CMF DAILY CLOSE 25-01-2021

Novedades 25 de Enero de 2021

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 33 centavos (ARS 86,90).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos dispares.
  • Renta Fija ARS: floaters mixtos, bonos CER en positivo.
  • Renta Variable: el Merval retoma la baja (-2,07%).

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Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden  de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.

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CMF PRE-MARKET 25-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 86,91 (+34 centavos vs cierre del viernes).
  • La provincia de Córdoba anunció que su canje tuvo un 96,3% de aceptación.
  • Acorde a datos oficiales, el BCRA cerró el 2020 con una posición vendida de futuros por USD 4.103 millones. Por otro lado, la semana pasada se cortó la racha compradora en el MULC iniciada principios de Diciembre, donde el saldo neto semanal fue una pérdida de reservas estimativamente en USD 120 millones.
  • El ministro Guzmán descartó la continuidad del IFE y ATP.
  • Según el prospecto de canje, hoy debería llevarse a cabo la asamblea (virtual) de bonistas de YPF para votar la propuesta, donde el jueves pasado cerró el período de aceptación para la oferta temprana.
  • Mercados globales mixtos ante expectativas sobres los mayores estímulos fiscales en USA y risk-off al Covid.

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Mercados: el pronóstico de los analistas para esta semana

Analistas opinan sobre el futuro de la economía en momentos en que el Gobierno mantiene conversaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por un programa de facilidades extendidas en medio de una escalada inflacionaria y un aumento en los casos de coronavirus.

“Lamentablemente hasta que no se tenga algún catalizador positivo (ejemplo, el acuerdo con el FMI), va a ser muy difícil revertir la tendencia (negativa de los bonos) y que hayan subas significativas”, estimó Roberto Geretto, economista de Banco CMF.

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CMF DAILY CLOSE 22-01-2021

Novedades 22 de Enero de 2021

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 14 centavos (ARS 86,57).
  • Renta Fija USD: rebotan bonos soberanos.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER mixtos.
  • Renta Variable: el Merval sin cambios (0,00%).

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CMF DAILY CLOSE 21-01-2021

Novedades 21 de Enero de 2021

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 8 centavos (ARS 86,43).
  • Renta Fija USD: caen bonos soberanos por incertidumbre local.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER mayormente en positivo.
  • Renta Variable: el Merval en negativo, a contramano del equity global (-3,49%).

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CMF PRE-MARKET 21-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 86,42 (+7 centavos vs cierre de ayer).
  • En Diciembre el Tesoro tuvo un déficit primario de ARS 307.628 millones, con ingresos totales creciendo 20,8% i.a. y gastos subiendo 52,7% i.a. Así, el 2020 tuvo un déficit primario del 6,5% del PBI, y un déficit financiero del 8,5% del PBI.
  • El BCRA habría terminado la jornada de ayer con un saldo neto vendedor de reservas estimado en USD 50 millones, teniendo su segunda rueda vendedora, después de la racha positiva desde inicios de Diciembre.
  • El Poder Ejecutivo llamó a audiencias públicas a efectos de tratar aumentos tarifarios.
  • BCE mantuvo sin cambios su tasa de política monetaria en 0%.
  • Permisos de construcción (Dic.) y nuevos pedidos semanales de subsidios por desempleo en USA se ubican mejor a lo esperado.
  • Mercados globales extienden positivo tras la asunción de Biden por expectativas de mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF DAILY CLOSE 20-01-2021

Novedades 20 de Enero de 2021

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 14 centavos (ARS 86,35).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos siguen en positivo.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER mixtos.
  • Renta Variable: el Merval con leve caída (-0,58%).

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CMF PRE-MARKET 20-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 86,30 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • Datos INDEC: la inflación mayorista de Diciembre se ubicó en +4,4% mensual (+35,4% anual), continuando así avanzando por sobre el IPC. Por su parte, el índice de costos de la construcción GBA subió en dicho mes 3,4% mensual.
  • Fin de la racha: el BCRA habría vendido ayer estimativamente USD 40 millones en el MULC, terminando su racha compradora iniciada el 02/12, donde acumuló en el período aproximadamente USD 1.200 millones.
  • En medio del proceso de canje de deuda, YPF estaría cambiando de CEO, asumiendo Pablo González (diputado FdT) en reemplazo de Guillermo Nielsen.
  • Hoy asume Joe Biden como presidente en USA, donde se espera que sus primeras medidas sean revertir políticas de Trump en torno a seguridad social, migración, cambio climático y políticas sanitarias contra el Covid. En el día de ayer, Yanet Yellen en su discurso llamó a “actuar en grande” en materia de gastos, en apoyo al paquete de estímulos de USD 1,9 billones impulsado por el nuevo presidente.
  • Mercados globales en positivo animados por expectativas de mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF DAILY CLOSE 19-01-2021

Novedades 19 de Enero de 2021

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 13 centavos (ARS 86,21).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos en positivo.
  • Renta Fija ARS: floaters mixtos, bonos CER extienden alza.
  • Renta Variable: rebota el Merval (+0,59%).

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CMF PRE-MARKET 19-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 86,19 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • INDEC difunde inflación mayorista de Diciembre.
  • El Ministerio de Economía informó que durante el 2020 el financiamiento neto fue de ARS 386,7 mil millones, con un ratio de roll over del 119%.
  • Telecom emitió una ON a 4 años a tasa UVA + 4%.
  • La Secretaria del Tesoro elegida por Biden, Yanet Yellen, brindará un discurso a la Comisión de Finanzas del Senado donde se espera que haga énfasis en las necesidad de aprobar el paquete de estímulos de USD 1,9 billones impulsado por el nuevo presidente.
  • Mercados globales retoman las alzas ante expectativas sobre estímulos fiscales en USA y el discurso de Yellen.

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CMF DAILY CLOSE 18-01-2021

Novedades 18 de Enero de 2021

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 34 centavos (ARS 86,08).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos estables con acotado volumen.
  • Renta Fija ARS: floaters mixtos, bonos CER mayormente en positivo.
  • Renta Variable: ligera baja del Merval (-0,56%).

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Bolsa de Argentina cae por cautela en plaza reducida

La bolsa argentina operaba a la baja en los primeros negocios del lunes ante la cautela inversora dadas las dudas sobre el futuro económico local, en una sesión reducida de operaciones dado un feriado en los mercados estadounidenses.

La atención inversora se mantiene centrada en las negociaciones del país con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el avance en la campaña de vacunación frente al COVID-19 en momentos en que se registra un aumento en los casos de la enfermedad.

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¿Qué dicen los analistas? Semana del 18 al 22 de enero

Analistas opinan sobre el futuro de la economía de Argentina en momentos en que el Gobierno mantiene conversaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por un programa de facilidades extendidas en medio de una escalada inflacionaria.

El país sudamericano recibió el fin de semana la segunda dosis de 300.000 vacunas Sputnik V contra el coronavirus para continuar con el plan de vacunación planificado por el Gobierno para controlar el avance de la pandemia.

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CMF PRE-MARKET 18-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista (MEP) a ARS 86,07 (+33 centavos vs cierre del viernes).
  • YPF modifica algunas condiciones legales en su oferta de canje. Así, para cambiar ciertos aspectos de los títulos viejos para quienes no entren al canje (eliminar algunos covenants, eventos de default y disminuir los derechos de aceleración) solo se aplicarán si hay aceptación de más del 50% de los tenedores de cada serie vieja (y no del 15% como estaba estipulado previamente).
  • BCRA compró la semana pasada (estimativamente) casi USD 500 millones de reservas, donde continúa su racha positiva iniciada el 02/12.
  • Acorde a la Oficina de Presupuesto del Congreso, el 2020 cerró con un déficit primario devengado del 7,4%, y un déficit financiero devengado del 9,7%.
  • Menor volumen en mercados por feriado en USA (Día de Martin Luther King).
  • Mercados globales mayormente en negativo, donde risk-off al Covid puede más que expectativas sobre los estímulos en USA.

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¿Es conveniente invertir en un plazo fijo con una inflación alta?

Con el nuevo año y las nuevas proyecciones de inflación, los ahorristas vuelven a sacar la calculadora del bolsillo y a preguntarse si la tasa de interés que pagan los plazos fijos le va a ganar a la suba de precios de economía.

Es decir, puntualmente, el interrogante principal es si es más conveniente realizar un plazo fijo ajustado por inflación o intentar comprar dólares.

Cabe recordar que el acceso al mercado cambiario oficial se encuentra bastante limitado por el cepo, que sólo permite comprar hasta u$s200 mensuales a aquellos ahorristas que puedan justificar sus ingresos. Y los otros canales tienen mayores dificultades de acceso para varios argentinos.

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CMF DAILY CLOSE 15-01-2021

Novedades 15 de Enero de 2021

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 10 centavos (ARS 85,74).
  • Renta Fija USD: rebotan bonos soberanos.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER extienden positivo.
  • Renta Variable: el Merval cae en línea con mercados externos (-1,14%).

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CMF PRE-MARKET 15-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,74 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • El IPC de Diciembre avanzó 4% mensual, siendo el mayor número desde Nov.-19. Adicionalmente, el IPC núcleo avanzó 4.9% mensual, mayor suba desde Sept.-19, donde se había tenido el salto del dólar post-PASO. Así, inflación 2020 cerró en 36.1%.
  • En la primera licitación del año, el Tesoro colocó ARS 56 mil millones en Lede Marzo (SM311), Lepase Marzo (S31M1), Lecer Septiembre (X13S1) y CER + 1.3% 2022 (T2X2).
  • El presidente electo de Estados Unidos, Joe Biden, propuso un plan de estímulo de USD 1,9 billones de dólares para impulsar la economía, donde se incluyen USD 415.000 millones destinados contra el COVID-19, USD 1 billón de dólares en ayuda directa a los hogares, y aproximadamente USD 440.000 millones en ayuda a PyMES..
  • Ante aumento de casos, Francia establece mayores controles fronterizos y aumenta medidas de confinamiento. El Reino Unido restringe vuelos que llegan a dicho país.
  • Mercados globales en negativo, donde predomina el risk-off al Covid a pesar del plan de estímulos anunciado en USA.

