y toca un mínimo de cuatro semanas mientras que la US 10YT cae gracias a que el mercado cree que la FED no subirá las tasas a pesar de la mejora en el panorama de la economía norteamericana.
  • Las bolsas europeas alcanzaron un máximo histórico el jueves, ya que la subida de los precios de las materias primas impulsó a las mineras, mientras que algunos resultados positivos contrarrestaron la preocupación por el ritmo de la vacunación contra el COVID-19 en el continente.
  • Luego de que ayer el sector financiero haya presentado muy buenos balances, el día de hoy es el turno de Bank of America, Citigroup y BlackRock.

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CMF PRE-MARKET 14-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,69 (+7 centavos vs cierre de ayer, aumentando el ritmo de devaluación a una TNA que supera el 25%).
  • El día de hoy se conocerán las condiciones de la licitación que realizar mañana el Ministerio de Economía. El objetivo será refinanciar vencimientos por aproximadamente ARS 72.500 millones.
  • Desde el gobierno siguen analizando restricciones a la circulación más dura que las tomadas a fines de la semana pasada ante el aumento de los casos de coronavirus.
  • El Ministerio de Relaciones Exteriores presentará hoy un plan de promoción de las exportaciones 2021 que tiene previstas una batería de 657 acciones comerciales en todo el mundo.
  • El día de hoy presentan balance JPM, GS y WFC, referentes de la industria financiera norteamericana. Se espera que por comparación con respecto al año pasado muestren un fuerte aumento en las ganancias.
  • El discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ante el Club Económico de Nueva York es esperado por el mercado, aunque no se aguardan novedades sustanciales en cuanto a la actual postura del banco central.
  • La Comisión Europea ha decidido no renovar el próximo año los contratos de las vacunas contra el COVID-19 elaboradas por AstraZeneca y Johnson & Johnson.
  • La producción industrial de la Euro Zona cae un 1% en febrero, mejor de lo previsto.
  • Índice precios importación de EEUU sube un 1,2% en marzo, por encima de lo previsto.
  • Los mercados mundiales avanzan mientras el rendimiento de los bonos cae, tras datos que mostraron que la inflación no se está acelerando demasiado durante la reapertura de la economía.

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CMF PRE-MARKET 13-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,63 (+5 centavos vs cierre de ayer, manteniendo el ritmo de devaluación en una TNA de menor del 20%).
  • El día de hoy o mañana se conocerán las condiciones de la licitación que realizara el Ministerio de Economía el jueves de esta semana.
  • Dada la segunda ola de Covid, el Gobierno estaría estudiando mayores restricciones a la circulación y actividad económica.
  • La secretaría de Comercio Interior decidió prorrogar el plan Precios Cuidados hasta julio con un incremento de 4,8% en promedio para los precios de aquellos productos que ya estaban incluidos en la lista oficial. Por otro lado, desde el oficialismo aún están evaluando aumentar las tarifas energéticas o si posponer dicho aumento hasta fin de año debido al impacto de las nuevas restricciones a la circulación.
  • La Administración Federal de Ingresos Públicos dispuso que las entidades financieras deberán informar al organismo las cuentas utilizadas para la repatriación de fondos vinculados al Aporte Solidario y Extraordinario, así como los movimientos que se registren
  • La confianza inversora en la Zona Euro bajó tras cuatro meses consecutivos de subidas, por el temor a que se endurezcan los confinamientos.
  • La economía británica creció un 0,4% en febrero con respecto a enero, mientras las empresas se preparan para el levantamiento de un tercer confinamiento por coronavirus.
  • Mercados globales mixtos, luego de que el IPC en Estados Unidos mostrara una aceleración en la inflación, pero la US 10YT se encuentra estable en niveles de 1,67%.

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CMF PRE-MARKET 12-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,59 (+15 centavos vs cierre del viernes, desacelerando nuevamente el ritmo de devaluación a una TNA de menor del 20%).
  • A pesar de las nuevas medidas tomadas por el gobierno para reducir la circulación frente al aumento exponencial de los casos de Coronavirus, se estarían analizando en algunas jurisdicciones cierres más estrictos dada la evolución de los contagios.
  • El Ministro de Economía ya se encuentra en Europa en donde se reunió con su par alemán siendo el objetivo de Guzmán buscar apoyos para la negociación con el FMI. La gira seguirá por otros países de Europa buscando principalmente una prórroga para el préstamo con el Club de París y una menor tasa de interés.
  • El Vicedirector ejecutivo del FMI expresó que los Derechos Especiales de Giro no son para la adecuación de reservas o el para pago de deuda. Estos fondos tienen el objetivo de apoyar temas de salud y de vacunación contra el Coronavirus.
  • Desde el oficialismo aún están evaluando aumentar las tarifas energéticas o si posponer dicho aumento hasta fin de año debido al impacto de las nuevas restricciones a la circulación.
  • Guillermo Lasso es el nuevo presidente de Ecuador luego de ganar el Ballotage. De ideología liberal, el nuevo presidente logró ganarle al candidato del ex presidente Correa. El mercado interpretó esta noticia como muy positiva y se ven importantes aumentos en los precios de los bonos ecuatorianos.
  • El Presidente de la FED expresó en una entrevista el domingo que cree que la economía norteamericana está a cerca de empezar a crecer a mayor velocidad. Sus declaraciones se publicaron un día antes de la última subasta de bonos del Tesoro a 10 años, que pondrá a prueba la capacidad del mercado para conciliar el crecimiento esperado con unas expectativas de inflación todavía modestas.
  • Las ventas minoristas de la eurozona suben un 3,0% mensual en febrero, por encima de lo previsto.
  • La Unión Europea ha fijado unos aranceles provisionales a los productos laminados de aluminio procedentes de China, tras una investigación inicial en la que se descubrió que se vendían en el bloque a precios artificialmente bajos.
  • Los principales índices europeos y los futuros de índices norteamericanos cotizan principalmente a la baja por toma de ganancias y coberturas ante de la difusión de reportes de resultados corporativos.

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Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden  de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.

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CMF PRE-MARKET 09-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,44 (+6 centavos vs cierre de ayer, desacelerando nuevamente el ritmo de devaluación a una TNA de casi 24%).
  • El Director del Departamento del Hemisferio Occidental, Alejandro Werner, declaró que las conversaciones sobre un nuevo acuerdo con Argentina se alargaron más de lo esperado, donde hay ciertas divisiones en el oficialismo.
  • Hoy se conocerá el REM y el informe monetario mensual que emite el BCRA correspondiente al mes de marzo 2021.
  • En febrero de 2021 el indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC) subió 22,7% i.a., mientras que el índice de la serie desestacionalizada muestra una variación negativa de 3,9% mensual. Por su lado, el índice de producción industrial manufacturero (IPI manufacturero) para dicho mes subió 1,6% i.a, y tuvo una variación negativa de 1,6% respecto al mes anterior. Así, ambas series cortan la racha positiva de crecimiento mensual iniciada en Noviembre (IPI Manufacturero) y Septiembre (ISAC), aunque igualmente siguen por encima de los valores pre-pandemia.
  • Desde el oficialismo comenzaron las negociaciones para posponer un mes las PASO con Massa y De Pedro a la cabeza. Para poder realizar un cambio en las fechas hay tiempo hasta el 10 de mayo.
  • El gobierno aún no definió si volverá a implementar el IFE mientras que la asistencia a las empresas vía REPRO II seguirá en pie y se evalúa ampliar los criterios para su otorgamiento.
  • Tanto en China como en Estados Unidos el Índice de Precios al Productor aumentó por encima de esperado por los analistas.
  • En la reunión del FMI, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, indicó que la FED no está cerca de reducir su política monetaria expansiva, y que si bien la reapertura económica podría resultar en precios más altos temporalmente, éstos no constituirán en inflación.
  • Mercados globales mixtos donde a la toma de ganancias desde máximos se suma el incremento en la US 10Y.

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CMF PRE-MARKET 08-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,41 (+8 centavos vs cierre de ayer, volviendo a un ritmo de devaluación cercano a una TNA del 30%).
  • El INDEC dará a conocer el día de hoy los datos de febrero del IPI y del ISAC
  • El Gobierno Nacional tomó nuevas medidas con el objetivo de restringir la circulación ante el aumento de casos de Coronavirus en el país. Las restricciones comienzan a partir del viernes a las 0:00hs.
  • El Senado sancionaría en la sesión de hoy la ley que eximirá de pago de IIGG a las personas físicas que ganen menos de $150.000 brutos.
  • El ministro de Economía argentino viajará mañana a Europa y estará en Alemania, Italia, España y Francia con el objetivo de sumar apoyos para la negociación del FMI y para negociar una postergación de pagos con el Club de París.
  • Los pedidos de subsidios por desempleo en Estados Unidos volvieron a crecer cuando se esperaba una baja en dicho indicador.
  • El día de hoy Powell hablará en la reunión de primavera del FMI aunque luego de las minutas del día de ayer no se esperan novedades relevantes sobre la política monetaria.
  • La titular del BCE expresó que la economía de la Zona Euro no se recuperará totalmente hasta que se levanten las restricciones a la circulación aunque los riesgos de seguir cayendo en el largo plazo se encuentran estabilizados.
  • Mercados globales mayormente en alza, ante indicios de continuidad en la actual política monetaria de la Fed luego de las minutas conocidas ayer.

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CMF PRE-MARKET 07-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,34 (+10 centavos vs cierre de ayer, remontando el ritmo de devaluación a una TNA que se acerca al 40%).
  • Ayer CABA emitió una Letra Dual con vencimiento 05/08/2021, adjudicando $17.000 MM habiendo un factor de prorrateo de casi 33% debido a la sobredemanda.
  • Flexibilizan el cepo para aquellas empresas que realicen inversiones por más de USD 100 MM y generen exportaciones.
  • Desde el oficialismo están planteando cambios en el nuevo proyecto de ley al IIGG en lo que respecta a las alícuotas que pagan las empresas, donde estiman que la mayoría de las empresas pagarían entre el 10% y 25%.
  • Entre Nación, CABA y PBA siguen analizando las restricciones a la circulación que se implementarán a partir de la semana que viene. Sigue habiendo diferencias importantes entre Nación y PBA con CABA.
  • Corrección en los principales mercados del mundo mientras los inversores esperan los comentarios que hará Powell el día de hoy siendo este el driver más importante de la rueda de hoy.

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CMF PRE-MARKET 06-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,31 (+7 centavos vs cierre de ayer, llevando la tasa de devaluación a una TNA de 27,7%).
  • Según la AFIP la recaudación del mes de Marzo creció 72,2% i.a. Mientras tanto, el impuesto a las Grandes Fortunas recaudó ARS 6.064 MM en dicho mes.
  • El día de hoy CABA emite una Letra Dual (Badlar + Margen a licitar o CER) a 119 días con el objetivo de rollear vencimientos cortos.
  • YPF Luz anunció un canje de deuda el día de ayer que se extiende hasta el 9 de abril sobre su ON que vence en el mes de mayo 2021. Por un lado ofrece 40% del capital en efectivo y lo restante en una nueva ON a 24 meses o el 100% en la misma ON.
  • La Secretaria del Tesoro de Estados Unidos expresó las diferencias que tendrá la administración Biden con respecto a la presidencia de Trump en lo que respecta a las relaciones internacionales.
  • Las bolsas europeas operan principalmente en terreno positivo gracias a la expectativa recuperación económica mundial. Mientras tanto, los futuros de índices norteamericanos corrigen levemente mientras se esperan nuevos datos sobre el mercado laboral.

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CMF PRE-MARKET 05-04-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,25 (+25 centavos vs cierre del miércoles, desacelerando las devaluación a una TNA del casi 20%).
  • Datos INDEC: el índice de salarios de Enero aumentó 3,3% mensual, volviendo este a caer por debajo de la inflación (4% mensual en dicho mes).
  • El Gobierno analiza junto con CABA y PBA medidas para detener el avance en los contagios diarios de Covid, donde el Jefe de Gobierno de la ciudad de Buenos Aires hace hincapié en los posible costos económicos de nuevas restricciones a la actividad.
  • En una entrevista con CNN, el ministro Guzmán declaró que cambiar los 10 años de plazo en un acuerdo de facilidades extendidas con el FMI implica una negociación geopolítica para la que no hay tiempo si se requiere un acuerdo rápido.
  • Mercados globales en positivo después de los datos del mercado laboral de USA difundidos el jueves pasado, donde se tuvo una creación de empleo para Marzo mayor a lo esperado, y la tasa de desocupación cayendo 0,2pp al 6%.

