Resumen del día y Curva de bonos

Miércoles 23 – 05 – 2018

Novedades del Día

  • Tipo de Cambio: suba del dólar en 15.5 centavos a ARS 24.475.
  • Renta Fija USD: minuta de la Fed ayuda a curva soberana.
  • Renta Fija ARS: Badlar y CER con tendencia compradora.
  • Renta Variable: nueva baja del Merval (-2.44%).

 

Tipo de Cambio

  • El dólar mayorista ganó 15.5 centavos cerrando en 24.475.
  • Iniciando con un gap positivo de 6 centavos en ARS 24.38, la tendencia tomadora se hizo presente principalmente por importadores. Así, el FX alcanzó un máximo intraday de ARS 24.51 pasado el mediodía. Allí hubo más inflow financiero que lo hizo retroceder hasta ARS 24.40, pero en los minutos finales nuevamente la divisa tomó impulso.
  • Volumen Operado: USD 939.64 millones.
  • Futuros: siguiendo al spot, en el Rofex ascendieron las tasas implícitas asociadas a los vencimientos más cercanos, en tanto que para los más lejanos descendieron marginalmente.

 

 

Renta Fija y Tasas

 

Renta Fija Dólar:

  • US 10yr yield: la tasa a 10 años descendió 6 bp aproximadamente para ubicarse en torno al 3%, a raíz de la minuta de la última reunión de la Fed. Principalmente, el FOMC ve un PBI en el corto plazo creciendo por sobre su potencial, con una inflación alcanzando el objetivo del 2%, pero indican que van a ser necesarios mayores datos por sobre dicho nivel para poder tener certeza al respecto. Adicionalmente, el mercado laboral se encuentra estrecho, pero aún hay pocas evidencias de calentamiento. En cuanto a riesgos, entienden que estos se encuentran balanceados en el corto plazo, siendo el principal la incertidumbre respecto a las políticas comerciales de USA y el mundo, pudiendo dañar la confianza y gasto de empresas. En base a lo anterior, vislumbran que “pronto” va a ser necesaria una nueva suba en la tasa. En resumen, si bien no hubo grandes novedades, el wording disminuye en algo las probabilidades de 4 subas de tasas en 2018.
  • Tramo Largo: así, el contexto externo determina ganancias para el tramo largo de la curva soberana, los cuales en promedio suman un 0.5% en precios para los principales componentes.
  • Tramo Medio/Corto: acompañando, los soberanos más cortos ascienden un 0.3% en promedio los títulos mas representativos.

 

Renta Fija Pesos:

  • Tasa Variable: el volumen operado en el mercado mayorista de los principales instrumentos (sin pases y Lebacs) fue de ARS 4.41 mil millones, siendo el 33% en el segmento a tasa variable. En este, el TJ20 operó en positivo, ante el presidente del BCRA afirmando que las altas tasas se mantendrán en el corto plazo, siendo muy cauto a la hora de recortar las mismas. Los bocanes también contaron con tendencia compradora.
  • CER: con algo más de volumen que días previos, la curva ratifica el impulso de la mano de expectativas inflacionarias.
  • Tasa Fija: los botes cierran tomadores, pero sin gran volumen.
  • Lebacs: en el mercado secundario, los rendimientos de las Lebacs no presentaron cambios. Se destaca la aparición del swap propuesto por el BCRA a efectos de poder realizar el canje de las Lebacs con vencimiento en Junio por especies mas largas.

 

Tasas:

 

Renta Variable

  • El Merval volvió a bajar (-2.44%), terminando el día en nivel de 30.2 mil puntos con un volumen operado de ARS 721.97 millones.
  • La rueda contó con tendencia vendedora en su mayor parte, producto de balances corporativos con resultados menores a los esperados, e incertidumbre en torno a la ley que limitaría la evolución de las tarifas, la cual se podría aprobar el Miércoles próximo. Adicionalmente, el equity a nivel global se vio perjudicado por las declaraciones de Trump en torno a la evolución de las negociaciones con China respecto al comercio bilateral.
  • En cuanto a las alzas, solo se cuenta a Cresud (+2.20) y Tenaris (+0.31%). Las mayores caídas se dieron en Loma Negra (-13.43%), Holcim (-9.85%), y Byma (-4.45%).

Haga clic aquí para descargar archivo de curva de bonos al cierre del día.

 

 

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