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CMF DAILY CLOSE 14-01-2021

Novedades 14 de Enero de 2021

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 9 centavos (ARS 85,64).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos siguen en caída.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER en positivo.
  • Renta Variable: el Merval estable (+0,24%).

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CMF PRE-MARKET 14-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,65 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • INDEC difunde IPC de Diciembre, con analistas estimando un nivel cercano al 4% mensual.
  • Repunte: en Noviembre la utilización de la capacidad instalada industrial subió a 63,3% (vs. 60,7% en Nov.-19).
  • En la primera licitación del año, el Tesoro reabre Lede Marzo (SM311), Lepase Marzo (S31M1), Lecer Septiembre (X13S1) y CER + 1.3% 2022 (T2X2).
  • Finalizó el paro del agro tras el levantamiento de la prohibición a las exportaciones de maíz, donde en el día de ayer el BCRA continuó con su racha positiva en el MULC.
  • Nuevos pedidos de subsidios por desempleo en USA se ubican por encima de lo esperado, incrementando temores por nueva ola de Covid.
  • Cámara de Representantes de USA aprueba nuevo impeachment a Trump, pasando la decisión al Senado.
  • Mercados globales mixtos, donde expectativas sobre estímulos en USA ayudan a contrarrestar risk-off político y por Covid.

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CMF DAILY CLOSE 13-01-2021

Novedades 13 de Enero de 2021

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 8 centavos (ARS 85,55).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos no logran repuntar.
  • Renta Fija ARS: floaters mayormente positivos, bonos CER mixtos.
  • Renta Variable: el Merval levemente en rojo (-0,47%).

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CMF PRE-MARKET 13-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,56 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • Bonistas de YPF se organizan para formar un grupo Ad-Hoc y negociar mejores condiciones en la oferta de canje.
  • Hoy deberían conocerse las condiciones de la primera licitación del Tesoro a realizarse mañana.
  • El Gobierno levantó las restricciones para la exportación de maíz, poniendo un límite de exportación de 30 mil toneladas diarias.
  • CABA licitó ayer una letra en pesos a 92 días con tasa Badlar + 0%, garantizando como tasa mínima CER + 1%, obteniendo financiamiento por ARS 15 mil millones con un prorrateo del casi 80%.
  • INDEC difunde uso de capacidad instalada industrial de Noviembre.
  • Menores proyecciones de oferta de USDA junto con mayores estimaciones de demanda de China impulsan a la soja, trigo y maíz.
  • Producción industrial (Nov.) en Zona Euro se ubica mejor a lo esperado.
  • Mercados globales en negativo, donde continúan tomas de ganancias y risk-off al Covid.

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CMF DAILY CLOSE 12-01-2021

Novedades 12 de Enero de 2021

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 10 centavos (ARS 85,47).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos extienden caídas.
  • Renta Fija ARS: floaters mayormente negativos, bonos CER mayormente positivos.
  • Renta Variable: el Merval estable (+0,46%).

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CMF PRE-MARKET 12-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,47 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • Ayudado por la flexibilización parcial a las exportaciones de maíz, BCRA compro ayer estimativamente casi USD 200 millones de reservas (mayor saldo desde el 29.05.20)
  • La CNV redujo a 1 día el plazo de parking para comprar dólar MEP con pesos o con previa transferencia receptora. Por otra parte, limitó a las ALyCs a VN 100 mil la venta neta semanal contra cable de bonos soberanos USD ley local que pueden hacer a las comitentes no incluidas en el concepto de cartera propia.
  • La provincia de Córdoba logró un acuerdo con el Grupo Ad Hoc y se encamina a reestructurar su deuda. En la oferta mejorada, aumentan la tasa de interés en cada serie, adelantan amortizaciones, y ofrecen pago cash del 60% de los intereses corridos (vs 30% en ofertas previas).
  • Hoy CABA licita una letra en pesos a 92 días con tasa Badlar + Márgen, garantizando como tasa mínima CER + 1%.
  • Mercados globales mixtos, donde rebotes por expectativas de estímulos fiscales en USA se conjuga con risk-off al Covid ante mayores casos.

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CMF DAILY CLOSE 11-01-2021

Novedades 11 de Enero de 2021

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 25 centavos (ARS 85,37).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos extienden negativo.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER mixtos.
  • Renta Variable: cae el Merval en línea con mercados externos (-1,37%).

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Jornada financiera: fuerte liquidación de los exportadores

Este lunes transcurrió una rueda positiva para los dólares en arcas oficiales. Con un fuerte monto operado en el mercado mayorista, el Banco Central compró cerca de USD 200 millones, mientras que el dólar libre volvió a debilitarse y finalizó en su precio más bajo de 2021.

El dólar libre cedió dos pesos, a $159 para la venta en el reducido mercado marginal, con una brecha cambiaria respecto del tipo de cambio oficial se ubicó en el 86,2%, pues el dólar mayorista subió este lunes otros 25 centavos, a 85,37 pesos.

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Mercados atentos: las claves para mirar esta semana

Analistas opinan sobre el futuro de la economía de Argentina en momentos en que el Gobierno mantiene conversaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por un programa de facilidades extendidas que daría algo de tranquilidad a los inversores.

El país, que endureció medidas para combatir un rebrote de Covid-19, se encuentra inmerso en una larga recesión con alta inflación, aunque los elevados precios de la soja a nivel global podrían ayudar a la economía doméstica, comentaron analistas.

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CMF PRE-MARKET 11-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,39 (+27 centavos vs cierre del viernes).
  • REM BCRA: analistas esperan inflación 2021 en 49,8% (-0,2pp vs REM anterior), un dólar oficial para fin de Diciembre en ARS 125,8 (-70 centavos vs REM anterior) y el PBI rebotando en 5,5% (+0,7pp vs REM anterior).
  • Canjes provinciales: hoy vence el período de gracia para el pago del PDCAR21, entrando la provincia de Córdoba en default. Por su lado, la provincia de La Rioja comunicó que continúa trabajando para reestructurar su bono con vencimiento en 2025.
  • El director argentino ante el FMI, Sergio Chodos, en declaraciones periodísticas indicó que esta semana el Gobierno retoma la negociación con dicho organismo para avanzar en un acuerdo de facilidades extendidas (EFF).
  • Confianza inversora en Zona Euro se recupera mejor a lo esperado.
  • Mercados globales toman ganancias desde máximos ante cautela por casos de Covid, donde en el mundo ya se registraron más de 90 millones infecciones.

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CMF DAILY CLOSE 08-01-2021

Novedades 08 de Enero de 2021

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 12 centavos (ARS 85,12).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos en leve negativo.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER mixtos.
  • Renta Variable: ajusta el Merval (-1,58%).

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CMF PRE-MARKET 08-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,11 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • Fin del veranito?: después de 19 ruedas consecutivas con compras netas, el BCRA habría tenido ayer un saldo neutro en el mercado de cambios, donde las compras netas se venían desacelerando y la brecha cambiaria ampliando.
  • En un comunicado, la provincia de Salta anunció que no pagó el cupón del SA24, entrando en período de gracia y negociando con bonistas una reestructuración por USD 383 millones.
  • YPF anunció su oferta de reestructuración de los bonos 2021 (USD 413 millones), los 2024 (USD 1.522 millones), 03/2025 (USD 543 millones), 07/2025 (USD 1.500 millones), 2027 (USD 1.000 millones), 2029 (USD 500 millones) y 2047 (USD 750 millones). La oferta expira el 4 de febrero, ofreciendo un combo de un nuevo bono 2026 + cash o un nuevo bono a 2029 o 2033.
  • Recuperación: en Noviembre, el índice de producción industrial manufacturero (INDEC) subió 4,5% i.a. (+3,5% mensual desestacionalizado). Por su lado, también para dicho mes, el indicador sintético de la actividad de la construcción (INDEC) subió 6,2% i.a. (+7,2% mensual desestacionalizado), mostrando la serie el mayor nivel desde Agosto 2019.
  • BCRA difunde Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de Diciembre.
  • Jobs Day: hoy se conocerán datos del mercado laboral en USA.
  • Tasa de desempleo (Nov.) en Zona Euro es revisada a la baja.
  • Mercados globales en positivo, con varios equity en máximos (por ejemplo, USA, Japón), animados por expectativas de mayores estímulos fiscales en USA y menor risk-off al Covid dadas las vacunas.

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CMF DAILY CLOSE 07-01-2021

Novedades 07 de Enero de 2021

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 9 centavos (ARS 85,00).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos en ligero positivo.
  • Renta Fija ARS: floaters mixtos, bonos CER en alza.
  • Renta Variable: el Merval acompaña a mercados externos (+1,20%).

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CMF PRE-MARKET 07-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 85,00 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • BCRA restringe el acceso al MULC a importadores de “bienes finales y suntuarios”, indicando que solo podrán acceder a las divisas a partir de los 90 días desde el despacho en el caso de ciertos “bienes finales”, y a partir del año en el caso de “bienes suntuarios”. Por otro lado, permitirá mantener las divisas a exportadores que apliquen dichos saldos a quienes reestructuren sus deudas en moneda extranjera con vencimiento hasta el 31.12.22 e incrementen la vida promedio de la nueva deuda en una plazo no inferior a los 18 meses. También permitirá la mantención de divisas a quienes tomen nuevas deudas en el exterior. Finalmente, creó el “Registro de Información Cambiaria de Exportadores e Importadores de Bienes”, donde a partir del 01.05 se deberá tener autorización para realizar operaciones que impliquen egresos de divisas en el MULC. Inicialmente, aplicará a las 100 principales empresas del mercado.
  • Acorde a datos oficiales, el BCRA acumuló en diciembre reservas por USD 608 millones, siendo el primer saldo positivo en el mercado de cambios desde junio.
  • INDEC difunde datos de actividad industrial y de la construcción (Noviembre).
  • Después de incidentes, el Congreso de USA certificó el resultado electoral afirmando la victoria de Biden sobre Trump.
  • IPC y ventas minoristas en la Zona Euro se ubican por debajo de lo esperado.
  • Mercados globales retoman positivo tras confirmarse control de los demócratas en ambas cámaras del Congreso de USA y ratificarse la victoria de Biden.