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CMF PRE-MARKET 31-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 91,99 (+3 centavos vs cierre de ayer, implicando una TNA del 11,9%). Así, el BCRA continúa desacelerando el ritmo de devaluación.
  • Actividad Económica: el Estimador Mensual de Actividad Económica de Enero creció 1,9% mensual, estando un 2% por debajo del mismo mes del año 2020. Así, la economía creció por noveno mes consecutivo en el rebote post-cuarentena.
  • Balanza de Pagos: la cuenta corriente del último trimestre del 2020 arrojó un saldo negativo de USD 1.372 millones, pero totalizando el 2020 un saldo positivo de casi USD 3 mil millones.
  • El INDEC difunde los datos de pobreza e indigencia del último trimestre 2020.
  • El ministro Guzmán estaría viajando en la primer quincena de Abril a Europa para negociar con el Club de Paris, en busca de postergar el vencimiento por USD 2.400 millones.
  • Mercados globales mayormente en positivo, animados por menor risk-off al Covid y una US 10Y comenzando estable.

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CMF PRE-MARKET 30-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 92,00 (+9 centavos vs cierre de ayer, implicando una TNA del 35,7%).
  • El Ministerio de Economía adjudicó en total casi ARS 87 mil millones en nuevas Ledes y Lepases con vencimiento el 30.09.21 a TNA 39,25% y 38,80%, respectivamente, y una nueva Lecer con vencimiento el 31.03.22 con spread de CER + 0,85%. Finalmente, canjeó VN 151.736 millones del T2X1 por un combo de bonos CER.
  • El INDEC difunde la balanza de pagos del último trimestre 2020 y el EMAE de Enero, donde se espera una caída interanual, pero una recuperación en términos trimestrales.
  • La justicia de NY falló en contra de Argentina por los pagos de los cupones del PBI del año 2014, indicando que el cambio del año base para el cálculo de dicha variable impidió a los tenedores el cobro. De quedar firme, implicaría para Argentina realizar un pagó mínimo de USD 1.200 millones.
  • El Banco Mundial elevó la proyección de crecimiento 2021 del PBI para Argentina al 6,4%.
  • Mercados globales mixtos donde el menor risk-off al Covid se contrapone con la suba en la US 10Y.

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CMF PRE-MARKET 29-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 91,96 (+12 centavos vs cierre del viernes, implicando una TNA del 15,9%).
  • La Provincia de Buenos Aires anunció que extiende el plazo de aceptación de la oferta de canje hasta el 23/04. Si bien formalmente se extiende la propuesta original realizada en Abril 2020, la semana pasada se conoció una mejora ofrecida al fondo GoldenTree. Por otro lado, Kicilolof anunció un aumento del 7% para la luz en el interior de la provincia.
  • El Ministerio de Economía hoy licita de nuevas Ledes y Lepases con vencimiento el 30.09.21 a TNA máxima de 39,25% y 38,8%, respectivamente. Adicionalmente, ofrece una nueva Lecer con vencimiento el 31.03.22 con spread máximo de CER + 0,85%. Finalmente, llama a canjear el T2X1 por un combo de bonos CER compuesto en un 20% por Lecer Feb., 40% por T2X2 y 40% por T2X3. Adicionalmente, dicho ministerio publicó el cronograma de licitaciones para los próximos meses, habiendo 3 por mes.
  • En respuesta a Macri, Guzmán dijo que el Sector Público de manera consolidada recompró deuda en dólares por casi VN USD 460 millones, donde el FGS afirmo que dicho organismo explica el 60% de ese monto.
  • La balanza comercial de Febrero arrojó un superávit de USD 1.062 millones, con exportaciones creciendo 9,1% i.a. e importaciones saltando 16,4% i.a.
  • La AFIP extendió hasta el 16/04 el plazo para presentar la DDJJ y pagar el impuesto a los grandes patrimonios.
  • Mercados globales mixtos donde expectativas en torno al crecimiento económico post-Covid se contraponen con pérdidas afrontadas por el Nomura y Credit Suisse ante el default de un hedge fund.

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CMF PRE-MARKET 26-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 91,86 (+9 centavos vs cierre de ayer, implicando una TNA del 35,8%).
  • El Ministerio de Economía anunció una licitación de nuevas Ledes y Lepases con vencimiento el 30.09.21 a TNA máxima de 39,25% y 38,5%, respectivamente. Adicionalmente, ofrece una nueva Lecer con vencimiento el 31.03.22 con spread máximo de CER + 0,85%. Finalmente, llama a canjear el T2X1 por un combo de bonos CER compuesto en un 20% por Lecer Feb., 40% por T2X2 y 40% por T2X3.
  • BCRA permite a los bancos igualar la retribución en cajas de ahorro que ofrecen las Fintech, pudiendo pagar intereses en forma diaria, semanal, mensual o cualquier periodicidad acordada con el cliente.
  • El INDEC hoy publica la balanza comercial de Febrero, mientras que el BCRA difunde el balance del mercado de cambios para el mismo mes.
  • Para el cuarto trimestre del 2020, la tasa de desocupación alcanzó el 11%, representando una mejora vs el trimestre anterior (11,7%), pero aumentando vs. mismo trimestre 2019 (8,9%).
  • Ventas minoristas: en Enero las ventas en shoppings cayeron 31,5% i.a. en términos reales. Por su lado, las ventas en supers y autoservicios mayoristas para dicho mes subieron 3,8% i.a. a precios constantes.
  • Mercados globales se recuperan por menor risk-off al Covid.

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CMF PRE-MARKET 25-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 91,79 (+15 centavos vs cierre del Martes, implicando una TNA del 30%).
  • Riesgo país sube a 1.579 puntos luego de los dichos de Cristina Kirchner que Argentina no está en condiciones de afrontar sus deudas, y que la reunión de Guzmán con el FMI no arroje ningún anuncio en concreto.
  • INDEC publica ventas minorista de Enero y tasa de desocupación del último trimestre 2020.
  • El staff del FMI propondrá una emisión del organismo de USD 650 mil millones de DEG. De ese modo, considerando la participación de Argentina, implicaría recibir un monto de USD 4.343 millones para las reservas.
  • Dos grupos de bonistas presentaron demandas en NY contra la PBA por el default de su deuda.
  • Acciones tecnológicas chinas son golpeas por temores a que sean des-listadas de mercados de USA por no cumplir estándares de auditoría.
  • Nuevos casos de Covid en Alemania llegan a máximos desde el 9 de Enero.
  • Mercados globales en negativo por nuevas restricciones a la actividad en la Zona Euro y sell-off de papales del sector tecnológico.

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CMF PRE-MARKET 23-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 91,65 (+8 centavos vs cierre de ayer, implicando una TNA del 31,9%).
  • El ministro Guzmán hoy se reúne en Washington con funcionarios del FMI, donde se incluye la titular del organismo Kristalina Georgieva.
  • Ayer el BCRA finalizó en el mercado de cambios estimativamente con un saldo neto vendedor de USD 70 millones, poniendo fin a la racha positiva iniciada el 29/01.
  • El Tesoro emitió ayer un total de ARS 32.188 millones en Ledes y Lepases con vencimiento el 31.08.21, y Lecer con vencimiento 28.02.22. En todos los casos, el corte se produjo a las tasas máximas ofrecidas (TNA 38,75%, TNA 38,25% y CER + 0,25%, respectivamente).
  • El Ministerio de Economía informó un déficit primario de Febrero de ARS 18,8 mil millones, con ingresos creciendo 49,3% i.a y gasto creciendo en 43,4% i.a.
  • Por su lado, el INDEC hoy difunde el PBI del cuarto trimestre 2020, esperándose una recuperación en términos trimestrales pero una caída anual en torno al 10%.
  • En fondo de inversión Goldentree rechazó la oferta de canje realizada por la PBA, emitiendo una contra-oferta que incluye bonos más cortos con mayores cupones. Al momento, la única oferta formal vigente es la realizada en Abril pasado, donde el plazo de aceptación vence el próximo viernes, y se descuenta que será prorrogada nuevamente para continuar las negociaciones.
  • La provincia de Jujuy obtuvo un 92,45% de aceptación en el canje de su deuda.
  • Alemania impone restricciones a la actividad y movilidad en Semana Santa (1 al 5 Abril) para detener el aumento de contagios de Covid.
  • Mercados globales continúan mixtos afectados por la crisis en Turquía y restricciones a la actividad en Alemania.

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CMF PRE-MARKET 22-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a 91,57 (+21 centavos vs cierre del viernes, implicando una TNA del 27,9%).
  • PBA publicó una mejora en la oferta de canje realizada al fondo Goldentree, donde se producen ciertas mejoras como una relación de canje sin quita en nominales, se adelanta el esquema de amortización, y no se discrimina por identure.
  • El Tesoro hoy licita nuevas Ledes y Lepases con vencimiento el 31.08 (ofreciendo TNA máxima del 38,75% y 38,25%, respectivamente) y reabre Lecer Febrero (ofreciendo spread máximo de CER + 0,25%).
  • El Ministro Guzmán se reunión en NY con 6 fondos de inversión, en donde no se confirmaron tiempos para firmar un nuevo acuerdo con el FMI.
  • Los ministros de finanzas del G7 acordaron apoyar la designación de DEGs por parte del FMI, dando un paso más la iniciativa que implicaría para Argentina recibir aproximadamente USD 3.300 millones de dicho organismo.
  • El presidente de Turquía Tayyip Erdogan sustituyó al gobernador del banco central en disconformidad por su política monetaria hawkish y provoca crisis financiera.
  • Mercados globales mixtos afectados por la crisis en Turquía y prolongación en restricciones a la actividad en Alemania dado el Covid.

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CMF PRE-MARKET 19-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a 91,38 (+8 centavos vs cierre de ayer, implicando una TNA del 32,0%).
  • EL ministro Guzmán hoy se estará reuniendo con fondos de inversión, dentro de los cuales se incluyen grupo de acreedores que participaron en la última reestructuración de deuda.
  • El BCRA extendió las restricciones cambiarias vigentes marcadas por la Comunicación A7030 y la exigencia a los principales bancos (grupo A) de destinar el 7,5% del stock de depósitos en pesos a financiamiento productivo.
  • El ministro de salud de PBA no descarto una vuelta a fase 1 de la cuarentena, mientras que ayer por cadena nacional el presidente Alberto Fernandez remarcó la lenta marcha en la vacunación.
  • Mercados globales siguen mixtos presionados por la suba en la US 10Y y caída del petróleo.

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CMF PRE-MARKET 18-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a 91,31 (+11 centavos vs cierre de ayer, implicando una TNA del 44,0%).
  • EL ministro Guzmán viajó a New York para reunirse con fondos de inversión, antes de ir a Washington para reunirse la semana próxima con el FMI.
  • Inflación: precios mayoristas de Febrero aceleraron a +6,1% mensual, siendo un nuevo récord desde las PASO 2019. El alza interanual fue del 47,7%.
  • Más inflación: Índice de costos de las construcción GBA aumentó 5% mensual en Febrero (+40,8% i.a.).
  • Rescates de FCI Dollar Linked alcanzaron ayer el récord diario de ARS 5.231 mil millones, siendo el acumulado anual rescates netos por ARS 20.187 mil millones.
  • Nuevos pedidos de subsidios por desempleos en USA se ubican por encima de lo esperado.
  • Mercados globales mixtos, animados por las proyecciones económicas de la Fed del día de ayer, pero presionados por la suba en la US 10Y.