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CMF PRE-MARKET 06-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 84,90 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • A pesar del rebote en el CCL, BCRA pudo anotar su jornada positiva número 18 en el mercado de cambios, acumulando estimativamente reservas por más de USD 700 millones.
  • La mesa de enlace del agro anunció un paro de 72hs en la comercialización de granos en respuesta por la prohibición para exportar maíz.
  • Índice de salarios INDEC subió 4,1% mensual en Octubre, superando a la inflación mensual por primera vez desde Febrero.
  • Por el fenómeno de “la niña”, la soja supera los USD 500 x ton., alcanzando un máximo desde Junio 2014.
  • Demócratas aventajan a Republicanos en las elecciones para senadores en el estado de Georgia y se encaminan a tener el control en ambas cámaras del Congreso.
  • En reunión de la OPEP, Arabia Saudita accedió a reducir su producción más de lo esperado, impulsando el crudo a su valor más alto desde Febrero.
  • Mercados globales en positivo por expectativas de mayores estímulos fiscales ante la victoria demócrata en el estado de Georgia.

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CMF DAILY CLOSE 05-01-2021

Novedades 05 de Enero de 2021

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 11 centavos (ARS 84,81).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos extienden negativo.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER mixtos.
  • Renta Variable: rebota el Merval (+1,70%).

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CMF PRE-MARKET 05-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 84,80 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • Recaudación de AFIP en Diciembre alcanzó los ARS 671.641 millones (+38% i.a.).
  • INDEC difunde índice de salarios del mes de Octubre.
  • El Tesoro anunció su cronograma (preliminar) de licitaciones para el primer trimestre del año, siendo la primera el Jueves 14/01.
  • Canjes provinciales: PBA prorrogó nuevamente el plazo de aceptación de la oferta de canje, siendo ahora la fecha límite el 29/01 (se descarta que sea aceptada dado que mantiene la misma oferta inicial de Abril). Por su lado, grupos de bonistas rechazaron la oferta de la provincia de Córdoba. Finalmente, acreedores de la provincia de Entre Ríos realizaron una presentación judicial en la corte de NY.
  • Elecciones para senadores en el estado de Georgia determinarán si Demócratas o Republicanos tendrán mayoría en dicha cámara, afectando el margen de Joe Biden de impulsar sus políticas económicas.
  • Mercados globales extienden el negativo por toma de ganancias, risk-off al Covid y elecciones en USA.

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CMF DAILY CLOSE 04-01-2021

Novedades 04 de Enero de 2021

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 55 centavos (ARS 84,70).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos en marginal negativo.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER mayormente en alza.
  • Renta Variable: el Merval cae afectado por mercados externos (-0,97%).

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¿Qué dicen los analistas? Semana del 4 al 8 de enero

 Analistas opinan sobre el futuro de la economía de Argentina, en el inicio de un nuevo año y después de tres en recesión, en momentos en que el Gobierno mantiene conversaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por un programa de facilidades extendidas.

Las miradas de las plazas globales se centran en los estímulos generados sobre las economías del primer mundo, y la esperanza renovada con el inicio de la vacunación contra el COVID-19.

Leer artículo completo.

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CMF PRE-MARKET 04-01-2021

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 84,71 (+56 centavos vs cierre del miércoles).
  • A partir de hoy comienza a regir el impuesto de ingresos brutos impuesto por CABA a las Leliqs y operaciones de pases, donde la alícuota aplicada será del 8%.
  • Según informó la ANSES, el FGS optó en el canje de deuda ley local por el AL35, teniendo un stock total de bonares (AL29, AL35, AE38 y AL41) de casi USD 12 mil millones en dicho momento.
  • BCRA prorrogó hasta el 31 de Marzo las restricciones a las importaciones indicadas en las Comunicación A7030, pero flexibilizando aquellas destinadas a incrementar la capacidad productiva de las exportaciones.
  • Hoy se reúne la mesa de enlace del agro, en donde se discutirá un paro por la prohibición hasta el 01/03 para exportar maíz.
  • Mercados globales extienden positivo y tocan niveles récords, animados por vacunas contra el Covid y los mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF DAILY CLOSE 30-12-2020

Novedades 30 de Diciembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 13 centavos (ARS 84,15).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos en marginal positivo.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER en alza.
  • Renta Variable: el Merval estable (-0,18%).

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CMF PRE-MARKET 30-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 84,15 (+13 centavos vs cierre de ayer).
  • La Cámara de Diputados convirtió en ley la nueva fórmula de haberes jubilatorios, donde los incrementos siguen siendo trimestrales, pero ajustado por un mix de inflación y recaudación.
  • Con compras netas estimadas en USD 50 millones en el día de ayer, el BCRA amplió su racha positiva en el mercado de cambios, donde en Diciembre estaría acumulando reservas por USD 500 millones bajo este concepto.
  • La Superintendencia de Seguros de la Nación indicó a las aseguradoras que considerará “anormal” toda compra de títulos en moneda extranjera que no sea para respaldar cuentas de seguros nominadas en divisas.
  • El Reino Unido aprobó la vacuna contra Covid desarrollada por AstraZeneca conjuntamente con la Universidad de Oxford.
  • Mercados globales extienden positivo, animados por vacunas contra el Covid y los mayores estímulos fiscales en USA.

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CMF DAILY CLOSE 29-12-2020

Novedades 29 de Diciembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 12 centavos (ARS 84,02).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos en ligera baja con poco volumen.
  • Renta Fija ARS: floaters mixtos, bonos CER mayormente en positivo.
  • Renta Variable: rebota el Merval (+1,66%).

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CMF PRE-MARKET 29-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 84,03 (+13 centavos vs cierre de ayer).
  • A efectos de afrontar mañana el vencimiento de la Lede Dic. por ARS 125 mil millones, el Tesoro obtuvo ayer financiamiento por ARS 131.844 millones emitiendo Ledes con vto. el 31.03, Lepas con vto. el 31.03, Lecer con vto. el 21.03 y Lecer con vto. el 13.09. La mayor parte de la demanda estuvo en los instrumentos CER.
  • A pesar de haber conseguido financiamiento neto por sobre el 110% de los vencimiento en el último bimestre, el Tesoro no cancelará Adelantos Transitorios con el BCRA como había anunciado en su comunicado del 02.11.20.
  • La provincia de Córdoba extendió el plazo de aceptación de la oferta de canje hasta el 29/01.
  • Ventas minoristas Octubre: las ventas en supermercados y autoservicios mayoristas cayeron 2,2% i.a. a precios constantes. Por su lado, las ventas en shoppings se desplomaron 68% i.a. a precios constantes.
  • Mercados globales en positivo, donde continúa el buen ánimo por la aprobación de mayores estímulos fiscales en USA y el acuerdo comercial por el Brexit.

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CMF DAILY CLOSE 28-12-2020

Novedades 28 de Diciembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 54 centavos (ARS 83,90).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos estables con poco volumen.
  • Renta Fija ARS: floaters mixtos, bonos CER en positivo.
  • Renta Variable: cae el Merval a pesar del buen contexto externo (-2,20%).

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Dólar blue hoy: a cuánto cerró este lunes 28 de diciembre

Tras el fin de semana largo, el dólar blue anotó este lunes su tercera fuerte suba consecutiva y superó ampliamente los $160, de acuerdo con un relevamiento de Ámbito en cuevas de la city porteña

En un contexto de reducidos negocios, el billete paralelo aumentó $5 hasta los $164, su máximo en casi seis semanas, después de subir $7 el último miércoles, previo a los feriados de Navidad.

Leer artículo completo.

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Mercados de Argentina caen de cara a cierre posiciones anuales

Los mercados de Argentina operaban en baja el lunes, en una semana corta por los feriados de ‘Año Nuevo’, ante la persistente cautela por el futuro de la economía doméstica donde se aguardan avances en las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por un nuevo programa crediticio y al avance en la campaña de vacunación frente al COVID-19.

Analistas privados prevén para 2020 una inflación en torno al 36,5% en medio de una economía en recesión por tercer año consecutivo con incremento del desempleo y la pobreza debido a los efectos de la pandemia de coronavirus.

Leer artículo completo.

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CMF PRE-MARKET 28-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 83,91 (+55 centavos vs cierre del miércoles).
  • Datos INDEC: El EMAE de Octubre aumentó 1,9% mensual desestacionalizado, marcando una caída interanual del 7,4%. Hoy se difunden las ventas minoristas de Octubre.
  • BCRA giró al Tesoro ARS 55 mil millones en concepto de “adelanto de utilidades”, alcanzando así la emisión monetaria para financiar el déficit la cifra de ARS 2 billones. Por otro lado, finalizó Noviembre con una posición vendida de futuros por casi USD 5 mil millones. En el mercado spot, ya lleva 12 ruedas consecutivas con saldo comprador, acumulando casi USD 500 millones de reservas.
  • El Tesoro hoy licita Ledes con vto. el 31.03, Lepas con vto. el 31.03, Lecer con vto. el 21.03 y Lecer con vto. el 13.09.
  • A pesar de la críticas realizadas, Trump finalmente refrendó el paquete de gastos por USD 2,3 billones, el cual incluye USD 900 mil millones de mayores estímulos por Covid, evitando también un potencial cierre del gobierno federal.
  • La Unión Europea y el Reino Unido lograron un acuerdo comercial en relación al Brexit.
  • Mercados globales en positivo por la aprobación de Trump a los mayores estímulos fiscales y el acuerdo comercial entre UK y la UE.