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CMF PRE-MARKET 17-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a 91,22 (+9 centavos vs cierre de ayer, implicando una TNA del 36,0%).
  • El INDEC hoy publica la inflación mayorista del mes de Febrero.
  • El Ministerio de Economía adjudicó ayer Ledes a descuento y Letras ajustadas por Pases Pasivos (Lepases) con vencimiento 30/07/21 (a TNA 38,00% y 37,47% respectivamente), y una nueva Lecer con vencimiento el 28/02/22 (CER + 0%). En total, obtuvo financiamiento por casi ARS 77 mil millones, frente a necesidades de la primer parte del mes por aproximadamente ARS 15,8 mil millones.
  • BCRA compró ayer estimativamente USD 100 millones en el mercado de cambios, ya acumulando en lo que va de Marzo alrededor de USD 1.200 millones por esta vía, acorde a estimaciones del mercado.
  • El Gobierno anunció la creación de un registro para controlar precios, cantidades y stocks de las 1.000 empresas de mayor tamaño, a efectos de monitorear la dinámica de precios.
  • Hoy se conocerá el comunicado de política monetaria de la Fed (y posterior rueda de prensa), donde la atención estará puesta en cualquier referencia para atenuar la suba de la US 10Y y el denominado “dot plot” a efectos de vislumbrar cómo será el proceso de normalización monetaria del 2023 en adelante.
  • Mercados globales mixtos por toma de ganancias y coberturas antes del comunicado de la Fed.

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CMF PRE-MARKET 15-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a 91,09 (+24 centavos vs cierre del Viernes, implicando una TNA del 32,1%).
  • El Ministerio de Economía hoy anuncia las condiciones de la licitación a realizarse mañana, donde en los próximos días deberá afrontar vencimientos de renta del TX22 y T2X2.
  • BCRA finalizó la semana pasada con un saldo positivo en el mercado de cambios estimativamente de USD 270 millones, acumulando en el mes un estimado de más de USD 900 millones.
  • Mercado energético: YPF anunció que aumentará mañana sus precios de combustible entre un 6% y 7%, llegando al 18% de aumento para los próximos 3 meses. Por su lado, las empresas que comprar gas en el mercado mayorista tendrían desde Mayo un aumento de hasta el 100%.
  • Mercados globales mixtos, con la atención puesta en la reunión de la Fed de esta semana y la evolución de la US 10Y.

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CMF PRE-MARKET 12-03-2021

Claves del día

  • IPC de Febrero avanzó 3,6% mensual, siendo levemente mayor al consenso de 3,5%, pero con la inflación núcleo nuevamente avanzando en altos niveles (4,1%).
  • El FMI confirmó que estarán reuniéndose con Guzmán el 23 y 24 de Marzo, donde la negociación de un nuevo acuerdo “tomará tiempo”.
  • El dólar blue cerró ayer en niveles de ARS 140, menor valor desde Septiembre. Por su lado, el BCRA habría comprado en el mercado de cambios alrededor de USD 100 millones, ya acumulando estimativamente más de USD 800 millones en Marzo.
  • Mediante la Comunicación 7234A, el BCRA permite a entidades financieras tener hasta el 15% de participación en FCI cerrados destinados a financiamiento productivo. También establece como límite de tenencia total de FCI hasta el 1% de la RPC.
  • Producción industrial en Zona Euro (Ene.) sorprende por encima de lo esperado.
  • Mercados globales mayormente en negativo presionados por la suba en la US 10Y tras los buenos datos del mercado laboral del día de ayer.

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CMF PRE-MARKET 11-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 90,81 (+9 centavos vs cierre de ayer, TNA 36,2%).
  • La semana pasada el BCRA otorgó al Tesoro ARS 70 mil millones en concepto de Adelantos Transitorios, siendo la primer asistencia financiera del año.
  • En línea con el reporte de USDA, la Bolsa de Comercio de Rosario redujo su estimación de cosecha de soja 2021 de 49 millones Ton. a 45 millones Ton.
  • El INDEC difunde el IPC de Febrero, siendo el consenso del mercado un 3,5%.
  • Uso de capacidad instalada industrial subió en Enero a 57,2% (vs 56,1% en Ene.-20).
  • Acorde a datos del INDEC, el uso de servicios público cayó en Diciembre 11,8% i.a.
  • La AFIP permitirá el pago del impuesto a los grandes patrimonios en 6 cuotas mensuales con una TNA del 40,2%, pudiendo ser el primer pago del 20% del total y el resto en 5 cuotas iguales y consecutivas.
  • BCE mantuvo sin cambios su tasa de referencia, así como sus tasas activas y pasivas.
  • Mercados globales extienden positivo, por menor risk-off a la US 10Y después del dato de IPC de USA.

DISCLAIMER

Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden  de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.

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CMF PRE-MARKET 10-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 90,75 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • A pesar del buen desempeño de activos emergentes en el día de ayer, el riesgo país superó los 1.600 bp para llegar a máximos post-reestructuración, con bonos soberanos USD en paridades mínimas.
  • Acorde a la agencia Bloomberg, algunos funcionarios del FMI considerarían más ventajoso lograr un nuevo acuerdo con Argentina una vez pasadas las elecciones de Octubre.
  • Canje de la provincia de Entre Ríos logró un 97,15% de aceptación, emitiendo VN USD 517 millones del nuevo Entre Ríos 2028.
  • INDEC difunde uso de capacidad instalada industrial de Enero.
  • Hoy se conocerá el IPC de USA (Feb.), donde se espera una aceleración dado el mayor gasto fiscal.
  • Mercados globales en positivo después de la caída de ayer en la US 10Y y el repunte del sector tecnológico.

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CMF PRE-MARKET 09-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 90,66 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • Tras una nota periodística, el INDEC afirmó en un comunicado oficial que está elaborando un cambio en la canasta básica del IPC, ponderadores y un cambio del año base, pero dicho proceso se encuentra en etapa de análisis, elaboración y consulta técnica, estimando un plazo de 2 años para su puesta en marcha.
  • Vista emitió ayer USD 42,4 millones en una ON Dollar Linked a 3 años al 4,25% y ARS 647 millones en una ON UVA a 3,5 años al 2,73%.
  • Mediante la resolución conjunta 10/2021 de la Secretaría de Finanzas y Hacienda, el FGS suscribió al Tesoro una Letra USD intransferible a 180 días con TNA 3,5%.
  • PBI en Zona Euro cayó en el cuarto trimestre 0,7% vs el trimestre anterior.
  • El Departamento de Agricultura de USA emite su informe mensual World Agricultural Supply and Demand Estimates (WASDE) donde actualiza sus estimaciones de producción y demanda agrícola, incluida la Argentina.
  • Mercados globales rebotan ayudados por el ajuste en la US 10Y.

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CMF PRE-MARKET 08-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 90,58 (+21 centavos vs cierre del viernes), implicando una devaluación de 7 centavos por día (TNA 28,2%).
  • La semana pasada, el BCRA habría acumulado en el mercado de cambios estimativamente más de USD 500 millones, siendo la mejor semana desde principios del 2020.
  • Acorde al Relevamiento de Expectativas de Mercado (Febrero) hecho por el BCRA, se espera que el IPC de Febrero se ubique en 3,5% mensual, mientras que la proyección para el 2021 cayó al 48,1% (-1,9pp vs. REM anterior), con un dólar oficial a fin de año en ARS 118,6 (- ARS 6,4 vs REM anterior). En cuanto al PBI, se proyecta una recuperación del 6,2% (+0,7pp vs REM anterior).
  • Hoy vence el plazo de aceptación del canje del Entre Ríos 2025, donde se espera una alta adhesión después que la provincia consensué la propuesta con el principal grupo de bonistas.
  • El Senado de USA aprobó el paquete de mayores económicos estímulos por USD 1,9 billones.
  • Mercados globales mixtos donde el efecto positivo de los mayores estímulos en USA se diluye ante la suba de la US 10Y, la cual llegó a niveles de 1,60%.

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CMF PRE-MARKET 05-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 90,39 (+10 centavos vs cierre de ayer). Ayer el FX desaceleró a una TNA del 28,5% y la entidad adquirió en el mercado de cambios estimativamente USD 185 millones, extendiendo la buena racha (en lo que va de Marzo, ya adquirió estimativamente más de USD 600 millones).
  • Actividad: en Enero, el índice de producción industrial manufacturero (IPI manufacturero) mostró una suba de 4,4% i.a., mientras que la serie desestacionalizada lo hizo en 1,7% mensual. Por su lado, también para Enero, el indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC) muestra una suba de 23,3% i.a., en tanto que la serie desestacionalizada tuvo una variación positiva de 4,4% mensual. Para ambos casos, los niveles de actividad ya se encuentran por encima de los registrados antes de la pandemia.
  • BCRA hoy difunde el Relevamiento de Expectativas de Mercado (Feb.), donde las variables más relevantes serán el FX e inflación proyectada después del anuncio de Guzmán de menor crawling del dólar.
  • En un seminario del WSJ, Powell no mostró preocupación ni indicios de intervenir para acotar la marcha de la US 10Y, aumentando risk-off del mercado.
  • Jobʾs Day: hoy se conocerán los datos del mercado laboral de USA para Febrero.
  • Alza del crudo: WTI ya supera los USD 65 el barril, después que la OPEP afirme que no aumentará el suministro en el corto plazo.
  • Mercados globales mixtos tras las declaraciones de Powell en el día de ayer y la atención puesta en los datos del mercado laboral de USA.

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CMF PRE-MARKET 04-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 90,29 (+6 centavos vs cierre de ayer).
  • En el día de ayer, el BCRA compró en el mercado de cambios estimativamente USD 100 millones, acumulando ya en Marzo casi USD 400 millones de saldo neto positivo en el mercado de cambios, acorde a estimaciones del mercado.
  • INDEC difunde datos de actividad de la construcción y producción industrial de Enero.
  • La Bolsa de Cereales estima para el 2021 una liquidación del agro por USD 28.800 millones, siendo una cifra récord (y más de USD 8 mil millones vs 2020).
  • Nuevos pedidos semanales de subsidios por desempleo en USA para la semana pasada resultan mejor a lo esperado.
  • Mercados globales ajustan por risk-off a la US 10Y y a la espera del discurso de Powell de hoy en el Wall Street Journal Jobs Summit.

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CMF PRE-MARKET 03-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 90,23 (+8 centavos vs cierre de ayer).
  • Guzmán indicó ayer en medios que el FMI es el responsable de lo ocurrido en la Argentina en los últimos años. Por su lado, los bonos soberanos USD volvieron a niveles mínimos desde la reestructuración tras el discurso presidencial en la inauguración de las sesiones ordinarias del Congreso.
  • El comité de acreedores de Jujuy ratificó su apoyo a la oferta de canje provincial, donde se extiende el vencimiento Jujuy 2022 al 2027, y se reducen los cupones, siendo el primero de 5,25%, el segundo de 5,75%, y luego 8,375%.
  • Rizobacter emitió ayer USD 5,2 millones en una ON USD Linked a 12 meses con TNA 0,98%, y USD 20,8 millones en otra ON USD Linked a 36 meses con TNA 5,5%, las cuales realizan pagos trimestrales.
  • Mercados globales en positivo animados por expectativas de estímulos fiscales en USA y la estabilización en la US 10Y.

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CMF PRE-MARKET 02-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 90,19 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • El presidente Alberto Fernández indicó ayer en su discurso de apertura de sesiones ordinarias del Congreso que no hay “apuro” para acordar con el FMI. Por otro lado, afirmó que estará elaborando un proyecto de ley para “desdolarizar tarifas”.
  • La recaudación de Febrero aumento 51,9% i.a., acumulando 6 meses consecutivos de variación real positiva, impulsados por los impuestos al comercio exterior.
  • Jujuy acordó con el principal grupo de bonistas para reestructurar el Jujuy 2022, otorgando un nuevo bono al 2027, con cupones semestrales de TNA 5,25%, 5,25% y a partir del tercero de 8,375%. Amortiza semestralmente en 9 cuotas a partir de Marzo 2023.
  • IPC Febrero en Zona Euro se ubica en línea con lo esperado, aunque la serie subyacente sorprende a la baja.
  • Mercados globales mayormente en positivo animadas por la autorización en USA de la vacuna contra el Covid de Johnson & Johnson y la aprobación en el Senado de mayores estímulos fiscales.