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CMF PRE-MARKET 23-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 83,36 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • Brecha mata superávit: en Noviembre, la balanza comercial (INDEC) arrojó un saldo positivo de USD 271 millones, siendo el más bajo desde Ago.-18, con exportaciones cayendo 25,6% i.a. e importaciones saltando 20,7% i.a.
  • Por su lado, la cuenta corriente del balance cambiario del BCRA resultó deficitario en USD 340 millones en Noviembre.
  • Siguiendo en racha, el BCRA compró ayer en el mercado de cambios estimativamente USD 100 millones, teniendo ya 12 ruedas consecutivas positivas.
  • El INDEC hoy difunde el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de Octubre.
  • Vía Twitter, Trump calificó al paquete de estímulos acordado en el Congreso de ser “una desgracia”, llamando a incrementar los cheques “ridículamente bajos” de USD 600.
  • La UE afirma que se está dando el “empujón final” para sellar un acuerdo comercial por el Brexit.
  • Mercados globales en positivo ante la posibilidad de un acuerdo comercial entre UK y la UE por el Brexit.

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CMF DAILY CLOSE 23-12-2020

Novedades 23 de Diciembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 11 centavos (ARS 83,36).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos siguen en leve positivo.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER mixtos.
  • Renta Variable: rebota el Merval (+2,41%).

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CMF DAILY CLOSE 22-12-2020

Novedades 22 de Diciembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 10 centavos (ARS 83,25).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos en leve positivo.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER extienden alzas.
  • Renta Variable: el Merval cierra estable, revirtiendo buen inicio (+0,49%).

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CMF PRE-MARKET 22-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 83,25 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • El déficit primario de Noviembre se ubicó en ARS 58.693 millones, siendo el más bajo desde el inicio de la pandemia, con ingresos creciendo 27,0% i.a. y gastos creciendo 40,5% i.a. El déficit financiero ascendió a ARS 127.029 millones. Así, el Tesoro acumula hasta dicho mes un déficit primario del 5,3% del PBI y financiero del 7,3% del PBI.
  • Inflación mayorista de Noviembre ascendió 4,2% mensual, mientras que los costos de la construcción saltaron un 12,4% mensual, esto último explicado principalmente por el aumento en la mano de obra.
  • Ayer el BCRA compró estimativamente más de USD 120 millones, siendo el mejor saldo desde Mayo y acumulando una racha positiva de 11 ruedas sin perder reservas en el mercado de cambios.
  • INDEC hoy difunde balanza comercial de Noviembre (base devengado), mientras que el BCRA difunde el balance cambiario del mismo mes (base caja).
  • Senado de USA aprueba estímulos fiscales por Covid por USD 900 mil millones. También aprueba presupuesto de gastos regulares por USD 1.4 billones.
  • Mercados globales en positivo, rebotando por menor risk-off al Covid y la aprobación en el Senado de USA de mayores estímulos fiscales.

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CMF DAILY CLOSE 21-12-2020

Novedades 21 de Diciembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 31 centavos (ARS 83,15).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos mixtos.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER mayormente en alza.
  • Renta Variable: el Merval cae afectado por mercados externos (-4,18%).

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CMF PRE-MARKET 21-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 83,15 (+31 centavos vs cierre del viernes).
  • El Tesoro consiguió el viernes financiamiento neto por ARS 31.100 millones en Letras a descuento y Letras ajustadas a la tasas de pases con vencimiento en Enero, y Lecer con vencimiento en Mayo, siendo esto último el instrumento con mayor demanda.
  • INDEC difunde inflación mayorista del mes de Noviembre.
  • Acorde a medios nacionales, el fin de semana trascendió que el Gobierno no estaría dispuesto a aceptar un límite del FMI del 1,5% del PBI para financiar al Tesoro mediante emisión monetaria, a la vez que se abandonaría la idea de una normalización en las variables fiscales de cara a un año electoral.
  • Nueva cepa de coronavirus en el Reino Unido causa mayores confinamientos y restricciones a la actividad económica.
  • Republicanos y Demócratas en el Congreso de USA habrían acordado los lineamientos para mayores estímulos fiscales por USD 900 mil millones.
  • Mercados globales en negativo, por risk-off al Covid y negociaciones del Brexit.

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Reservas: el Banco Central hizo la mayor compra de dólares en seis meses y medio

Suele ocurrir. Aquello que alguna vez fue un problema, luego se convierte en una solución. Pueden dar cuenta de ello quienes manejan la mesa cambiaria del Banco Central (BCRA) y hoy lograron concretar la mayor compra de reservas en seis meses y medio, al alzarse con unos US$125 millones, algo así como el 45% de los US$276,2 millones operados en la plaza cambiaria oficial.

Se trata de la sumatoria de reservas más importante desde mayo pasado, cuando compró US$279 millones y consolida una muy oportuna “racha” compradora que se inició el tercer día hábil del mes y ya le había permitido hacerse de unos US$180 millones hasta hoy.

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Acciones argentinas en Wall Street caen hasta 5% en sintonía con mal clima global

Las acciones argentinas que operan en Wall Street caían hasta 5% en un mal día para los mercados del mundo, golpeados por la noticia de una nueva cepa de coronavirus que vuelve a paralizar y poner en jaque las economías del mundo.

“La nueva cepa del virus y el ‘virus de la política global’ amenazan con alterar la calma. En el primer caso, la nueva cepa está llevando a una segunda ola en Europa, en concreto en el Reino Unido, afectando nuevamente al nivel de actividad”, resumió Roberto Geretto, economista de Banco CMF.

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CMF DAILY CLOSE 18-12-2020

Novedades 18 de Diciembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 13 centavos (ARS 82,84).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos en positivo.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER mayormente en alza.
  • Renta Variable: el Merval cae en línea con mercados externos (-1,45%).

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CMF PRE-MARKET 18-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,84 (+13 centavos vs cierre de ayer).
  • Mercado laboral: para el 3er trimestre, la tasa de desocupación aumentó a 11,7% (+2pp i.a.), pero mostrando una mejora de 1,4pp en relación al trimestre anterior. De todos modos, la tasa de actividad aún se encuentra en bajos niveles (42,3%).
  • El Tesoro licita (reapertura) Ledes con vto. 29.01.21, Letras Ajustada a Tasas de Pases con vto. 31.03.21 y Lecer con vto. 21.05.21 a efectos de afrontar el pago de la Lebad Dic. (S22D0) por ARS 12 mil millones.
  • BCRA ayer anotó su novena rueda con compras netas en el mercado de cambios, con un monto estimado en algo más de USD 30 millones.
  • Chubut alcanzó una aceptación del 90% en el canje del bono Chubut 2026, dando por finalizada la reestructuración.
  • La UE advirtió que solo quedan pocas horas para lograr un acuerdo comercial sobre el Brexit, el cual entra en vigencia el 31.12.20.
  • Mercados globales mixtos, con la atención puesta en las negociaciones del Brexit y los estímulos fiscales en USA.

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Colocaciones Banco CMF – Resumen del segundo semestre 2020

Durante el segundo semestre de 2020 Banco CMF ha acompañado a sus clientes en la colocación de emisiones primarias en el Mercado de Capitales Argentino por un monto superior a los Ar$ 1.300 mm.

Nuestra orientación de negocios hacia el desarrollo de la empresa mediana de capitales argentinos se tradujo en la organización de operaciones Pyme, siendo la emitida para Fundación San Cayetano la más importante en monto hasta el momento en su tipo.

Adicionalmente, las emisiones de Valores Fiduciarios, en los cuales Banco CMF brinda a sus clientes un servicio integral abarcando todos los roles necesarios, tuvo en las series de Red Surcos una muestra de la versatilidad de esta herramienta para la financiación de los Agronegocios. Banco CMF tiene como objetivo afianzar su creciente participación y liderazgo en el negocio fiduciario a través del desarrollo de instrumentos financieros innovadores.

Resumen del segundo semestre 2020 – Colocaciones Banco CMF

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Fondos comunes de inversión: ¿son una buena alternativa para este momento?

La cercanía de fin de año y el cobro del medio aguinaldo llevan a pensar, en especial a aquellos argentinos que tienen algunos pesos de sobra, cuáles son las alternativas disponibles para ahorrar.

Dentro de las opciones disponibles se encuentran los fondos comunes de inversión (FCI), que ofrecen carteras administradas de distintos papeles para que sirven para diversificar los riesgos.

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CMF PRE-MARKET 17-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,72 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • Resultando algo mejor a lo esperado, en el tercer trimestre el PBI creció 12,8% en términos desestacionalizados respecto del segundo trimestre, pero marcando un desplome del 10,2% en término interanuales.
  • En octubre la utilización de la capacidad instalada industrial se ubicó en 61,8%, nivel inferior al del mismo mes de 2019 en 62,1%.
  • INDEC hoy difunde tasa de desocupación del 3er trimestre.
  • BCRA giró al Tesoro ARS 100 mil millones la semana pasada en concepto de utilidades, quedando para lo que resta del año un remanente de casi ARS 60 mil millones del cupo de ganancias contables.
  • El Poder Ejecutivo habilitó el proceso de renegociación de tarifas de gas y luz, a la vez que también extiende el congelamiento por 90 días más.
  • Negociaciones en el Congreso de USA se acercan a acordar un proyecto de ley para estímulos fiscales por USD 900 mil millones.
  • Mercados globales en positivo animados por expectativas en la aprobación de mayores estímulos en USA.

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Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden  de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.

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CMF DAILY CLOSE 16-12-2020

Novedades 16 de Diciembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 9 centavos (ARS 82,62).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos mayormente negativos.
  • Renta Fija ARS: floaters mixtos, bonos CER en positivo.
  • Renta Variable: el Merval sigue estable (-0,14%).

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CMF PRE-MARKET 16-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,62 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • El IPC de Noviembre resultó por debajo de lo esperado (3,2% vs 3,6% mensual), sin embargo el IPC núcleo aceleró a 3,9% mensual, máximo valor desde Nov.-19. Para Diciembre, analistas estiman un nivel del 4%.
  • Por su lado, la canasta básica alimentaria aumentó 4,2%, mientras que la variación de la canasta básica total fue del 3,7% mensual.
  • El INDEC hoy difunde el PBI del 3er trimestre, donde se espera una recuperación inter-trimestral dada la salida de la cuarentena, pero aun presentando una caída inter-anual de 2 dígitos.
  • El Tesoro ayer realizó el segundo canje de bonos ARS por bonos USD, a efectos de permitir la salida de fondos externos sin presionar la brecha cambiaria. Adjudicando AL30 y AL35 por USD 400 millones y USD 350 millones respectivamente, el tipo de cambio implícito resultó en promedio ARS 143,7.
  • Canjes provinciales: Río Negro anunció un 95,6% de adhesión para el canje del Bono 2025. Por su lado, la provincia de Córdoba anunció una mejora en la oferta de canje, con valor máximo de USD 86 descontada al 10%. Sin embargo, los bonistas en un comunicado volvieron a rechazar la oferta.
  • La Fed hoy emite su comunicado de política monetaria. Si bien no se esperan cambios en la tasa de referencia, la atención estará puesta en indicios sobre cuanto podrán extender los estímulos monetarios o reducir el nivel de compra de activos, así como algún cambio en las proyecciones de crecimiento dada la aparición de vacunas contra el Covid.
  • La presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, convocó a líderes de ambos partidos para sellar esta semana un acuerdo por estímulos fiscales en torno a USD 1,4 billones.
  • Índices PMI (Dic.) de Zona Euro se ubican por encima de lo esperado. Más tarde se conocerán los de USA.
  • Mercados globales en positivo por posibles mayores estímulos en USA e índices PMI en Europa mejor a lo esperado.

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CMF DAILY CLOSE 15-12-2020

Novedades 15 de Diciembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 8 centavos (ARS 82,53).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos mixtos.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER con movimientos dispares.
  • Renta Variable: el Merval estable (+0,46%).

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CMF PRE-MARKET 15-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,53 (+8 centavos vs cierre de ayer).
  • El INDEC difunde el IPC de Noviembre, donde la estimaciones del mercado lo ubican levemente por debajo de Octubre (el cual fue de 3,8%). En la misma línea, Guzmán en días pasados declaró que la inflación de Noviembre fue menor a la de Octubre.
  • El Tesoro hoy realiza el segundo canje de bonos ARS por bonos USD, a efectos de permitir la salida de fondos externos sin presionar la brecha cambiaria. El monto máximo a emitir en AL30 y AL35 es de USD 400 millones y USD 350 millones, respectivamente.
  • Por cuarta jornada consecutiva, el BCRA habría finalizado en el mercado de cambios con un saldo neto comprador de reservas, donde estimativamente ayer habría comprado más de USD 30 millones.
  • Países de Europa imponen restricciones de cara a las fiestas ante el aumento en los casos de Covid.
  • Mercados globales mixtos, donde toma de ganancias y mayores casos de Covid en Europa y algunos estados de USA opacan el optimismo por las vacunas y posibles mayores estímulos en USA.

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Activos de Argentina suben por menor aversión al riesgo global en plaza atenta a negociaciones con FMI

Las acciones y los bonos de Argentina operaban con mejoras el lunes ante una menor aversión al riesgo global debido a que los inversores evalúan la posibilidad de un mayor estímulo fiscal y monetario en Estados Unidos y por la extensión en las negociaciones sobre el Brexit.

En el plano local, la cautela continúa dominando el mercado a la espera de noticias sobre las negociaciones del país con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por un programa de facilidades extendidas, aunque persisten las dudas sobre el futuro de la economía doméstica.

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CMF DAILY CLOSE 14-12-2020

Novedades 14 de Diciembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 24 centavos (ARS 82,45).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos extienden racha positiva.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER mayormente en alza.
  • Renta Variable: el Merval toma ganancias (-1,47%).

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CMF PRE-MARKET 14-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,45 (+24 centavos vs cierre del viernes).
  • El Gobierno reglamentó la denominada “ley de góndolas”, aumentando los ítems alcanzados. Por su lado, el viernes la Cámara de Diputados recibió el proyecto impulsado por varios gobernadores para suspender las PASO. Finalmente, el Poder Ejecutivo también extendió para Diciembre el ATP para ciertos sectores considerados críticos.
  • BCRA: estimativamente la semana pasada habría comprado en el mercado de cambios más de USD 100 millones. También, presentó ante la Corte Suprema un pedido de inconstitucionalidad en torno a las leyes de CABA que gravan a las Leliqs y Pases.
  • La Provincia de Córdoba incumplió el pago de intereses (un total de USD 25,8 millones) de su bono USD 2021 (CO21), comenzando los 30 días de período de gracia antes del default.
  • Producción industrial en Zona Euro (Oct.) crece por sobre lo esperado.
  • Mercados globales en positivo, ante expectativas sobre mayores estímulos fiscales y monetarios en USA y negociaciones sobre el Brexit.

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CMF DAILY CLOSE 11-12-2020

Novedades 11 de Diciembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 8 centavos (ARS 82,21).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos subieron.
  • Renta Fija ARS: floaters mixtos y bonos CER operan negativos.
  • Renta Variable: el Merval positivo (+0,25%).

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¿La Argentina hoy está cara o barata en dólares?

El dólar escaló de forma abrupta en los últimos años más por causas vinculadas a problemas domésticos, tanto políticos como económicos, que por cuestiones externas.

Por eso, tomando el valor actual del tipo de cambio real, surge la pregunta si Argentina está cara o barata, en base a la cotización que tiene la divisa en otras partes del mundo y a su poder de compra.

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CMF PRE-MARKET 11-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,21(+8 centavos vs cierre de ayer).
  • Como en el día de ayer los dólares financieros siguen debajo del dólar “solidario” (dólar ahorro), y el BCRA se estima que compro 30 millones de dólares en el día de ayer.
  • Llamado a licitación del Ministerio de Economía para la conversión de títulos elegibles en pesos por bonos en dólares ley local ( AL30 y AL35); los bonos que participan de este canje son: S29E1; SE291; S26F1 ; X26F1; S31M1; T2X1; X21Y1; S21Y1.La recepción de las ofertas comenzará a las 11 hs y finalizará a las 17 hs del día martes 15 de diciembre de 2020.
  • El ministro Guzmán dijo que la inflación de noviembre será menor a la de octubre.
  • Mercados globales, las acciones mundiales caían el viernes debido al complicado diálogo del Brexit y la incertidumbre sobre las negociaciones de estímulo fiscales en Estados Unidos  limitaban las apuestas más riesgosas.

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CMF PRE-MARKET 10-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,13 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • Por primera vez el dólar Contado con liquidación quedo por debajo del dólar “solidario” (dólar ahorro), y el BCRA se estima que compro 53 millones de dólares en el día de ayer.
  • Se cumple el primer año de gobierno de Alberto Fernandez.
  • El índice de producción industrial manufacturero del mes de Octubre (IPI manufacturero) muestra una caída de 2,9% respecto a igual mes de 2019
  • Ciudad de Buenos Aires anuncio suba para la alícuota de ingresos brutos al sector financiero como respuesta a la quita de fondos de la coparticipación.
  • Acreedores de Chubut confirmaron en un comunicado que aceptan la restructuración del bono 2026.
  • La ANSES dispuso el incremento de los montos de las asignaciones familiares en un 5%.
  • El Banco Central Europeo se espera que dará a conocer nuevas medidas de estímulo para apuntalar la economía lo suficiente para dar tiempo al despliegue de una vacuna contra el coronavirus y para la recuperación de la actividad.
  • Mercados globales levemente negativos,  continuando la corrección del día de ayer donde influyo la demanda de Estados Unidos  a Facebook por monopolio y el pedido para que desinvierta en Instagram y WhatsApp, esto causo toma de ganancia en las grandes empresas de tecnología.

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CMF DAILY CLOSE 10-12-2020

Novedades 10 de Diciembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 9 centavos (ARS 82,13).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos terminan al alza.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER operan mixtos.
  • Renta Variable: el Merval positivo (+3,34%).

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CMF DAILY CLOSE 09-12-2020

Novedades 09 de Diciembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 39 centavos (ARS 82,04).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos con tendencia vendedora.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER mixtos.
  • Renta Variable: el Merval extiende la baja (-5,07%).

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CMF PRE-MARKET 09-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 82,05 (+40 centavos vs cierre del viernes).
  • El dólar MEP sigue por debajo del dólar “solidario” (dólar ahorro).
  • Comenzaron las reuniones formales entre el gobierno y el FMI en Washington.
  • Provincia de buenos aires extiende vencimiento de canje de deuda ley extranjera hasta el 4 de enero.
  • Un plan bipartidista de ayuda para el coronavirus por USD 908 mil millones gana apoyo en el Congreso de USA.
  • Mercados globales en positivo por optimismo sobre vacunación y plan de estímulo de EEUU.

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Proyecciones económicas de Argentina 2021

Junto a nuestro economista, Roberto Geretto, repasamos la situación actual, los principales desafíos y las proyecciones económicas 2021 para nuestro país. En un recorrido por las diversas variables que juegan en la ecuación cambiaria, analizamos los distintos tipos de dólares, la brecha y el cepo. También abordamos la problemática de las reservas del BCRA, el escenario devaluatorio y el desafío en el plano de la política monetaria y fiscal, de cara a un acuerdo con el FMI que exigirá un programa económico más firme. 

Dólar y devaluación

El año 2020 inició con una economía desmonetizada, consecuencia del plan del FMI que, en ese momento, tenía la premisa de contener al dólar mediante una política monetaria restrictiva y una tasa de interés real alta. Aun así, y a pesar del equilibrio fiscal primario que se había logrado, la no emisión y la suba de tasas no fueron suficientes.