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CMF PRE-MARKET 01-03-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 90,13 (+31 centavos vs cierre del viernes).
  • Provincia de Buenos Aires extiende el período de aceptación del canje hasta el 26/03, donde al momento no ha mejorado oficialmente la oferta inicial realizada en Abril 2020.
  • Hoy a las 11am se realizará la asamblea legislativa dando Alberto Fernández el discurso inaugural de sesiones ordinarias.
  • Acorde al balance cambiario BCRA de Enero, la entidad realizó compras netas a través del mercado de cambios por USD 159 millones, permitiendo que las reservas internacionales aumentaran USD 127 millones en dicho mes.
  • Ministros de economía y finanzas del G20 acordaron que el FMI debería proponer una emisión de DEG para ser analizada, sin especificar montos o plazos.
  • Índice PMI manufacturero (Feb.) en Zona Euro se ubica por sobre lo esperado. Más tarde se conocerá el de USA.
  • Mercados globales rebotan tras descenso en la US 10Y y expectativas de estímulos en las principales economías.

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CMF PRE-MARKET 26-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 89,83 (+8 centavos vs cierre de ayer).
  • El BCRA extendió hasta fin de año el punto 7 de la Comunicación A7106, donde solo permiten acceder al mercado de cambios por el 40% de los pagos de deudas financieras con el exterior no inter-company. Adicionalmente, se introdujo 2 flexibilizaciones, donde se eleva de USD 1 a 2 millones el mínimo de los vencimientos mensuales que deben ser reprogramados, y se exceptúa de la presente norma a los vencimientos de capital que surgieron a partir de los canjes realizados en el marco de la Comunicación A7106.
  • Hoy vence el plazo de aceptación del canje de PBA, donde se espera una nueva extensión del plazo a la espera de una mejora en la oferta.
  • CABA estaría analizando recomprar el bono BDC22 a efectos de brindar certezas sobre su capacidad de repago.
  • En enero las exportaciones alcanzaron USD 4.912 millones (+7,3% i.a.) y las importaciones UDS 3.844 millones (+8,7% i.a), arrojando un superávit comercial de UDS 1.068 millones de dólares.
  • En una carta pública dirigida al G20, la Secretaria del Tesoro de USA Janet Yellen se manifestó públicamente a favor de una asignación de DEGs del FMI a países pobres. Por su lado, el vocero de dicho organismo confirmó que aún no hay fecha para la próxima misión del fondo a la Argentina.
  • Mercados globales retoman el negativo presionados por la US 10Y.

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CMF PRE-MARKET 25-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 89,76 (+8 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro ayer adjudicó casi ARS 222 mil millones en Ledes y Lepas con vencimiento el 30/06 y 30/07, T2X3 (CER + 1,45% vto. 30/08/2023) y un nuevo instrumento CER + 1,55% con vto. el 26/07/2024. De ese modo, obtuvo financiamiento neto por aproximadamente ARS 12 mil millones. Se destaca la participación en el nuevo instrumento a 2024 por casi VN 89 mil millones, donde el FGS habría sido quien mayormente suscribió dicho papel.
  • En diciembre de 2020, el estimador mensual de actividad económica (EMAE) registró una variación de -2,2% respecto al mismo mes de 2019, mientras que el indicador desestacionalizado observó un incremento de 0,9% respecto al mes anterior (menor dinamismo desde Abril). Así, dicho indicador acumuló una caída en el 2020 del 10%.
  • Nuevos pedidos semanales de subsidios por desempleo en USA se ubican mejor a lo esperado, así como los pedidos de bienes duraderos.
  • Mercados globales mixtos, donde ayudan los datos macro conocidos y el discurso de Powell realizado ante el Congreso, pero el upside es acotado por la suba en la US 10Y.

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CMF PRE-MARKET 24-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 89,64 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro hoy licita Ledes y Lepas con vencimiento el 30/06 y 30/07, donde también se agrega el T2X3 (CER + 1,45% vto. 13/08/2023) y un nuevo instrumento CER + 1,55% con vto. el 26/07/2024. Así, para afrontar vencimientos de Lede y Lecer Feb por ARS 210 mil millones, el Tesoro ratifica su estrategia de ofrecer instrumentos cortos a tasa real negativa o tasa real positiva alargando duration.
  • BCRA finalizó Enero con una posición neta vendida de futuros de USD 2.651 millones vs más de USD 4.000 millones de Diciembre.
  • Hoy vence un nuevo plazo de aceptación de canje tardío para los bonos soberanos USD ley local.
  • INDEC hoy difunde EMAE de Diciembre.
  • La provincia de Entre Ríos anunció formalmente el canje del bono 2025 siendo la fecha límite para adherir al mismo el 08/03, donde la oferta ya fue acordada con el principal grupo de bonistas.
  • YPF emitió ayer USD 75,6 millones en ON dollar-linked a Diciembre 2023 y ARS 4.128 millones en ON UVA a Agosto 2024.
  • Por segundo día, el titular de la Fed Jerome Powell brindará su reporte semestral de política monetaria en el Congreso, donde ayer volvió a ratificar su postura dovish asegurando que mantendrá las tasas en niveles de 0% hasta ver una marcada recuperación en el empleo y la inflación en un promedio del 2%.
  • Mercados globales se recuperan tras la declaración de Powell del día de ayer.

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CMF PRE-MARKET 22-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 89,43 (+29 centavos vs cierre del viernes).
  • Acorde a la UIA, la producción industrial de Diciembre creció 2,87% mensual desestacionalizado, acumulando en 2020 una caída del 6,3%, pero cerrando en dicho mes con un nivel del 4,8% por encima del mismo mes 2019.
  • Martín Guzmán estaría viajando entre la segunda y tercera semana de Marzo para avanzar en la negociación de un nuevo acuerdo con el FMI.
  • El Bitcoin cae aproximadamente 5% ajustando desde el máximo histórico de poco más de USD 56 mil.
  • En su comunicado del viernes, el G7 no hizo alusión a la asignación de DEG, aunque mencionan seguir trabando en la ayuda a los países más vulnerables.
  • Mercados globales en negativo presionado por la suba de la US 10Y y dudas en torno a la recuperación global post-Covid.

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CMF PRE-MARKET 19-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 89,15 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • Inflación mayorista: el nivel general del índice de precios internos al por mayor registró un aumento de 5,6% mensual en Enero, siendo el mayor movimiento desde Agosto 2019.
  • El índice del costo de la construcción en el GBA correspondiente a Enero subió 3,1% mensual.
  • Hoy vence el CABA21, debiendo la Ciudad de Buenos Aires afrontar un pago de USD 180 millones.
  • Durante el día se produce la reunión del G7, donde en el marco de políticas de estímulos para la recuperación de las economías se discutirá una asignación de derechos especiales de giro del FMI a países de bajos ingresos a efectos de financiar una nueva línea de préstamo. En tal caso, la Argentina podría recibir aproximadamente UDS 3.300 millones.
  • Mercados globales rebotan tras índices PMI en la Zona Euro mejores a lo esperado y expectativas en torno a los mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 18-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 89,05 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • El representante argentino ante el FMI, Sergio Chodos, indicó que lograr un acuerdo con el organismo para Mayo “no es la prioridad”.
  • En un crítico comunicado respecto a las políticas macro y los procesos de reestructuración de deudas, bonistas que ingresaron al canje soberano resaltaron la necesidad de lograr un acuerdo con el FMI.
  • El BCRA acumuló ayer estimativamente USD 50 millones, extendiendo la buena racha de Febrero.
  • El INDEC hoy difunde inflación mayorista de Enero.
  • Durante enero de 2021, la variación mensual de la canasta básica alimentaria (CBA) con respecto a diciembre de 2020 fue de 4,6%, mientras que la variación de la canasta básica total (CBT) fue de 4,2%. Así, la CBA alcanza un valor de ARS 7.677 mientras que la CBT llega a un valor de ARS 18.271.
  • Nuevos pedidos semanales de subsidio por desempleo suben inesperadamente en USA.
  • Mercados globales en negativo presionado por la suba de la US 10Y y dudas en torno a un repunte en la inflación.

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CMF PRE-MARKET 17-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 88,95 (+41 centavos vs cierre del Viernes).
  • El representante argentino ante el FMI, Sergio Chodos, afirmó en una entrevista que lograr un acuerdo antes de Mayo es “preferible, pero no una prioridad”.
  • La provincia de Entre Ríos logró un acuerdo con el principal grupo de bonistas para renegociar el Entre Ríos 2025, ofreciendo extender el vencimiento a 2028, pero con amortizaciones parciales que comienzan en 2023, y cupones step-up que arrancan en 5%.
  • Tras un saldo neutro el día viernes, BCRA acumuló la semana pasada en el mercado de cambios estimativamente UDS 235 millones, extendiendo la buena racha de Febrero.
  • El Poder Ejecutivo llamó a audiencia pública para tratar el aumento en las tarifas de gas.
  • Mercados globales mixtos presionados por toma de ganancias y el aumento en los retornos de los bonos del Tesoro de USA.

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CMF PRE-MARKET 11-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 88,45 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • El Ministro de Economía Martín Guzmán declaro ayer que el tipo de cambio oficial subiría 25% el corriente año, apuntando a un dólar de ARS 102 en Diciembre. Así, por primera vez se tiene una manifestación oficial en cuanto a la desaceleración en la tasa de devaluación.
  • El INDEC hoy difunde el IPC de Enero, donde la expectativa es en torno al 3,9%/4,0% mensual.
  • Después de una reunión con la Mesa de Enlace, el Gobierno aseguró al agro que no estudia una aumento en las retenciones a las exportaciones del sector ni una intervención en dichos mercados.
  • El presidente de la Fed, Jerome Powell, indicó ayer que espera que la inflación alcance 2% o más antes de considerar atenuar las políticas expansivas.
  • Mercados globales extienden positivos donde sigue el buen ánimo en torno a la negociación de mayores estímulos fiscales en USA, a lo cual se sumaron las declaraciones de ayer de Powell.

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CMF PRE-MARKET 10-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 88,36 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • Grupo Ad Hoc afirmó ayer que solo participarán en el canje de la ON YPF 2021, no habiendo compromiso alguno de sus integrantes para el resto de las ON a canjear.
  • Menor devaluación esperada? Tasas implícitas del Rofex cayeron ayer teniendo los contratos de Abril y Mayo niveles de 42,5% (vs. casi 50% de semana pasada). Adicionalmente, BCRA desciende TNA de movimiento del FX, siendo hoy del 41%.
  • BCRA compró ayer en el mercado de cambios estimativamente USD 20 millones, siguiendo la racha positiva de Febrero, donde ya acumula casi USD 300 millones.
  • Hoy se conoce IPC Enero en USA, esperándose niveles del 1,5% anual en la serie subyacente, aún por debajo del target de la Fed del 2%.
  • Mercados globales mayormente en positivo, ante resultados corporativos mejores a lo estimado y expectativas en torno a la negociación de mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 09-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 88,27 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • El Director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, Alejandro Werner, afirmó ayer en rueda de prensa que cerrar un acuerdo con Argentina para Mayo es una fecha “ambiciosa”.
  • Para financiar el aumento del mínimo no imponible a ARS 150 mil brutos, el Gobierno estaría (según medios periodísticos) aumentando del 7% al 13% la alícuota para utilidades distribuidas, a la vez que se dejaría sin efecto la baja estipulada en la reforma tributaria del 2017 en el impuesto a las ganancias (del 30% al 25%). También se estarían estudiando un aumento en las retenciones a las exportaciones del agro.
  • Acorde a estimaciones del mercado, el BCRA habría comprado ayer USD 100 millones, extendiendo su racha positiva de Febrero (USD 250 millones acumulado).
  • Mercados globales se mueven mixtos, donde toma de ganancias desde máximos se conjugan con resultados corporativos mejores a los esperados y expectativas en torno a los estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 08-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 88,17 (+17 centavos vs cierre del viernes).
  • Acorde al Relevamiento Expectativas de Mercado (REM) BCRA de Enero, la expectativa de inflación para dicho mes bajó al 3,9% (vs 4% REM anterior), mientras que para el 2021 se espera una inflación del 50% (+0,2pp vs REM anterior). Por su lado, la expectativa es que el tipo de cambio mayorista finalice el año en ARS 125 (-0,8 ARS vs REM anterior) y que el PBI rebote un 5,5% (sin cambios vs REM anterior).
  • YPF mejoró su oferta de canje para la ON 2021. Así, pasa de ofrecer (cada mil VN entregados ON 2021) USD 283 cash + USD 824 nominales del 2026 a ofrecer USD 408 cash + USD 699 nominales del 2026. Según el comunicado, dicho cambio fue consensuado con el principal grupo de bonistas tenedores de la ON 2021 (45% de las tenencias de dicha ON). La fecha límite de aceptación del canje se corrió al 10/02, donde para la ON 2021 agrega una fecha límite de canje tardío para el 25/02.
  • Salta anunció oficialmente su oferta de canje para el Salta 2024, extendiendo el vencimiento hasta el 2027 y con cupones step-up (4% hasta junio, 5% de junio 2021 hasta junio 2022, y posteriormente 8,5%). También comenzará con amortizaciones parciales desde 2023.
  • Hoy se reglamentó en el Boletín Oficial el denominado impuesto a las grandes fortunas. Por su lado, Massa presentó un proyecto de ley para que comiencen a pagar el impuesto a las ganancias de 4ta categoría sueldos mayores a ARS 150 mil brutos.
  • Cae confianza inversora en la Zona Euro.
  • Mercados globales marcan récords ante expectativas sobre la aprobación de mayores estímulos fiscales en USA.