La experiencia en economías bimonetarias como la Argentina ha demostrado que la confianza juega un papel clave. Cuando los inversores tienen miedo, las tasas altas no logran atraerlos y, a su vez, los ahorristas retiran los dólares del mercado. Todo esto motivó la corrida del dólar que dejó una inflación (principalmente cambiaria) del 50%.

Con la pandemia mundial y durante el inicio de la cuarentena, el país uso los “colchoncitos” macroeconómicos del año anterior para “sostener” el nivel de actividad que se estaba desplomando. Se ejerció una política fiscal expansiva, financiando principalmente – y de forma casi exclusiva – con emisión monetaria.

Mientras Chile, por ejemplo, repatrió fondos de las administradoras de fondos de pensiones, u otros países recurrieron a endeudamiento, Argentina ya había quemado esas posibilidades y, al estar en default, quedó con poco margen de maniobra, sumado a la imposibilidad de aumentar los tributos por la altísima carga que ya se tiene sobre las empresas y ciudadanos. 

Estos fueron algunos de los motivos por los que se avanzó con la emisión monetaria de 1,7 billones de pesos para financiar el déficit fiscal, lo que representa 7 puntos del PBI, estresando las variables monetarias y fiscales. Como era esperable esto llevó a que consistentemente el dólar (blue, MEP y contado con liquidación, que son los de más libre movimiento) – se dispararan ante los excesos de liquidez del mercado.

En la medida en que no se implemente una política monetaria y fiscal consistente, la desconfianza del mercado va a seguir existiendo y, en el mejor de los casos, estos dólares van a acompañar a la inflación.

Brecha cambiaria y cepo

En un buen escenario, si se logra generar confianza en la economía y en el mercado argentino, el dólar libre perdería contra la inflación, reduciendo la brecha cambiaria. Respecto al dólar oficial – si se analiza la evolución histórica Argentina, en términos de tipo de cambio real – se ubica en línea con el promedio histórico. Podríamos hablar de un valor lógico para esta moneda, excluyendo los impuestos. 

La gran problemática de la brecha tan grande entre el dólar oficial y el libre, es que desincentiva las exportaciones, demorándolas, y aumentado la demanda de importaciones donde las empresas se resguarden en la importación, y termina sufriendo, por consecuencia directa, las reservas del BCRA. También la alta brecha incentiva el adelanto de pagos en las obligaciones financieras con el exterior usando el mercado oficial.

Reservas del BCRA

No es una novedad decir que las reservas líquidas del BCRA están llegando a cero. Ante la alta brecha cambiaria y las bajas reservas, solo existen tres escenarios o alternativas posibles: devaluar, desdoblar o reprimir.

Al devaluar se perjudican las variables sociales y la inflación cambiaria termina repercutiendo en toda la economía. Por otra parte, desdoblar la economía es oficializar, en mayor o menor medida, la actual brecha cambiaria, y no se lograrían resolver los problemas de fondo; sólo se estaría validando una brecha que ya existe. Finalmente, si se decidiera reprimir – que es lo que se viene haciendo hasta ahora, con medidas de restricción al acceso al dólar – se aumentaría aún más la brecha cambiaria y se disminuiría la oferta de dólares. Además, en un segundo lugar, estas acciones pueden volverse excesivas y terminar afectando más a las importaciones, donde los precios de los productos tomaría como referencia al dólar blue, aumentando la inflación y teniéndose la inflación cambiaria que se deseaba evitar con una devaluación del dólar oficial.

Es claro que ninguna de estas alternativas es simple y que todos los escenarios posibles son desafiantes para el país. Pero, en definitiva, lo que se debe decidir en primer lugar es si se devaluará de forma ordenada o desordenada. En este aspecto, una política fiscal y monetaria más prudente es condición necesaria para que la devaluación sea más acotada y ordenada.

Política monetaria y fiscal 

Ante la situación actual y para financiar el déficit primario durante este año se emitieron 1,7 billones de pesos (cerrando el 2020 con una emisión de casi 2 billones de pesos), lo que representa 7 puntos del PBI. No obstante, en el presupuesto para el 2021 se estimó un déficit primario de 4,5% del PBI, equivalente a emitir otros 1,8 billones de pesos. Estas estimaciones están basadas en el supuesto de que el 60% se cubrirá con la emisión monetaria del BCRA y el otro 40% será financiado por el mercado local en pesos. 

Al estar partiendo de un mayor grado de monetización, la mencionada emisión  va a estresar las variables cambiarias. Estas señales ya se han comenzado a dejar ver en el mercado, que se estresa en anticipación a las acciones, perjudicando a la brecha cambiaria.

De todos modos, se puede esperar que el déficit primario pueda bajar 3,5% durante el próximo año, logrando una baja de 1 punto sobre el presupuesto, ya que se prevé que el FMI hará hincapié en esta reducción, de cara al nuevo acuerdo. Se estima que reducir este valor no es algo difícil, en primera instancia, porque en el presupuesto 2021 se parte de un déficit de 8,2 puntos para este año, cuando en realidad será de 7. En segundo lugar, habrá una reducción de ciertos gastos “pandémicos”, considerados sólo de forma eventual, como el IFE y el ATP, y por el lado de los ingresos se tendrá un aumento de la recaudación en un 1% del PBI.

En referencia a cuánto puede durar una brecha cambiaria alta, la realidad es que en Argentina, cuando fue de más del 50%, no duró más de un año; considerando que ya lleva 8 meses, es posible un evento devaluatorio próximo. Respecto a cuán alto puede llegar, se ha registrado hasta un hasta un 200%. Puede llegar alto, pero no lejos. Una alta brecha presiona las reservas y, tarde o temprano, el dólar oficial se tiene que mover más rápido y saltar. De darse esto, estaríamos en el escenario de enero de 2014, que es lo que muchos analistas concuerdan.

Durante enero de 2014, se registraba una brecha cambiaria alta, estábamos en default y reservas netas en cero. En consecuencia, el tipo de cambio subió más de un 20%, se duplicaron las tasas de interés, se cerró un acuerdo con el Club de París y todo esto permitió al Gobierno llegar hasta diciembre de 2015 sin mayores sobresaltos, donde también ayudaron las expectativas del cambio de gobierno. Una de las grandes preocupaciones actuales es que las medidas de política económica tomadas y que quedan por delante suelen ser las de un gobierno saliente, no uno que recién comenzará su segundo año. Todo esto complica las expectativas inversoras y genera una gran incógnita sobre la estabilización de la macroeconomía, que se plantea extremadamente compleja y con la necesidad de un conjunto de medidas difíciles de tomar. 

El FMI, programa económico del gobierno

El programa que tenía vigente el FMI con Argentina (“Stand by Agreement”), otorga financiamiento  de corto plazo, con baja de interés y bajas condicionalidades. Son desembolsos que permiten surfear una crisis, esperando que una vez superados los inconvenientes se pueda estabilizar la macroeconomía y retornar al mercado.

Este programa hoy se encuentra trunco, por lo cual el gobierno indicó que iría por un programa de facilidades extendidas (“Extended Fund Facility”), que es una línea de crédito en la que se financia a largo plazo, pero con un nivel de condiciones más alto abarcando también reformas estructurales.

La clave de esta negociación futura no sólo estará en los indicadores macro del país, sino que también estará definido por cuánto es lo que exigirá el FMI y cuánto lo que esté dispuesto a ceder el Gobierno, ya que su ideal – obtener mayor plazo con menos condiciones – es opuesto al del organismo internacional, que exigirá, entre otros puntos, una normalización de las variables monetarias y fiscales más acelerada que los que inicialmente el Gobierno se plantea. El segundo tema a negociar serán las reformas estructurales (por ejemplo tributarias, o del mercado laboral, etc.) que el FMI pueda llegar a pedir.

Una vez más el FMI se encuentra jugando un rol clave en el futuro económico de la Argentina. Arribar a un acuerdo es condición necesaria para mejorar la macro – ya que despejaría dudas sobre la capacidad de pagar la deuda el país y brindaría un cierto reaseguro en cuanto al programa macro – pero no garantizaría por sí sola un sendero macro estable, donde también intervienen el grado de confianza y desarrollo institucional que permitan aumentar sustancialmente la tasa de inversión, materias que Argentina actualmente está lejos de conseguir.

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CMF PRE-MARKET 04-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 81,64 (+8 centavos vs cierre de ayer).
  • Por primera vez desde Abril, dólar MEP cayó por debajo del dólar “solidario” (dólar ahorro).
  • El FMI indicó que han habido avances en la negociación de un nuevo programa con Argentina, pero sin indicar plazos respecto a un acuerdo.
  • Acorde a mediciones de la UCA, la pobreza alcanza al 44,2% de la población, y el 53,1% si no se considera el ingreso extra del IFE.
  • Bonistas de las provincia de Córdoba rechazaron la propuesta oficial de canje de los PDCAR21 y PDCAR24 por nuevos bonos con vto. en 2026 y 2028.
  • ON Corporativas: Telecom licita hoy una ON UVA a 36 meses y una ON Badlar a 12 meses. Vista emitió una ON Dollar Linked con vencimiento Ago.-23 al 0,5% y otra a Dic.-24 al 3,24%, obteniendo fondeo por USD 20 millones en total.
  • Un plan bipartidista de ayuda para el coronavirus por USD 908 mil millones gana apoyo en el Congreso de USA. Más tarde se conocerán datos del mercado laboral.
  • Mercados globales en positivo por expectativas de mayores estímulos fiscales en USA y monetarios en la Zona Euro.

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CMF DAILY CLOSE 03-12-2020

Novedades 03 de Diciembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 7 centavos (ARS 81,56).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos prácticamente sin cambios.
  • Renta Fija ARS: floaters en alza y bonos CER mixtos.
  • Renta Variable: el Merval cierra con ligera baja (-0,21%).

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CMF PRE-MARKET 03-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 81,55 (+6 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro emitió ARS 112.600 millones en Letras a Pases (vto. Mzo-21), Lecer Mayo (vto. May.-21), Lecer Septiembre (vto. Sept-.21), y Bono CER T2X2 (vto. Sept.-22), donde el 90% se concentró en los 2 instrumentos más cortos.
  • La recaudación de Noviembre aumentó 36,7% interanual, casi empatando con la inflación.
  • El Gobierno hoy anunciaría la nueva fórmula para actualización de haberes previsionales, donde los aumentos serían trimestrales en vez de semestrales.
  • ON Corporativas: Telecom licita mañana una ON UVA a 36 meses y una ON Badlar a 12 meses. Por su lado, Vista emitirá hoy una ON Dollar Linked con vencimiento Ago.-23 y otra a Dic.-24. Finalmente, ayer YPF emitió USD 68 millones de su ON Dollar Linked con vencimiento en 36 meses al 2%.
  • Índices PMI (Nov.) y ventas minoristas (Oct.) en la Zona Euro se ubican mejor a lo esperado.
  • Mercados globales toman ganancias con inversores atentos a las conversaciones del Brexit entre la UE con el Reino Unido, y posibles mayores estímulos fiscales en USA.

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Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden  de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.

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CMF DAILY CLOSE 02-12-2020

Novedades 02 de Diciembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 6 centavos (ARS 81,49).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos continúan en negativo.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER mixtos.
  • Renta Variable: el Merval en ligera alza, ayudado por mercados externos (+0,65%).

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CMF PRE-MARKET 02-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 81,47 (+4 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro hoy licita Letras a Pases (vto. Mzo-21), Lecer Mayo (vto. May.-21), Lecer Septiembre (vto. Sept-.21), y Bono CER T2X2 (vto. Sept.-22), donde se busca renovar vencimientos por casi ARS 40 mil millones de la Lecer de Diciembre (X04D0).
  • Reestructuraciones provinciales: el grupo de bonistas Ad Hoc, quien dice representar el 50% del Bono 2025 a renegociar por Río Negro, manifestó su apoyo a la propuesta provincial ofreciendo un título a 2028 valuado en casi NPV USD 73 descontado al 14%, incluyendo el PDI que reconoce intereses corridos/impagos. Por su lado, los bonistas de Entre Ríos, quien busca renegociar su bono a 2025, hicieron pública su propuesta donde se extiende el vencimiento 2 años a 2027.
  • El índice de salarios (INDEC) verificó un incremento del 2,5% mensual en Septiembre, perdiendo nuevamente con la inflación (2,8% mensual en dicho mes).
  • Tasa de desempleo en Zona Euro baja a 8,4% en Octubre.
  • Powell brindará por segundo día su reporte sobre el estado de la economía en el Senado de USA, con inversores atentos a señales de mayores estímulos.
  • Mercados globales mixtos por toma de ganancias, donde el equity global alcanzaba nuevos máximos históricos, tal como el Nasdaq y S&P 500 en el día de ayer.

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CMF DAILY CLOSE 01-12-2020

Novedades 01 de Diciembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 12 centavos (ARS 81,43).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos extienden negativo.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER mixtos.
  • Renta Variable: el Merval estable (+0,63%).

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CMF PRE-MARKET 01-12-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 81,38 (+7 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro anunció el cronograma de licitaciones de Diciembre, siendo los días 02/12, 15/12, 18/12 y 28/12. Se destaca la licitación del 15/12, en la cual se realizará canje de títulos ARS por USD para dar salida a fondos externos atrapados en instrumentos en pesos. Por su parte, hoy se anunciarán las condiciones de la licitación de mañana, donde se buscaran renovar vencimientos por casi ARS 40 mil millones de la Lecer de Diciembre (X04D0).
  • El BCRA finalizó Noviembre en el mercado de cambios con un saldo neto vendedor estimado en USD 320 millones, mejorando la performance vs los más de USD 1000 millones de Octubre y más de USD 1500 millones de Septiembre. Sin embargo, la reservas brutas se contrajeron aproximadamente USD 1200 millones por las caídas del oro, el Yuan y el pago de intereses al FMI.
  • Acorde a mediciones privadas, la inflación de Noviembre estaría ubicada levemente por debajo del 4%.
  • Mediante el decreto 964/2020, el Poder Ejecutivo extendió el período de sesiones ordinarias del Congreso hasta el 12/12, convocando también sesiones extraordinarias hasta el 28/02, con temas varios tales como el impuesto a los grandes patrimonios, la modificación de la fórmula de actualización de haberes jubilatorios y el recorte de coparticipación a CABA, lo cual hoy a la madrugada tuvo media sanción en la Cámara de Diputados.
  • Índice PMI manufacturero en Zona Euro sorprende al alza. Más tarde se conocerá el de USA.
  • Powell brindará su reporte sobre el estado de la economía en el Senado de USA, con inversores atentos a señales sobre mayores estímulos.
  • Mercados globales en positivo, ante expectativas de mayores estímulos en USA e índices PMI mejor a lo esperado en China y la UE.

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CMF DAILY CLOSE 30-11-2020

Novedades 30 de Noviembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 24 centavos (ARS 81,31).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos en negativo.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER mayormente en positivo.
  • Renta Variable: el Merval ajusta en línea con mercados globales (-1,54%).

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CMF PRE-MARKET 30-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 81,30 (+23 centavos vs cierre del viernes).
  • En 2 entrevistas, el ministro Guzmán indicó que no hay apuro en cerrar un acuerdo con el FMI, que el dólar el año próximo acompañará los precios para terminar en los mismos niveles reales que en 2019, y que la brecha se explica por inversores no residentes atrapados en instrumentos en pesos.
  • Acorde al informe cambiario del BCRA, el superávit comercial de Octubre (base caja) fue de USD 44 millones (vs USD 612 millones devengado informado por el INDEC). Adicionalmente, las compras de billetes por parte de personas físicas cayeron un 69% mensual a USD 209 millones por las mayores restricciones.
  • Aceptación de canje de bonos ley local sube a casi 99,5%, donde el canje seguirá abierto hasta Julio 2021.
  • Acorde al proyecto de ley, el aumento del 5% de jubilaciones y pensiones otorgado para Diciembre es a cuenta del incremento a dar en Marzo.
  • Mediante el decreto 961/2020 el Poder Ejecutivo extendió la doble indemnización hasta el 25/01/2021 en despidos sin causa justificada.
  • Mercados globales mixtos donde toma de ganancias se conjugan con expectativas macro entorno a la recuperación global y vacunas contra el Covid.

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¿Qué dicen los analistas? Semana del 30 de noviembre al 4 de diciembre

Los mercados argentinos permanecen atentos a la volatilidad del tipo de cambio y a las negociaciones del Gobierno con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para avanzar en un programa de facilidades extendidas.

La tercera economía de América Latina transita su tercer año consecutivo en recesión, con alta inflación, creciente desempleo y golpeada por los efectos del COVID-19, ante la desconfianza de los inversores por las golpeadas reservas del banco central (BCRA).

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CMF DAILY CLOSE 27-11-2020

Novedades 27 de Noviembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 18 centavos (ARS 81,07).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos mixtos.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER mayormente en positivo.
  • Renta Variable: mercados globales impulsan al Merval (+1,76%).

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CMF PRE-MARKET 27-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 81,03 (+14 centavos vs cierre de ayer).
  • En la licitación de ayer, el Tesoro logró captar ARS 81.800 millones, adjudicando el total ofertado al precio mínimo. Si bien el ratio de roll-over fue solo del 87% dado los vencimientos de la Lede Noviembre y cupón TC22, en el agregado mensual obtuvo financiamiento neto por ARS 19 mil millones.
  • Ventas minoristas Septiembre: la ventas en shoppings cayeron 81,4% i.a., mientras que las ventas en supers bajaron 2,3% i.a.
  • La confianza de los consumidores medida por la UTDT subió 5,2% mensual en Noviembre.
  • La provincia de Neuquén logró un 87% de aceptación en el canje de su bono 2028 y 93% en el bono 2025, canjeando en total USD 683 millones.
  • Early close en USA por día posterior al feriado de Acción de Gracias.
  • Mercados globales retoman positivo impulsados por expectativas en las vacunas contra el Covid y más señales de Trump de facilitar la transición.

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CMF DAILY CLOSE 26-11-2020

Novedades 26 de Noviembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 10 centavos (ARS 80,89).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos sin cambios.
  • Renta Fija ARS: floaters en positivo, bonos CER mixtos.
  • Renta Variable: el Merval estable (+0,58%).

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CMF PRE-MARKET 26-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista (MEP) a ARS 80,89 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • La CNV eliminó el parking para para ingresar dólares vía contado con liquidación cuando se opera localmente en pesos. También, redujo de 3 a 2 días hábiles el parking para dolarizar contra MEP, y lo mismo para el ingreso de dólares por contado con liquidación si se liquida contra MEP. Por último, indicó que de manera transitoria las Alycs deberán ser demandantes netos de bonares cuando operen contra dólares y oferentes netos de bonares cuando operen en pesos.
  • El Tesoro licita hoy letras ajustadas a la tasa de pases con vencimiento en Enero-21 (SE291) y Marzo (S31M1), y una nueva Lecer a Mayo. Adicionalmente, llama a canjear la Lecer Diciembre (X04D0), Lebad Diciembre (S22D0), Lede Diciembre (S30D0) y el Bonar 2020 AD20, a cambio de una canasta compuesta en un 30% de una nueva Letra ajustada a la tasa de pases vto. 21 de mayo 2021 y en un setenta por ciento (70%) de la reapertura de Bono CER 1,3% 2022 (T2X2).
  • El BCRA ayer compró dólares en el mercado de cambios por segundo día consecutivo, acumulando estimativamente USD 45 millones de reservas en dicho período. Como todos los jueves, hoy se tendrá la reunión de directorio.
  • Menor actividad en mercados por feriado en USA (Día de Acción de Gracias).
  • Mercados globales mixtos, donde el impulso por vacunas contra el Covid y expectativas de mayores estímulos se atenúa por toma de ganancias.