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Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden  de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.

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CMF PRE-MARKET 05-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 88,01 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • El vocero del FMI (Gerry Rice) declaró ayer a la prensa que el organismo hará todo lo posible para cumplir el pedido de Guzmán de cerrar un acuerdo para Mayo.
  • La vicejefa de Gabinete Cecilia Todesca no descartó una nueva suba de retenciones al agro.
  • BCRA hoy publica el Relevamiento Expectativas de Mercado (REM) de Enero. En el mercado de cambios, sigue la buena racha de Febrero, donde ayer la entidad habría tenido un saldo comprador estimado en USD 30 millones.
  • Datos INDEC: para diciembre de 2020, el índice de producción industrial manufacturero (IPI manufacturero) subió 4,9% i.a. (0,9% mensual), mientas que el indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC) tuvo una suba de 27,4% i.a. (4,3% mensual), estando ya ambos sectores por encima de los niveles pre-pandemia.
  • Jobs Day: hoy se conocen datos del mercado laboral (Ene.) de USA. Ayer el S&P 500 y Nasdaq cerraron en máximos históricos.
  • Mercados globales extienden positivo por menor risk-off al Covid, expectativas en torno a los estímulos fiscales en USA, y ganancias corporativas mejor a lo esperado.

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CMF PRE-MARKET 04-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 87,91 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • INDEC difunde indicadores de actividad de la construcción y producción industrial de Diciembre.
  • El Tesoro emitió ARS 82,6 mil millones en Ledes y Lepases con vencimiento el 30.06.21, y un nuevo bono a tasa Badlar + 5,25 con vencimiento el 06.02.23. Así, obtuvo financiamiento neto por ARS 33,6 mil millones dados los ARS 5,5 millones a pagar en concepto de cupones del TX21 y TB21, y la amortización del AF21 por aproximadamente ARS 43,5 mil millones (este enteramente en manos del sector público).
  • Chubut emitió letras duales a 32, 91 y 181 días con TNA 37,15%, 39,25% y 42,0%, respectivamente, con un retorno mínimo garantizado de devaluación + 6%.
  • Tecpetrol obtuvo un rollover del 60% para afrontar el pago de su ON Clase 2 por USD 10,8 millones, emitiendo USD 6,51 millones al 4% con vencimiento 09.02.23.
  • BOE decide tasas de interés, con la atención puesta en si las llevará a un rango negativo.
  • Google subió ayer 7,4% llevando el índice FANG a un máximo histórico.
  • Mercados globales mayormente en positivo por menor risk-off al Covid y ganancias de empresas tecnológicas mejor a lo esperado.

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CMF PRE-MARKET 03-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 87,81 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro hoy reabre Ledes y Lepases con vencimiento el 30.06.21, a la vez que ofrece un nuevo bono a tasa Badlar + Margen a licitar con vencimiento el 06.02.23.
  • El Grupo AdHoc, quien alega representar al 45% de las tenencias de la ON 2021 y lo integran principalmente BlackRock y Ashmore, rechazó la propuesta de canje de YPF. Por el otro lado, el grupo Dechert, quien alega representar el 25% de las tenencias de ONs a canjear, afirmó que la propuesta merece ser “considerada seriamente”, indicando que varios de sus integrantes la estarán aceptando.
  • ADEBA y ABA iniciaron una demanda contra la medida del Gobierno de CABA de cobrar el 8% de IIBB sobre las Leliqs y Pases.
  • Hoy se reúne el denominado “gabinete económico” conformado por el jefe de gabinete, ministros, y los titulares de la AFIP y BCRA para definir medidas económicas. Se espera principalmente la convocatoria a entidades gremiales y empresarias para realizar un pacto de “precios y salarios”.
  • BCRA compró ayer estimativamente USD 30 millones en el mercado de cambios, mientras que los dólares financieros (MEP y CCL) alcanzan máximos desde Octubre.
  • IPC Enero y el índice PMI de servicios de la Zona Euro se recuperan por encima de lo esperado.
  • Mercados globales en positivo por expectativas en torno a la aprobación de mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 02-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 87,71 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro hoy anuncia las condiciones de licitación para mañana, donde el viernes vencen cupones del TB21 y TX21 por aproximadamente ARS 5,5 mil millones.
  • YPF mejoró la oferta de canje para su ON 2021, pasando de USD 15,8 cash + USD 94,9 nominales del bono 2026 a USD 28,3 cash + USD 82,4 nominales del bono 2026. Así, la valuación estimada es de aproximadamente USD 93@14%. Los principales bonistas aún no se han expresado.
  • Según informó el Mecon, la recaudación en Enero creció en términos reales por quinto mes consecutivo, aumentando 46,6% i.a.
  • Comenzaron las negociaciones en el Senado de USA por los mayores estímulos fiscales. Mientras el partido Demócrata respalda el plan de Biden por un USD 1,9 billones, el partido Republicano presentó un plan de estímulos que es un tercio de dicha cifra.
  • Mercados globales en positivo por expectativas en torno a resultados corporativos y plan de estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 01-02-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 87,61 (+28 centavos vs cierre del Viernes).
  • El Tesoro estará pagando hoy USD 315 millones de intereses al FMI, donde continúan las negociaciones en busca de un programa de facilidades extendidas.
  • PBA extiende plazo de aceptación para la oferta de canje (la misma desde Abril 2020) hasta el 26/02. Por su lado, grupos de bonistas consideran solicitar la aceleración de la deuda ante la falta de avances en las negociaciones.
  • Acorde a datos oficiales del BCRA, la entidad cerró diciembre con compras netas a través del mercado de cambios por USD 606 millones, aumentando las reservas internacionales en USD 758 millones.
  • El índice de salarios (INDEC) creció 3,3% mensual en noviembre, ganándole a la inflación (+3,2%) por segundo mes consecutivo.
  • Índice PMI manufacturero (Ene.) en Zona Euro crece por sobre lo esperado. Más tarde se conocerá el de USA.
  • Mercados globales en positivo, animados por menor risk-off al Covid y compras minoristas.

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CMF PRE-MARKET 29-01-2021

Claves del día

  • El Poder Ejecutivo reglamentó el denominado “Impuesto a la Riqueza”, donde estarían alcanzados estimativamente 12 mil contribuyentes.
  • Para evitar ruidos en la negociaciones con el FMI, el Gobierno estaría pagando la próxima semana el primer vencimiento por USD 300 millones.
  • BCRA difunde balance cambiario de Diciembre y el INDEC el índice de salarios de Noviembre.
  • Los efectos de GameStop se expanden a otros papeles, obligando a fondos de cobertura a cerrar posiciones cortas.
  • Mercados globales en negativo por risk-off al cierre de posiciones cortas y dudas acerca del suministro de vacunas contra Covid en Europa.

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CMF PRE-MARKET 27-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 87,12 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • En su segunda licitación del año, el Tesoro reabre Bono CER 1,3% vto. 09.22 (T2X2) y Bono CER 1,4% vto. 03.23 (TX23). Adicionalmente, licita Ledes y Lepases a Abril (vto. 30.04.21) y a Junio (vto. 30.06.21).
  • La balanza comercial de Diciembre arrojó un déficit de USD 364 millones, cortando una racha de 27 meses en positivo. La importaciones saltaron 24,7% i.a., mientras que las exportaciones se desplomaron 34,1% i.a.
  • En noviembre de 2020 el estimador mensual de actividad económica (EMAE) registró una contracción de 3,7% i.a. y un incremento del 1,4% mensual desestacionalizado.
  • Acorde a estimaciones del mercado, el BCRA habría vendido ayer USD 80 millones en el mercado de cambios, peor saldo desde el 19/11.
  • Hoy el FOMC de la Fed emite su comunicando de política monetaria, donde no se esperan cambios en la tasa de referencia, estando la atención centrada en el ritmo de compra de activos y el view sobre la recuperación económica.
  • Mercados globales en negativo por coberturas antes del comunicado de la Fed y el anuncio de resultados de empresas tecnológicas en USA.

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CMF PRE-MARKET 26-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 87,01 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • YPF anunció mejoras en su oferta de canje, donde se destacan la inclusión de cupones para los 2 primeros años, mayores cupones para los bonos 2026 y 2029, nuevas fecha de pago de renta y amortización (aunque aún se desconocen los detalles), y mejoras en la garantía del bono a 2026. La oferta mejorada vence el 5 de Febrero, haciéndose extensiva a quienes ya aceptaron el canje. La oferta original tuvo una aceptación de aproximadamente el 13%.
  • El Tesoro hoy anuncia las condiciones para la licitación de mañana (segunda del año), donde deberá afrontar el 29/01 vencimientos por casi ARS 200 mil millones.
  • INDEC difunde los datos de la balanza comercial (Diciembre) y el EMAE (Noviembre).
  • Hoy comienza la reunión del FOMC de la Fed, donde mañana se estará emitiendo el comunicando de política monetaria.
  • Mercados globales mixtos ante dudas sobre demoras en la aprobación de los mayores estímulos fiscales en USA y risk-off al Covid.

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CMF PRE-MARKET 25-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 86,91 (+34 centavos vs cierre del viernes).
  • La provincia de Córdoba anunció que su canje tuvo un 96,3% de aceptación.
  • Acorde a datos oficiales, el BCRA cerró el 2020 con una posición vendida de futuros por USD 4.103 millones. Por otro lado, la semana pasada se cortó la racha compradora en el MULC iniciada principios de Diciembre, donde el saldo neto semanal fue una pérdida de reservas estimativamente en USD 120 millones.
  • El ministro Guzmán descartó la continuidad del IFE y ATP.
  • Según el prospecto de canje, hoy debería llevarse a cabo la asamblea (virtual) de bonistas de YPF para votar la propuesta, donde el jueves pasado cerró el período de aceptación para la oferta temprana.
  • Mercados globales mixtos ante expectativas sobres los mayores estímulos fiscales en USA y risk-off al Covid.