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¿Podrá posponerse o evitarse una devaluación?

En los últimos días, la soja tocó el precio más alto de los últimos cuatro años, y encendió la discusión respecto a qué “mano” adicional le puede brindar al Gobierno este probable ingreso extra de dólares, por la liquidación de las exportaciones.

Incluso, algunos economistas, con calculadora en mano, se preguntan si esta diferencia a favor de divisas que obtendrá el Estado puede llegar a evitar, o no, una devaluación.

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Dólar hoy: la cotización libre tuvo una leve baja y cerró en 158 pesos

A un mes de haber anotado un precio máximo histórico de 195 pesos para la venta, el pasado 23 de octubre, el dólar libre se mantiene estabilizado un peldaño debajo de aquella cotización, a $158 este miércoles, un valor en el que viene lateralizando desde el lunes de la semana pasada.

La divisa marginal perdió dos pesos en la sesión y conserva una apreciación de 110% en lo que va de 2020, aunque la brecha cambiaria con el oficial mayorista, que rozó el 150%, ahora descendió al 96 por ciento. Así, la divisa blue anotó su cuarta sesión consecutiva en baja.

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CMF PRE-MARKET 25-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 80,79 (+9 centavos vs cierre de ayer).
  • En Septiembre, el estimador mensual de actividad económica (EMAE) registró una variación mensual del 1,9%, estando -6,9% respecto al mismo mes de 2019 y 7% debajo de los registro pre-pandemia de Febrero.
  • El Superávit comercial de Octubre se ubicó en USD 612 millones, con exportaciones cayendo 21,6% i.a. e importaciones bajando 2,8% i.a., estando ambas variables influenciadas por la alta brecha cambiaria.
  • El Tesoro licita mañana letras ajustadas a la tasa de pases con vencimiento en Enero-21 (SE291) y Marzo (S31M1), y una nueva Lecer a Mayo. Adicionalmente, llama a canjear la Lecer Diciembre (X04D0), Lebad Diciembre (S22D0), Lede Diciembre (S30D0) y el Bonar 2020 AD20, a cambio de una canasta compuesta en un 30% de una nueva Letra ajustada a la tasa de pases vto. 21 de mayo 2021 y en un setenta por ciento (70%) de la reapertura de Bono CER 1,3% 2022 (T2X2).
  • Bonistas de deuda provinciales forman la “La Coalición de Bonistas de Provincias Argentinas” representando tenencias por USD 3 mil millones (un 20% del total).
  • Mercados globales mixtos ante toma de ganancias y expectativas de alivio en restricciones en algunos países de Europa y USA.

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CMF DAILY CLOSE 24-11-2020

Novedades 24 de Noviembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 35 centavos (ARS 80,70).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos mixtos.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER en positivo.
  • Renta Variable: salta el Merval (+5,13%).

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Activos argentinos suben por compras de oportunidad, peso cae por desconfianza

Las acciones y los bonos de Argentina cerraron en alza el martes alentados por compras de oportunidad tras recientes mejoras externas, mientras que el peso se depreció a un mayor ritmo impuesto desde el banco central (BCRA), en la reanudación de los negocios tras un feriado nacional.

Los inversores se mantienen atentos a la escalada inflacionaria ante una economía en recesión afectada por la pandemia de coronavirus y a la caída de las reservas internacionales del BCRA, en momentos en que el Gobierno negocia con el FMI un crédito por unos 44.000 millones de dólares.

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CMF PRE-MARKET 24-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 80,70 (+35 centavos vs cierre del viernes).
  • El déficit primario de Octubre fue de ARS 81.627 millones, donde los ingresos subieron 28,1% i.a. mientras que los gastos saltaron un 54,8% i.a., siendo el rojo más bajo desde Febrero.
  • El BCRA cerró Octubre con una posición vendida en futuros (Rofex + MAE) por USD 5.683 millones, a lo cual sumando los USD 3,5 mil millones emitidos de bonos dollar linked por el Tesoro hacen que el Sector Público Nacional esté corto en dólar por USD 9 mil millones.
  • Ante el recorte en la coparticipación, CABA estará envió a la legislatura un presupuesto 2021 donde se contempla un recorte de gastos e incremento de impuestos. En esto último, se esperan obtener ARS 19.700 millones adicionales con la eliminación de IIBB a las Leliqs y operaciones de Pases, y con el impuesto a los sellos (1,2%) a las tarjetas de crédito.
  • INDEC difunde el Estimador mensual actividad económica (Sept.) y saldo de balanza comercial de Octubre.
  • Trump habilitó la transición presidencial con Joe Biden, quien estará nombrando como Secretaria del Tesoro a Janet Yellen, ex titular de la Fed.
  • Mercados globales en positivo ante menor risk-off al Covid y posible alivio en restricciones en algunos países de Europa.

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CMF DAILY CLOSE 20-11-2020

Novedades 20 de Noviembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 7 centavos (ARS 80,35).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos extienden caídas.
  • Renta Fija ARS: floaters mixtos, bonos CER mayormente en positivo.
  • Renta Variable: rebota el Merval (+1,06%).

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CMF PRE-MARKET 20-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 80,34 (+6 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro consiguió financiamiento neto por ARS 37 mil millones en la licitación de bonos CER TX21, TX22 y el bono a tasa fija TY22. Con alta demanda por bancos para constituir encajes, el TY22 licitó casi ARS 180 mil millones frente al vencimiento del TN20 por ARS 167 mil millones.
  • El BCRA permitió el acceso al mercado de cambios (MULC) a las empresas que inviertan en el Plan Gas. Ayer la entidad nuevamente habría tenido una jornada vendedora estimado en USD 50 millones.
  • Datos INEDC: el índice de precios mayoristas aumentó de 4,7% mensual en Octubre, impulsado por la suba de 4,6% en los “Productos nacionales” y del 5,6% en los “Productos importados”, siendo el mayor aumento mensual en lo que va del 2020. Por su lado, en dicho mes el índice del costo de la construcción se incrementó 3,7% mensual.
  • Hoy termina la misión del FMI, donde se espera que recién la firma de un acuerdo sea a fin del primer trimestre del 2021.
  • La empresa farmacéutica Pfizer anunció que presentó una solicitud a los reguladores de salud de USA para que autoricen el uso de emergencia de su vacuna contra el COVID.
  • El Tesoro estadounidense está poniendo fin a los programas de préstamo de emergencia, donde en el Congreso se encuentran estancadas las negociaciones por mayores estímulos fiscales.
  • Mercados globales mixtos por toma de ganancias y expectativas en torno a vacunas contra el Covid.

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CMF DAILY CLOSE 19-11-2020

Novedades 19 de Noviembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 13 centavos (ARS 80,28).
  • Renta Fija USD: bonos soberanos retoman caídas.
  • Renta Fija ARS: rebotan floaters y bonos CER.
  • Renta Variable: el Merval en ligero rojo (-0,67%).

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CMF PRE-MARKET 19-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 80,26 (+11 centavos vs cierre de ayer).
  • El Tesoro licita bonos CER TX21, TX22 y el bono a tasa fija TY22 para hacer frente a vencimientos por casi ARS 175 mil millones (amortización TN20 y cupón TY22). Si bien los precios de la licitación son superiores a los vigentes en el mercado secundario, se descuenta que el TY22 tendrá alta demanda ya que al igual que el TN20 es usado por bancos para realizar encajes.
  • Alberto Fernández indicó que no hay ninguna urgencia de cerrar un acuerdo con el FMI y que en Marzo próximo se discutirá un mecanismo de actualización tarifaria, no estando previsto aumentos para este año.
  • El Poder Ejecutivo aumentó un 5% las prestaciones sociales (jubilaciones, pensiones y asignaciones) de Diciembre, donde a partir de Marzo se comenzará a usar la nueva fórmula de movilidad.
  • Hoy se reúne el directorio del BCRA, con la atención puesta en posibles medidas en torno al mercado cambiario y tasas de interés para acotar la alta brecha y pérdida de reservas. En los últimos días, el BCRA volvió a terreno vendedor en el mercado cambiario, donde ayer el saldo negativo habría sido de USA 30 millones.
  • INDEC difunde inflación mayorista de Octubre.
  • Mercados globales en caída por toma de ganancias y risk-off a una segunda ola de Covid en USA y Europa.

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CMF DAILY CLOSE 18-11-2020

Novedades 18 de Noviembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 11 centavos (ARS 80,15).
  • Renta Fija USD: rebotan bonos soberanos.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER mixtos.
  • Renta Variable: toma de ganancias en el Merval (-1,19%).

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CMF PRE-MARKET 18-11-2020

Claves del día

  • BCRA sube offer FX mayorista a ARS 80,14 (+10 centavos vs cierre de ayer).
  • La Cámara de Diputados dio media sanción al denominado “impuesto a los grandes patrimonios”.
  • Ayer el Congreso aprobó la ley de presupuesto 2021, donde se mantuvo un déficit primario del 4,5%.
  • En Octubre la canasta básica alimentaria aumentó 6,6% mensual, mientras que la variación de la canasta básica total fue de 5,7% mensual, subiendo la línea de indigencia a un ingreso per cápita de ARS 6.702 y de pobreza a ARS 16.152.
  • PAE emitió ON USD linked a 5 años a tasa del 4,75%, obteniendo fondeo por USD 50 millones.
  • Mercados globales retoman el positivo por expectativas en torno a vacunas contra el Covid.

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CMF DAILY CLOSE 17-11-2020

Novedades 17 de Noviembre de 2020

  • Tipo de Cambio: FX mayorista sube 7 centavos (ARS 80,04).
  • Renta Fija USD: ajustan bonos soberanos.
  • Renta Fija ARS: floaters y bonos CER en negativo.
  • Renta Variable: el Merval con “alza cambiaria” (+1,62%).

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