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CMF PRE-MARKET 21-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 86,42 (+7 centavos vs cierre de ayer).
  • En Diciembre el Tesoro tuvo un déficit primario de ARS 307.628 millones, con ingresos totales creciendo 20,8% i.a. y gastos subiendo 52,7% i.a. Así, el 2020 tuvo un déficit primario del 6,5% del PBI, y un déficit financiero del 8,5% del PBI.
  • El BCRA habría terminado la jornada de ayer con un saldo neto vendedor de reservas estimado en USD 50 millones, teniendo su segunda rueda vendedora, después de la racha positiva desde inicios de Diciembre.
  • El Poder Ejecutivo llamó a audiencias públicas a efectos de tratar aumentos tarifarios.
  • BCE mantuvo sin cambios su tasa de política monetaria en 0%.
  • Permisos de construcción (Dic.) y nuevos pedidos semanales de subsidios por desempleo en USA se ubican mejor a lo esperado.
  • Mercados globales extienden positivo tras la asunción de Biden por expectativas de mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 20-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 86,30 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • Datos INDEC: la inflación mayorista de Diciembre se ubicó en +4,4% mensual (+35,4% anual), continuando así avanzando por sobre el IPC. Por su parte, el índice de costos de la construcción GBA subió en dicho mes 3,4% mensual.
  • Fin de la racha: el BCRA habría vendido ayer estimativamente USD 40 millones en el MULC, terminando su racha compradora iniciada el 02/12, donde acumuló en el período aproximadamente USD 1.200 millones.
  • En medio del proceso de canje de deuda, YPF estaría cambiando de CEO, asumiendo Pablo González (diputado FdT) en reemplazo de Guillermo Nielsen.
  • Hoy asume Joe Biden como presidente en USA, donde se espera que sus primeras medidas sean revertir políticas de Trump en torno a seguridad social, migración, cambio climático y políticas sanitarias contra el Covid. En el día de ayer, Yanet Yellen en su discurso llamó a “actuar en grande” en materia de gastos, en apoyo al paquete de estímulos de USD 1,9 billones impulsado por el nuevo presidente.
  • Mercados globales en positivo animados por expectativas de mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 19-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 86,19 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • INDEC difunde inflación mayorista de Diciembre.
  • El Ministerio de Economía informó que durante el 2020 el financiamiento neto fue de ARS 386,7 mil millones, con un ratio de roll over del 119%.
  • Telecom emitió una ON a 4 años a tasa UVA + 4%.
  • La Secretaria del Tesoro elegida por Biden, Yanet Yellen, brindará un discurso a la Comisión de Finanzas del Senado donde se espera que haga énfasis en las necesidad de aprobar el paquete de estímulos de USD 1,9 billones impulsado por el nuevo presidente.
  • Mercados globales retoman las alzas ante expectativas sobre estímulos fiscales en USA y el discurso de Yellen.

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CMF PRE-MARKET 18-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista (MEP) a ARS 86,07 (+33 centavos vs cierre del viernes).
  • YPF modifica algunas condiciones legales en su oferta de canje. Así, para cambiar ciertos aspectos de los títulos viejos para quienes no entren al canje (eliminar algunos covenants, eventos de default y disminuir los derechos de aceleración) solo se aplicarán si hay aceptación de más del 50% de los tenedores de cada serie vieja (y no del 15% como estaba estipulado previamente).
  • BCRA compró la semana pasada (estimativamente) casi USD 500 millones de reservas, donde continúa su racha positiva iniciada el 02/12.
  • Acorde a la Oficina de Presupuesto del Congreso, el 2020 cerró con un déficit primario devengado del 7,4%, y un déficit financiero devengado del 9,7%.
  • Menor volumen en mercados por feriado en USA (Día de Martin Luther King).
  • Mercados globales mayormente en negativo, donde risk-off al Covid puede más que expectativas sobre los estímulos en USA.

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CMF PRE-MARKET 15-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,74 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • El IPC de Diciembre avanzó 4% mensual, siendo el mayor número desde Nov.-19. Adicionalmente, el IPC núcleo avanzó 4.9% mensual, mayor suba desde Sept.-19, donde se había tenido el salto del dólar post-PASO. Así, inflación 2020 cerró en 36.1%.
  • En la primera licitación del año, el Tesoro colocó ARS 56 mil millones en Lede Marzo (SM311), Lepase Marzo (S31M1), Lecer Septiembre (X13S1) y CER + 1.3% 2022 (T2X2).
  • El presidente electo de Estados Unidos, Joe Biden, propuso un plan de estímulo de USD 1,9 billones de dólares para impulsar la economía, donde se incluyen USD 415.000 millones destinados contra el COVID-19, USD 1 billón de dólares en ayuda directa a los hogares, y aproximadamente USD 440.000 millones en ayuda a PyMES..
  • Ante aumento de casos, Francia establece mayores controles fronterizos y aumenta medidas de confinamiento. El Reino Unido restringe vuelos que llegan a dicho país.
  • Mercados globales en negativo, donde predomina el risk-off al Covid a pesar del plan de estímulos anunciado en USA.

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CMF PRE-MARKET 14-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,65 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • INDEC difunde IPC de Diciembre, con analistas estimando un nivel cercano al 4% mensual.
  • Repunte: en Noviembre la utilización de la capacidad instalada industrial subió a 63,3% (vs. 60,7% en Nov.-19).
  • En la primera licitación del año, el Tesoro reabre Lede Marzo (SM311), Lepase Marzo (S31M1), Lecer Septiembre (X13S1) y CER + 1.3% 2022 (T2X2).
  • Finalizó el paro del agro tras el levantamiento de la prohibición a las exportaciones de maíz, donde en el día de ayer el BCRA continuó con su racha positiva en el MULC.
  • Nuevos pedidos de subsidios por desempleo en USA se ubican por encima de lo esperado, incrementando temores por nueva ola de Covid.
  • Cámara de Representantes de USA aprueba nuevo impeachment a Trump, pasando la decisión al Senado.
  • Mercados globales mixtos, donde expectativas sobre estímulos en USA ayudan a contrarrestar risk-off político y por Covid.

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CMF PRE-MARKET 13-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,56 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • Bonistas de YPF se organizan para formar un grupo Ad-Hoc y negociar mejores condiciones en la oferta de canje.
  • Hoy deberían conocerse las condiciones de la primera licitación del Tesoro a realizarse mañana.
  • El Gobierno levantó las restricciones para la exportación de maíz, poniendo un límite de exportación de 30 mil toneladas diarias.
  • CABA licitó ayer una letra en pesos a 92 días con tasa Badlar + 0%, garantizando como tasa mínima CER + 1%, obteniendo financiamiento por ARS 15 mil millones con un prorrateo del casi 80%.
  • INDEC difunde uso de capacidad instalada industrial de Noviembre.
  • Menores proyecciones de oferta de USDA junto con mayores estimaciones de demanda de China impulsan a la soja, trigo y maíz.
  • Producción industrial (Nov.) en Zona Euro se ubica mejor a lo esperado.
  • Mercados globales en negativo, donde continúan tomas de ganancias y risk-off al Covid.

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CMF PRE-MARKET 12-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,47 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • Ayudado por la flexibilización parcial a las exportaciones de maíz, BCRA compro ayer estimativamente casi USD 200 millones de reservas (mayor saldo desde el 29.05.20)
  • La CNV redujo a 1 día el plazo de parking para comprar dólar MEP con pesos o con previa transferencia receptora. Por otra parte, limitó a las ALyCs a VN 100 mil la venta neta semanal contra cable de bonos soberanos USD ley local que pueden hacer a las comitentes no incluidas en el concepto de cartera propia.
  • La provincia de Córdoba logró un acuerdo con el Grupo Ad Hoc y se encamina a reestructurar su deuda. En la oferta mejorada, aumentan la tasa de interés en cada serie, adelantan amortizaciones, y ofrecen pago cash del 60% de los intereses corridos (vs 30% en ofertas previas).
  • Hoy CABA licita una letra en pesos a 92 días con tasa Badlar + Márgen, garantizando como tasa mínima CER + 1%.
  • Mercados globales mixtos, donde rebotes por expectativas de estímulos fiscales en USA se conjuga con risk-off al Covid ante mayores casos.

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CMF PRE-MARKET 11-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,39 (+27 centavos vs cierre del viernes).
  • REM BCRA: analistas esperan inflación 2021 en 49,8% (-0,2pp vs REM anterior), un dólar oficial para fin de Diciembre en ARS 125,8 (-70 centavos vs REM anterior) y el PBI rebotando en 5,5% (+0,7pp vs REM anterior).
  • Canjes provinciales: hoy vence el período de gracia para el pago del PDCAR21, entrando la provincia de Córdoba en default. Por su lado, la provincia de La Rioja comunicó que continúa trabajando para reestructurar su bono con vencimiento en 2025.
  • El director argentino ante el FMI, Sergio Chodos, en declaraciones periodísticas indicó que esta semana el Gobierno retoma la negociación con dicho organismo para avanzar en un acuerdo de facilidades extendidas (EFF).
  • Confianza inversora en Zona Euro se recupera mejor a lo esperado.
  • Mercados globales toman ganancias desde máximos ante cautela por casos de Covid, donde en el mundo ya se registraron más de 90 millones infecciones.

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CMF PRE-MARKET 08-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,11 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • Fin del veranito?: después de 19 ruedas consecutivas con compras netas, el BCRA habría tenido ayer un saldo neutro en el mercado de cambios, donde las compras netas se venían desacelerando y la brecha cambiaria ampliando.
  • En un comunicado, la provincia de Salta anunció que no pagó el cupón del SA24, entrando en período de gracia y negociando con bonistas una reestructuración por USD 383 millones.
  • YPF anunció su oferta de reestructuración de los bonos 2021 (USD 413 millones), los 2024 (USD 1.522 millones), 03/2025 (USD 543 millones), 07/2025 (USD 1.500 millones), 2027 (USD 1.000 millones), 2029 (USD 500 millones) y 2047 (USD 750 millones). La oferta expira el 4 de febrero, ofreciendo un combo de un nuevo bono 2026 + cash o un nuevo bono a 2029 o 2033.
  • Recuperación: en Noviembre, el índice de producción industrial manufacturero (INDEC) subió 4,5% i.a. (+3,5% mensual desestacionalizado). Por su lado, también para dicho mes, el indicador sintético de la actividad de la construcción (INDEC) subió 6,2% i.a. (+7,2% mensual desestacionalizado), mostrando la serie el mayor nivel desde Agosto 2019.
  • BCRA difunde Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de Diciembre.
  • Jobs Day: hoy se conocerán datos del mercado laboral en USA.
  • Tasa de desempleo (Nov.) en Zona Euro es revisada a la baja.
  • Mercados globales en positivo, con varios equity en máximos (por ejemplo, USA, Japón), animados por expectativas de mayores estímulos fiscales en USA y menor risk-off al Covid dadas las vacunas.

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Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden  de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.

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CMF PRE-MARKET 07-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,00 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • BCRA restringe el acceso al MULC a importadores de “bienes finales y suntuarios”, indicando que solo podrán acceder a las divisas a partir de los 90 días desde el despacho en el caso de ciertos “bienes finales”, y a partir del año en el caso de “bienes suntuarios”. Por otro lado, permitirá mantener las divisas a exportadores que apliquen dichos saldos a quienes reestructuren sus deudas en moneda extranjera con vencimiento hasta el 31.12.22 e incrementen la vida promedio de la nueva deuda en una plazo no inferior a los 18 meses. También permitirá la mantención de divisas a quienes tomen nuevas deudas en el exterior. Finalmente, creó el “Registro de Información Cambiaria de Exportadores e Importadores de Bienes”, donde a partir del 01.05 se deberá tener autorización para realizar operaciones que impliquen egresos de divisas en el MULC. Inicialmente, aplicará a las 100 principales empresas del mercado.
  • Acorde a datos oficiales, el BCRA acumuló en diciembre reservas por USD 608 millones, siendo el primer saldo positivo en el mercado de cambios desde junio.
  • INDEC difunde datos de actividad industrial y de la construcción (Noviembre).
  • Después de incidentes, el Congreso de USA certificó el resultado electoral afirmando la victoria de Biden sobre Trump.
  • IPC y ventas minoristas en la Zona Euro se ubican por debajo de lo esperado.
  • Mercados globales retoman positivo tras confirmarse control de los demócratas en ambas cámaras del Congreso de USA y ratificarse la victoria de Biden.

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CMF PRE-MARKET 06-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 84,90 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • A pesar del rebote en el CCL, BCRA pudo anotar su jornada positiva número 18 en el mercado de cambios, acumulando estimativamente reservas por más de USD 700 millones.
  • La mesa de enlace del agro anunció un paro de 72hs en la comercialización de granos en respuesta por la prohibición para exportar maíz.
  • Índice de salarios INDEC subió 4,1% mensual en Octubre, superando a la inflación mensual por primera vez desde Febrero.
  • Por el fenómeno de “la niña”, la soja supera los USD 500 x ton., alcanzando un máximo desde Junio 2014.
  • Demócratas aventajan a Republicanos en las elecciones para senadores en el estado de Georgia y se encaminan a tener el control en ambas cámaras del Congreso.
  • En reunión de la OPEP, Arabia Saudita accedió a reducir su producción más de lo esperado, impulsando el crudo a su valor más alto desde Febrero.
  • Mercados globales en positivo por expectativas de mayores estímulos fiscales ante la victoria demócrata en el estado de Georgia.

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CMF PRE-MARKET 05-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 84,80 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • Recaudación de AFIP en Diciembre alcanzó los ARS 671.641 millones (+38% i.a.).
  • INDEC difunde índice de salarios del mes de Octubre.
  • El Tesoro anunció su cronograma (preliminar) de licitaciones para el primer trimestre del año, siendo la primera el Jueves 14/01.
  • Canjes provinciales: PBA prorrogó nuevamente el plazo de aceptación de la oferta de canje, siendo ahora la fecha límite el 29/01 (se descarta que sea aceptada dado que mantiene la misma oferta inicial de Abril). Por su lado, grupos de bonistas rechazaron la oferta de la provincia de Córdoba. Finalmente, acreedores de la provincia de Entre Ríos realizaron una presentación judicial en la corte de NY.
  • Elecciones para senadores en el estado de Georgia determinarán si Demócratas o Republicanos tendrán mayoría en dicha cámara, afectando el margen de Joe Biden de impulsar sus políticas económicas.
  • Mercados globales extienden el negativo por toma de ganancias, risk-off al Covid y elecciones en USA.

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CMF PRE-MARKET 04-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 84,71 (+56 centavos vs cierre del miércoles).
  • A partir de hoy comienza a regir el impuesto de ingresos brutos impuesto por CABA a las Leliqs y operaciones de pases, donde la alícuota aplicada será del 8%.
  • Según informó la ANSES, el FGS optó en el canje de deuda ley local por el AL35, teniendo un stock total de bonares (AL29, AL35, AE38 y AL41) de casi USD 12 mil millones en dicho momento.
  • BCRA prorrogó hasta el 31 de Marzo las restricciones a las importaciones indicadas en las Comunicación A7030, pero flexibilizando aquellas destinadas a incrementar la capacidad productiva de las exportaciones.
  • Hoy se reúne la mesa de enlace del agro, en donde se discutirá un paro por la prohibición hasta el 01/03 para exportar maíz.
  • Mercados globales extienden positivo y tocan niveles récords, animados por vacunas contra el Covid y los mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 30-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 84,15 (+13 centavos vs cierre de ayer).
  • La Cámara de Diputados convirtió en ley la nueva fórmula de haberes jubilatorios, donde los incrementos siguen siendo trimestrales, pero ajustado por un mix de inflación y recaudación.
  • Con compras netas estimadas en USD 50 millones en el día de ayer, el BCRA amplió su racha positiva en el mercado de cambios, donde en Diciembre estaría acumulando reservas por USD 500 millones bajo este concepto.
  • La Superintendencia de Seguros de la Nación indicó a las aseguradoras que considerará “anormal” toda compra de títulos en moneda extranjera que no sea para respaldar cuentas de seguros nominadas en divisas.
  • El Reino Unido aprobó la vacuna contra Covid desarrollada por AstraZeneca conjuntamente con la Universidad de Oxford.
  • Mercados globales extienden positivo, animados por vacunas contra el Covid y los mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 29-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 84,03 (+13 centavos vs cierre de ayer).
  • A efectos de afrontar mañana el vencimiento de la Lede Dic. por ARS 125 mil millones, el Tesoro obtuvo ayer financiamiento por ARS 131.844 millones emitiendo Ledes con vto. el 31.03, Lepas con vto. el 31.03, Lecer con vto. el 21.03 y Lecer con vto. el 13.09. La mayor parte de la demanda estuvo en los instrumentos CER.
  • A pesar de haber conseguido financiamiento neto por sobre el 110% de los vencimiento en el último bimestre, el Tesoro no cancelará Adelantos Transitorios con el BCRA como había anunciado en su comunicado del 02.11.20.
  • La provincia de Córdoba extendió el plazo de aceptación de la oferta de canje hasta el 29/01.
  • Ventas minoristas Octubre: las ventas en supermercados y autoservicios mayoristas cayeron 2,2% i.a. a precios constantes. Por su lado, las ventas en shoppings se desplomaron 68% i.a. a precios constantes.
  • Mercados globales en positivo, donde continúa el buen ánimo por la aprobación de mayores estímulos fiscales en USA y el acuerdo comercial por el Brexit.

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CMF PRE-MARKET 28-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 83,91 (+55 centavos vs cierre del miércoles).
  • Datos INDEC: El EMAE de Octubre aumentó 1,9% mensual desestacionalizado, marcando una caída interanual del 7,4%. Hoy se difunden las ventas minoristas de Octubre.
  • BCRA giró al Tesoro ARS 55 mil millones en concepto de “adelanto de utilidades”, alcanzando así la emisión monetaria para financiar el déficit la cifra de ARS 2 billones. Por otro lado, finalizó Noviembre con una posición vendida de futuros por casi USD 5 mil millones. En el mercado spot, ya lleva 12 ruedas consecutivas con saldo comprador, acumulando casi USD 500 millones de reservas.
  • El Tesoro hoy licita Ledes con vto. el 31.03, Lepas con vto. el 31.03, Lecer con vto. el 21.03 y Lecer con vto. el 13.09.
  • A pesar de la críticas realizadas, Trump finalmente refrendó el paquete de gastos por USD 2,3 billones, el cual incluye USD 900 mil millones de mayores estímulos por Covid, evitando también un potencial cierre del gobierno federal.
  • La Unión Europea y el Reino Unido lograron un acuerdo comercial en relación al Brexit.
  • Mercados globales en positivo por la aprobación de Trump a los mayores estímulos fiscales y el acuerdo comercial entre UK y la UE.

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CMF PRE-MARKET 23-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 83,36 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • Brecha mata superávit: en Noviembre, la balanza comercial (INDEC) arrojó un saldo positivo de USD 271 millones, siendo el más bajo desde Ago.-18, con exportaciones cayendo 25,6% i.a. e importaciones saltando 20,7% i.a.
  • Por su lado, la cuenta corriente del balance cambiario del BCRA resultó deficitario en USD 340 millones en Noviembre.
  • Siguiendo en racha, el BCRA compró ayer en el mercado de cambios estimativamente USD 100 millones, teniendo ya 12 ruedas consecutivas positivas.
  • El INDEC hoy difunde el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de Octubre.
  • Vía Twitter, Trump calificó al paquete de estímulos acordado en el Congreso de ser “una desgracia”, llamando a incrementar los cheques “ridículamente bajos” de USD 600.
  • La UE afirma que se está dando el “empujón final” para sellar un acuerdo comercial por el Brexit.
  • Mercados globales en positivo ante la posibilidad de un acuerdo comercial entre UK y la UE por el Brexit.

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CMF PRE-MARKET 22-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 83,25 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • El déficit primario de Noviembre se ubicó en ARS 58.693 millones, siendo el más bajo desde el inicio de la pandemia, con ingresos creciendo 27,0% i.a. y gastos creciendo 40,5% i.a. El déficit financiero ascendió a ARS 127.029 millones. Así, el Tesoro acumula hasta dicho mes un déficit primario del 5,3% del PBI y financiero del 7,3% del PBI.
  • Inflación mayorista de Noviembre ascendió 4,2% mensual, mientras que los costos de la construcción saltaron un 12,4% mensual, esto último explicado principalmente por el aumento en la mano de obra.
  • Ayer el BCRA compró estimativamente más de USD 120 millones, siendo el mejor saldo desde Mayo y acumulando una racha positiva de 11 ruedas sin perder reservas en el mercado de cambios.
  • INDEC hoy difunde balanza comercial de Noviembre (base devengado), mientras que el BCRA difunde el balance cambiario del mismo mes (base caja).
  • Senado de USA aprueba estímulos fiscales por Covid por USD 900 mil millones. También aprueba presupuesto de gastos regulares por USD 1.4 billones.
  • Mercados globales en positivo, rebotando por menor risk-off al Covid y la aprobación en el Senado de USA de mayores estímulos fiscales.

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CMF PRE-MARKET 21-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 83,15 (+31 centavos vs cierre del viernes).
  • El Tesoro consiguió el viernes financiamiento neto por ARS 31.100 millones en Letras a descuento y Letras ajustadas a la tasas de pases con vencimiento en Enero, y Lecer con vencimiento en Mayo, siendo esto último el instrumento con mayor demanda.
  • INDEC difunde inflación mayorista del mes de Noviembre.
  • Acorde a medios nacionales, el fin de semana trascendió que el Gobierno no estaría dispuesto a aceptar un límite del FMI del 1,5% del PBI para financiar al Tesoro mediante emisión monetaria, a la vez que se abandonaría la idea de una normalización en las variables fiscales de cara a un año electoral.
  • Nueva cepa de coronavirus en el Reino Unido causa mayores confinamientos y restricciones a la actividad económica.
  • Republicanos y Demócratas en el Congreso de USA habrían acordado los lineamientos para mayores estímulos fiscales por USD 900 mil millones.
  • Mercados globales en negativo, por risk-off al Covid y negociaciones del Brexit.

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CMF PRE-MARKET 18-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,84 (+13 centavos vs cierre de ayer).
  • Mercado laboral: para el 3er trimestre, la tasa de desocupación aumentó a 11,7% (+2pp i.a.), pero mostrando una mejora de 1,4pp en relación al trimestre anterior. De todos modos, la tasa de actividad aún se encuentra en bajos niveles (42,3%).
  • El Tesoro licita (reapertura) Ledes con vto. 29.01.21, Letras Ajustada a Tasas de Pases con vto. 31.03.21 y Lecer con vto. 21.05.21 a efectos de afrontar el pago de la Lebad Dic. (S22D0) por ARS 12 mil millones.
  • BCRA ayer anotó su novena rueda con compras netas en el mercado de cambios, con un monto estimado en algo más de USD 30 millones.
  • Chubut alcanzó una aceptación del 90% en el canje del bono Chubut 2026, dando por finalizada la reestructuración.
  • La UE advirtió que solo quedan pocas horas para lograr un acuerdo comercial sobre el Brexit, el cual entra en vigencia el 31.12.20.
  • Mercados globales mixtos, con la atención puesta en las negociaciones del Brexit y los estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 17-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,72 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • Resultando algo mejor a lo esperado, en el tercer trimestre el PBI creció 12,8% en términos desestacionalizados respecto del segundo trimestre, pero marcando un desplome del 10,2% en término interanuales.
  • En octubre la utilización de la capacidad instalada industrial se ubicó en 61,8%, nivel inferior al del mismo mes de 2019 en 62,1%.
  • INDEC hoy difunde tasa de desocupación del 3er trimestre.
  • BCRA giró al Tesoro ARS 100 mil millones la semana pasada en concepto de utilidades, quedando para lo que resta del año un remanente de casi ARS 60 mil millones del cupo de ganancias contables.
  • El Poder Ejecutivo habilitó el proceso de renegociación de tarifas de gas y luz, a la vez que también extiende el congelamiento por 90 días más.
  • Negociaciones en el Congreso de USA se acercan a acordar un proyecto de ley para estímulos fiscales por USD 900 mil millones.
  • Mercados globales en positivo animados por expectativas en la aprobación de mayores estímulos en USA.

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CMF PRE-MARKET 16-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,62 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • El IPC de Noviembre resultó por debajo de lo esperado (3,2% vs 3,6% mensual), sin embargo el IPC núcleo aceleró a 3,9% mensual, máximo valor desde Nov.-19. Para Diciembre, analistas estiman un nivel del 4%.
  • Por su lado, la canasta básica alimentaria aumentó 4,2%, mientras que la variación de la canasta básica total fue del 3,7% mensual.
  • El INDEC hoy difunde el PBI del 3er trimestre, donde se espera una recuperación inter-trimestral dada la salida de la cuarentena, pero aun presentando una caída inter-anual de 2 dígitos.
  • El Tesoro ayer realizó el segundo canje de bonos ARS por bonos USD, a efectos de permitir la salida de fondos externos sin presionar la brecha cambiaria. Adjudicando AL30 y AL35 por USD 400 millones y USD 350 millones respectivamente, el tipo de cambio implícito resultó en promedio ARS 143,7.
  • Canjes provinciales: Río Negro anunció un 95,6% de adhesión para el canje del Bono 2025. Por su lado, la provincia de Córdoba anunció una mejora en la oferta de canje, con valor máximo de USD 86 descontada al 10%. Sin embargo, los bonistas en un comunicado volvieron a rechazar la oferta.
  • La Fed hoy emite su comunicado de política monetaria. Si bien no se esperan cambios en la tasa de referencia, la atención estará puesta en indicios sobre cuanto podrán extender los estímulos monetarios o reducir el nivel de compra de activos, así como algún cambio en las proyecciones de crecimiento dada la aparición de vacunas contra el Covid.
  • La presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, convocó a líderes de ambos partidos para sellar esta semana un acuerdo por estímulos fiscales en torno a USD 1,4 billones.
  • Índices PMI (Dic.) de Zona Euro se ubican por encima de lo esperado. Más tarde se conocerán los de USA.
  • Mercados globales en positivo por posibles mayores estímulos en USA e índices PMI en Europa mejor a lo esperado.

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CMF PRE-MARKET 15-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,53 (+8 centavos vs cierre de ayer).
  • El INDEC difunde el IPC de Noviembre, donde la estimaciones del mercado lo ubican levemente por debajo de Octubre (el cual fue de 3,8%). En la misma línea, Guzmán en días pasados declaró que la inflación de Noviembre fue menor a la de Octubre.
  • El Tesoro hoy realiza el segundo canje de bonos ARS por bonos USD, a efectos de permitir la salida de fondos externos sin presionar la brecha cambiaria. El monto máximo a emitir en AL30 y AL35 es de USD 400 millones y USD 350 millones, respectivamente.
  • Por cuarta jornada consecutiva, el BCRA habría finalizado en el mercado de cambios con un saldo neto comprador de reservas, donde estimativamente ayer habría comprado más de USD 30 millones.
  • Países de Europa imponen restricciones de cara a las fiestas ante el aumento en los casos de Covid.
  • Mercados globales mixtos, donde toma de ganancias y mayores casos de Covid en Europa y algunos estados de USA opacan el optimismo por las vacunas y posibles mayores estímulos en USA.

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CMF PRE-MARKET 14-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,45 (+24 centavos vs cierre del viernes).
  • El Gobierno reglamentó la denominada “ley de góndolas”, aumentando los ítems alcanzados. Por su lado, el viernes la Cámara de Diputados recibió el proyecto impulsado por varios gobernadores para suspender las PASO. Finalmente, el Poder Ejecutivo también extendió para Diciembre el ATP para ciertos sectores considerados críticos.
  • BCRA: estimativamente la semana pasada habría comprado en el mercado de cambios más de USD 100 millones. También, presentó ante la Corte Suprema un pedido de inconstitucionalidad en torno a las leyes de CABA que gravan a las Leliqs y Pases.
  • La Provincia de Córdoba incumplió el pago de intereses (un total de USD 25,8 millones) de su bono USD 2021 (CO21), comenzando los 30 días de período de gracia antes del default.
  • Producción industrial en Zona Euro (Oct.) crece por sobre lo esperado.
  • Mercados globales en positivo, ante expectativas sobre mayores estímulos fiscales y monetarios en USA y negociaciones sobre el Brexit.

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CMF PRE-MARKET 11-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,21(+8 centavos vs cierre de ayer).
  • Como en el día de ayer los dólares financieros siguen debajo del dólar “solidario” (dólar ahorro), y el BCRA se estima que compro 30 millones de dólares en el día de ayer.
  • Llamado a licitación del Ministerio de Economía para la conversión de títulos elegibles en pesos por bonos en dólares ley local ( AL30 y AL35); los bonos que participan de este canje son: S29E1; SE291; S26F1 ; X26F1; S31M1; T2X1; X21Y1; S21Y1.La recepción de las ofertas comenzará a las 11 hs y finalizará a las 17 hs del día martes 15 de diciembre de 2020.
  • El ministro Guzmán dijo que la inflación de noviembre será menor a la de octubre.
  • Mercados globales, las acciones mundiales caían el viernes debido al complicado diálogo del Brexit y la incertidumbre sobre las negociaciones de estímulo fiscales en Estados Unidos  limitaban las apuestas más riesgosas.

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CMF PRE-MARKET 10-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,13 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • Por primera vez el dólar Contado con liquidación quedo por debajo del dólar “solidario” (dólar ahorro), y el BCRA se estima que compro 53 millones de dólares en el día de ayer.
  • Se cumple el primer año de gobierno de Alberto Fernandez.
  • El índice de producción industrial manufacturero del mes de Octubre (IPI manufacturero) muestra una caída de 2,9% respecto a igual mes de 2019
  • Ciudad de Buenos Aires anuncio suba para la alícuota de ingresos brutos al sector financiero como respuesta a la quita de fondos de la coparticipación.
  • Acreedores de Chubut confirmaron en un comunicado que aceptan la restructuración del bono 2026.
  • La ANSES dispuso el incremento de los montos de las asignaciones familiares en un 5%.
  • El Banco Central Europeo se espera que dará a conocer nuevas medidas de estímulo para apuntalar la economía lo suficiente para dar tiempo al despliegue de una vacuna contra el coronavirus y para la recuperación de la actividad.
  • Mercados globales levemente negativos,  continuando la corrección del día de ayer donde influyo la demanda de Estados Unidos  a Facebook por monopolio y el pedido para que desinvierta en Instagram y WhatsApp, esto causo toma de ganancia en las grandes empresas de tecnología.

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CMF PRE-MARKET 09-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,05 (+40 centavos vs cierre del viernes).
  • El dólar MEP sigue por debajo del dólar “solidario” (dólar ahorro).
  • Comenzaron las reuniones formales entre el gobierno y el FMI en Washington.
  • Provincia de buenos aires extiende vencimiento de canje de deuda ley extranjera hasta el 4 de enero.
  • Un plan bipartidista de ayuda para el coronavirus por USD 908 mil millones gana apoyo en el Congreso de USA.
  • Mercados globales en positivo por optimismo sobre vacunación y plan de estímulo de EEUU.

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CMF PRE-MARKET 04-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 81,64 (+8 centavos vs cierre de ayer).
  • Por primera vez desde Abril, dólar MEP cayó por debajo del dólar “solidario” (dólar ahorro).
  • El FMI indicó que han habido avances en la negociación de un nuevo programa con Argentina, pero sin indicar plazos respecto a un acuerdo.
  • Acorde a mediciones de la UCA, la pobreza alcanza al 44,2% de la población, y el 53,1% si no se considera el ingreso extra del IFE.
  • Bonistas de las provincia de Córdoba rechazaron la propuesta oficial de canje de los PDCAR21 y PDCAR24 por nuevos bonos con vto. en 2026 y 2028.
  • ON Corporativas: Telecom licita hoy una ON UVA a 36 meses y una ON Badlar a 12 meses. Vista emitió una ON Dollar Linked con vencimiento Ago.-23 al 0,5% y otra a Dic.-24 al 3,24%, obteniendo fondeo por USD 20 millones en total.
  • Un plan bipartidista de ayuda para el coronavirus por USD 908 mil millones gana apoyo en el Congreso de USA. Más tarde se conocerán datos del mercado laboral.
  • Mercados globales en positivo por expectativas de mayores estímulos fiscales en USA y monetarios en la Zona Euro.

DISCLAIMER

Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden  de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.

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CMF PRE-MARKET 03-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 81,55 (+6 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro emitió ARS 112.600 millones en Letras a Pases (vto. Mzo-21), Lecer Mayo (vto. May.-21), Lecer Septiembre (vto. Sept-.21), y Bono CER T2X2 (vto. Sept.-22), donde el 90% se concentró en los 2 instrumentos más cortos.
  • La recaudación de Noviembre aumentó 36,7% interanual, casi empatando con la inflación.
  • El Gobierno hoy anunciaría la nueva fórmula para actualización de haberes previsionales, donde los aumentos serían trimestrales en vez de semestrales.
  • ON Corporativas: Telecom licita mañana una ON UVA a 36 meses y una ON Badlar a 12 meses. Por su lado, Vista emitirá hoy una ON Dollar Linked con vencimiento Ago.-23 y otra a Dic.-24. Finalmente, ayer YPF emitió USD 68 millones de su ON Dollar Linked con vencimiento en 36 meses al 2%.
  • Índices PMI (Nov.) y ventas minoristas (Oct.) en la Zona Euro se ubican mejor a lo esperado.
  • Mercados globales toman ganancias con inversores atentos a las conversaciones del Brexit entre la UE con el Reino Unido, y posibles mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF PRE-MARKET 02-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 81,47 (+4 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro hoy licita Letras a Pases (vto. Mzo-21), Lecer Mayo (vto. May.-21), Lecer Septiembre (vto. Sept-.21), y Bono CER T2X2 (vto. Sept.-22), donde se busca renovar vencimientos por casi ARS 40 mil millones de la Lecer de Diciembre (X04D0).
  • Reestructuraciones provinciales: el grupo de bonistas Ad Hoc, quien dice representar el 50% del Bono 2025 a renegociar por Río Negro, manifestó su apoyo a la propuesta provincial ofreciendo un título a 2028 valuado en casi NPV USD 73 descontado al 14%, incluyendo el PDI que reconoce intereses corridos/impagos. Por su lado, los bonistas de Entre Ríos, quien busca renegociar su bono a 2025, hicieron pública su propuesta donde se extiende el vencimiento 2 años a 2027.
  • El índice de salarios (INDEC) verificó un incremento del 2,5% mensual en Septiembre, perdiendo nuevamente con la inflación (2,8% mensual en dicho mes).
  • Tasa de desempleo en Zona Euro baja a 8,4% en Octubre.
  • Powell brindará por segundo día su reporte sobre el estado de la economía en el Senado de USA, con inversores atentos a señales de mayores estímulos.
  • Mercados globales mixtos por toma de ganancias, donde el equity global alcanzaba nuevos máximos históricos, tal como el Nasdaq y S&P 500 en el día de ayer.

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CMF PRE-MARKET 01-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 81,38 (+7 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro anunció el cronograma de licitaciones de Diciembre, siendo los días 02/12, 15/12, 18/12 y 28/12. Se destaca la licitación del 15/12, en la cual se realizará canje de títulos ARS por USD para dar salida a fondos externos atrapados en instrumentos en pesos. Por su parte, hoy se anunciarán las condiciones de la licitación de mañana, donde se buscaran renovar vencimientos por casi ARS 40 mil millones de la Lecer de Diciembre (X04D0).
  • El BCRA finalizó Noviembre en el mercado de cambios con un saldo neto vendedor estimado en USD 320 millones, mejorando la performance vs los más de USD 1000 millones de Octubre y más de USD 1500 millones de Septiembre. Sin embargo, la reservas brutas se contrajeron aproximadamente USD 1200 millones por las caídas del oro, el Yuan y el pago de intereses al FMI.
  • Acorde a mediciones privadas, la inflación de Noviembre estaría ubicada levemente por debajo del 4%.
  • Mediante el decreto 964/2020, el Poder Ejecutivo extendió el período de sesiones ordinarias del Congreso hasta el 12/12, convocando también sesiones extraordinarias hasta el 28/02, con temas varios tales como el impuesto a los grandes patrimonios, la modificación de la fórmula de actualización de haberes jubilatorios y el recorte de coparticipación a CABA, lo cual hoy a la madrugada tuvo media sanción en la Cámara de Diputados.
  • Índice PMI manufacturero en Zona Euro sorprende al alza. Más tarde se conocerá el de USA.
  • Powell brindará su reporte sobre el estado de la economía en el Senado de USA, con inversores atentos a señales sobre mayores estímulos.
  • Mercados globales en positivo, ante expectativas de mayores estímulos en USA e índices PMI mejor a lo esperado en China y la UE.

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